市场回顾：本周，基础化工指数上涨0.32%，同期沪深300指数上涨1.72%，基础化工指数同期跑输大盘1.4pct；石油石化指数下跌1.81%，石油石化指数同期跑输大盘3.53pct。本周，申万基础化工板块个股中，返利科技(+24%)、阿科力(+22.5%)、联瑞新材(+19.51%)位列涨幅前三；跌幅前三的公司分别是：怡达股份(-50.62%)、新瀚新材(-25.52%)、力量钻石(-21.39%)。子版块中其他塑料制品(+3.55%)、锂电化学品指数(+3.42%)、涤纶(+3.27%)涨幅前三。化工品中，本周涨幅前三的化工品分别是：甲酸(+6.85%)、PX（CFR中国）(+6.59%)、PTA(+6.43%)。
　　锂电化学品：需求端受经济压力及终端油车促销，新能源市场竞争压力增大，电池厂订单僵持；成本端锂盐价格持续下行，截至3月24日，电池级碳酸锂价格27.3万元/吨，对正极、电解液成本支撑不足，六氟磷酸锂均价12.5万元/吨，年同比-75.25%。亏损产能逐步出清，行业供需有望修复。
　　磷肥：磷酸一铵和二铵价差走势延续分化，一铵市场整体弱势，二铵市场窄幅震荡。据ifind数据，截至3月24日，磷酸一铵/二铵现货价分别为3200/3988元/吨，环比上周-1.84%/+0.19%，价差为978/1172元/吨，周环比-3.2%/+5.67%。预计一铵价格弱势整理，二铵持稳。建议关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业云天化、川恒等。农药：草甘膦是全球最大的除草剂品种，21年因粮食供应体系不稳价格上涨，22H2受产能过剩影响，加之3月进入需求淡季，贸易商观望僵持下价格快速下降。截至3月24日，草甘膦价格3.58万元/吨，年同比-43.89%。全球草甘膦产能集中于国内，甘氨酸/IDA法分别占比68%/32%，本周IDA法单吨毛利-325.33元，行业开工持续低位。建议持续关注甘氨酸法草甘膦龙头兴发集团。
　　氟化工：开工小幅上行，三代制冷剂价差回落。截至3月24日，R32、R125、R134a价格分别为14750/25500/24250元/吨，价差分别为2166/7241/6021元/吨，环比上月同期价差+201/-1164/-212元/吨。23年为配额空白期，制冷剂进入需求旺季带动开工上行，三代制冷剂短期盈利修复节奏存在变化。建议关注布局上下游的一体化行业龙头巨化股份、三美股份。现阶段新材料需求较为确定：①关注国产替代材料。短期看消费电子存在复苏预期，建议关注松井股份、斯迪克。②关注主营扎实，从0-1增量细分标的。如晨光新材、新化股份。
　　投资建议：1、后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域；3、粮食价格支撑、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。
　　

研究报告全文：行业周报基础化工锂电化学品景气筑底草甘膦-IDA法进入亏损区间证券研究报告2023年3月26日化工行业周观点20230320-20230326核心结论市场回顾本周基础化工指数上涨032同期沪深300指数上涨172分析师基础化工指数同期跑输大盘14pct石油石化指数下跌181石油石化指黄侃S0800522070001数同期跑输大盘353pct本周申万基础化工板块个股中返利科技2418818400628阿科力225联瑞新材1951位列涨幅前三跌幅前三的公司分别huangkanresearchxbmailcomcn是怡达股份-5062新瀚新材-2552力量钻石-2139子版块联系人中其他塑料制品355锂电化学品指数342涤纶327涨幅前卞丽君三化工品中本周涨幅前三的化工品分别是甲酸685PXCFR15312891901中国659PTA643bianlijunresearchxbmailcomcn锂电化学品需求端受经济压力及终端油车促销新能源市场竞争压力增大相关研究电池厂订单僵持成本端锂盐价格持续下行截至3月24日电池级碳酸基础化工原油价格下跌关注需求较为确定方向化工行业周观点锂价格273万元吨对正极电解液成本支撑不足六氟磷酸锂均价12520230313-202303192023-03-19基础化工磷肥成本支撑加强关注新材料板万元吨年同比-7525亏损产能逐步出清行业供需有望修复块化工行业周观点20230227-202303052023-03-12磷肥磷酸一铵和二铵价差走势延续分化一铵市场整体弱势二铵市场窄基础化工多种化工品价格上涨关注需求复幅震荡据ifind数据截至3月24日磷酸一铵二铵现货价分别为32003988苏确定性化工行业周观点20230227-202303052023-03-05元吨环比上周-184019价差为9781172元吨周环比-32567预计一铵价格弱势整理二铵持稳建议关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业云天化川恒等农药草甘膦是全球最大的除草剂品种21年因粮食供应体系不稳价格上涨22H2受产能