研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023320-2023326行关注产能去化业2023年3月26日投资要点周报SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年3月20日-3月24日SW农林牧分析师魏红梅渔行业下跌035跑输同期沪深300指数约207个百分点二级细分板SAC执业证书编号块中渔业农产品加工和养殖业录得正收益分别上涨2107和S0340513040002021动物保健饲料和种植业分别下跌114163和186电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖本周生猪价格有所回落2023年3月20日-3月25日全国外三元生猪平均价先由1542元公斤回落至1506元公斤成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年3月24日玉米现货价286165元吨有所回落豆粕现货价3808元吨有所回落盈利头均亏损额较上周有所增加2023年3月24日自繁自养生猪养殖利润为-2593元头较上周亏损有所增加外购仔猪养殖利润为-47277元头较上周亏损有所增加2禽养殖鸡苗主产区肉鸡苗平均价农林渔牧申万指数走势环比有所回落2023年3月24日主产区肉鸡苗平均价为587元羽环行比上周回落39主产区蛋鸡苗平均价365元羽环比上周回升43白羽鸡白羽肉鸡价格略有回落2023年3月24日主产区白羽肉鸡平业均价为1030元公斤环比上周回落13白羽肉鸡孵化场利润为106研元羽环比上周回落32黄羽鸡本周中速鸡均价较上周有所回升究2023年3月22日中速鸡全国均价767元斤本周均价较上周有所回升资料来源Wind东莞证券研究所快大鸡全国均价611元斤本周均价较上周有所回落土鸡全国均价727元斤本周均价较上周有所回落相关报告维持对行业的标配评级生猪价格持续表现较弱头均养殖利润持续回落或将倒逼能繁母猪产能去化目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头养殖后周期动保和饲料景气度有望受益于生猪产能回升关注相关龙头禽养殖持续关注引种受限产能去化进程带来的景气度回升可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673金龙鱼300999等证券风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下行自然灾害市场竞争加剧等研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023320-2023326目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑输沪深300指数312半数细分板块录得负收益313行业多数个股录得负收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯75行业周观点86风险提示9插图目录图12023年3月20日-3月24日申万一级行业涨幅3图22023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤6图17快大鸡出栏价元斤6表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023320-20233261行情回顾11SW农林牧渔行业跑输沪深300指数SW农林牧渔行业跑输沪深300指数2023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业下跌035跑输同期沪深300指数约207个百分点图12023年3月20日-3月24日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12半数细分板块录得负收益半数细分板块录得负收益2023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业二级细分板块中渔业农产品加工和养殖业录得正收益分别上涨2107和021动物保健饲料和种植业分别下跌114163和186图22023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业多数个股录得负收益行业内约57的个股录得负收益2023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业约43的个股录得正收益约有57的个股录得负收益涨幅榜上道道全涨幅居首上涨758跌幅榜上万辰生物跌幅最大下跌1396请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023320-2023326图32023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年3月20日-3月24日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所回落截至2023年3月24日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约303倍目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据1价格本周生猪价格有所回落2023年3月20日-3月25日全国外三元生猪平均价先由1542元公斤回落至1506元公斤2产能2023年1月末能繁母猪产能环比有所下降截至2023年1月末能繁母猪存栏同比增长18环比下降05截至1月末能繁母猪存栏量达到4367万头环比减少23万头请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023320-20233263成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年3月24日玉米现货价286165元吨有所回落豆粕现货价3808元吨有所回落4盈利头均亏损额较上周有所增加2023年3月24日自繁自养生猪养殖利润为-2593元头较上周亏损有所增加外购仔猪养殖利润为-47277元头较上周亏损有所增加图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023320-2023326禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