行业基础数据跟踪：3月20日~3月24日，SW基础化工板块下跌0.2%，跑输万得全A指数2.04个百分点；化工子行业下跌较多，表现较好的有纺织化学制品、涂料油墨、纯碱等板块，表现较差的有油服工程、油气开采、氨纶等板块。
　　化工品价格下跌较多。在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为53种、145种、138种,占比分别为16%、43%和41%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：荷兰TTF现货、玉米、美国LPG、PTA、PX(CFR)。价格跌幅前五：液氯、硫铵、三氯蔗糖、吡虫啉、丙烯酸丁酯。
　　中国正处在二代与三代制冷剂交替、四代制冷剂起步阶段，关注制冷剂相关龙头公司。受《蒙特利尔议定书》的约定，中国已在2013年始冻结二代制冷剂配额，二代制冷剂的生产与消费配额逐年减少，2023年国内HCFCs生产配额下降26.63%，R22是二代制冷剂占比最大的产品，2023年占全国二代制冷剂总生产配额约85%。中国是全球最大的三代制冷剂生产国、消费国，我国应自2024年将生产和使用冻结在基线水平；2019-2022年为争夺三代制冷剂配额，期间各大制冷剂企业扩大产能、提升产量以抢占配额。中国四代制冷剂正处于初步发展阶段，受专利技术以及价格的制约，目前难以在国内市场大规模推广。截至3月26日，R22价格为20000元/吨，相较年初上涨11.1%，R32价格为14750元/吨，相较年初上涨11.3%。建议关注：先进制冷剂龙头公司巨化股份、三美股份、永和股份。
　　建议关注：新赛道方向：（1）生物基材料：合成生物学（华恒生物等）；（2）新能源材料：储能（川恒股份、振华股份等）、光伏（海利得等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）；（3）进口替代：半导体材料（格林达、华特气体等），添加剂（瑞丰新材等）。新周期方向：（1）资本开支周期：龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等）、农药（扬农化工、润丰股份、广信股份、海利尔、百傲化学、贝斯美等）；（2）供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、兴发集团等）；（3）需求复苏：轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等）；化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）；地产（聚氨酯、钛白粉、纯碱、PVC等）；电子材料（万润股份、瑞联新材等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：新项目进展不及预期等

研究报告全文：TablePage投资策略周报基础化工证券研究报告TableTitleTableGrade基础化工行业行业评级买入前次评级买入报告日期2023-03-26制冷剂换代重构供给结构TableSummaryTablePicQuote核心观点分析师TableAuthor邓先河行业基础数据跟踪月日月日基础化工板块下跌320324SWSAC执证号S026052104000602跑输万得全A指数204个百分点化工子行业下跌较多表现021-38003672较好的有纺织化学制品涂料油墨纯碱等板块表现较差的有油服工dengxianhegfcomcn程油气开采氨纶等板块分析师吴鑫然化工品价格下跌较多在我们跟踪的个产品中上涨持平下跌336SAC执证号S0260519070004的产品数量分别为种种种占比分别为和531451381643SFCCENoBPW07041化工品价格下跌较多价格涨幅前五荷兰TTF现货玉米0755-23942150美国LPGPTAPXCFR价格跌幅前五液氯硫铵三氯蔗糖wuxrgfcomcn吡虫啉丙烯酸丁酯请注意邓先河并非香港证券及期货事务监察委员会的注中国正处在二代与三代制冷剂交替四代制冷剂起步阶段关注制冷册持牌人不可在香港从事受监管活动剂相关龙头公司受蒙特利尔议定书的约定中国已在2013年始相关研究TableDocReport冻结二代制冷剂配额二代制冷剂的生产与消费配额逐年减少2023基础化工行业地产带动钛白2023-03-19年国内HCFCs生产配额下降2663R22是二代制冷剂占比最大的粉回暖维生素B3价格底部产品2023年占全国二代制冷剂总生产配额约85中国是全球最大反弹的三代制冷剂生产国消费国我国应自2024年将生产和使用冻结在基础化工行业制冷剂迎结构2023-03-14基线水平2019-2022年为争夺三代制冷剂配额期间各大制冷剂企重构氟化工景气