核心观点：北向资金上周净流入147.8亿，其中配置盘净流出46.31亿，交易盘净流入106.8亿。今年以来北向资金净流入1645.7亿。产业链来看，配置盘主要流入电网、航空机场产业链，减持光伏、银行产业链；交易盘加仓光伏、新能源金属较多，游戏也有所流入等产业链。风格板块来看，上周配置盘流入稳定风格，流出金融和消费风格，交易盘流入成长消费风格，流出金融风格较多。
　　风格流向：配置盘流入稳定，交易盘流入成长消费。上周配置盘流入稳定（12.3亿）风格，流出金融（-22.6亿）、消费（-17.1亿）等风格；交易盘流入成长（82.4亿）、消费（26.3亿）等风格。近四周配置盘主要流入成长（31.2亿）、稳定(30.3亿)等风格；交易盘主要流入稳定（25.2亿）等风格；主要流出金融（-53.0亿)等风格。
　　产业链流向：配置盘主要流入电网、航空机场和新材料产业链，流出光伏、银行产业链；交易盘主要流入光伏、新能源金属产业链。上周配置盘资金增持电网（8.6亿）、航空机场（5.2亿）、新材料（2.8亿）等产业链，减持光伏（-12.7亿）、银行（-8.9亿）等产业链，交易盘资金增持光伏（17.7亿）、新能源金属（11.7亿）、游戏（8.3亿）等产业链，减持银行（-17.8亿）等产业链；上周配置盘和交易盘资金共同增持电网、游戏、面板等产业链，共同减持银行、白电等产业链，在光伏、白酒等产业存在分歧。
　　行业流向：流入电力设备/传媒，流出银行/非银。上周净流入排名较前的行业是电力设备（25.7亿）、传媒（23.2亿）等行业，净流出排名较前的行业是银行（-26.0亿）、非银金融（-14.9亿）。上周配置盘资金与交易盘资金共同加仓元件、游戏Ⅱ等行业，共同减仓保险Ⅱ、半导体、白色家电等行业，在光伏设备等行业有分歧。
　　个股流向：长江电力（6.9亿）、中环股份（6.9亿）获外资加仓较多；中国平安（-18.1亿）、宁德时代（-11.7亿）遭外资抛售较多。
　　周期资源品板块：配置盘资金流入基础化工等行业，流出煤炭、有色、钢铁等行业；交易盘流入有色、基础化工等行业，流出煤炭等行业。
　　中游制造板块：配置盘流出电力设备、机械设备、汽车；交易盘流入机械设备、汽车、电力设备。
　　消费板块：配置盘和交易盘资金在医药生物、食品饮料上分歧较大，共同流出家用电器。
　　TMT板块：配置盘资金流入计算机、传媒、通信，流出电子；交易盘资金流入电子、计算机、传媒，流出通信。
　　金融地产公用板块：配置盘资金流入交通运输、公用事业等行业，流出银行、非银等行业；交易盘资金流出银行、非银。
　　注：近一周指2023/3/13-3/17，近四周指2023/2/13-3/17，YTD截至2023/3/17
　　风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况；政策不及预期，或存在后续增量政策与预期不一致的情况；经济下行超预期，疫情对经济的扰动超预期；海外市场波动超预期，海外经济下行超预期，全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，地缘冲突持续超预期，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。

研究报告全文：证券研究报告策略周报配置盘有所流出加仓电网和航空机场外资风向标3月第3期分析师陈果chenguodcqcsccomcnSAC编号S1440521120006分析师李家俊lijiajunbjcsccomcnSAC编号S1440522070004发布日期2023年3月21日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明北向资金结构和流向概览核心观点北向资金上周净流入1478亿其中配置盘净流出4631亿交易盘净流入1068亿今年以来北向资金净流入16457亿产业链来看配置盘主要流入电网航空机场产业链减持光伏银行产业链交易盘加仓光伏新能源金属较多游戏也有所流入等产业链风格板块来看上周配置盘流入稳定风格流出金融和消费风格交易盘流入成长消费风格流出金融风格较多风格流向配置盘流入稳定交易盘流入成长消费上周配置盘流入稳定123亿风格流出金融-226亿消费-171亿等风格交易盘流入成长824亿消费263亿等风格近四周配置盘主要流入成长312亿稳定303亿等风格交易盘主要流入稳定252亿等风格主要流出金融-530亿等风格产业链流向配置盘主要流入电网航空机场和新材料产业链流出光伏银行产业链交易盘主要流入光伏新能源金属产业链上周配置盘资金增持电网86亿航空机场52亿新材料28亿等产业链减持光伏-127亿银行-89亿等产业链交易盘资金增持光伏177亿新能源金属117亿游戏83亿等产业链减持银行-178亿等产业链上周配置盘和交易盘资金共同增持电网游戏面板等产业链共同减持银行白电等产业链在光伏白酒等产业存在分歧行业流向流入电力设备传媒流出银行非银上周净流入排名较前的行业是电力设备257亿传媒232亿等行业净流出排名较前的行业是银行-260亿非银金融-149亿上周配置盘资金与交易盘