核心观点：
　　本周政策情况：央行宣布降准，徐州限售放松。本周央行宣布将于3月27日降低存款准备金率0.25pct，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%；国务院总理李强指出，大家更在乎的是住房、就业、收入、教育、就医、生态环境等身边具体事，政府工作就是要贴近老百姓的实际感受去谋划、推进，真正做到民有所盼、政有所为。地方层面，本周徐州限售放松，多地公积金放松。
　　本周基本面情况：成交表现持续改善，推盘规模边际增长。根据房管局及克而瑞数据，本周60城新房成交面积环比+14.2%，同比+22.2%，2023年3月前16天日均成交面积同比+12.2%；本周13城二手房单周成交环比+5.5%，同比+70.1%，23年3月前16天日均同比+64.7%。推盘方面，11城单周商品房推盘面积环比上升38.9%，同比下降18.2%，23年3月前16天推盘面积同比上升46.1%。本周11城商品房批售比（移动平均3个月）为0.96，环比下降0.01，11城去化周期为25.53个月，环比小幅下降。
　　本周土地情况：土地成交量上升，出让金波动下降。23年第11周商住土地成交面积环比上升17.7%，出让金环比上升72.0%，溢价率为2.5%，环比上升0.1pct。23年前11周（2022.12.26-2023.3.12），商住土地累计成交面积同比下降14.3%，出让金同比下降0.7%，其中一线城市商住土地累计出让金同比下降51.0%，二线城市出让金累计同比上升52.3%，三线城市出让金累计同比下降16.4%。
　　开发板块观点：推盘增长成交回升，二手房景气度较高位。本周新房及二手房成交规模在上周短暂下降后再度回升，市场成交热度及去化水平仍维持在相对稳定的水平。人民银行超预期降低存款准备金率，金融机构释放长期资金约5000-6000亿，加上本月15日央行连续4个月开展增量MLF操作4810亿，中央加大力度维持宽松信贷环境。地产作为稳定经济的主要抓手，需求端短期复苏韧性，仍需持续的数据表现进行确认。国家统计局新闻发言人表示，房地产市场出现了积极变化，但市场还是处在调整阶段，后期随着经济逐步改善，市场预期转好，房地产市场有望逐步企稳。预计未来政策及市场环境将逐步改善，基本面企或稳复苏带动行业估值修复，推荐关注板块及优质房企的投资机会。
　　本周物业观点：板块低位震荡，龙头民企有所反弹。本周恒生指数上升1.0%，物业板块下降0.5%，其中央国企龙头上升0.7%，民企龙头上升2.6%，物业板块整体动态PE9.2x，处于20年以来2%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
　　

研究报告全文：TablePage跟踪分析房地产证券研究报告TableTitleTableGrade房地产及物管行业23年第11周周报行业评级买入前次评级买入推盘增长成交回升二手房景气度较高位报告日期2023-03-19TableSummary相对市场表现TablePicQuote核心观点本周政策情况央行宣布降准徐州限售放松本周央行宣布将于3月1827日降低存款准备金率025pct下调后金融机构加权平均存款准备11金率约为76国务院总理李强指出大家更在乎的是住房就业3032205220722092211220123收入教育就医生态环境等身边具体事政府工作就是要贴近老百-5姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为地方层面-13本周徐州限售放松多地公积金放松-20本周基本面情况成交表现持续改善推盘规模边际增长根据房管局房地产沪深300及克而瑞数据本周城新房成交面积环比同比601422222023年3月前16天日均成交面积同比122本周13城二手房单分析师TableAuthor郭镇周成交环比55同比70123年3月前16天日均同比647SAC执证号S0260514080003推盘方面11城单周商品房推盘面积环比上升389同比下降SFCCENoBNN90618223年3月前16天推盘面积同比上升461本周11城商品021-38003639房批售比移动平均3个月为096环比下降00111城去化周期guozgfcomcn为2553个月环比小幅下降分析师乐加栋本周土地情况土地成交量上升出让金波动下降23年第11周商SAC执证号S0260513090001住土地成交面积环比上升177出让金环比上升720溢价率为021-3800364225环比上升01pct23年前11周20221226-2023312商lejiadonggfcomcn住土地累计成交面积同比下降143出让金同比下降07其中一分析师邢莘线城市商住土地累计出让金同比下降510二线城市出让金累计同SAC执证号S0260520070009比上升523三线城市出让金累计同比下降164021-38003638开发板块观点推盘增长成交回升二手房景气度较高位本周新房及xingshengfcomcn二手房成交规模在上周短暂下降后再度回升市场成交热度及去化水分析师谢淼平仍维持在相对稳定的水平人民银行超预期降低存款准备金率金融SAC执证号S0260522070007机构释放长期资金约5000-6000亿加上本月15日央行连续4个月021-38003637开展增量MLF操作4810亿中央加大力度维持宽松信贷环境地产xiemiaogfcomcn作为稳定经济的主要抓手需求端短期复苏韧性仍需持续的数据表现分析师欧阳喆进行确认国家统计局新闻发言人表示房地产市场出现了积极变化SAC执证号S0260522070002但市场还是处在调整阶段后期随着经济逐步改善市场预期转好房021-38003641地产市场有望逐步企稳预计未来政策及市场环境将逐步改善基本面ouyangzhegfcomcn企或稳复苏带动行业估值修复推荐关注板块及优质房企的投资机会请注意乐加栋邢莘谢淼