钢材：央行再度降准，钢材市场延续区间震荡
　　1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量有所回升，全国建筑钢材日均成交量18.61万吨，环比回升4.61万吨；热卷市场也呈现涨跌互现态势。海外金融市场风险发酵导致市场避险情绪明显提升，但国内稳增长政策的持续出台对冲了海外市场的影响，周五央行再度宣布了下调存款准备金率0.25个百分点。基本面方面，下游采购近期有所好转，但钢材市场需求分歧依然较大，且两会释放出来的信息看，后期的宏观政策可能是一个偏谨慎的基调，需求恢复持续性依然存疑，本周螺纹钢表观消费量环比上周回落近6.72万吨。供应方面，由于旺季需求回暖的带动和钢价的冲高回落，钢厂的利润的改善空间相对有限，但生产积极性依然较强，供给端将呈现小幅持续回升的态势。上周五大品种成材产量环比回升7.04万吨。
　　2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。
　　3.风险因素：需求恢复低于预期
　　4.背景分析：
　　◆3月17日，上海等9城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨，合肥等13城市下跌10-30元/吨，其余城市持平；上海等11城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨，南京等7城市下跌10-70元/吨，其余城市持平。
　　重要事项：美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示，美联储或以更快的速度，将联邦基金利率提升至较预期更高的水平。鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会。他在会上表示，近期出炉的经济数据强于预期，这意味着联邦基金利率的最终水平“很有可能高于此前预期”。如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性，那么美联储将准备加快加息步伐。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年03月20日链央行再度降准钢材市场延续区间震荡TableTitle日报黑色金属产业链日报黑tablemain钢材央行再度降准钢材市场延续区间震荡色分析师金刘慧峰1核心逻辑周五国内建筑钢材市场涨跌互现市场成交量有所回升全国建筑钢材属从业资格证号F3033924日均成交量1861万吨环比回升461万吨热卷市场也呈现涨跌互现态势海外金融市场风险发酵导致市场避险情绪明显提升但国内稳增长政策的持续出台对冲了海外市场的影投资咨询证号Z0013026响周五央行再度宣布了下调存款准备金率025个百分点基本面方面下游采购近期有所电话021-68757089好转但钢材市场需求分歧依然较大且两会释放出来的信息看后期的宏观政策可能是一邮箱Liuhfqh168comcn个偏谨慎的基调需求恢复持续性依然存疑本周螺纹钢表观消费量环比上周回落近672万吨供应方面由于旺季需求回暖的带动和钢价的冲高回落钢厂的利润的改善空间相对有联系人限但生产积极性依然较强供给端将呈现小幅持续回升的态势上周五大品种成材产量环吴思伶比回升704万吨从业资格证号F30793982操作建议螺纹热卷以区间震荡思路对待电话021-687587713风险因素需求恢复低于预期邮箱wuslqh168comcn4背景分析3月17日上海等9城市螺纹钢价格上涨10-40元吨合肥等13城市下跌10-30元吨其余城市持平上海等11城市475MM热卷价格上涨10-40元吨南京等7城市下跌10-70元吨其余城市持平TableReport重要事项美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示美联储或以更快的速度将联邦基金利率提升至较预期更高的水平鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会他在会上表示近期出炉的经济数据强于预期这意味着联邦基金利率的最终水平很有可能高于此前预期如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性那么美联储将准备加快加息步伐铁矿石供应端边际支撑减弱矿石价格延续区间震荡1核心逻辑目前铁矿石市场基本面支撑因素仍在包括铁水产量的回升和钢厂库存的低位不过其利空因素也在逐渐增多考虑废钢替代影响今年铁水产量高点预计很难超过去年这也导致了钢厂补库谨慎所以后面原料低库存可能由利多因素变为利空因素二季度之后矿石供应的回升供应端支撑在边际上有所减弱同时矿石一直面临价格管控风险上周五发改委开展了实地调研深入研究了矿石的保供稳价工作且在当下钢厂的利润水平和需求情况下130美金的矿石价格明显偏高2操作建议铁矿石以区间震荡思路对待HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报3风险因素钢材产量继续明显回升4背景分析现货价格普氏62铁矿石指数1331美元吨涨01美元吨青岛港PB615粉矿报924元吨涨10元吨库存情况Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1368288环比降8715日均疏港量30331降747分量方面澳矿647781降221巴西矿474092降5148贸易矿807914降4698球团72528增3597精粉109508降282块矿202123降4625粗粉984129降4867在港船舶数73条降5条单位万吨下游情况Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同比去年增加338高炉炼铁产能利用率8844环比增加041同比增加656钢厂盈利率5758环比增加823同比下降2381日均铁水产量23758万吨环比增加111万吨同比增加1688万吨焦炭钢焦拉锯战1核心逻辑澳煤全面开放进口消息一出双焦经历连续大跌2月下旬开始的这波反弹支撑点主要在两会宏观预期偏好以及矿难引发焦煤安全生产加严的担忧安全事故虽然引发了全国范围内的安全大检查但影响力度及范围都不及预期之前停产检查的内蒙矿方也已经基本复产目前虽处于金三银四传统季节性旺季下游销售较前期有所好转但钢厂利润仍然维持低位焦炭提出的第一轮提涨仍未落地此轮钢厂焦化厂之间的提涨提降博弈已经持续60多天实属拉锯战焦煤成本支撑减弱的情况下焦炭自身矛盾不足以走出行情2操作建议震荡3风险因素政策扰动4背景分析本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为745增03焦炭日均产量561持平0焦炭库存671减04炼焦煤总库存8664增58焦煤可用天数116天增01天焦煤动力煤澳煤全面开放进口1核心逻辑澳煤全面开放进口消息释放盘面情绪迅速降温从实际情况来看短期内澳煤焦煤增量预计有限目前澳煤存在进口优势的煤种主要还是动力煤少数之前购买澳洲焦煤的贸易商已经顺利通关开放通关后若中国买家集中询价不排除澳煤有进一步涨价的可能叠加船期等因素预计真正流入中国市场将至4月初可能最先遭受冲击的是蒙煤蒙煤与澳煤在质量上仍然存在差距不少钢厂如果有选择还是愿意用澳煤待此轮情绪消散后看澳煤实际量对市场的实际影响有多大2操作建议震荡HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报3风险因素安全检查加严4背景分析CCI山西低硫指数2455元吨周环比下跌30元吨月环比上涨63元吨CCI山西高硫指数2112元吨周环比持平月环比持平灵石肥煤指数2250元吨周环比下跌30元吨月环比上涨50元吨HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明