资金共同加仓元件游戏等行业共同减仓保险半导体白色家电等行业在光伏设备等行业有分歧个股流向长江电力69亿中环股份69亿获外资加仓较多中国平安-181亿宁德时代-117亿遭外资抛售较多周期资源品板块配置盘资金流入基础化工等行业流出煤炭有色钢铁等行业交易盘流入有色基础化工等行业流出煤炭等行业中游制造板块配置盘流出电力设备机械设备汽车交易盘流入机械设备汽车电力设备消费板块配置盘和交易盘资金在医药生物食品饮料上分歧较大共同流出家用电器TMT板块配置盘资金流入计算机传媒通信流出电子交易盘资金流入电子计算机传媒流出通信金融地产公用板块配置盘资金流入交通运输公用事业等行业流出银行非银等行业交易盘资金流出银行非银注近一周指2023313-317近四周指2023213-317YTD截至2023317风险提示资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到存在一定的统计误差研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况政策不及预期或存在后续增量政策与预期不一致的情况经济下行超预期疫情对经济的扰动超预期海外市场波动超预期海外经济下行超预期全球流动性紧缩超预期中美利差走阔存在风险人民币汇率存在波动风险海外黑天鹅事件地缘冲突持续超预期关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场2北向资金北向资金净流入较上周变动2538亿上周2023313-317北向资金净流入1478亿较上周变动2538亿截至3月17日2023年北向资金净流入16457亿较去年同期大幅上升变动20306亿图表1北向资金历年累计净流入亿元2017201820192020202120222023500040003000200010000-10000101020103010401050106010701080109011001110112013资料来源Wind中信建投资金结构配置盘有所流出交易盘净流入上周2023313-317北向资金净流入1478亿其中配置盘净流入-463亿交易盘净流入1068亿近四周202326-317北向资金净流入668亿其中配置盘净流入404亿交易盘净流入-426亿图表22023年北向资金周度净流入亿元图表32022年北向资金累计净流入亿元国际银行配置盘国际券商交易盘亚太和中资机构其他国际银行配置盘国际券商交易盘亚太和中资机构500300040025003002000200150010010000500-100-2000-300-500-400-10004资料来源Wind港交所中信建投资料来源Wind港交所中信建投风格流向配置盘流入稳定交易盘流入成长消费上周2023313-317配置盘流入稳定123亿风格流出金融-226亿消费-171亿等风格交易盘流入成长824亿消费263亿等风格近四周2023130-33配置盘主要流入成长312亿稳定303亿等风格交易盘主要流入稳定252亿等风格主要流出金融-530亿等风格图表4北向资金配置盘累计净流入亿元图表5北向资金交易盘累计净流入亿元周期消费成长金融稳定周期消费成长金融稳定300120010002008001006000400-1002000-200-200-300-400-4005资料来源Wind港交所中信建投资料来源Wind港交所中信建投产业链配置盘流入电网航空机场交易盘流入新能源图表6主要板块产业链环节北向资金净流入亿元近一周净流入亿近四周净流入亿YTD净流入亿近一周净流入亿近四周净流入亿YTD净流入亿板块产业链环节板块产业链环节配置盘交易盘配置盘交易盘配置盘交易盘配置盘交易盘配置盘交易盘配置盘交易盘资源品石油-30-3923-4215472食品饮料白酒-536048672098141煤炭-31-54-115-68-343-128啤酒073215586524工业金属-11470700625283食品091951174432工业材料钢铁-63-50-502064155调味品-0804-31-9659-184农化制品-070720-0249-07家电白电-41-86-82-15515-149水泥-1337-07442352厨电070518116913装修建材-3011-69-23-77-09扫地机器人-01-051100-56-26新材料2812461912145农业生猪养殖-2381-1576-5114新能源汽车新能源金属-20117-16-50140-104社服零售-031200165004锂电材料0003-122-114-183-155旅游-020100-2429-30锂电设备-4606-5003-41-07酒店-01-0804092932锂电池-212058-1791384264免税-19-40-383148216新能源整车-4449-77-53184-103医美23-0654-0117527新能源发电光伏-127177-22035691-102医药制药-3446-26-03-215-32风电240608114316CXO0235-37-47-103-77电