过剩影响加之3月进入需求淡季贸易商观望僵持下价格快速下降截至3月24日草甘膦价格358万元吨年同比-4389全球草甘膦产能集中于国内甘氨酸IDA法分别占比6832本周IDA法单吨毛利-32533元行业开工持续低位建议持续关注甘氨酸法草甘膦龙头兴发集团氟化工开工小幅上行三代制冷剂价差回落截至3月24日R32R125R134a价格分别为147502550024250元吨价差分别为216672416021元吨环比上月同期价差201-1164-212元吨23年为配额空白期制冷剂进入需求旺季带动开工上行三代制冷剂短期盈利修复节奏存在变化建议关注布局上下游的一体化行业龙头巨化股份三美股份现阶段新材料需求较为确定关注国产替代材料短期看消费电子存在复苏预期建议关注松井股份斯迪克关注主营扎实从0-1增量细分标的如晨光新材新化股份投资建议1后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域3粮食价格支撑下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药风险提示国际原油价格持续震荡疫情反复化工品价格大幅波动1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日索引内容目录一市场回顾4二原油和天然气6三氨纶和涤纶长丝6四聚氨酯7五氟化工8六农药化肥10七重点化工产品价格变动11八行业动态和上市公司动态12九行业核心观点13十投资建议13十一风险提示14图表目录图1本周基础化工指数石油石化指数跑输沪深300指数4图2基础化工板块个股涨幅前五4图3基础化工板块个股跌幅前五4图4基础化工三级子板块涨幅前五5图5基础化工三级子板块涨跌幅后五5图6原油价格走势6图7天然气价格走势6图8氨纶PTMEGMDI价格及价差6图9氨纶库存天数6图10氨纶开工率7图11POYPTAMEG价格及价差7图12涤纶长丝库存天数7图13纯MDI价格走势8图14聚合MDI价格走势8图15R32价格及价差8图16R125价格及价差8图17R134a价格及价差8图18R32开工率9图19R125开工率9图20R134a开工率92请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日图21R32库存10图22R125库存10图23R134a库存10图24草甘膦甘氨酸价格及价差10图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差11图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差11表1本周化工产品涨跌幅前十名5表2本周化工产品涨跌幅后十名5表3重点化工产品价格变动数据113请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日一市场回顾11板块行情本周基础化工指数上涨032同期沪深300指数上涨172基础化工指数同期跑输大盘14pct石油石化指数下跌181石油石化指数同期跑输大盘353pct图1本周基础化工指数石油石化指数跑输沪深300指数沪深300收盘价石油石化指数收盘价基础化工指数收盘价10000800060004000200002018-09-072019-09-072020-09-072021-09-072022-09-07资料来源IFIND西部证券研发中心本周申万基础化工板块个股中返利科技24阿科力225联瑞新材1951润禾材料1901中石科技1761位列涨幅前五跌幅前五的公司分别是怡达股份-5062新瀚新材-2552力量钻石-2139瑞丰新材-1886建龙微纳-742图2基础化工板块个股涨幅前五图3基础化工板块个股跌幅前五3002520-51510-1050-15返利科技阿科力联瑞新材润禾材料中石科技怡达股份新瀚新材力量钻石瑞丰新材建龙微纳资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心12子板块行情本周中信基础化工三级子板块表现良好涨跌幅排名前五的分别是其他塑料制品355锂电化学品指数342涤纶327膜材料26印染化学品指数25涨跌幅后五的板块分别为聚氨酯-192氮肥-16农药-122钾肥-11合成树脂-1064请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日图4基础化工三级子板块涨幅前五图5基础化工三级子板块涨跌幅后五04-20-4聚氮农钾合其他塑料制锂电化学品涤纶膜材料印染化学品氨肥药肥成品指数指数酯树脂资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心13化工用品价格走势本周涨幅前五的化工品分别是甲酸685PXCFR中国659PTA643固体烧碱626正丁醇383表1本周化工产品涨跌幅前十名产品2023324单位较上周较上月较23年初甲酸3900元吨68511435000PXCFR中国10835美元吨6596541393