核心观点
　　本周我国央行超预期降准，但下周仍即将面临一次关键美联储议息会议决策，该决策预计将极大影响后续市场的预期，逻辑层面分析和前周周报所提并无二致，整体预计下周市场或将出现大方向的抉择。
　　宏观梳理：2023年政府施政稳字当头；各部门已经在筹划今年扩大需求方面相关政策；欧洲央行决定加息50个基点；国务院等17部门印发《关于服务构建新发展格局推动边（跨）境经济合作区高质量发展若干措施的通知》。央行决定于3月27日降准0.25个百分点。证监会就《衍生品交易监督管理办法(征求意见稿)》征求意见。李强主持召开国务院第一次全体会议。
　　中观数据：行业：本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是传媒、计算机、交通运输、非银金融和通信，涨幅分别为3.93%、2.62%、0.78%、0.75%和0.67%；跌幅前五的行业分别是电力设备、汽车、煤炭、基础化工和食品饮料，跌幅分别为-4.5%、-3.52%、-2.7%、-2.53%和-2.21%。ETF：创业板ETF、创业板50ETF、恒生科技指数ETF、中证500ETF和中证1000ETF。可转债：本周中证转债指数提升0.05%，估值方面，可转债加权转股溢价率、算术平均转股溢价率分别变动1.57%、1.51%（绝对水平）至42.21%、44.70%，所处历史分位数水平（2020年1月1日至今）分别为83.03%、75.45%。
　　资金面动态：基金发行：2023年3月新发基金12只，份额共计30.26亿份，平均份额为2.52亿份。两融动态：截至2023年3月16日，两融余额为1.586万亿元，占A股流通市值2.27%，两融交易额为2,841.16亿元；两融交易额占A股成交额的8.27%。外资动态：本周五天北向资金累计买入147.81亿元，同比转正；美元指数周均值为104.07，较上周有所下降；中美利差周均值为-0.67%，较上周有所上升。
　　风险提示：疫情反复程度超预期，政策不及预期，综合判断与相关策略选择错误风险，判断不及预期，模拟组合不构成投资建议，注意投资风险。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告宏观动态面临关键一周观察预期波动宏观经济2023313-317宏观资产配置组合策略周报核心观点本周我国央行超预期降准但下周仍即将面临一次关键美联储议黄文涛息会议决策该决策预计将极大影响后续市场的预期逻辑层面huangwentaocsccomcn分析和前周周报所提并无二致整体预计下周市场或将出现大方010-85130608向的抉择SAC编号S1440510120015SFC编号BEO134宏观梳理2023年政府施政稳字当头各部门已经在筹划今年扩顾韡大需求方面相关政策欧洲央行决定加息50个基点国务院等guweicsccomcn17部门印发关于服务构建新发展格局推动边跨境经济合021-68821600作区高质量发展若干措施的通知央行决定于3月27日降准SAC编号S1440518100001025个百分点证监会就衍生品交易监督管理办法征求意见稿征求意见李强主持召开国务院第一次全体会议发布日期2023年03月19日中观数据行业本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是传媒计算机交通运输非银金融和通信涨幅分别为393市场表现262078075和067跌幅前五的行业分别是电力设沪深300指数中证转债指数右备汽车煤炭基础化工和食品饮料跌幅分别为-45-3526000450-27-253和-221ETF创业板ETF创业板50ETF恒5500430生科技指数ETF中证500ETF和中证1000ETF可转债本周50004104500390中证转债指数提升005估值方面可转债加权转股溢价率4000370算术平均转股溢价率分别变动157151绝对水平至350035042214470所处历史分位数水平2020年1月1日至今3000330分别为83037545资金面动态基金发行2023年3月新发基金12只份额共计3026亿份平均份额为252亿份两融动态截至2023年3月相关研究报告16日两融余额为1586万亿元占A股流通市值227两融中信建投宏观跟踪利空发展相2023219机而动宏观资产配置交易额为284116亿元两融交易额占A股成交额的827外-2023213-217组合策略周报资动态本周五天北向资金累计买入14781亿元同比转正美中信建投宏观美国通胀超预期2023226等待调整结束-2023220-224宏观资元指数周均值为10407较上周有所下降中美利差周均值为产配置组合策略周报-067较上周有所上升中信建投宏观继续关注后市重新风险提示疫情反复程度超预期政策不及预期综合判断与相202335向上的可能-2023227-33宏观资产配置组合策略周报关策略选择错误风险判断不及预期模拟组合不构成投资建议中信建投宏观关注多空纠葛下的注意投资风险2023312方向演变-202336-310宏观资产配置组合策略周报本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