回归业扩大产能提升产量以抢占配额中国四代制冷剂正处于初步发展阶基础化工行业聚醚持续2023-03-12段受专利技术以及价格的制约目前难以在国内市场大规模推广截PO回暖苯酚丙酮价格底部反至3月26日R22价格为20000元吨相较年初上涨111R32弹价格为14750元吨相较年初上涨113建议关注先进制冷剂龙头公司巨化股份三美股份永和股份联系人TableContacts丁续建议关注新赛道方向1生物基材料合成生物学华恒生物等dingxugfcomcn2新能源材料储能川恒股份振华股份等光伏海利得等锂电泰和新材等风电中复神鹰濮阳惠成等3进口替代半导体材料格林达华特气体等添加剂瑞丰新材等新周期方向1资本开支周期龙头万华化学华鲁恒升合盛硅业有色组联合覆盖宝丰能源煤炭组联合覆盖远兴能源卫星化学荣盛石化恒力石化东方盛虹等农药扬农化工润丰股份广信股份海利尔百傲化学贝斯美等2供给改善氟化工巨化股份永和股份等磷化工云天化兴发集团等3需求复苏轮胎赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎等化纤聚合顺华峰化学桐昆股份新凤鸣等地产聚氨酯钛白粉纯碱PVC等电子材料万润股份瑞联新材等风险提示宏观层面宏观经济下行相关化工品的需求萎缩行业层面大宗原材料价格剧烈波动等公司层面新项目进展不及预期等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明123TablePageText投资策略周报基础化工重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E万华化学600309SHCNY95602023321买入11926517691185138886424261华恒生物688639SHCNY16401202336买入1852295415556395473329206218森麒麟002984SZCNY32072023224买入385112321426115015173105151华鲁恒升600426SHCNY32982023217买入5085308339107977466214174润丰股份301035SZCNY6856202321买入98315556551241056451247226百傲化学603360SHCNY18292023131买入21981621831131008967323291扬农化工600486SHCNY99622023130买入1416579668172149928821195濮阳惠成300481SZCNY26272023121买入4251421718515561471804183川恒股份002895SZCNY26092023119买入3591631991601319479172161瑞丰新材300910SZCNY105802023110买入201573826722771572451272493268利尔化学002258SZCNY17382022114买入25662362577468352625421广信股份603599SHCNY31602022113买入44013453849282604823194聚合顺605166SHCNY118220221031买入1833093124127955636174184赛轮轮胎601058SHCNY106820221031买入13740510812091328858126168合盛硅业603260SHCNY831120221031买入147385988191391019773258277振华股份603067SHCNY137720221030买入22910881271561089265179211中触媒688267SHCNY336820221030买入3657091141370239250171574193雅克科技002409SZCNY536420221030买入734413417940030028419894109万润股份002643SZCNY174620221030买入242309712118014410284135142亚钾国际000893SZCNY277220221027买入3111227311122898053208222永冠新材603681SHCNY227220221027买入279517523513097905513149醋化股份603968SHCNY195220221027买入2529211249381615120520数据来源Wind广发证券发展研究中心备注森麒麟濮阳惠成华恒生物利尔化学中触煤万华化学扬农化工已公布2022年年度数据表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明223TablePageText投资策略周报基础化工目录索引一行业整体观点6二本周随笔二