PTA6120元吨6439291107固体烧碱3444元吨626-672-2849正丁醇7701元吨383769-520聚酯切片6825元吨380460581双氧水822元吨35311991660烟酰胺30元千克3453451538涤纶短纤7258元吨311096279盐酸301元吨27310661850资料来源百川盈孚西部证券研发中心跌幅前五的化工品分别是液氯-3936油浆-1301石油焦-1012芳烃汽油-931乙烯焦油-87表2本周化工产品涨跌幅后十名产品2023324单位较上周较上月较23年初液氯322元吨-39361064121625油浆3946元吨-1301-1289-281石油焦2932元吨-1012-1824-1914芳烃汽油7430元吨-931-1191645乙烯焦油4688元吨-870-959-833吡虫啉110000元吨-833-833-1852BDO10783元吨-823-20421194丙烯酸丁酯8750元吨-789-1337-437页岩油4848元吨-711-1090-577敌草隆42000元吨-667-667-1064资料来源百川盈孚西部证券研发中心5请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日二原油和天然气本周国际原油价格环比上涨截至3月24日WTI原油期货结算价为6674美元桶周环比上涨378月环比下降813布伦特原油期货结算价格为7297美元桶周环比上涨277月环比下降878NYMEX天然气期货收盘价为235美元百万英热单位周环比下降719月环比下降782图6原油价格走势图7天然气价格走势期货结算价连续WTI原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元百万英热单位期货结算价连续布伦特原油美元桶121601201080840604-402-8002018932019932020932021932022932018-09-112019-09-112020-09-112021-09-112022-09-11资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心三氨纶和涤纶长丝截至3月24日氨纶40D价格为35500元吨氨纶价差为15523元吨周环比下跌543本周氨纶库存天数为385天周环比上涨185本周氨纶开工率为78环比上周下跌1pct图8氨纶PTMEGMDI价格及价差图9氨纶库存天数氨纶价差元吨-右轴氨纶40D元吨-左轴10000050000PTMEG元吨-左轴氨纶库存氨纶库存天天纯MDI元吨-左轴8000040000504060000300003040000200002010200001000002021226202192620224262022112600202124202224202324资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日图10氨纶开工率开工率氨纶开工率氨纶1009080706050403020100202131220217122021111220223122022712202211122023312资料来源IFIND西部证券研发中心涤纶方面截至3月24日华东地区涤纶长丝POY150D48F主流市场价为7450元吨价差为8716元吨周环比下跌753涤纶长丝POYDTY和FDY的库存天数分别为186198257天周环比分别为下跌1733下跌1121下跌919图11POYPTAMEG价格及价差图12涤纶长丝库存天数POY价差元吨-右轴涤纶长丝POY150D48F华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝POY天MEG内盘元吨-左轴库存天数涤纶长丝DTY天PTA华东元吨-左轴库存天数涤纶长丝FDY天10000300050900080002500407000200030600050001500204000103000100002000500201896201996202096202196202296100000202131120223112023311资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心四聚氨酯本周终端市场恢复缓慢下游企业订单尚未集中放量对原料消化能力较弱市场整体推动力不足国内MDI价格延续弱势本周国内纯MDI价格延续弱势截至3月24日华东地区纯MDI市场均价在18800元吨周环比下跌105华南地区聚合MDI市场均价为15500元吨周环比下跌19国内纯苯市场行情上涨截至本周四华东主流市场均价为7170元吨较上周同期均价上涨205元吨涨幅294MDI整体供应端有所增加近期MDI装置将逐步恢复其他工厂开工均持稳跟进海外装置巴斯夫位于比利时产能为65万吨年MDI装置于3月初停车检修预计3月下旬重启聚合MDI需求端下游大型家电厂生产稳定跟进对原料按照合约量跟进总体来看虽然下游开工提升但受终端需求牵制整体订单量跟进不足对原料消化能力亦是提升有限