疫情：全球疫情持续降温，印度死亡数上升。截至3月21日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约65万，相较前一周下降26.6%；近一个月新增死亡病例约2.7万人，较上周同期下降13%。欧洲本周新增约28万，较上周下降22.2%。但法国本周新增约5万例，较上周大幅上升27.8%。
　　美国疫情持续降温。美国本周新增约12万例，较上周下降25.8%；近一个月新增死亡约8200人，较上周同期下降12%。新冠疫情或已步入尾声，世界卫生组织表示，新冠病毒大流行预计将于今年不再作为突发公共卫生事件。辉瑞加强针将用于儿童。猴痘新增数回正，截至3月20日，全球猴痘病例报告数一周新增约145例，较上周上升9%。
　　海外：美联储加息25基点，欧央行加息仍将推进。美联储如期加息25基点。本次美联储议息会议决定将联邦基准利率区间上调25个基点，升至4.75%-5%。美联储主席鲍威尔表示，按照当前的经济路径下年内不会降息，降息的条件需要观察后续的经济发展变化。劳动力市场紧张，经济增速放缓。当前美国劳动力市场紧张，近期就业增长有所回升，失业率仍保持低位。美元指数年内回落。随着美国经济下行速度放缓，加息逐渐步入尾声，年内已出现降息预期，未来美元指数或将承压。房屋开工与销售量持续攀升，美国地产逐渐向好恢复。欧央行加息进程仍将继续，必要时采取相应手段以维护欧元区的物价和金融稳定。欧元区服务业回升势头强劲，服务业PMI创10个月新高。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期

研究报告全文：--TableIndustry证券研究报告宏观周度报告2023年3月25日海外聚焦美联储加息25基点欧央行加息仍将推进TableMain分析师TableTitle李迅雷投资要点TableSummary执业证书编号S0740517010007疫情全球疫情持续降温印度死亡数上升截至3月21日全球新冠研究助理马骏肺炎一周新增确诊病例录得约65万相较前一周下降266近一个月新增死亡病例约27万人较上周同期下降13欧洲本周新增约28万较上周下降222但法国本周新增约5万例较上周大幅上升278美国疫情持续降温美国本周新增约12万例较上周下降258近一个月新增死亡约8200人较上周同期下降12新冠疫情或已步入尾声世界卫生组织表示新冠病毒大流行预计将于今年不再作为突发公共卫生事件辉瑞加强针将用于儿童猴痘新增数回正截至3月20日全球猴痘病例报告数一周新增约145例较上周上升9海外美联储加息25基点欧央行加息仍将推进美联储如期加息25基点本次美联储议息会议决定将联邦基准利率区间上调25个基点升至475-5美联储主席鲍威尔表示按照当前的经济路径下年内不会相关报告降息降息的条件需要观察后续的经济发展变化劳动力市场紧张经济增速放缓当前美国劳动力市场紧张近期就业增长有所回升失业率仍保持低位美元指数年内回落随着美国经济下行速度放缓加息逐渐步入尾声年内已出现降息预期未来美元指数或将承压房屋开工与销售量持续攀升美国地产逐渐向好恢复欧央行加息进程仍将继续必要时采取相应手段以维护欧元区的物价和金融稳定欧元区服务业回升势头强劲服务业PMI创10个月新高风险提示政策变动经济恢复不及预期请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告内容目录1疫情全球疫情持续降温印度死亡数上升-4-2海外美联储加息25基点欧央行加息仍将推进-6--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告图表目录图表1各经济体每日新增确诊病例数量七日移动平均万例-4-图表2各经济体每日新增死亡数量七日移动平均例-4-图表3近两周各国送检样本中各变种毒株比例-5-图表4各经济体每日加强针接种量七日移动平均万剂-5-图表5各国猴痘每日新增确诊七日移动平均例-6-图表6美联储资产负债表规模千亿美元-6-图表7主要经济体失业率-7-图表8美元指数与联邦基准利率-7-图表9美国房屋开工及销售量万套-8-图表10美国房屋开工及销售同比变化-8-图表11主要经济体制造业PMI-8-图表12主要经济体服务业PMI-8--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告1疫情全球疫情持续降温印度死亡数上升全球疫情持续降温截至3月21日全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约65万相较前一周下降266美国疫情持续降温美国本周新增约12万例较上周下降258欧洲本周新增约28万较上周下降222但法国本周新增约5万例较上周大幅上升278印度新增感染数持续上升印度本周新增约5600例较上周大幅上升900图表1各经济体每日新增确诊病例数量七日移动平均万例80美国法国日本350巴西阿根廷印度泰国世界右轴欧洲右轴70300602505020040150301002010500021112212232252272292211231233来源CEIC中泰证券研究所印度死亡数上升截至3月21日全球新冠肺炎近一个月新增死亡病例约27万人较上周同期下降13美国死亡数持续下降近一个月新增死亡约8200人较上周同期下降12欧洲疫情持续降温近一个月新增死亡约1万人较上周同期下降119印度死亡人数增加印度近一个月新增死亡约50例相较上周同期上升415图表2各经济体每日新增死亡数量七日移动平均例500法国日本泰国5000韩国世界右轴欧洲右轴美国右轴巴西右轴印度右轴40040003003000200200010010000021321721112232272211233来源CEIC中泰证券研究所新冠疫情或已步入尾声世界卫生组织表示新冠病毒大流行预计将于今年不再作为突发公共卫生事件美国白宫也将于5月解散新冠疫情应对团队-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