代向三代过度制冷剂迎结构重构7三重点子行业信息跟踪11四数据跟踪13一行业走势跑输万得全A指数表现13二宏观数据14三下游数据14四价格及价差波幅较大化工品15五风险提示21识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明323TablePageText投资策略周报基础化工图表索引图1中国加入维也纳公约以来的积极行动7图2蒙特利尔议定书第二代制冷剂淘汰时间表8图32017-2023年HCFCs生产配额变化8图42023年各类HCFC生产配额占比8图52017-2022年HCFCs使用配额变化吨9图62021年我国R22下游应用分布9图7主要三代制冷剂下游应用9图82022年全球冰箱冷柜产量分布10图92021年全球空调产量分布10图10基加利修正案HFCs削减时间表10图11子行业一周涨幅13图12子行业一个月涨幅13图13子行业三个月涨幅14图14相关价格指数当月同比14图15规模以上工业增加值增速累计同比14图16房地产新开工销售累计同比14图17中国内地汽车产量和销量累计同比14图18中国内地主要家电产量累计同比15图19荷兰TTF现货欧元兆瓦时15图20美国NYHub现货美元MMBtu15图21荷兰TTF期货欧元兆瓦时16图22玉米元吨16图23美国LPG美分加仑16图24美国HenryHub现货美元MMBtu16图25PTA元吨16图26PXCFR美元吨16图27液氯元吨17图28硫铵元吨17图29三氯蔗糖万元吨17图30吡虫啉万元吨17图31丙烯酸丁酯元吨17图32美国HenryHub期货美元百万英热单位17图33磷酸铁锂元吨18图34敌草隆元吨18图35PTA价差走势元吨18图36天然橡胶-顺丁橡胶价差走势元吨18图37乙二醇-乙烯元吨19图38聚丙烯酰胺价差走势元吨19图39C4法MMA价差走势元吨19识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明423TablePageText投资策略周报基础化工图40天然橡胶-丁苯橡胶价差走势元吨19图41乙二醇-烟煤价差走势元吨19图42PVC电石法价差走势元吨19图43PET半光价差走势元吨20图44PX国内价差走势元吨20图45PET有光价差走势元吨20图46R410a价差走势元吨20图47美湾Brent321价差走势美元桶20图48PET瓶级元吨20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明523TablePageText投资策略周报基础化工一行业整体观点13月20日3月24日SW基础化工板块下跌02跑输万得全A指数204个百分点化工子行业下跌较多表现较好的有纺织化学制品涂料油墨纯碱等板块表现较差的有油服工程油气开采氨纶等板块2新赛道实现从0到1的突破开启1到N的征途战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量加快培育和发展一批新赛道具有重要战略意义近年来基础科学实现关键突破创造了一系列新原料新工艺新材料专精特新双碳等新政下催生了一批新需求新兴产业在供需两端共振下欣欣向荣展望2023年新赛道机遇和挑战并存在生物基材料新能源材料等领域优秀的企业在合成生物学储能材料锂电材料领域有望实现0到1的突破还有不少企业则在国产替代较为紧迫的半导体材料润滑油添加剂催化剂等领域不断提高自身市占率开启1到N的征程新赛道方向建议关注1生物基材料合成生物学华恒生物等2新能源材料储能川恒股份振华股份等光伏海利得等锂电泰和新材等风电中复神鹰濮阳惠成等3进口替代半导体材料格林达华特气体等添加剂瑞丰新材等3新周期曙光初现行业底部孕育新机遇化工行业大部分产品2022H2价差已回落至历史底部化工上市公司2022Q3单季度盈利压力显现展望2023年证监会支持房企股权融资信贷债券股权三个融资渠道合力推动房地产融资地产作为化工下游最重要领域之一市场重拾信心同时国务院联防联控工作组公布进一步优化防控工作措施部分化工品有望跟随下游消费复苏迎接需求拐点放眼海外以美国为代表的经济体控制高通胀取得阶段性成果欧洲制造业能源问题未获实质解决出口链化工品存改善机会需求边际改善供给存在不确定性新一轮周期在底部孕育新周期方向建议关注1资本开支周期龙头万华化学华鲁恒升合盛硅业有色组联合覆盖宝丰能源煤炭组联合覆盖远兴能源卫星化学荣盛石化恒力石化东方盛虹等农药扬农化工润丰股份广信股份海利尔百傲化学贝斯美等2供给改善氟化工巨化股份永和股份等磷化工云天化兴发集团等3需求复苏轮胎赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎等化纤聚合顺华峰化学桐昆股份新凤鸣等地产硅宝科技等电子材料万润股份瑞联新材等磷化工云天化兴发集团等