公司发布2022年年报，实现营收65.9亿元，同比增长17.3%；实现归属于母公司所有者的净利润为9.7亿元，同比增长46.3%；实现扣非归母净利润9.2亿元，同比增长41.2%。
　　八三收官数字建筑平台成型。2022年数字造价营收47.7亿元（+25.2%），截至2022年底，数字造价业务全面完成云转型。数字施工全年实现营收13.3亿元（+10.0%），2022年新增项目数2.1万个，新增客户1600家；截至2022年，数字施工项目级产品累计服务客户超过7000家，累计服务项目数突破9万个。数字设计实现营收1.2亿元（-7.9%）。至此，以“数字造价、施工、设计”三大业务作为支撑的数字建筑平台初步成型。
　　九三开启新一轮成长。2023年是九三的开局之年，九三期间（2023-2025）公司将从产品经营转向客户经营，为客户提供系统性、专业性、开放性的整体解决方案，具体表现为三大战略：（1）一体化成型，利用BIM技术打通设计、造价、施工、运维各环节应用；（2）设计软件引领，进一步打磨设计产品，让设计师用BIM三维正向设计的方式改进升级此前的工作流程，进入数据驱动设计的新时代；（3）PaaS平台规模化，将进一步把数字项目集成管理平台这一PaaS平台的能力放大，用以支撑各条线业务快速规模化发展，并且对外打造PaaS+SaaS生态，形成数字建筑行业产品研发的基座。
　　盈利预测与评级：预测23、24年营收为85.68、106.69亿元，归母净利为13.43、18.47亿元。给予“强烈推荐”评级。
　　风险提示：数字施工产品研发进度不及预期；数字施工板块回款不及预期；设计等新业务培育进展不及预期

研究报告全文：TableSummary九三计划开启新一轮成长广联达002410公司研究方正证券研究所证券研究报告计算机行业公司财报点评20230325强烈推荐维持分析师TABLEANALYSISINFO杨文健公司发布2022年年报实现营收659亿元同比增长173登记编号S1220521030001实现归属于母公司所有者的净利润为97亿元同比增长463实现扣非归母净利润92亿元同比增长412分析师方闻千登记编号S1220517040005八三收官数字建筑平台成型2022年数字造价营收477亿元252截至2022年底数字造价业务全面完成云转型历史表现TableAuthor数字施工全年实现营收133亿元1002022年新增项目TABLEQUOTEINFO数21万个新增客户1600家截至2022年数字施工项目33级产品累计服务客户超过7000家累计服务项目数突破9万个数字设计实现营收12亿元-79至此以数字造价施21工设计三大业务作为支撑的数字建筑平台初步成型9-3九三开启新一轮成长2023年是九三的开局之年九三期间-152023-2025公司将从产品经营转向客户经营为客户提供系202232022620229202212统性专业性开放性的整体解决方案具体表现为三大战略广联达沪深3001一体化成型利用BIM技术打通设计造价施工运维各环节应用2设计软件引领进一步打磨设计产品让数据来源wind方正证券研究所设计师用BIM三维正向设计的方式改进升级此前的工作流程相关研究进入数据驱动设计的新时代3PaaS平台规模化将进一步广联达TABLEREPORTINFO22年归母净利增长46九三值把数字项目集成管理平台这一PaaS平台的能力放大用以支撑得期待20230220各条线业务快速规模化发展并且对外打造PaaSSaaS生态广联达前三季度归母净利增长34形成数字建筑行业产品研发的基座20221026盈利预测与评级预测2324年营收为856810669亿元归母净利为13431847亿元给予强烈推荐评级风险提示数字施工产品研发进度不及预期数字施工板块回款不及预期设计等新业务培育进展不及预期盈利预测TableFinanceInfo单位百万20222023E2024E2025E营业总收入659185681066912880-1729300024532072归母净利润967134318472457-4626389137563303EPS元082113155206ROE1532175419442055PE7298576741923151PB11321012815647数据来源wind方正证券研究所注EPS预测值按最新股本摊薄1敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage广联达002410-公司财报点评附录公司财务预测表单位百万元资产负债表TableFinance20222023E2024E2025E利润表20222023E2024E2025E流动资产579777351010513283营业总收入659185681066912880货币资金4344199929934729营业成本1124157220462543应收票据9263239税金及附加48658097应收账款1040523665207871销售费用1690197122942576其它应收款5896116142管理费用1229152518142125预付账款7288120147研发费用1515197124012834存货87108151190财务费用-33-32-25-39其他196207205204资产减值损失-9688非流动资产5749571558665919公允价值变动收益0000长期投资980980980980投资收益-8000固定资产1478161617311814营业利润1096150520672751无形资产2598242624612432营业外收入1000其他693693693693营业外支出20000资产总计11545134501597119202利润总额1078150520672751流动负债4576505756276262所得税6682117153短期借款4000净利润1012142319502598应付账款531479658804少数股东损益4581103140其他4041457849695458归属母公司净利润967134318472457非流动负债168168168168EBITDA1210173923373033长期借款0000EPS元082113155206其他168168168168负债合计4744522557966430主要财务比率20222023E2024E2025E少数股东权益489570673813成长能力股本1191119111911191营业总收入1729300024532072资本公积2910291029102910营业利润4453373137313311留存收益3063440662548711归属母公司净利润4626389137563303归属母公司股东权益63127655950211959获利能力负债和股东权益11545134501597119202毛利率8295816580828025净利率1467156717311908现金流量表20222023E2024E2025EROE1532175419442055经营活动现金流1592-210014472118ROIC6039261630713591净利润1012142319502598偿债能力折旧摊销225275302329资产负债率4109388536293349财务费用4000净负债比率067050040032投资损失8000流动比率127153180212营运资金变动330-3805-813-816速动比率125151177209其他12688营运能力投资活动现金流-964-241-453-382总资产周转率061069073073资本支出-849-241-453-382应收账款周转率859273182179长期投资-144000应付账款周转率1649169618761762其他29000每股指标元筹资活动现金流-374-400每股收益082113155206短期借款0-400每股经营现金134-176121178长期借款0000每股净资产5306437981004普通股增加295000估值比率资本公积增加-263000PE7298576741923151其他-406000PB11321012815647现金净增加额253-23459941736EVEBITDA5549433931872398数据来源wind方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage广联达002410-公司财报点评分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层3