欧阳喆并非香港证券及期货事本周物业观点板块低位震荡龙头民企有所反弹本周恒生指数上务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动升10物业板块下降05其中央国企龙头上升07民企龙头上升26物业板块整体动态PE92x处于20年以来2分位风险提示基本面不及预期包括行业政策面改善力度不及预期融资收紧供给侧改革出清影响情绪对于市场情绪产生扰动识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明129TablePageText跟踪分析房地产重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E万科A000002SZ人民币15902023213买入2380204209767454659185招商蛇口001979SZ人民币13852023219买入1791054100255139132993560新城控股601155SH人民币169920221118买入291635432648524848122101金地集团600383SH人民币87320221028买入1592178189494690105113107建发股份600153SH人民币12252023116买入181221425957474036113120华发股份600325SH人民币10732023120买入134812115089728425110120滨江集团002244SZ人民币94220221027买入140212413876683227157148新湖中宝600208SH人民币279202255买入35403003394842963225861中国国贸600007SH人民币172520211031买入24821141291521345551113113金融街000402SZ人民币5092022414买入103905605790892632664342首开股份600376SH人民币4762023221买入705-047018-101271563357-4115万科企业02202HK港币128420221030买入2223204209575646579185中国海外发展00688HK港币19782023129买入2655281315625547418284中国海外宏洋00081HK港币3172023228买入4991081132625606311099集团越秀地产00123HK港币11942023316买入1565148162716529258888万物云02602HK港币371020221012买入68531712241921477652122143保利物业06049HK港币43952022831买入66831962491981557150143162招商积余001914SZ人民币15222022125买入26010580772601971841486781绿城服务02869HK港币5042023115买入98102403418613111082105141绿城管理控股09979HK港币7042023131买入8220370481691308765203241数据来源Wind广发证券发展研究中心备注1以上公司为广发证券地产组近两年覆盖标的2A股标的合理价值货币单位为人民币港股标的万科企业中国海外发展中国海外宏洋集团越秀地产万物云保利物业招商积余绿城服务绿城管理控股合理价值货币单位为港币3A股及港股标的EPS货币单位均为人民币4表中估值指标按照最新收盘价计算5越秀地产已公布2022年年报识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明229TablePageText跟踪分析房地产目录索引一地产行业政策及基本面跟踪情况6一主要政策回顾6二重点城市成交情况7三重点城市推盘及库存跟踪13四全国土地市场供给成交情况16二重点公司跟踪情况19三地产开发板块投资观点19四物业管理板块投资观点22五风险提示27识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明329TablePageText跟踪分析房地产图表索引图160城2020年至今周成交面积万方走势8图260城新房商品房日成交万方MA7趋势截至20233168图360城新房周均及单周成交面积万方8图460城分线城市新房周成交环比增速8图560城新房月度成交同环比9图660城分线城市新房月度成交同比9图760城新房成交整体年同比9图860城新房成交分线城市年同比9图9全国分区域商品房二手房单周成交同环比20230310-2023031611图1013城二手房日成交万方MA7趋势截至202331611图1113城二手房周均及单周成交面积万方12图1213城分线城市二手房周成交环比增速12图1313城二手房成交月度同环比12图1413城分线城市二手房成交月同比12图15二手房成交整体年同比12图1613城市分线二手房成交年同比12图1711城市商品房周度推盘13图1811城市商品房月度推盘13图1911城市商品房推盘年同比趋势14图2011城市商品房月度批售比14图2111城市商品房库存与去化周期14图2211城市及分线城市商品房去化周期周14图2311城市商品房周度库存及去化周期15图2411城市住宅周度库存及去化周期15图25重点城市开盘去化率16图26全国300大中城市商住土地供应成交及供销比数据万方16图27全国300大中城市商住土地供应年度累计同比17图28全国300大中城市商住土地成交年度累计同比17图29全国300大中城市商住土地出让金及月同比17图30300城商住土地出让金分线城市月累计同比17图31全国300大中城市商住土地出让金年同比18图32全国300大中城市土地出让金分线城市年同比18图33全国300大中城市商住土地楼面