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明623TablePageText投资策略周报基础化工二本周随笔二代向三代过度制冷剂迎结构重构中国高度重视环境保护以及臭氧层保护工作履约取得显著进展中国于1991年加入蒙特利尔议定书成为议定书缔约方2007年中国全面停止CFCs和哈龙的生产与进口提前两年半实现目标2010年中国停止了CTC和TCA的生产和使用并加速淘汰HCFCs2021年6月中国正式接受基加利修正案并于2021年9月15日对我国生效暂不适用于中国香港特别行政区图1中国加入维也纳公约以来的积极行动数据来源IIGF广发证券发展研究中心中国正处于二代制冷剂向三代制冷剂过渡的阶段我国于2013年正式对ODS用途HCFCs的生产消费实施冻结与配额根据蒙特利尔议定书第二代制冷剂淘汰时间表中国需要在2015年消减HCFCs基线水平至902020削减至652025年削减至3252030削减至25并于2040年完全淘汰识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明723TablePageText投资策略周报基础化工图2蒙特利尔议定书第二代制冷剂淘汰时间表数据来源关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书广发证券发展研究中心2023年国内HCFCs生产配额下降2663根据2023年度含氢氯氟烃生产和使用配额核发表2023年国内HCFCs生产配额为2148万吨相较2022年下降2663内用生产配额1290万吨相较2022年下降25782023年各类HCFC生产配额中R22是二代制冷剂占比最大的产品2023年占全国二代制冷剂总生产配额约85相较于2022年提升约8pctR22主要应用于空调制冷领域与含氟聚合物制备2023年HCFCs使用配额为266万吨相较2022年下降2938其中房间空调器行业HCFCs使用配额为20265吨占比约76工商制冷空调行业HCFCs使用配额为5413吨占比约20图32017-2023年HCFCs生产配额变化图42023年各类HCFC生产配额占比数据来源中华人民共和国生态环境部广发证券发展研究中心数据来源中华人民共和国生态环境部广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明823TablePageText投资策略周报基础化工图52017-2022年HCFCs使用配额变化吨图62021年我国R22下游应用分布数据来源中华人民共和国生态环境部广发证券发展研究中心数据来源中华人民共和国生态环境部广发证券发展研究中心三代制冷剂主要产品包括R32R125和R134aR32是未来用于替代R22的主要产品主要应用于空调制冷剂和混配制冷剂R125主要应用于混配制冷剂和灭火器R134a应用较为广泛包含汽车制冷剂气雾剂工商制冷设备药用气雾剂混配其他制冷剂等图7主要三代制冷剂下游应用来源华经情报网广发证券发展研究中心中国是全球最大的三代制冷剂生产国消费国基加利修正案规定了HFCs的使用削减时间表根据中化蓝天集团数据2020年我国HFCs总产能为为1683万吨总产量为811万吨出口量为173万吨是全球最大的HFCs产品生产国消费国和出口国据产业在线数据亚洲的冰箱和空调产量的全球占比分别达到75和80以上其中中国是最主要的生产地接受并实施该修正案意味着中国未来碳减排路径十分陡峭根据基加利修正案规定HFCs削减时间表中国应在2024年起将受控用途的HFCs生产和使用冻结在基线水平2029年起HFCs生产和使用不超过基线的902035年起不超过基线的702024年起不超过基线的502045年起不超过基线的20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明923TablePageText投资策略周报基础化工图82022年全球冰箱冷柜产量分布图92021年全球空调产量分布数据来源产业在线制冷快报广发证券发展研究中心数据来源产业在线轻工业信息网广发证券发展研究中心图10基加利修正案HFCs削减时间表数据来源关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书广发证券发展研究中心根据基加利修正案以及生态环境部发布的关于严格控制第一批氢氟碳化物化工生产建设项目的通知我国应自2024年将生产和使用冻结在基线水平基线是2020至2022年HFCs平均值加上HCFCs基线水平的65以二氧化碳当量为单位计算为抢占配额各大厂家提前进行三代制冷剂产能扩建提升产量等措施根据生态环境部的公告至2020年我国HFCs总产能1683万吨供需不平衡直接导致三代制冷剂价格下跌R134a和R32产品价格回