研究报告全文：国防军工行业标配维持国防军工行业周报2023320-2023326行无锡舰通过全部考核形成战斗力业周2023年3月26日投资要点报分析师吕子炜行情回顾截至2023年3月24日申万国防军工行业在本周上涨146SAC执业证书编号跑输沪深300指数026个百分点在申万31个行业中排名第14名申万S0340522040001国防军工行业本月下跌062跑赢沪深300指数043个百分点在申万电话0769-23320059邮箱lvziweidgzqcomcn31个行业中排名第6名申万国防军工行业今年上涨717跑赢沪深300指数401个百分点在申万31个行业中排名第7名截至2023年3月24日本周申万国防军工行业各子板块表现各异军工电子板块上涨268航空装备板块上涨161地面兵装板块上涨097航海装备板块下跌015航天装备板块下跌337中证军工指数走势国防军工行业周观点根据已公布的2022年报业绩数据显示2022年受疫情以及大宗商品涨价影响中上游企业业绩受到较大冲击叠加2020年以及2021年高基数效应2022年普遍业绩出现下滑或者增速下降等情况下游主机厂多数保持较强的韧性我们依旧看好下游主机厂新增海行内外订单情况近期可适度关注部分军工电子企业在算力与国产替代方业面的应用情况研国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题面对大国间竞争带来的究不确定性各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算新一轮军备资料来源iFind东莞证券研究所竞赛已经打响预计国内与国外的采购订单都会大幅增加军机方面长期看好行业十四五期间装备更新换代需求下的高景气民机方面相关报告看好国产大飞机后续发展从国产替代出发后续会有越来越多国产飞机换装中国心国产化渗透率将逐步提升军队作战会逐步向信息化和无人化发展国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线无人机在军事和工业中的应用值得期待另一方面航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待看好卫星导航和卫星通信等产业发展可持续关注造船周期下船舶更新换代情况建议关注中航西飞000768航天彩虹002389中直股份600038亚星锚链601890风险提示由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期研发成本过高导致的企业业绩低于预期俄乌战争风险导致的上游材料涨价证券研究报告本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明国防军工行业周报2023320-2023326目录一行情回顾3二板块估值情况6三行业新闻7四公司公告8五本周观点9六风险提示9插图目录图1申万国防军工行业近一年行情走势截至2023年3月24日3图2申万国防军工行业近一年市盈率水平截至2023年3月24日6图3申万航天装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日6图4申万航空装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日6图5申万地面兵装板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日6图6申万航海装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日7图7申万军工电子板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月24日3表2申万国防军工行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月24日4表3申万国防军工行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日5表4申万国防军工行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日5表5申万国防军工板块及其子板块估值情况截至2023年3月24日6表6建议关注标的理由9请务必阅读末页声明2国防军工行业周报2023320-2023326一行情回顾国防军工板块涨跌幅情况截至2023年3月24日申万国防军工行业在本周上涨146跑输沪深300指数026个百分点在申万31个行业中排名第14名申万国防军工行业本月下跌062跑赢沪深300指数043个百分点在申万31个行业中排名第6名申万国防军工行业今年上涨717跑赢沪深300指数401个百分点在申万31个行业中排名第7名图1申万国防军工行业近一年行情走势截至2023年3月24日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年3月24日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅1801760SL传媒1097197931092801080SL电子69971916963801750SL计算机671134335224801770SL通信366109031555801730SL电力设备318-615-1376801050SL有色金属271-3157087801200SL商贸零售249-145-5068801880SL汽车213-767170请务必阅读末页声明3国防军工行业周报2023320-20233269801120SL食品饮料206-39820310801230SL综合193-283-27111801210SL社会服务187-303-07112801140SL轻工制造187-50763413801110SL家用电器181-24359814801740SL国防军工146-06271715801890SL机械设备117-33096316801710SL建筑材料069-46839117801130SL纺织服饰068-41650618801790SL非银金融041-25733619801950SL煤炭040-58419220801980SL美容护理030-801-50921801180SL房地产026-466-31222801780SL银行008-151-20923801150SL医药生物-015-47106224801030SL基础化工-020-68532625801010SL农林牧渔-035-425-05326801970SL环保-051-24751927801160SL公用事业-133-15117528801170SL交通运输-158-14