价和溢价率18图34全国300大中城市分线城市商住土地溢价率18图35A股重点地产公司股价周变动幅度22图36H股重点地产公司股价周变动幅度22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明429TablePageText跟踪分析房地产表1本周主要中央政策20230311-202303177表2本周主要地方政策20230311-202303177表360城市商品房成交面积汇总20230310-202303169表413城二手房成交面积汇总20230310-2023031613表5重点城市商品房库存及去化周期变化情况20230310-2023031615表6重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况20230310-2023031615表7开发类房企上周重点公司公告20230312-2023031719表8截止23年3月17日涉房企业股权融资计划一览20表9房企每周融资汇总20230312-2023031721表10房企每周拿地汇总20230312-2023031721表11物业公司股价涨跌幅排名截至2023031722表12上市物业企业股价表现及估值截至2023031723表13陆港股通持仓量及占比截至2023031725表14近半年来上市物业企业股价表现及解禁情况截至2023031725表15交表物业公司基本情况26表16本周上市物业公司主要事件20230311-2023031726表17广发地产小组股票推荐及建议关注名单26识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明529TablePageText跟踪分析房地产一地产行业政策及基本面跟踪情况一主要政策回顾中央政策方面本周央行宣布降准3月13日国务院总理李强指出大家更在乎的是住房就业收入教育就医生态环境等身边具体事政府工作就是要贴近老百姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为3月15日国家统计局新闻发布会指出房地产一头连着民生一头连着经济增长在整个经济中地位重要上下游行业对经济增长的影响较大房地产市场出现了一些积极变化主要表现在市场销售降幅明显收窄房企到位资金开工投资方面也在改善目前房地产市场还是处在调整阶段后期随着经济逐步改善市场预期转好房地产市场有望逐步企稳同日央行指出要精准有力实施稳健的货币政策把握好信贷投放节奏坚持房住不炒定位推动房地产市场平稳健康发展3月17日央行宣布将于3月27日降低存款准备金率025pct下调后金融机构加权平均存款准备金率约为76地方政策方面本周放松政策以公积金放松为主四限改善方面3月16日徐州在市区购置新房的允许原有一套登记满1年且不满上市交易时限的商品房上市交易原需登记满2年公积金放松方面3月14日揭阳二三孩家庭首次申请住房公积金可贷额上浮1020即单方上浮至4448万元原40万元双方上浮至6672万元原60万元同日南阳二套房公积金最低首付比下调至20原30公积金最高可贷额上调至房价的80原70同日襄阳出台一人贷款全家帮政策公积金借款人和共同借款人可添加共同还款人3月16日徐州申请公积金和商贷组合贷款取消首房首贷条件同日梅州单双方公积金最高贷款额上调至3050万元原2540万元异地缴存最高贷款额上调至25万元原20万元同日玉溪单双方公积金额度4060万元3050万元首二套房首付比不低于2030原20503月18日吉安宣布单双方中心城区购房公积金贷款最高额上调至7080万元原6070万元异地缴存职工上调至70万元原60万元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明629TablePageText跟踪分析房地产表1本周主要中央政策20230311-20230317时间部门内容国务院总理李大家更在乎的是住房就业收入教育就医生态环境等身边具体事政府工作就是要贴近老百姓的实际感受去谋313强划推进真正做到民有所盼政有所为a房地产一头连着民生一头连着经济增长在整个经济中地位重要上下游行业对经济增长的影响较大b房国家统计局新315地产市场出现了一些积极变化主要表现在市场销售降幅明显收窄房企到位资金开工投资方面也在改善c目闻发布会前房地产市场还是处在调整阶段后期随着经济逐步改善市场预期转好房地产市场有望逐步企稳315央行a要精准有力实施稳健的货币政策把握好信贷投放节奏b坚持房住不炒定位推动房地产市场平稳健康发展317央行将于3月27日降低存款准备金率025pct下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7623年1-2月国有土地使用权出让收入5627亿元同比-29国有土地使用权出让收入相关支出7848亿元同比-317财政部157数据来源中国政府网统计局央行财政部广发证券发展研究中心表2本周主要地方政策20230311-20230317时间城市内容a修正资产负债表保证房地产融资平稳有序b实施差异化信贷政策满足刚性需求和改善性需求c创新金融工312上海具鼓励银行稳妥开展房地产并购贷款业务二三孩家庭首次申请住房公积金可贷额上浮1020即单方上浮至4448万元原40万元双方上浮至6672万元原314揭阳60万元314南阳a二套房公积金最低首付比下调至20原30b公积金最高可贷额上调至房价的80原70314襄阳出台一人贷款全家帮政策公积金借款人和共同借款人可添加共同还款人314酒泉a二三孩家庭购房享受510万元购房补贴b购买90平米以下以上的二套改善性住房减按12税率征收契税314郑州登封年底前购房并在3090日内缴纳契税享受2520契税补贴a在市区购置新房的允许原有一套登记满1年且不满上市交易时限的商品房上市交易原需登记满2年b申请公316徐州积金和商贷组合贷款取