落至历史底部区间各厂商三代制冷剂处于微利或亏损状态运行中小企业面临淘汰危机三代制冷剂产能愈发往头部集中目前产能扩建配额抢占已经逐渐结束未来随着配额的确定以及产量的降低三代制冷剂价格有望回升此外二三代制冷剂换代二代制冷剂供应量确定性减少二代制冷剂价格也有望中枢向上识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1023TablePageText投资策略周报基础化工三重点子行业信息跟踪MDI终端需求疲软叠加原料端去库存MDI价格下降MDI供给端万华宁波80万吨年装置西南某工厂40万吨年的MDI装置美国德克萨斯州某工厂MDI装置等海内外整体陆续检修或遭遇不可抗力巴斯夫位于比利时65万吨年MDI装置于3月初停车检修预计3月下旬重启供应端产能存缩减预期原料端苯胺市场价格强势运行供需缺口叠加成本支撑自年初以来国内MDI市场价格持底部回暖本周主要受终端需求疲软叠加原料端去库存MDI价格下降近期供给端万华宁波80万吨年装置西南某工厂40万吨年的MDI装置恢复正常运行本周末聚合MDI纯MDI市场价分别为15500元吨和18800元吨较上周价格-174-105聚酯切片成本强势推动聚酯切片价格底部回暖聚酯切片的下游主要是纺丝受到春节假期的影响聚酯切片的需求量先降后升成本端受到中国经济复苏美联储加息放缓和需求增长的乐观预期影响原油价格震荡上涨带动成本端强势运行聚酯切片价格底部回暖本周内聚酯切片主原料PTA由于PX成本利好支撑价格大幅拉升对聚酯切片价格形成较好的成本支撑本周瓶级聚酯切片价格为7475元吨较上周上涨204PTA供需支撑偏弱成本拉动PTA价格上涨PTA的下游主要是聚酯主要包括涤纶短纤涤纶长丝和聚酯瓶片2022年初开始俄乌冲突等地缘政治因素拉动国际原油价格全面上涨带动下游PTA市场走势上行截止2022年末PTA价格为5540元吨较去年同期上涨120本周美联储加息预期降温美元走弱支撑油价同时国内原油需求较为乐观国际油价反弹上涨成本端支撑尚好供应端周内两套PTA装置提负四套PTA装置降负周内产量较上周相比整体有所提升但PTA新装置近期将投产供应端支撑预计走弱需求端订单情况一般且PTA价格上涨压缩下游利润聚酯端市场维持刚需采买本周PTA价格为6135元吨较上周66较年初155涤纶成本端支撑强化长丝市场止跌反弹供应端恒鸣和新疆宇欣有陆续投放新增产能投放70万吨年企业平均开工率约为7803长丝产能基数进一步扩大需求端国内经济环境逐步回暖下游市场夏季布料订单情况小幅好转但依旧以量少单小利薄为主基调对长丝维持刚需购进成本端受某PTA大厂回购现货的影响PTA价格大幅拉涨同时在供需面利好支撑下乙二醇市场也呈上涨走势成本面支撑强势多方面因素下涤纶长丝价格自去年11月谷底显著反弹本周末涤纶长丝POY市场价格为8550元吨较上周上涨240PX下游开工提升市场走势上行识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1123TablePageText投资策略周报基础化工PX是合成PTA的重要原料成本方面2022年由于国外成品油利润良好甲苯和异构体-MX被转用于汽油调和原料缺少致使国外开工始终难有明显提升同时国内本身PX市场本就处于供不应求的状态PX市场价格易涨难跌行业利润扭亏为盈本周投资者在处于对经济衰退担忧的悲观情绪与对中国原油需求的乐观情绪中反复切换中叠加美联储加息预期降温美元走弱支撑油价国际油价反弹上涨成本端支撑尚好供应方面截至本周四国内PX市场开工在7278由于周内华东两套PX装置负荷均有下滑周内产量明显减弱使PX市场货源流通进一步紧张现货支撑有所走强需求方面周内由于下游PTA端加工费有所走强故PTA行业开工明显提升其对PX的需求也明显增加需求端对PX市场存在一定利好支撑本周末PXCFR市场价格为10835美元吨较上周上涨了659识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1223TablePageText投资策略周报基础化工四数据跟踪一行业走势跑输万得全A指数表现3月20日3月24日SW基础化工板块下跌02跑输万得全A指数204个百分点化工子行业下跌较多表现较好的有纺织化学制品涂料油墨纯碱等板块表现较差的有油服工程油气开采氨纶等板块图11子行业一周涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心图12子行业一个月涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1323TablePageText投资策略周报基础化工图13子行业三个月涨幅数据来源Wind广发证券发展研究中心二宏观数据图14相关价格指数当月同比图15规模以上工业增加值增速累