网86401927624915医疗服务1128010414527半导体半导体制造-41-14-88-12162321医疗器械020468-36438-51半导体材料-01-1802-11-12-20中药0930-09-1509-176半导体设备-26-39-49-19-134-36疫苗-08-27-26-255416制造乘用车-01-02-04-8046-37银行地产银行-89-178-50-330846-103汽车零部件01-6154-3131737房地产-1549-48-22-96-96工程机械0309187-18389-30基建26-308612088148自动化-39461337256348公用事业火电04130444-0562TMT消费电子-2511-39-17908-24绿电-0311-02260017面板11535917211363快递-0312-64-12-123-01游戏24831669159161航运13-1988-159716电信运营商11-69-01-31-10-35航空机场52-09210035-046资料来源Wind港交所中信建投注近一周指2023313-317近四周指2023130-33YTD截至2023317行业流向流入电力设备传媒流出银行非银上周2023313-317净流入排名较前的行业是电力设备257亿传媒232亿等行业净流出排名较前的行业是银行-260亿非银金融-149亿上周2023313-317配置盘资金与交易盘资金共同加仓元件游戏等行业共同减仓保险半导体白色家电等行业在光伏设备等行业有分歧图表7北向资金周频一级行业净买入亿元图表8北向资金周频二级行业净买入亿元国际银行配置盘资金净流入亿国际券商交易盘资金净流入亿电网设备86光伏设备177国际银行配置盘国际券商交易盘电力55能源金属117400亚太和中资机构净流入亿航空机场52游戏83元件36光学光电子76300IT服务27养殖业76基础建设26医疗服务65软件开发24证券65200游戏24白酒60风电设备24元件57100化妆品20房地产开发49白色家电-41国有大型银行-39乘用车-46旅游零售-4000饮料乳品-49炼化及贸易-46电传有医基计交农公电国建机房美食环通纺轻综建社汽商石煤家钢非银白酒-53煤炭开采-52力媒色药础算通林用子防筑械地容品保信织工合筑会车贸油炭用铁银行-100普钢-54通信服务-56设金生化机运牧事军装设产护饮服制材服零石电金保险-54汽车零部件-61备属物工输渔业工饰备理料饰造料务售化器融半导体-66半导体-66-200电池-68白色家电-86城商行-75保险-115光伏设备-127股份制银行-130-3007资料来源Wind港交所中信建投资料来源Wind港交所中信建投行业流向近四周流入机械建筑装饰流出银行非银近四周2023130-33净流入较多的行业是机械设备473亿建筑装饰294亿公用事业283亿等净流出较多的行业是银行-384亿非银金融-321亿等近四周2023130-33配置盘资金与交易盘资金共同加仓元件自动化设备电网设备等行业共同减仓城商行电池等行业在光伏设备医疗器械等行业有分歧图表9北向资金近四周一级行业净买入亿元图表10北向资金近四周二级行业净买入亿元国际银行配置盘资金净流入亿国际券商交易盘资金净流入亿国际银行配置盘国际券商交易盘电力209基础建设120600亚太和中资机构近四周净流入亿电网设备192元件116工程机械187化学原料97500自动化设备133广告营销87400软件开发132电网设备76航运港口106通信设备73300元件101自动化设备72200国有大型银行88游戏69基础建设86非白酒69100光学光电子68白酒6700装修建材-69城商行-51乘用车-81煤炭开采-67-100机建公传基计交通国纺美农环综石商轻社钢建电有房食家汽医煤电非银械筑用媒础算通信防织容林保合油贸工会铁筑子色地品用车药炭力银行物流-81炼化及贸易-75-200设装事化机运军服护牧石零制服材金产饮电生设金白色家电-82调味发酵品-96备饰业工输工饰理渔化售造务料属料器物备融城商行-99乘用车-133-300电池-111白色家电-155-400煤炭开采-115消费电子-179半导体-134保险-200-500饮料乳品-159电池-300光伏设备-220股份制银行-3348资料来源Wind港交所中信建投资料来源Wind港交所中信建投行业流向今年白酒共同流入最多光伏设备分歧最大2023年净流入排名较前的行业是电力设备2272亿食品饮料2270亿非银金融1876亿等行业净流出排名较前的行业是煤炭-475亿房地产-191亿等行业2023年配置盘资金与交易盘资金共同加仓白酒工业金属等行业共同减仓煤炭开采城商行房地产开发等行业在光伏设备等行业有分歧图表11北向资金YTD一级行业净买入亿元图表12北向资金YTD二级行业净买入亿元国际银行配置盘资金净流入亿国际券商交易盘资金净流入亿国际银行配置盘国际券商交易盘白酒2098光学光电子44130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