消首房首贷条件316梅州单双方公积金最高贷款额上调至3050万元原2540万元异地缴存最高贷款额上调至25万元原20万元316玉溪a单双方公积金额度4060万元3050万元b首二套房首付比不低于2030原205023年3月20日至24年3月31日单双方中心城区购房公积金贷款最高额上调至7080万元原6070万元异地缴存职318吉安工上调至70万元原60万元数据来源各地政府网站广发证券发展研究中心二重点城市成交情况根据WindCRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示数据更新日期为2023年3月16日下同本周2023年3月10日-2023年3月16日下同我们监测的60城商品房成交面积74624万方环比上升142同比上升222分线城市来看本周四大一线城市商品房成交面积11195万方环比上升332同比上升53217个二线样本城市成交面积36594万方环比上升115同比上升10039个三四线样本城市成交面积为26834万方环比上升113同比上升309识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明729TablePageText跟踪分析房地产图160城2020年至今周成交面积万方走势180016001400120010008006004002000-200W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W522023202220212020数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心图260城新房商品房日成交万方MA7趋势截至2023316250002000015000100005000000010701210204021803040318040104150429051305270610062420192020202120222023数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心注扣除春节因素横坐标为23年对应日期月度来看2023年3月前16天60城新房日均成交面积同比上升122增幅环比2月收窄127其中一线二线三四线城市分别同比上升34132194增幅环比2月分别扩大189收窄100和291图360城新房周均及单周成交面积万方图460城分线城市新房周成交环比增速1200308007462425100020600142158001040056000200-540000-10-15200-200-200-25-4002021202223W1-23-W823-W923-W1023-W1123-W623-W723-W823-W923-W1023-W111160城新房周均成交万方当周成交环比右一线城市4城二线城市17城三四线城市39城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明829TablePageText跟踪分析房地产图560城新房月度成交同环比图660城分线城市新房月度成交同比60060034140012240019420067200320000-200-200-400-400-600-600220922112301230301-16220922112301230301-1660城新房成交环比60城新房成交同比一线城市4城二线城市17城三四线城市39城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心年度来看截至2023年3月16日新房成交同比22年同期下降89其中一线二线分别同比下降39178三四线城市同比上升42累计降幅较22年全年均有所收窄图760城新房成交整体年同比图860城新房成交分线城市年同比100200501000042-5000-100-89-100-39-150-200-200-178-250-300-300-350-400202020212022230101-0316202020212022230101-031660城新房成交年同比一线城市4城二线城市17城三四线城市39城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心分城市来看一线城市成交均较上周环比上升其中广州本周成交环比增长699二线城市中大多数城市出现环比上升合肥南宁成交分别环比上周增长512341成交增长趋势较好表360城市商品房成交面积汇总20230310-20230316本周成交上周成交23周均22周均年周均同分线城市周环比周同比月同比万方万方万方万方比北京24361853315-403018972206-140一线上海4300301742592537335283453224个广州1854109169922009608701002-132深圳260724456633139918072045-116识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明929TablePageText跟踪分析房地产一线合计11195840733253234181028706-69杭州16891828-7645435421182168-23南京23082518-8444332517041759-31武汉441342493982176936633260124厦门106195211554254284881935福州606472284-40-180483591-183青岛3441273725790167425283497-277济南28102871-21-649-62528388739-675苏州164515357226621814212103-324二线南宁2237166834186358113961433-2617个