总量研究
　　【宏观】通胀和金融稳定，美联储的平衡术——2023年3月FOMC会议点评
　　3月议息会议加息25bp，基本符合市场预期。鲍威尔承认银行风险事件加速加息终点提前到来，3月点阵图指向5月加息25bp后，加息即将停止；但另一方面，鲍威尔保持强硬，强调降息尚未达到合适时点。回归抗通胀路径后，美联储依然“路漫漫”。预计美国通胀同比将在二季度持续回落，但在下半年进入平台期，美联储年内降息空间狭窄，市场当前“跑得太快”的降息预期存在踩空风险。
　　 【宏观】美联储会转向危机叙事吗？——光大宏观周报（2023-03-25）
　　本报告通过回溯美联储历次扩表后，银行、企业和家庭部门资产负债表的变化，以及加息对三部门的影响，探讨加息扩表对经济增长和通胀的影响，进而试图回答加息扩表能否解决美联储当下所面临的困境，以及后续政策选择。