重点一级行业估值水平
　　从PE（TTM）看，煤炭、有色金属、医药生物等行业当前PE处于历史较低分位，汽车、计算机等行业PE处于历史较高分位。
　　从PB（LF）看，银行、非银金融、医药生物等行业当前PB处于历史较低分位，食品饮料、计算机等行业PB处于历史较高分位。
　　风险提示
　　海内外疫情反复
　　企业盈利不及预期
　　海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）
　　政策监管

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告最新A股港股美股估值怎么看138680----估值周报0320-0324李立峰SACNOS1120520090003年月日2023325请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明全球主要指数估值总览图表1全球主要指数PETTM160中位数最大值最小值现值140A股港股美股日股德股120100806040200上证指数创业板指恒生指数恒生科技标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数日经225德国DAX注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所2目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示311A股绝对估值变化图表23A股整体PETTMA股剔除金融和石油石化PETTM万得全A均值1std-1std40353025201794151052010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01万得全A除金融石油石化均值1std-1std8070605040302891201002010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所412A股主要股指绝对估值变化图表45上证指数沪深300创业板指等指数PETTM35上证指数沪深300302520151332101198502010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01160创业板指中小综指中证5001401201008060426040352520239302010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所5513A股主要股指相对估值变化图表67创业板沪深300相对PETTM中证500沪深300相对PETTM创业板指沪深均值1std-1std9300876543294212010-062012-062014-062016-062018-062020-062022-06中证500沪深300均值1std-1std标准误543200212010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所6614A股主要指数PE水平和涨跌幅贡献拆分图表8A股主要指数PETTM图表9年初以来盈利估值对指数涨跌幅的贡献160中位数最大值最小值现值估值变化率EPS变化率年初以来涨幅1401201501001008060504020000上证指数深证成指创业板指科创50沪深300中证500中证100050中位数1353242152496226123729474115最大值3060567913786101292824913414482100最小值89012802704297180115581894现值1332254035254293119823933057150上证指数上证50创业板指科创50沪深300中证500注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源Wind华西证券研究所7715沪深两市股票风险溢价率图表10万得全A股票风险溢价率6ERP万得全A均值250日移动1std-1std2std-2std543227110-1-2-3-4201011201111201211201311201411201511201611201711201811201911202011202111202211202311资料来源Wind华西证券研究所88目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示921重点一级行业估值水平从PETTM看煤炭有色金属医药生物等行业当前PE处于历史较低分位汽车计算机等行业PE处于历史较高分位从PBLF看银行非银金融医药生物等行业当前PB处于历史较低分位食品饮料计算机等行业PB处于历史较高分位图表11一级行业PETTM图表12一级行业PBLF中位数最大值中位数最大值最小值现值180181601614014120121001080860640420200注按照分位数升序排列自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所101022重点行业估值水平金融银行券商图表13银行券商PBLF306银行券商右轴255204153102123051049000资料来源wind华西证券研究所111122重点行业估值水平周期煤炭钢铁图表14煤炭钢铁PBLF煤炭钢铁右轴60305025402030151042010135100500002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所121222重点行业估值水平消费白酒白色家电图表15白酒白色家电PETTM8040白酒白色家电右轴70356030502535500040203015201011100010500资料来源wind华西证券研究所131322重点行业估值水平TMT图表1617计算机传媒电子通信行业PETTM180计算机传媒右轴15015012012090906060563341723030002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01140电子通信右轴100120801008060604031604033912020002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind华西证券研究所1414目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示1531核心资产红利指数创业蓝筹等指数PE水平图表18核心资产红利指数创业蓝筹等指数PETTM30中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值3002525020200151501010055000核心资产指数中证红利创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备中位数1243829中位数5292827943954672282547646829最大值25982046最大值726018916122091007463351541426895最小值898524最小值298529892455222478518612610现值1200559现值3512313031472752355023194051注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所161632核心资产红利指数创业蓝筹等指数PB水平图表19核心资产红利指数创业蓝筹等指数PBLF中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值2540352030251520101510505000核心资产指数中证红利创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备中位数163113中位数833780616573707350559最大值424279最大值1107198013381131197212211271最小值121060最小值416331328314245166257现值159066现值560495632332872481506注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所171733核心资产标的组合一PE水平图表20核心资产标的组合一PETTM中位数最大值最小值现值300250200150100500贵州茅台五粮液药明康德智飞生物长春高新通策医疗爱尔眼科恒瑞医药中位数30172506712173284585662375334926最大值732968891841010644710302270952216410479最小值887602246412091527334534773224现值37492877269818411662706181777608注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所181833核心资产标的组合二PE水平图表21核心资产标的组合二PETTM中位数最大值最小值现值300250200150100500中国中免隆基股份宁德时代比亚迪美的集团万华化学东方雨虹立讯精密韦尔股份中位数365231336514832215071602290244888273最大值20807118832158874254302658178482109801144293最小值2203-3414426762593823620128622381886现值762923842988698611901884258122383181注自2010年1月起截至2023年3月24日资料来源wind华西证券研究所1919目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示20