成都584057761141-2147095415-130大连233465-499-29400271382-292宁波1862150224076735812481450-139长沙22231747272-90-15715812450-355合肥1809119651251723912831295-09西安20921837139-201-1851925192500长春12711326-4211664729861068-77兰州10541103-45747457815567438二线合计3659432833115100322981838921-234三四线合计三四线合计268342411611330919421426213760260城合计74624653551422221225934769003-140数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心注标色部分为各线涨幅靠前的城市月同比为23年3月同比分区域成交看三大经济圈环渤海6城长三角19城珠三角13城第11周成交量为10669万方22019万方16062万方分别环比上升12624007其他区域方面中西部14城海西6城分别环比上升1421138沈长2城环比下降160除沈长外各区域成交均上升二手房方面根据Wind统计的各城市房管局数据第11周我们选取的13个样本城市商品房口径二手房成交面积18070万方环比上升55同比上升701分线城市来看2个一线城市北京深圳二手房成交面积5270万方环比上升44同比上升43711个二三线样本城市整体成交面积为12799万方环比上升59同比上升840二手房成交持续复苏识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1029TablePageText跟踪分析房地产图9全国分区域商品房二手房单周成交同环比20230310-2023031664-1642133-2115531351494商品房商品房二手房二手房3424周环比周同比周环比周同比3环渤海1142722长三角-海西23珠三角13140中西部16沈长数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心图1013城二手房日成交万方MA7趋势截至2023316350030002500200015001000500000-500010701210204021803040318040104150429051305270610062420192020202120222023数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心注扣除春节因素横坐标为23年对应日期月度情况来看2023年3月前16天13城二手房日均成交面积同比22年上升647其中一线二三线城市分别同比上升433754年度来看截至2023年3月16日二手房成交同比22年同期上升349其中一线城市同比上升248二三线城市同比上升397识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1129TablePageText跟踪分析房地产图1113城二手房周均及单周成交面积万方图1213城分线城市二手房周成交环比增速20018070253501803002016025014015200120150100105510080550604000020-500-5-1002021202223W1-23-W823-W923-W1023-W1123-W623-W723-W823-W923-W1023-W111113城二手房周均成交万方当周成交环比右一线城市2城二三线城市11城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心图1313城二手房成交月度同环比图1413城分线城市二手房成交月同比120014001000120064775410008003424338006006004004002002000000-200-200-400-400-600220922112301230301-16220922112301230301-1613城二手房成交环比13城二手房成交同比一线城市2城二三线城市11城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心图15二手房成交整体年同比图1613城市分线二手房成交年同比4003495003974003003002482002001001000000-100-100-200-200-300-300-400202020212022230101-0316202020212022230101-031613城二手房成交年同比一线城市2城二三线城市11城数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心数据来源WindCRIC广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1229TablePageText跟踪分析房地产表413城二手房成交面积汇总20230310-20230316本周成交上周成交23周均22周均年周均同分线城市周环比周同比月同比万方万方万方万方比北京432041653723626030342674135一线深圳95088475450629266104892492个一线合计527050494443743336453163152杭州1287127608101810717486501287青岛1717168817130894910819211717苏州1905183539822375128513621905厦门772633220-227-81489717772东莞9178833921082713614