钢材：供需格局转弱，钢材市场震荡下行
　　1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量14.94万吨，环比回落3.7万吨；热卷价格则涨跌互现。海外市场风险继续发酵，继美国硅谷银行倒闭之后，瑞士信贷事件亦尚未尘埃落定，，但国内稳增长政策的持续出台对冲了海外市场的影响，周五央行再度宣布了下调存款准备金率0.25个百分点。螺纹钢现实需求亦有走弱迹象，1-2月份地产降幅虽然明显收窄，但新开工面积降幅仍在10%附近！且上周高频的表观消费数据也回落了6万吨！同时，钢材供应也呈现回升趋势，铁水期产量回升至237万吨，5大材包括螺纹钢周产量也在回升过程中！另外，投机性需求近期也有所减弱，后期期现公司出货概率较大！
　　2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏空思路对待。
　　3.风险因素：需求恢复低于预期
　　4.背景分析：
　　◆3月20日，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；上海等14城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨，杭州等3城市上涨20-40元/吨，其余城市持平。
　　重要事项：美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示，美联储或以更快的速度，将联邦基金利率提升至较预期更高的水平。鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会。他在会上表示，近期出炉的经济数据强于预期，这意味着联邦基金利率的最终水平“很有可能高于此前预期”。如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性，那么美联储将准备加快加息步伐。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年03月21日链供需格局转弱钢材市场震荡下行TableTitle日报黑色金属产业链日报黑tablemain钢材供需格局转弱钢材市场震荡下行色分析师金刘慧峰1核心逻辑今日国内建筑钢材市场小幅下跌市场成交量1494万吨环比回落37属从业资格证号F3033924万吨热卷价格则涨跌互现海外市场风险继续发酵继美国硅谷银行倒闭之后瑞士信贷事件亦尚未尘埃落定但国内稳增长政策的持续出台对冲了海外市场的影响周五央行再投资咨询证号Z0013026度宣布了下调存款准备金率025个百分点螺纹钢现实需求亦有走弱迹象1-2月份地产降电话021-68757089幅虽然明显收窄但新开工面积降幅仍在10附近且上周高频的表观消费数据也回落了6邮箱Liuhfqh168comcn万吨同时钢材供应也呈现回升趋势铁水期产量回升至237万吨5大材包括螺纹钢周产量也在回升过程中另外投机性需求近期也有所减弱后期期现公司出货概率较大联系人2操作建议螺纹热卷以震荡偏空思路对待吴思伶风险因素需求恢复低于预期从业资格证号F30793983电话021-687587714背景分析邮箱wuslqh168comcn3月20日上海杭州南京等23城市螺纹钢价格下跌10-40元吨上海等14城市热卷价格下跌元吨杭州等城市上涨元吨其余城市持平475MM10-50320-40重要事项美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示美联储或以更快的速度将联邦基金利率提升至较预期更高的水平鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会他在会上表示近期出炉的经济数据强于预期这意味着联邦基金利率的最终水平很有可能高于此前预期如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性那么美联储将准TableReport备加快加息步伐铁矿石到港量回升明显矿石价格震荡下行1核心逻辑铁矿基本面方面的利多目前仅有铁水日产量回升利空因素也在逐渐积聚一则钢材需求分歧较大的情况下钢材高成本向下游传导困难二是港口库存虽然在下降但中高品矿的库存都处于相对高位三是铁水产量逐步接近顶部区域钢厂补库相对谨慎未来钢厂的低库存可能会从利多变成利空四是铁矿石供应的季节性淡季逐渐结束本周全国45个主要港口矿石到港量环比回升200万吨2操作建议铁矿石震荡偏空思路对待3风险因素钢材产量继续明显回升4背景分析HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报现货价格普氏62铁矿石指数1265美元吨跌55美元吨青岛港PB615粉矿报903元吨跌21元吨库存情况Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1368288环比降8715日均疏港量30331降747分量方面澳矿647781降221巴西矿474092降5148贸易矿807914降4698球团72528增3597精粉109508降282块矿202123降4625粗粉984129降4867在港船舶数73条降5条单位万吨下游情况Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同比去年增加338高炉炼铁产能利用率8844环比增加041同比增加656钢厂盈利率5758环比增加823同比下降2381日均铁水产量23758万吨环比增加111万吨同比增加1688万吨焦炭钢焦拉锯战1核心逻辑澳煤全面开放进口消息一出双焦经历连续大跌2月下旬开始的这波反弹支撑点主要在两会宏观预期偏好以及矿难引发焦煤安全生产加严的担忧安全事故虽然引发了全国范围内的安全大检查但影响力度及范围都不及预期之前停产检查的内蒙矿方也已经基本复产目前虽处于金三银四传统季节性旺季下游销售较前期有所好转但钢厂利润仍然维持低位焦炭提出的第一轮提涨仍未落地此轮钢厂焦化厂之间的提涨提降博弈已经持续60多天实属拉锯战焦煤成本支撑减弱的情况下焦炭自身矛盾不足以走出行情2操作建议震荡3风险因素政策扰动4背景分析本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为745增03焦炭日均产量561持平0焦炭库存671减04炼焦煤总库存8664增58焦煤可用天数116天增01天焦煤动力煤澳煤全面开放进口1核心逻辑澳煤全面开放进口消息释放盘面情绪迅速降温从实际情况来看短期内澳煤焦煤增量预计有限目前澳煤存在进口优势的煤种主要还是动力煤少数之前购买澳洲焦煤的贸易商已经顺利通关开放通关后若中国买家集中询价不排除澳煤有进一步涨价的可能叠加船期等因素预计真正流入中国市场将至4月初可能最先遭受冲击的是蒙煤蒙煤与澳煤在质量上仍然存在差距不少钢厂如果有选择还是愿意用澳煤待此轮情绪消散后看澳煤实际量对市场的实际影响有多大2操作建议震荡3风险因素安全检查加严4背景分析HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报CCI山西低硫指数2455元吨周环比下跌30元吨月环比上涨63元吨CCI山西高硫指数2112元吨周环比持平月环比持平灵石肥煤指数2250元吨周环比下跌30元吨月环比上涨50元吨HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明