2023年3月24日主产区肉鸡苗平均价为587元羽环比上周回落39主产区蛋鸡苗平均价365元羽环比上周回升43图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格略有回落2023年3月24日主产区白羽肉鸡平均价为1030元公斤环比上周回落13白羽肉鸡孵化场利润为106元羽环比上周回落32图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3黄羽鸡本周中速鸡均价较上周有所回升2023年3月22日中速鸡全国均价767元斤本周均价较上周有所回升快大鸡全国均价611元斤本周均价较上周有所回落土鸡全国均价727元斤本周均价较上周有所回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023320-2023326资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3行业重要资讯农业农村部公布首批可供利用的农作物种质资源目录东方财富网2023325农业农村部近日发布公告公布了可供利用的农作物种质资源目录第一批为种业科研教学单位企业以及育种家提供更有价值的种质资源信息切实加大共享利用力度推动资源优势转化为创新优势和产业优势据了解目录立足产业急迫需求着眼种业振兴发展首批公布的可供利用资源共2万份涉及作物类型48种包括水稻小麦玉米等主要粮食作物大豆油菜花生等油料作物白菜辣椒萝卜等蔬菜作物苹果梨桃等果树作物以及棉花麻类等每份资源主要信息包括种质名称统一编号农作物种类种质类型主要特征特性保存单位联系人及联系方式等种业从业人员可通过中国种业大数据平台便捷获取资源信息4公司重要资讯正邦科技关于2023年2月份生猪销售情况简报的公告2023325公司2023年2月销售生猪6740万头其中仔猪4670万头商品猪2070万头环比上升1929同比上升3474销售收入515亿元环比下降358同比下降1137商品猪扣除仔猪后销售均价1424元公斤较上月上升520均重10854公斤头较上月下降7972023年1-2月公司累计销售生猪12390万头同比下降1507累计销售收入1050亿元同比下降4170金龙鱼2022年年度报告2023323公司2022年实现营业总收入和归母净利润分别为257485亿元和3011亿元分别同比增长1382和-2712实现扣非归母净利润3184亿元同比下降3627天康生物关于2023年2月份生猪销售简报2023321公司2023年2月份销售生猪1989万头销量环比增长2502同比增长1477销售收请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023320-2023326入321亿元销售收入环比增长2789同比增长256672023年2月份商品猪扣除仔猪种猪后销售均价1403元公斤均重12216公斤2023年1-2月公司累计销售生猪358万头较去年同期增长7278累计销售收入572亿元较去年同期增长10725圣农发展2023年2月份销售情况简报2023321公司2023年2月实现销售收入1620亿元较去年同期增长8300较上月环比增长2026其中家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为1136亿元较去年同期增长8435较上月环比增长4865深加工肉制品板块销售收入为694亿元较去年同期增长7556较上月环比变动-378销量方面2月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为995万吨较去年同期增长6616较上月环比增长5733深加工肉制品板块产品销售数量为224万吨较去年同期增长2188较上月环比变动-778民和股份2023年2月份鸡苗销售情况简报2023321公司2023年2月销售商品代鸡苗222139万只同比变动1737环比变动-257销售收入884333万元同比变动30761环比变动6255仙坛股份2023-0142023年2月份销售情况简报2023321公司2023年2月实现鸡肉产品销售收入3456957万元销售数量338万吨同比变动幅度分别为122628439环比变动幅度分别为16962783其中家禽饲养加工行业实现鸡肉产品销售收入3308068万元销售数量327万吨注抵消前的鸡肉产品销售收入为3408497万元销售数量335万吨同比变动127258592环比变动16542761食品加工行业实现鸡肉产品销售收入148889万元销售数量011万吨同比变动53334832环比变动27213460益生股份2023年02月份鸡苗和种猪销售情况简报2023320公司2023年02月白羽肉鸡苗销售数量500329万只销售收入2706031万元同比变动分别为76724451环比变动分别为-0235836益生909小型白羽肉鸡苗销售数量71828万只销售收入148290万元同比变动分别为584311752环比变动分别为-2414-3335行业周观点维持对行业的标配评级生猪价格持续表现较弱头均养殖利润持续回落或将倒逼能繁母猪产能去化目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头养殖后周期动保和饲料景气度有望受益于生猪产能回升关注相关龙头请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023320-2023326禽养殖持续关注引种受限产能去化进程带来的景气度回升可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673金龙鱼300999等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点300498温氏股份公司生猪出栏稳步增长市占率有望进一步提升公司肉鸡养殖业务盈利有望向好000998隆平高科公司是国内种业龙头转基因储备较为领先国内转基因商业化有望加速公司有望受益公司是国内育繁推一体化种业企业在水稻玉米小麦等领域均有布局科研实力较强300087荃银高科种质资源丰富002891中宠股份公司是国内宠物食品龙头国内宠物消费市场增长潜力巨大公司有望受益公司是国内领先的宠物咬胶生产企业不断拓展品类完善品牌矩阵完善渠道布局扩大300673佩蒂股份产能未来成长可期资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023320-2023326东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10