427917二三线扬州548578-513543300139527254811个南宁58643534715481097364314586佛山2077189099746781135212922077金华326443-265-192119213275326江门255293-127581268187155255南京240921311311131930161412322409二三线合计127991208459840754834176179513城合计1807017133557016471198610779112数据来源Wind广发证券发展研究中心注标红底色部分为环比涨幅靠前城市月同比为23年3月同比三重点城市推盘及库存跟踪根据Wind收集的各主要城市推盘库存数据以及中指院的重点城市开盘去化数据数据更新日期为2023年3月16日下同图1711城市商品房周度推盘图1811城市商品房月度推盘300150160020014002501001501200200501001000150080050600100-50040050-100-502000-1500-10022W5123W123W323W523W723W923W1122M322M622M922M1220230301-20230316推盘面积万方环比右同比右推盘面积万方环比右同比右数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1329TablePageText跟踪分析房地产本周2023年3月10日-2023年3月16日下同我们跟踪的11城市商品房单周推盘面积为22881万方环比上升389同比下降182月度数据来看2023年3月前16天11城推盘面积环比上升888同比上升461本周全国11城市商品房批售比成交推盘移动平均3个月为096环比下降00111城住宅批售比为085环比上升001图1911城市商品房推盘年同比趋势图2011城市商品房月度批售比201600200151400101200150510000800100-5600-10-15400050-146-20200-250000201920202021202220230101-22M322M622M922M1220230301-2023031620230316成交面积万方推盘面积万方推盘面积年度同比批售比移动平均3个月右批售比单月右数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心图2111城市商品房库存与去化周期图2211城市及分线城市商品房去化周期周250003543303820000255325331500020281000015231018500051300816W116W4317W3318W2319W1320W320W4521W3422W2414W2815W2616W2317W2118W1919W1720W1521W1222W10全国11城市商品房去化周期库存面积万方去化周期月右轴4个一线城市商品房去化周期6个二线城市商品房去化周期数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心库存方面本周我们跟踪的11城商品房库存总量环比上升01其中一线环比上升02二线环比下降01三四线环比下降03去化周期方面本周11城商品房去化周期边际下行至2553个月11城住宅去化周期边际上行至1264个月识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1429TablePageText跟踪分析房地产图2311城市商品房周度库存及去化周期图2411城市住宅周度库存及去化周期350016004012030001400100250012003080100020006080020150060040100040010205002000000北京上海广州深圳南京杭州福州苏州南宁温州莆田北京上海广州深圳福州杭州南京宁波苏州厦门莆田一线库存万方二线库存万方一线库存万方二线库存万方三线库存万方去化周期月右三线库存万方去化周期月右3个月平均去化周期月右3个月平均去化周期月右数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心表5重点城市商品房库存及去化周期变化情况20230310-20230316城市库存面积万方周度库存面积环比去化周期月周度去化周期增减月北京2969033481-034上海2726-031852029广州3218054049-055深圳890022100-148南京2840-044065-208杭州929221029069福州1344-046585-153苏州1343-071961-040温州1399001806-033莆田630-039934272南宁737001270-070数据来源Wind广发证券发展研究中心表6重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况20230310-20230316城市库存面积万方周度库存面积环比去化周期月周度去化周期增减月北京1401132452-017上海559-14482000广州1190061837-050深圳404131803040福州508-093109-078杭州202117261037南京871-061407-077宁波415-221249-073苏州691-131266-043厦门311681325173莆田170-113798146数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1529TablePageText跟踪分析房地产开盘去化率方面上周中指院样本城市开盘去化率为62环比上升7pct其中一线城市开盘去化率75二线城市开盘去化率60图25重点城市开盘去化率9080706