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心三下游数据图16房地产新开工销售累计同比图17中国内地汽车产量和销量累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心数据来源Wind广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1423TablePageText投资策略周报基础化工图18中国内地主要家电产量累计同比数据来源Wind广发证券发展研究中心四价格及价差波幅较大化工品化工品价格下跌较多在我们跟踪的336个产品中上涨持平下跌的产品数量分别为53种145种138种占比分别为1643和41化工品价格下跌较多价格涨幅超过5产品包括荷兰TTF现货美国NYHub现货荷兰TTF期货玉米美国LPG美国HenryHub现货PTAPXCFR图19荷兰TTF现货欧元兆瓦时图20美国NYHub现货美元MMBtu数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1523TablePageText投资策略周报基础化工图21荷兰TTF期货欧元兆瓦时图22玉米元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图23美国LPG美分加仑图24美国HenryHub现货美元MMBtu数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图25PTA元吨图26PXCFR美元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1623TablePageText投资策略周报基础化工价格跌幅超过5产品包括液氯硫铵三氯蔗糖吡虫啉丙烯酸丁酯美国HenryHub期货磷酸铁锂敌草隆图27液氯元吨图28硫铵元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图29三氯蔗糖万元吨图30吡虫啉万元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图31丙烯酸丁酯元吨图32美国HenryHub期货美元百万英热单位数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1723TablePageText投资策略周报基础化工图33磷酸铁锂元吨图34敌草隆元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心化工品价差上涨较多在我们跟踪的106个产品价差中上涨持平下跌的产品数量分别为57种3种46种占比分别为543和43化工品产品价差上涨较多价差涨幅超过5的产品包括PTA天然橡胶-顺丁橡胶乙二醇-乙烯聚丙烯酰胺C4法MMA天然橡胶-丁苯橡胶乙二醇-烟煤PVC电石法图35PTA价差走势元吨图36天然橡胶-顺丁橡胶价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1823TablePageText投资策略周报基础化工图37乙二醇-乙烯元吨图38聚丙烯酰胺价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图39C4法MMA价差走势元吨图40天然橡胶-丁苯橡胶价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图41乙二醇-烟煤价差走势元吨图42PVC电石法价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心价差跌幅超过5的产品包括PET半光PX国内PET有光R410a美湾Brent321识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1923TablePageText投资策略周报基础化工PET瓶级亚洲Mina粘胶短纤图43PET半光价差走势元吨图44PX国内价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图45PET有光价差走势元吨图46R410a价差走势元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心图47美湾Brent321价差走势美元桶图48PET瓶级元吨数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心数据来源百川盈孚广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2023