告目录一宏观梳理111海内外宏观事件112重要宏观经济数据3二中观数据521申万一级行业522ETF1323转债数据16三资金面动态1731新发基金情况1732两融资金动态2033外资动态22四观点及策略更新24风险分析27图目录图1通胀率3图2工业增加值与利润增速3图3M1和M2增速3图4社零增速3图5房地产开发投资销售数据4图6固定资产投资增速4图7发电量同比4图8申万一级行业周涨跌幅总市值加权平均5图9申万一级行业周涨跌幅算术平均5图10本周五收盘市盈率大于历史市盈率均值的申万一级行业6图11申万一级行业周成交量前五亿股8图12申万一级行业周成交金额前五亿元8图13转股溢价率16图14转债指数VS正股指数16图152023年3月共新发基金12只17图162023年3月新基金发行份额共计3026亿份17图172023年3月共新发股票型基金8只17图182023年3月股票型基金发行份额共计362亿份17图192023年3月共新发混合型基金1只18图202023年3月混合型基金发行份额共计442亿份18图212023年3月共新发债券型基金2只18图222023年3月债券型基金发行份额共计2206亿份18请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告图232023年3月共发行FOF基金0只19图242023年3月FOF基金发行份额共计0亿份19图25两融余额走势亿元20图26两融交易额走势亿元20图27本周融资净买入额前二十的股票亿元20图28上周融资净买入额前二十的股票亿元20图29本周融券净卖出额前二十的股票亿元21图30上周融券净卖出额前二十的股票亿元21图31本周两融交易额占成交额比前二十的股票21图32上周两融交易额占成交额比前二十的股票21图33本周北向资金净流入情况亿元22图34上周北向资金净流入情况亿元22图352021年年初以来北向资金净流入情况周度22图36美元指数23图37中美十年期国债利差走势23图38推荐行业组合净值24表目录表1市盈率低于历史市盈率均值的申万一级行业6表2申万一级行业历史周成交量及环比变化9表3申万一级行业历史周净流入额11表4本周净流入额前15的ETF概况一览13表5本周净流出额前15的ETF概况一览14表6转债长期基本面策略组合截至2023年3月17日25请参阅最后一页的重要声明宏观经济研究宏观动态报告一宏观梳理11海内外宏观事件本周宏观事件回顾2023年政府施政稳字当头3月13日国务院总理李强在记者会上表示2023年政府施政的基本取向是稳字当头稳中求进推动整个经济运行整体向好最重要的还是稳增长稳物价稳就业他说在推动高质量发展上要打好四套组合拳打好宏观政策组合拳打好扩大需求的组合拳包括内需外需投资打好改革创新的组合拳包括制度创新科技创新产业创新等打好防范化解风险的组合拳各部门已经在筹划今年扩大需求方面相关政策3月15日国家统计局新闻发言人表示实现5左右的预期增长目标充满信心首先中国经济经过长期发展物质技术基础已经非常雄厚经济总量达到121万亿元有超大规模的市场优势完善的产业体系丰富的劳动力资源劳动力素质还在不断提高创新发展的动能不断增强这是经济发展最重要的基础其次今年疫情对生产需求的抑制性作用有较大幅度消除有利于释放经济增长潜力三是扩大内需方面政策会持续加力去年中央经济工作会议明确提出今年要把扩大内需特别是把扩大消费摆在优先位置权威部门话开局系列新闻发布会中各部门已经在筹划今年扩大需求方面相关政策会对实现全年目标起到促进作用欧洲央行决定加息50个基点3月16日欧洲中央银行召开货币政策会议决定将欧元区三大关键利率均上调50个基点欧洲央行当天宣布自本月22日起将主要再融资利率边际借贷利率和存款机制利率分别上调至350375300关于服务构建新发展格局推动边跨境经济合作区高质量发展若干措施的通知3月16日经国务院同意商务部联合中央编办外交部发展改革委等16部门印发关于服务构建新发展格局推动边跨境经济合作区高质量发展若干措施的通知通知立足新发展阶段完整准确全面贯彻新发展理念服务构建新发展格局着力推动边跨合区高质量发展优化顶层设计促进改革系统集成协同高效明确了5类15方面政策举措一是完善功能布局包括研究推动新设和扩区调区加强与口岸及相关开放平台联动等二是拓展国际合作包括畅通跨境物流和资金流高质量实施区域全面经济伙伴关系协定RCEP支持地方参与国际经贸合作等三是支持产业创新发展包括做强做优边境贸易延伸完善沿边特色产业链供应链加大对承接产业转移的支持力度前瞻布局中高端产业和新兴业态等四是优化要素供给包括统筹各类财政资源支持加大金融支持力度优化用地和用能管理加强人才队伍建设等五是完善体制机制包括建立健全工作协调机制优化管理体制等央行决定于3月27日降准025个百分点3月17日中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为76证监会就衍生品交易监督管理办法征求意见稿征求意见3月17日证监会起草形成了衍生品交易监督管理办法征求意见稿以下简称本办法及起草说明现向社会公开征求意见期货和衍生品法将衍生品交易纳入了法律调整范围确立了单一协议终止净额结算交