事件：
　　近日中电联发布《2023年1-2月份电力工业运行简况》。
　　点评：
　　今年1-2月，我国全社会用电量为13834亿千瓦时，同比增长2.3%。分产业来看，第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活用电量分别为174亿千瓦时、8706亿千瓦时、2485亿千瓦时、2469亿千瓦时，分别同比变动+6.20%、+2.90%、-0.20%、+2.70%。今年以来，我国稳经济政策措施持续落地，1-2月我国规模以上工业增加值同比增长2.4%，工业生产有序恢复，用电需求较为旺盛。
　　截至2月末，我国发电机组装机容量为26.0亿千瓦，同比增长8.5%，其中火电、水电、风电、核电、太阳能发电机组装机容量分别为13.4亿千瓦、4.1亿千瓦、3.7亿千瓦、0.6亿千瓦、4.1亿千瓦，分别同比增长3.0%、5.5%、11.0%、4.3%、30.8%。总体来看，火电、核电、水电机组装机容量同比稳步提升；太阳能发电、风电机组装机容量同比快速增长。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色发展趋势。
　　今年1-2月，我国规模以上电厂发电量为13497.3亿千瓦时，同比增长0.7%，其中火电、水电、风电、核电、太阳能发电量分别为9756.6亿千瓦时、1366.7亿千瓦时、1336.8亿千瓦时、667.5亿千瓦时、369.6亿千瓦时，分别同比变动-2.3%、-3.4%、+30.2%、+4.3%、+9.3%，水电及火电发电量同比下降，风电发电量同比增幅相对较大。
　　今年1-2月，我国发电设备平均利用小时为569小时，同比减少28小时，随着新能源发电机组装机容量快速增长，发电设备平均利用小时同比有所下滑。分电源来看，火电、水电、风电、核电、太阳能发电设备平均利用小时分别为720小时、364小时、401小时、1209小时、182小时，分别同比变动-39小时、-45小时、78小时、14小时、0小时。风电设备平均利用小时同比大幅提升，表明风电设备的利用程度有所提高。
　　投资建议：用电端：今年以来，我国稳经济政策措施持续落地，1-2月我国规模以上工业增加值同比增长2.4%，工业生产有序恢复，用电需求较为旺盛。发电端：截至2月末，我国发电机组装机容量为26.0亿千瓦，同比增长8.5%，其中太阳能发电、风电机组装机容量同比快速增长。随着我国持续推进能源结构转型，发电装机保持绿色发展趋势。建议关注有望受益于我国能源结构转型持续推进的新能源发电行业重点企业三峡能源（600905）、金开新能（600821）、节能风电（601016）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动风险等。
　　
　　

研究报告全文：公用事业行业标配维持2月末发电机组装机容量为260亿千瓦同比增长85事件电力行业跟踪点评点分析师刘兴文SAC执业证书编号S0340522050001评电话0769-22119416邮箱liuxingwendgzqcomcn2023年3月23日研究助理苏治彬SAC执业证书编号S0340121070105电话0769-22110925邮箱suzhibindgzqcomcn事件近日中电联发布2023年1-2月份电力工业运行简况点评今年1-2月我国全社会用电量为13834亿千瓦时同比增长23分产业来看第一产业第二产业行第三产业城乡居民生活用电量分别为174亿千瓦时8706亿千瓦时2485亿千瓦时2469亿千瓦时分别同比变动620290-020270今年以来我国稳经济政策措施持续落地1-2月业我国规模以上工业增加值同比增长24工业生产有序恢复用电需求较为旺盛研究截至2月末我国发电机组装机容量为260亿千瓦同比增长85其中火电水电风电核电太阳能发电机组装机容量分别为134亿千瓦41亿千瓦37亿千瓦06亿千瓦41亿千瓦分别同比增长305511043308总体来看火电核电水电机组装机容量同比稳步提升太阳能发电风电机组装机容量同比快速增长随着我国持续推进能源结构转型发电装机保持绿色发展趋势今年1-2月我国规模以上电厂发电量为134973亿千瓦时同比增长07其中火电水电风电核电太阳能发电量分别为97566亿千瓦时13667亿千瓦时13368亿千瓦时6675亿千瓦时3696亿千瓦时分别同比变动-23-343024393水电及火电发电量同比下降风电发电量同比增幅相对较大今年1-2月我国发电设备平均利用小时为569小时同比减少28小时随着新能源发电机组装机容量快速增长发电设备平均利用小时同比有所下滑分电源来看火电水电风电核电太阳能发电设备平均利用小时分别为720小时364小时401小时1209小时182小时分别同比变动-39小时-45小时78小时14小时0小时风电设备平均利用小时同比大幅提升表明风电设备的利用证程度有所提高券投资建议用电端今年以来我国稳经济政策措施持续落地1-2月我国规模以上工业增加值同比研增长24工业生产有序恢复用电需求较为旺盛发电端截至2月末我国发电机组装机容量为究260亿千瓦同比增长85其中太阳能发电风电机组装机容量同比快速增长随着我国持续推进报能源结构转型发电装机保持绿色发展趋势建议关注有望受益于我国能源结构转型持续推进的新能告源发电行业重点企业三峡能源600905金开新能600821节能风电601016风险提示政策推进不及预期经济发展不及预期产品价格波动风险原材料价格波动风险等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明2