告图表3近两周各国送检样本中各变种毒株比例BA5BA275BQ1XBBXBB15others1009080706050403020100日韩南德印意加新美法比英澳本国非国尼大拿加国国利国大利大坡时利亚来源GISAID中泰证券研究所辉瑞加强针将用于儿童截至3月21日全球加强针已累计接种约27亿剂较上周下降8全球加强针接种率为345较上周有所上升美国食品与药物管理局授权辉瑞加强剂用于一些5岁以下的儿童并且考虑批准对部分人群进行一轮更新的新冠加强针注射图表4各经济体每日加强针接种量七日移动平均万剂100美国英国德国150日本巴西俄罗斯联邦80120欧盟右轴609040602030002232252272292211231233来源CEIC中泰证券研究所猴痘新增数回正截至3月20日全球猴痘病例报告数一周新增约145例较上周上升9美国食品和药物管理局授权紧急使用实时聚合酶链反应测试来检测猴痘-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告图表5各国猴痘每日新增确诊七日移动平均例15加拿大法国德国200意大利葡萄牙西班牙英国世界右轴美国右轴121609120680340001226010901230206022003060320来源CDC中泰证券研究所2海外美联储加息25基点欧央行加息仍将推进美联储如期加息25基点本次美联储议息会议决定将联邦基准利率区间上调25个基点升至475-5同时分别提高隔夜回购协议和隔夜逆回购协议利率两者至5和48美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示按照当前的经济路径下年内不会降息降息的条件需要观察后续的经济发展变化图表6美联储资产负债表规模千亿美元100环比变化右轴美联储总资产1690148012701060850640430220010-20-4093113133153173193213233来源WIND中泰证券研究所美联储主席鲍威尔表示加息的决定得到了委员会很强的共识支持同时今年降息不是基本预期并且认为美国金融状况可能比看起来更紧张金融环境收紧可能会对经济造成更严重打击银行会限制向企业和消费者放贷劳动力市场紧张经济增速放缓会议指出当前美国劳动力市场紧张近期就业增长有所回升失业率仍保持低位会议公布的经济预测数据显示2023年实际GDP预期增速中位数由05下调至04失业率预期由46下调至45隐含美国经济增速将逐步放缓美联储主席鲍威尔认为当前职位空缺仍然很高劳动需求远超过可用工人的供应随着时间推移劳动力-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告达到更好的平衡缓解工资和物价上涨的压力图表7主要经济体失业率16美国欧元区19国日本14德国法国意大利121086420162172182192202212222232来源WIND中泰证券研究所美元指数年内回落随着美国经济下行速度放缓加息逐渐步入尾声年内已出现降息预期未来美元指数或将承压鲍威尔强调当前银行问题会造成信用紧缩进而对增长和通胀也将起到抑制效果过多的降息预期其实隐含接下来银行体系可能还要面临风险的担忧图表8美元指数与联邦基准利率120美元指数联邦基金利率右轴60011050010040090300802007010060000053073093113133153173193213233来源WIND中泰证券研究所房屋开工量与销售量持续攀升美国2月已开工的新建私人住宅145万套较上月增加129万套同比上升1182月房屋销售量为522万套较上月增加587万套同比上升132数据表明美国地产逐渐向好恢复并将带动产业链上各行业的经济发展-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告图表9美国房屋开工及销售量万套图表10美国房屋开工及销售同比变化180已开工的新建私人住宅90080房屋开工同比房屋销售同比房屋销售总量右轴1608006040140700201206000100500-2080400-40192198202208212218222228232192198202208212218222228232来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所欧央行加息进程仍将继续对于加息卡扎克斯认为在通胀仍然很高的情况下不可能停止加息对于通胀卡扎克斯认为在硅谷银行和瑞士信贷引起的市场动荡不会进一步恶化从而导致欧洲经济脱轨情况下需要采取进一步行动缓解当前通胀压力对于金融稳定拉加德表示欧央行正在密切关注市场发展并准备在必要时采取行动以维护欧元区的物价和金融稳定欧央行政策工具箱可在必要时向欧元区金融体系提供流动性支持并保持货币政策的平稳传导欧元区服务业回升势头强劲欧元区3月制造业PMI初值为471较上月下降14为2022年10月以来新低服务业PMI初值为556较上月增长29创10个月新高数据表明欧洲制造业经历小幅度回暖后仍继续下行处于萎缩状态制造业复苏力度仍有待加强而服务业整体有所回暖欧元区服务业领域继续保持着较为良好的发展态势图表11主要经济体制造业PMI图表12主要经济体服务业PMI70欧元区制造业PMI德国制造业PMI70欧元区服务业PMI德国服务业PMI65法国制造业PMI英国制造业PMI65法国服务业PMI英国服务业PMI60605555505045454040193199203209213219223229233193199203209213219223229233来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示政策变动经济恢复不及预期-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观周度报告投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分