易报告库等衍生品交易基础制度并授权证监会对衍生品交易场所衍生品经营机构准入交易者适当性管理交易报告库集中结算等内容作出具体规定为加强衍生品市场监管促进衍生品市场健康发展防范和化解金融风险有必要贯彻落实期货和衍生品法在部门规章层面出台一部统一规范衍生品市场的规则李强主持召开国务院第一次全体会议3月17日国务院总理李强主持召开新一届国务院第一次全体会议会议宣布国务院领导同志分工和国务院机构设置审议通过新修订的国务院工作规则对政府工作作出部请参阅最后一页的重要声明1宏观经济研究宏观动态报告署李强指出要按照党中央对今年工作的部署着力抓好重点任务落实在新的起点上推动各项工作开好局起好步要牢牢把握高质量发展这个首要任务坚持稳字当头稳中求进科学精准实施宏观政策综合施策释放内需潜能推动经济运行持续整体好转要把发展经济的着力点放在实体经济上打好关键核心技术攻坚战加快建设现代化产业体系要进一步深化改革开放谋划实施新一轮国有企业改革促进民营经济发展壮大稳住外贸外资基本盘要有效防范化解重大风险牢牢守住不发生系统性风险的底线要全力抓好农业农村工作切实保障粮食和重要农产品稳定安全供给巩固拓展脱贫攻坚成果要深入推进环境污染防治持续改善生态环境质量积极稳妥推进碳达峰碳中和要做好社会事业发展疫情防控等各方面工作不断增强人民群众的获得感幸福感安全感下周海内外宏观事件展望2022年3月23日美联储公布利率决议请参阅最后一页的重要声明2宏观经济研究宏观动态报告12重要宏观经济数据2023年2月PPI当月同比增速值为-14相比上月收窄06CPI当月同比增速值为10相比上月收窄112022年6月工业企业利润总额当月同比增速值为08相比上月提高732022年2月工业增加值当月同比增速值为1877相比上月提升2856图1通胀率图2工业增加值与利润增速PPI全部工业品当月同比CPI当月同比151050-52017-072010-012010-112011-092012-072013-052014-032015-012015-112016-092018-052019-032020-012020-112021-092022-07-10数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2023年2月M1当月同比增速值58比上月收窄09M2当月同比增速值129相比上月提升03M1与M2增速差为-71相比上月收窄122022年2月社会消费零售总额当月同比增速值为35相比上月提升54图3M1和M2增速图4社零增速数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2022年2月房屋新开工面积累计同比增速值为-94相比上月提升30商品房销售面积累计同比增速值为-36相比上月提升207房地产开发投资完成额累计同比增速值为-57相比上月提升472022年2月第一产业固定资产完成额累计同比增速值为15相比上月提升13第二产业固定资产完成额累计同比增速值为101相比上月收窄02第三产业固定资产完成额累计同比增速值为38相比上月提升08请参阅最后一页的重要声明3宏观经济研究宏观动态报告图5房地产开发投资销售数据图6固定资产投资增速数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券2022年12月发电量当月同比增速值为3相比上月提升29图7发电量同比数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明4宏观经济研究宏观动态报告二中观数据21申万一级行业行业涨跌幅情况本周总市值加权平均涨幅前五的行业分别是传媒计算机交通运输非银金融和通信涨幅分别为393262078075和067跌幅前五的行业分别是电力设备汽车煤炭基础化工和食品饮料跌幅分别为-45-352-27-253和-221本周算术平均涨幅前五的行业分别是通信建筑装饰传媒计算机和石油石化涨幅分别为393262078075和067跌幅前五的行业分别是电力设备汽车社会服务基础化工和美容护理跌幅分别为-576-316-281-26和-21图8申万一级行业周涨跌幅总市值加权平均543210-1-2-3-4-5传媒通信电子钢铁银行环保综合煤炭汽车计算机房地产农林牧渔非银金融建筑装饰商贸零售石油石化公用事业纺织服饰有色金属家用电器建筑材料机械设备医药生物轻工制造国防军工社会服务美容护理食品饮料基础化工电力设备交通运输数据来源wind中信建投证券图9申万一级行业周涨跌幅算术平均1086420-2-4-6-8通信传媒电子银行钢铁环保煤炭综合汽车计算机房地产医药生物石油石化公用事业非银金融交通运输商贸零售农林牧渔建筑材料家用电器纺织服饰机械设备国防军工食品饮料轻工制造有色金属美容护理基础化工社会服务电力设备建筑装饰数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明5宏观经济研究宏观动态报告各行业估值截至本周五收盘共有4个申万一级行业市盈率高于历史均值2000年以后与上周持平分别是计算机农林牧渔社会服务和汽车当前市盈率分别为5368x4008x6147x和2637x其余行