050403020100W1W4W7W10W14W17W20W23W26W29W32W35W38W41W44W47W50202320222019-2021均值数据来源中指院广发证券发展研究中心四全国土地市场供给成交情况此前我们采用的wind百城土地数据监测近期土地市场供给成交及热度变化然而从20年下半年开始wind百城土地数据出现一定程度的更新缓慢或缺失从绝对量来看我们以中指院300城为源数据匹配wind百城对应城市土地出让金规模发现近数月以来两个口径数据之间差值较此前明显变大因此2021年第3周起广发证券房地产小组土地市场监测数据源由wind百城土地数据切换为中指院300城土地数据图26全国300大中城市商住土地供应成交及供销比数据万方60004035500030400025300020152000101000050002022W512023W12023W32023W52023W72023W92023W11供给建面成交建面供给成交当周供给成交移动平均3个月数据来源CREIS广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1629TablePageText跟踪分析房地产根据中指院统计的全国300大中城市数据数据更新日期为2023年3月16日下同2023年第11周商住土地供应总建筑面积为621万方环比上升1837同比上升217从全年累计来看2023年前11周20221226-2023312全国300城商住用地供应面积同比下降318成交方面2023年第11周商住土地成交212万方环比上升177同比下降192全年累计来看2023年前11周20221226-2023312300城商住土地成交面积同比下降143综合供给和成交2023年第11周商住土地供销比移动平均3个月为088环比下降007住宅土地供销比移动平均3个月为088环比下降007图27全国300大中城市商住土地供应年度累计同比图28全国300大中城市商住土地成交年度累计同比30302020101000-10-10-20-20-143-30-30-294-34-318-40-401617181920212223W1-1617181920212223W1-W11W11全国300大中城市商住土地供应年度累计同比全国300大中城市商住土地成交年度累计同比数据来源CREIS广发证券发展研究中心数据来源CREIS广发证券发展研究中心出让金方面2023年第11周商住土地成交出让金为61亿元环比上升720同比22年同期下降407分线城市来看一线出让金为4亿元环比上升4782二线出让金为20亿元环比上升104三线出让金为37亿元环比上升1258图29全国300大中城市商住土地出让金及月同比图30300城商住土地出让金分线城市月累计同比90006060800040-69040700020206000050000-204000-20-403000-40-602000-601000-800-80-1002102210922042211202201202204202207202210202301300城商住用地出让金亿元同比右一线城市二线城市三四线城市数据来源CREIS广发证券发展研究中心数据来源CREIS广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1729TablePageText跟踪分析房地产月度累计方面2023年3月前16天中指院300城商住土地出让金同比下降690全年累计来看2023年前11周20221226-2023312中指院300城商住土地出让金同比下降07分线来看一线城市同比下降510二线城市同比上升523三四线城市同比下降164图31全国300大中城市商住土地出让金年同比图32全国300大中城市土地出让金分线城市年同比701206010050804060302040102000-10-07-20-20-40-30-60-317-40151617181920212223W1-1617181920212223W1-W11W11一线城市出让金年同比全国300大中城市商住土地出让金年同比二线城市出让金年同比三线城市出让金年同比数据来源CREIS广发证券发展研究中心数据来源CREIS广发证券发展研究中心溢价率方面2023年第11周商住土地成交溢价率移动平均三个月下同为25环比上升01pct分线来看一线城市溢价率为19环比下降02pct二线城市溢价率为27环比上升01pct三线城市溢价率为25环比上升01pct图33全国300大中城市商住土地楼面价和溢价率图34全国300大中城市分线城市商住土地溢价率50002640450035400024303500253000222500202000201515001010001805500000162022W512023W22023W52023W82023W112022W512023W12023W32023W52023W72023W92023W11全国溢价率一线城市溢价率楼面价元平移动平均3个月溢价率右二线城市溢价率三线城市溢价率数据来源CREIS广发证券发展研究中心数据来源CREIS广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1829TablePageText跟踪分析房地产二重点公司跟踪情况融资方面本周四家房企发行境内信用债规模合计285亿元无房企发行海外债单周融资规模环比下降其中南京高科天健集团发行超短期融资券中交地产发行公司债券南山控股发行中期票据未来融资计划方面本周五家房企披露债权融资计划新湖中宝拟注册发行中期票据规模不超过20亿元深振业A获准注册公司债券规模不超过15亿元福星股份获准发行中期票据规模20亿元碧桂园申请发行公司债券规模186亿元中交地产拟发行公司债券规模不超过10亿元此外截至2023年3月17日包括万科华发招蛇保利新城在内的33家房企