纯MDI需求端氨纶开工运行8成左右TPU负荷运行5-6成且目前出货压力明显终端整体消化能力缓慢刚需跟进为主综合来看终端订单承接一般下游工厂出货承压下对原料采购积极性难有释放7请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日图13纯MDI价格走势图14聚合MDI价格走势主流价纯MDI华北地区元吨主流价纯MDI华南地区元吨主流价聚合MDI山东地区元吨主流价纯MDI华东地区元吨主流价聚合MDI上海地区元吨3000030000主流价聚合MDI华南地区元吨250002000020000150001000010000500000202131020218102022110202261020221110202131120218112022111202261120221111资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心五氟化工本周第三代制冷价差环比上周均有所扩大截至3月24日R32R125R134a价格分别为147502550024250元吨价差分别为216672405602145元吨环比上月同期价差分别2006-1164-2115元吨图15R32价格及价差图16R125价格及价差R32价差元吨-右轴R125价差元吨-右轴R32元吨-左轴R125元吨-左轴40000HF元吨-左轴2000070000HF元吨-左轴45000二氯甲烷元吨-左轴四氯乙烯元吨-左轴350006000040000150003500030000500003000025000100004000025000200005000300002000015000150000200001000010000100005000-500050000-10000002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-2018-2019-2020-2021-2022-07-2407-2407-2407-2407-2407-2407-2407-2407-2407-2407-2407-24资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图17R134a价格及价差R134a价差元吨-右轴R134a元吨-左轴HF元吨-左轴三氯乙烯元吨-左轴600002000050000150004000010000300005000200001000000-50002017-07-242019-07-242021-07-24资料来源百川盈孚西部证券研发中心进入3月下游家电企业需求逐步回暖带动上游第三代制冷剂2月开工率回升20238请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日年2月R32开工率为4854环比上月上涨12个pctR125开工率为4108环比上月上涨248个pctR134a开工率为3489环比上月上涨158个pct图18R32开工率图19R125开工率R32开工率R32开工率R125R125开工率开工率10010080806060404020200020181201810201972020420211202110202272017820186201942020220201220211020228资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图20R134a开工率R134a开工率R134a开工率70605040302010020178201832018102019520191220207202122021920224202211资料来源百川盈孚西部证券研发中心库存方面第三代制冷剂库存环比上周小幅下跌截至3月24日R32库存为7130吨同比上涨4854环比上周下跌138R125库存为4580吨同比上涨4092环比上周下跌087R134a库存为3740吨同比下跌027环比上周下跌1329请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日图21R32库存图22R125库存库存量吨左轴右轴R32-YOY-R125库存量吨-左轴YOY-右轴1000016050002009000140450080001204000150700010035001006000803000500060250050400040200003000201500200001000-501000-205000-400-100201914202014202114202214202314201811220201122022112资料来源百川盈孚西部证券研发中心资料来源百川盈孚西部证券研发中心图23R134a库存R134a库存量吨-左轴YOY-右轴500010045008040003500603000402500200020150001000-205000-40201914202014202114202214202314资料来源百川盈孚西部证券研发中心六农药化肥本周需求延续