业市盈率均低于历史均值图10本周五收盘市盈率大于历史市盈率均值的申万一级行业市盈率TTM整体法历史均值706050403020100计算机农林牧渔社会服务汽车数据来源wind中信建投证券表1市盈率低于历史市盈率均值的申万一级行业行业历史分位市盈率PE历史均值市盈率历史走势房地产220811722755房地产银行非银金融建筑装饰建筑材料250银行4184651767200150非银金融17141650383010050建筑装饰195293122930建筑材料94612392917请参阅最后一页的重要声明6宏观经济研究宏观动态报告钢铁310312522109钢铁交通运输传媒通信煤炭120交通运输27386224851008060传媒1304248348194020通信1168205736760煤炭0346332126纺织服饰75918023392纺织服饰石油石化环保基础化工有色金属100石油石化24788921868060环保989196534614020基础化工486156334870有色金属24714444029家用电器142415362513家用电器机械设备轻工制造电子商贸零售150机械设备465529113494100轻工制造42802542306350电子2447335544900商贸零售501329993258医药生物67325063976医药生物计算机美容护理公用事业国防军工250美容护理366641345194200150公用事业46892135238810050国防军工4706544859210请参阅最后一页的重要声明7宏观经济研究宏观动态报告食品饮料539634783532食品饮料综合电力设备140综合214827104235120100电力设备633426372476806040200资料来源wind中信建投证券资金面动态本周成交量前五的行业分别是计算机电子传媒建筑装饰和通信以上行业成交量分别为34592251842327321982和19327亿股本周成交金额前五的行业分别是计算机电子电力设备医药生物和机械设备以上行业成交金额分别为5973135323953849293304和217704亿元图11申万一级行业周成交量前五亿股图12申万一级行业周成交金额前五亿元40070003506000300500025040002003000150200010010005000计算机电子电力设备医药生物机械设备计算机电子传媒建筑装饰通信数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明8宏观经济研究宏观动态报告表2申万一级行业历史周成交量及环比变化行业历史周成交量亿股历史周成交量环比农林牧渔农林牧渔基础化工钢铁200农林牧渔基础化工钢铁有色金属电子有色金属电子800150基础化工60010050钢铁4000200有色金属-500-1002020-012021-012022-012023-01电子2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03汽车汽车家用电器食品饮料300汽车家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造纺织服饰轻工制造400家用电器200300食品饮料1002000100纺织服饰0-100轻工制造2020-012021-012022-012023-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-102022-112022-122023-012023-022022-012022-072022-092023-03医药生物医药生物公用事业交通运输200医药生物房地产商贸零售公用事业600150公用事业交通运输10040050交通运输2000房地产-500-1002020-012021-012022-012023-01商贸零售2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022022-112023-03请参阅最后一页的重要声明9宏观经济研究宏观动态报告社会服务社会服务银行非银金融300综合建筑材料社会服务银行非银金融800银行200综合建筑材料建筑装饰600100非银金融4002000综合0-100建筑材料2020-012021-012022-012023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03建筑装饰建筑装饰电力设备机械设备300建筑装饰电力设备机械设备国防军工计算机国防军工计算机600电力设备200400机械设备1002000国防军工0-100计算机2020-012021-012022-012023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03传媒传媒通信煤炭200传媒通信煤炭石油石化环保美容护理石油石化环保美容护理400150通信30010050煤炭2000100石油石化-5002020-012021-012022-012023-01-100环保2