披露股权融资计划融资成本方面本周房企融资成本边际分化中交地产较可比票据边际利率下降150bp南京高科较可比票据边际利率下降10bp南山控股较可比票据边际利率上升61bp拿地方面本周1家房企披露拿地大悦城地产于南京新增1宗地表7开发类房企上周重点公司公告20230312-20230317证券简称公告时间公告内容融资新闻新湖中宝20230313拟向交易商协会申请注册发行中期票据总规模不超过20亿元期限不超过5年深振业A20230316申请注册发行公司债券获证监会批准总规模不超过15亿元有效期24个月福星股份20230317申请发行中期票据获交易商协会批准规模20亿元有效期2年碧桂园20230317全资子公司碧桂园集团公开发行公司债券申请获得受理总额186亿元期限10年中交地产20230317拟发行公司债券总规模不超过10亿元期限不超过5年股票增减持及回购情况截至2022年3月12日公司累计回购股份108亿股占总股本736总金额481亿元回购均价446轻纺城20230312元股公司第二大股东三林万业拟于6个月内累计减持公司股份不超过180000万股占总股本193第三大股万业企业20230315东大基金拟于3个月内累计减持公司股份不超过93063万股占总股本100二者当前持股分别为888882万股占总股本955485588万股占总股本5222022年12月7日至16日持股5以上股东杭州里仁累计减持公司股份21014万股占总股本014华联控股20230316减持均价438元股减持后持股720954万股占总股本486不再为持股5以上股东控股股东三湘控股及其一致行动人公司实际控制人黄辉拟于6个月内合计减持公司股份不超过240874万股三湘印象20230316占总股本200二者当前合计持股422亿股占总股本35062023年3月3日至15日大股东环球集团累计减持公司股份303463万股占总股本100减持后持股苏宁环球20230317530亿股占总股本17462022年12月12日至23日控股股东美好集团累计减持公司股份230200万股占总股本093减持后美好置业20230317持股376亿股占总股本1523a2022年8月15日至2023年3月16日控股股东中南城投累计被动减持公司股份193亿股占总股中南建设20230317本504减持后中南城投及其一致行动人陈昱含合计持有公司股份1893亿股占总股本4946b控股股东中南城投拟转让所持公司股份791467万股占总股本207于独立第三方每股价格1505元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1929TablePageText跟踪分析房地产转让完成后其与一致行动人所持公司股份将减少至1814亿股占总股本4740票据回购情况上海临港202303132022年度第六期超短期融资券兑付完成本息总额1010亿元万科A20230314拟于2023年3月16日兑付全部公司债券20万科01本息总额1545亿元并于同日摘牌中南建设20230316拟回售部分公司债券21中南01回售本金510000万元剩余债券数量94900万张董监高变动泛海控股20230313聘任严珊明为副总裁李隽为风控法务总监选举马云虎为第九届董事会董事长聘任范学朋为总经理马志方为董事会秘书副总经理苑继波荆涛大龙地产20230314徐立军为副总经理魏彩虹为财务总监与第八届一致长实集团20230316执行董事吴佳庆辞任其他新城控股20230313拟终止公司2016年度非公开发行股票事项因公司增发H股股份股东盈安合伙及其一致行动人持股数量不变持股586亿股但持股比例由504万科A20230313被动稀释至491首开股份20230314公司拟储架发行供应链资产证券化融资业务总规模不超过100亿元各期产品存续期限不超过12个月中国武夷20230314控股子公司南京武夷拟拟出让其自用综合办公楼挂牌价226430万元越秀地产20230315拟将公司核数师由罗兵咸永道更换为安永拟与渤海国际信托合作开展信托融资业务总规模不超过16亿元期限不超过18个月融资成本不超过中交地产2023031752数据来源公司经营公告广发证券发展研究中心表8截止23年3月17日涉房企业股权融资计划一览公司代码披露时间内容预计发行方式规模不超过总股本比例资金用途名称600823SH世茂股份20221129发行意向定向增发30开发补流偿债600208SH新湖中宝20221130发行意向定向增发20开发棚改补流偿债000002SZ万科A20221201发行意向定向增发港股配股20-600665SH天地源20221201发行意向定向增发30开发补流偿债600340SH华夏幸福20221201发行意向定向增发-开发补流偿债600325SH华发股份20221205发行预案定向增发30开发75补流25600693SH东百集团20221205发行预案定向增发30补流偿还银行贷款600067SH冠城大通20221205发行意向定向增发30并购开发补流偿债000926SZ福星股份20221205发行预案定向增发30开发70补流30000918SZ嘉凯城20221205发行预案定向增发30补流偿债000656SZ金科股份20221205发行意向定向增发30并购开发补流偿债600606SH绿地控股20221206发行意向定向增发30开发补流偿债600094SH大名城20221208发行预案定向增发24开发70补流30600185SH格力地产20221208发行预案收购资产配套融资30购买珠海集团100股权600675SH中华企业20221208发行意向定向增发30开发补流偿债600565SH迪马股份20221208发行意向定向增发30开发补流偿债600773SH西藏城投20221212发行意向定向增发-开发补流偿债识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2029