弱势国内甘氨酸市场价格持续下行据百川盈孚数据显示截至3月24日华东地区草甘膦均价约358万元吨环比上周保持不变华东地区甘氨酸均价为122万元吨环比上周下跌161草甘膦-甘氨酸价差约287万元吨环比上周上涨041图24草甘膦甘氨酸价格及价差草甘膦价差元吨-右轴草甘膦华东元吨-左轴100000甘氨酸华东元吨-左轴80000800006000060000400004000020000200000020217120211112022312022712022111202331资料来源百川盈孚西部证券研发中心磷肥价格据ifind数据截至3月24日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3200和398810请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日元吨环比上周分别下跌184上涨019安徽地区合成氨主流价3531元吨磷矿石现货价为1102元吨磷酸一铵价差为978元吨周环比下跌32磷酸二铵价差为1172元吨周环比上涨567图25磷酸一铵合成氨磷矿石价格及磷酸一铵价差图26磷酸二铵合成氨磷矿石价格及磷酸二铵价差磷酸一铵价差元吨-右轴磷酸二铵价差元吨-右轴现货价磷酸一铵元吨-左轴现货价磷酸二铵-左轴6000主流价合成氨安徽地区元吨-左轴30006000主流价合成氨安徽地区-左轴2500现货价磷矿石元吨-左轴现货价磷矿石-左轴500025005000200040002000400015003000150030001000200010002000100050010005000000202131020223102023310202131020218102022110202261020221110资料来源IFIND西部证券研发中心资料来源IFIND西部证券研发中心七重点化工产品价格变动表3重点化工产品价格变动数据产品2023324单位较上期较上月产品2023324单位较上期较上月乙烯950美元吨-104106丙烯6900元吨-350-350维生素VA90元千克000000ABS11107元吨-047-171PTA6120元吨643929PBT10300元吨000-1043二甲苯7408元吨014083EVA17466元吨-127429PXCFR中国1084美元吨659654苯胺13250元吨000698维生素VC22元千克000000TDI17830元吨045-891涤纶POY7475元吨240170聚合MDI15500元吨-174-048天然橡胶11433元吨-094-680环氧丙烷10133元吨-470167涤纶FDY8075元吨094062有机硅DMC16500元吨-179-730DMF5500元吨000000萤石97干粉3073元吨039-216涤纶短纤7258元吨311096萤石97湿粉2873元吨042-231纯苯7102元吨123042粘胶短纤13200元吨000000涤纶DTY8825元吨144173双氧水822元吨3531199甲苯7010元吨-127-254PTFE分散树脂50000元吨000-385聚酯切片6825元吨380460MMA10317元吨-048098丙酮5915元吨-292037草铵膦100000元吨000-2453MTBE7170元吨-156189敌草隆42000元吨-667-667顺丁橡胶11125元吨-263-572毒死蜱41000元吨-465-682异丙醇6750元吨-357-217吡虫啉110000元吨-833-833PC15762元吨-106-237代森锰锌24000元吨000000苯乙烯8395元吨087-253叶酸210元千克000000尿素2684元吨-011000PTMEG21000元吨-233-233PA6620750元吨-197-197环氧乙烷7200元吨00058811请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日产品2023324单位较上期较上月产品2023324单位较上期较上月磷酸一铵3278元吨-076-232PVA15700元吨000129磷酸二铵3779元吨-094-050纯MDI18800元吨-105-105氯化钾3367元吨-241-574甲醛1251元吨-204-134硫酸钾3792元吨-140-196己二酸9533元吨-104-498磷矿石1089元吨000332丙烯腈10350元吨-236-327黄磷27092元吨-356-640PMMA14117元吨-011-140草甘膦35804元吨000-1434丁二烯8663元吨-071-952百草枯18500元吨000-1190正丁醇7701元吨383769资料来源百川盈孚西部证券研发中心八行业动态和上市公司动态81磷酸铁锂生产商安达科技830809正式在北交所上市交易3月23日磷酸铁锂生产商安达科技830809正式在北交所上市交易截至收盘安达科技下跌1362报1123元股当前总市值为6867亿元安达科技发行价为13元股发行股票数量为5000万股募集资金总额为65亿元募资将