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03美容护理资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明10宏观经济研究宏观动态报告表3申万一级行业历史周净流入额行业历史周净流入额亿元农林牧渔农林牧渔基础化工钢铁有色金属电子基础化工400200钢铁0-200有色金属-400-600电子-800汽车汽车家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造家用电器250200150食品饮料100500-50纺织服饰-100-150-200轻工制造-250医药生物医药生物公用事业交通运输房地产商贸零售公用事业300200100交通运输0-100房地产-200-300-400-500请参阅最后一页的重要声明11宏观经济研究宏观动态报告商贸零售社会服务社会服务银行非银金融综合建筑材料银行500400300非银金融2001000综合-100-200-300建筑材料-400建筑装饰建筑装饰电力设备机械设备国防军工计算机电力设备400300200机械设备1000-100国防军工-200-300-400计算机-500传媒传媒通信煤炭石油石化环保美容护理通信200150100煤炭500石油石化-50-100-150环保-200美容护理资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明12宏观经济研究宏观动态报告22ETF本周净流入额前五的ETF是创业板ETF创业板50ETF恒生科技指数ETF中证500ETF和中证1000ETF本周上周净流入额分别为592837493147157918235191465-1865和1026524亿元表4本周净流入额前15的ETF概况一览本周净流入额上周净流入额本周涨跌幅上周涨跌幅ETF名称前十大重仓亿元亿元创业板592782374941-31304-22109宁德时代东方财富迈瑞医疗汇川技术阳光电源亿ETF纬锂能温氏股份爱尔眼科紫金矿业中国建筑创业板314687157904-40936-20057宁德时代东方财富迈瑞医疗汇川技术阳光电源亿50ETF纬锂能爱尔眼科智飞生物中国平安兴业银行恒生科技1823445193930060-97649快手-W腾讯控股美团-W小米集团-W京东集团-SW指数ETF阿里巴巴-SW京东健康中芯国际中国神华农业银行中证146547-186487-04015-27339IC2303IC2306格林美华测检测永泰能源东山精密500ETF中控技术捷佳伟创中信证券万华化学中证10264152389-09184-22270IM2303江特电机四维图新鹏辉能源盛新锂能神1000ETF火股份中炬高新菲利华光大银行农业银行上证94532-168204-01893-49298贵州茅台中国平安招商银行隆基绿能兴业银行长50ETF江电力中国中免伊利股份保利发展三一重工医疗ETF7865147226-35928-25292爱尔眼科药明康德迈瑞医疗爱美客泰格医药通策医疗康龙化成凯莱英中信证券万华化学恒生科技517616859532193-98004南方恒生科技CSOPHANGSENGTECHINDE-HKD农ETF业银行中国神华创业板4279836060-32003-21155宁德时代东方财富迈瑞医疗汇川技术阳光电源亿ETF天弘纬锂能温氏股份爱尔眼科山西汾酒中国建筑医药ETF4203725377-35417-24390恒瑞医药药明康德迈瑞医疗爱尔眼科片仔癀智飞生物沃森生物爱美客中国银行中国电信恒生互联416638694324331-94714快手-W腾讯控股美团-W阿里巴巴-SW京东集团-SW网易-S百度集团-SWHSTECHFUTURESJAN23片仔请参阅最后一页的重要声明13宏观经济研究宏观动态报告网ETF癀上汽集团1000ETF40718-00926-10304-22542江特电机四维图新鹏辉能源神火股份中炬高新盛新锂能菲利华老白干酒中国中铁海尔智家中证10004027349892-08350-23033指数ETF恒生医疗3633114282-08897-66445药明生物京东健康石药集团中国生物制药信达生物ETF阿里健康金斯瑞生物科技威高股份中信证券万华化学新能源3057022303-61162-16048宁德时代隆基绿能阳光电源亿纬锂能通威股份ETFTCL中环天齐锂业赣锋锂业锦江酒店王府井资料来源wind中信建投证券华宝本周净流出额前五的ETF是货币ETF绿电50ETF短融ETF半导体ETF和财富宝ETF本周上周净流入额分别为-851959-601--552238-479370和-407-351亿元表5本周净流出额前15的ETF概况一览ETF名称本周净流入额上周净流入额本周涨跌幅上周涨跌幅前十大重仓亿元亿元货币ETF-851279585600000-0001022建设银行CD01722光大银行CD06721进出1222光大银行CD12722浦发银行CD133明珠03优22农业银行CD027明珠02优紫金矿业中国建筑绿电50ETF-6006301998中国平安