500129801960SL石油石化-175-28669130801720SL建筑装饰-216613147531801040SL钢铁-354-651486资料来源iFind东莞证券研究所截至2023年3月24日本周申万国防军工行业各子板块表现各异军工电子板块上涨268航空装备板块上涨161地面兵装板块上涨097航海装备板块下跌015航天装备板块下跌337从本月表现看申万国防军工行业各子板块表现各异航天装备板块上涨979航海装备板块上涨392军工电子板块上涨068地面兵装板块下跌195航空装备板块下跌399从今年表现看航天装备板块表现最好为3607其他板块表现如下地面兵装板块上涨1493航海装备板块上涨1411军工电子板块上涨1049航空装备板块下跌097表2申万国防军工行业各子板块涨跌幅情况单位截至2023年3月24日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅1801745SL军工电子26806810492801742SL航空装备161-399-0973801743SL地面兵装097-19514934801744SL航海装备-01539214115801741SL航天装备-3379793607请务必阅读末页声明4国防军工行业周报2023320-2023326资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里景嘉微国瑞科技和纵横股份三家公司涨幅在申万国防军工板块中排名前三涨幅分别达40051929和1358从本月表现上看中国卫通景嘉微和金信诺三家公司涨幅在申万国防军工板块中排名前三涨幅分别达64535645和2975从今年表现上看中航电测景嘉微和中国卫通三家公司表现较好涨幅分别达4277810717和9536表3申万国防军工行业涨幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周涨幅前十本月涨跌幅本年涨跌幅代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300474SZ景嘉微4005601698SH中国卫通6453300114SZ中航电测42778300600SZ国瑞科技1929300474SZ景嘉微5645300474SZ景嘉微10717688070SH纵横股份1358300252SZ金信诺2975601698SH中国卫通9536300922SZ天秦装备1297300045SZ华力创通2200300045SZ华力创通5881688511SH天微电子1295688682SH霍莱沃2083300252SZ金信诺4735300114SZ中航电测1230300123SZ亚光科技1637300922SZ天秦装备4031600391SH航发科技992300065SZ海兰信1495300159SZ新研股份3911300965SZ恒宇信通799600072SH中船科技1459300600SZ国瑞科技3740300065SZ海兰信789688511SH天微电子1381300589SZ江龙船艇3671002389SZ航天彩虹689300600SZ国瑞科技1317600118SH中国卫星3638资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里富吉瑞中国卫通ST炼石表现较弱跌幅分别达11301055和920从本月表现上看ST炼石中航重机富吉瑞表现较弱跌幅分别达18831780和1660从今年表现上看ST炼石鸿远电子中航重机表现较弱跌幅分别达24582166和2142表4申万国防军工行业跌幅前十的公司单位截至2023年3月24日本周涨幅前十本月涨跌幅本年涨跌幅代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688272SH富吉瑞-1130000697SZST炼石-1883000697SZST炼石-2458601698SH中国卫通-1055600765SH中航重机-1780603267SH鸿远电子-2166000697SZST炼石-920688272SH富吉瑞-1660600765SH中航重机-2142600118SH中国卫星-818002935SZ天奥电子-1545300395SZ菲利华-2000002338SZ奥普光电-757688239SH航宇科技-1502000733SZ振华科技-1857000561SZ烽火电子-660688636SH智明达-1382300699SZ光威复材-1712300252SZ金信诺-597300395SZ菲利华-1327688122SH西部超导-1397600765SH中航重机-538603678SH火炬电子-1200002025SZ航天电器-1319603712SH七一二-520603267SH鸿远电子-1197688776SH国光电气-1151603267SH鸿远电子-518688776SH国光电气-1070688239SH航宇科技-1054资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5国防军工行业周报2023320-2023326二板块估值情况国防军工板块估值情况表5申万国防军工板块及其子板块估值情况截至2023年3月24日近一年平近一年近一年最当前估值距近截至日估当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称均值最大值小值一年平均值差值倍年最大值差距年最小值差距倍倍倍距801740SL国防军工6624646476315358248-13192364801741SL航天装备914564359145507742110008013801742SL航空装备6046656299235472-787-39071049801743SL地面兵装4793482760783923-071-21152216801744SL航海装备25101232945034414361776-50147478801745SL军工电子5215505757303854312-8993531资料来源iFind东莞证券研究所图2申万国防军工行业近一年市盈率水平截至2023年3月图3申万航天装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月24日24日资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万航空装备板块近一年市盈率水平截至2023年3月图5申万地面兵装板块近一年市盈率水平截至2023年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