用于6万吨年磷酸铁锂建设项目偿还银行借款与补充流动资金等821-2月份国内成品油总产量同比上涨汽油产量同比下滑统计局最新统计数据显示2023年1-2月国内成品油总产量在65631万吨同比上涨666其中柴油和煤油产量分别为33919万吨6945万吨同比增长1399和2484汽油产量在24767万吨同比跌幅为552832023年1月2月有机硅出口量环比增加海关数据显示2023年1月2月中国有机硅出口量分别为315万吨323万吨环比分别增加1134259同比分别减少33127632023年1-2月有机硅聚硅氧烷出口总量为638万吨同比减少222984中复神鹰688295SH2022年归母净利同比增11709中复神鹰3月21日公告2022年实现营业收入1995亿元同比增长70归属于上市公司股东的净利润605亿元同比增长11709公司拟向全体股东每10股派发现金红利100元合计拟派发现金红利9000万元含税西宁万吨碳纤维项目产能逐步释放销量规模增长85多氟多300041SZ归母净利润1948亿同比增长5464近日公司公布2022年年报2022年营收12358亿同比增长5847归母净利润1948亿同比增长5464扣非归母净利润为1823亿同比增长4754拟10转4派6元86山东海化000822SZ2022年归母净利润1108亿元同比增长4760近日山东海化000822SZ发布2022年年度报告实现营业收入9712亿元同比增长4470归属于上市公司股东的净利润1108亿元同比增长4760归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润901亿元同比增长5013向全体股东每10股派发现金红利100元含税12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日九行业核心观点91氯化钾氯化钾市场下游需求支撑有限预计近期市场价格有小幅回落趋势据百川盈孚截至3月24日本周末氯化钾价格降至3367元吨较上周价格下降241较上月价格下调574较年初价格下调691国产钾方面市场新单成交有限具体走势仍待观望基准产品到站价较上周不变为3500元吨进口钾方面近期港口供应量较为充足部分成交价格小幅走低参考主流成交价62俄白钾港口价格3400-3500元吨左右供应方面近期青海地区发运有所好转流通现货小幅增加厂家现货供应量有所增加中欧班列少量陆续到货港口到货量小幅增加边贸到货量较少市场整体供应量较为充足需求方面氯化钾市场按需小单成交春耕需求暂无明显利好回暖下游采购需求有限后期需求仍待推进库存方面青海地区厂家开工维持稳定目前厂家库存量在14217万吨左右目前港口库存量在17489万吨左右综合来看氯化钾市场下游需求支撑有限市场供应量较为充足进口到货量小幅增加仍有一定出货压力目前国际市场近期价格仍呈走低趋势预计短期内市场价格呈小幅回落趋势92磷铵一铵价格企稳运行二铵价格以稳为主磷酸一铵和二铵价差走势分化一铵市场整体弱势二铵市场窄幅震荡据ifind数据截至3月24日磷酸一铵和磷酸二铵现货价分别为3200和3988元吨环比上周分别下跌184上涨019安徽地区合成氨主流价3531元吨磷矿石现货价为1102元吨磷酸一铵价差为978元吨周环比下跌32磷酸二铵价差为1172元吨周环比上涨567本周磷酸一铵市场整体弱势磷酸一铵市场成交欠佳行情继续下滑磷酸一铵55粉状市场均价为3278元吨行情窄幅整理二铵市场窄幅震荡截止到本周四64含量二铵市场均价3779元吨较上周跌幅081供应端据百川盈孚数据本周一铵开工率受湖北部分厂家小幅减产影响走势下滑二铵开工率较上周均小幅增加周一铵行业周度开工5221平均日产3万吨周度总产量为2097万吨本周磷酸二铵企业平均开工率稍有上调约为6586周产量约为2922万吨需求端本周国内复合肥市场弱势运行一方面是由于当前春肥市场步入收尾阶段企业出货节奏放缓另一方面夏季肥受多方利空因素影响预收推进较缓目前下游对磷矿价格接受程度尚好各主产区市场成交氛围均正常本周尿素市场稳中偏弱运行对合成氨市场利好支撑有限磷复肥行业以稳为主变化有限企业开工窄幅波动对合成氨采购有限综合来看预计短期一铵市场保持冷清氛围以价格整理为主预计下周二铵市场以稳为主后续仍要关注二铵成本以及出口需求变化十投资建议后续我们建议关注的投资主线如下13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日1后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工2国产替代趋势明显的新材料如半导体新材料5Goled碳纤维产业链的相关细分领域3粮食价格支撑下游需求刚性的农药化肥板块如磷肥农药十一风险提示国际原油价格持续震荡风险国内部分地区疫情反复影响企业开工风险化工品价格大幅波动风险14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报基础化工2023年03月26日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明