兴业银行短融ETF-5524023753003750069422招商局SCP00922农发0422电网CP00322鲁高速SCP00122龙源电力SCP025中国神华农业银行半导体ETF-479163703250114-09029紫光国微中芯国际兆易创新北方华创韦尔股份澜起科技圣邦股份中微公司中信证券万华化学财富宝ETF-40666-35146-000700009022浦发银行CD14222珠海华润银行CD11522华融湘江银行CD21422天津银行CD29622贴现国债4522农业银行CD00922农业银行CD11222广州银行CD053光大银行农业银行沪深300ETF-35009-371205-01767-39525贵州茅台宁德时代中国平安招商银行五粮液隆请参阅最后一页的重要声明14宏观经济研究宏观动态报告基绿能兴业银行美的集团保利发展三一重工纳斯达克-35005048984158001041微软MICROSOFT苹果APPLE亚马逊AMAZONETF谷歌ALPHABET-C谷歌ALPHABET-A英伟达NVIDIA特斯拉TESLA脸书METAPLATFORMS中信证券万华化学工业有色-33927-30801农业银行中国神华ETF芯片ETF-308762042533654-15152紫光国微中芯国际兆易创新北方华创韦尔股份澜起科技三安光电中微公司山西汾酒中国建筑中国-28734-18835-13682-42857贵州茅台宁德时代隆基绿能万华化学立讯精密A50ETF紫金矿业招商银行比亚迪中国银行中国电信华宝添益-27323184261-001800018022上海银行CD13020附息国债0322贴现国债6122ETF宁波银行CD24622进出0122广州农村商业银行CD12122厦门国际银行CD15322贴现国债34片仔癀上汽集团生物疫苗-27292-25484中国中铁海尔智家ETF中证消费-26066-25845ETF基建50ETF-22075-8532377246-30130中国建筑中国中铁中国电建中国铁建中国能建中国化学中国交建中国中冶中信证券万华化学化工ETF-19500-02316-30730-49878万华化学盐湖股份恩捷股份天赐材料华鲁恒升荣盛石化恒力石化龙佰集团锦江酒店王府井资料来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明15宏观经济研究宏观动态报告23转债数据可转债本周中证转债指数提升005估值方面可转债加权转股溢价率算术平均转股溢价率加权隐含波动率和算术平均隐含波动率分别变动157151140和-005绝对水平至4221447028163778所处历史分位数水平2020年1月1日至今分别为8303754575587172图13转股溢价率图14转债指数VS正股指数转债指数余额加权构造正股指数余额加权构造加权转股溢价率125算术平均转股溢价率12701156050114010530120100952020112021112020312020512020712020912021312021512021712021912022112022312022512022712022912023112023312021228202143020216302021831202222820224302022630202283120232282020111202111120221112021103120211231202210312022123120201231数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明16宏观经济研究宏观动态报告三资金面动态31新发基金情况2023年3月新发基金12只其中股票型8只混合型1只债券型2只FOF基金0只本月基金发行份额共计3026亿份平均份额为252亿份上月新发59只其中股票型15只混合型26只债券型14只QDII基金2只REITs基金1只FOF基金2只上月基金发行份额总计87127亿份平均份额为1477亿份图152023年3月共新发基金12只图162023年3月新基金发行份额共计3026亿份新成立基金平均发行份额亿份90008000250457000402003560003050001502540001002030001520005010100050002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-01数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券图172023年3月共新发股票型基金8只图182023年3月股票型基金发行份额共计362亿份只数只平均发行份额亿份90080070457006040356005030500402540030203001520200101051000002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052022-032022-082023-012021-10数据来源wind中信建投证券数据来源wind中信建投证券请参阅最后一页的重要声明17