黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周五黄金价格上行，内盘主力合约夜盘收报443.12元/克，外盘COMEX期金主力合约处1997.5美元/盎司一线。
　　华尔街日报记者Nick Timirao表示，美联储本周的决定可能取决于未来几天的市场反应，选择加息25个基点是因为市场状况将改善；而暂停加息的话是因为担忧信贷问题会加剧，最好是慢慢行动。
　　银行业危机持续发酵，拜登政府与巴菲特近日就银行问题接触；美国经济学家警告，美国银行系统正处于“贝尔斯登时刻”。
　　美国总统拜登表示，相信银行业危机已经缓和，美国银行业所承受的压力已经放缓。此前他还敦促对破产银行的高管处以更严厉的惩罚。
　　美债收益率再度回落，2年期美债收益率在密歇根大学消费者通胀预期公布后，一度降至3.8%，日内下降近36个基点，截至美股收盘，交投于3.85%附近，上周累计下降约75个基点。10年期美债收益率日内下降逾20个基点，上周累计下降约27个基点，和2年期美债收益率均连续2周下降。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月20日TableTitle美元指数延续跌势金银上行融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周五黄金价格上行内盘主力合约夜盘收报44312元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722319975美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn华尔街日报记者NickTimirao表示美联储本周的决定可能取决于未来几天的市场反应明道雨选择加息25个基点是因为市场状况将改善而暂停加息的话是因为担忧信贷问题会加剧最从业资格证号F3092124好是慢慢行动电话021-68758120银行业危机持续发酵拜登政府与巴菲特近日就银行问题接触美国经济学家警告美邮箱mingdyqh168comcn国银行系统正处于贝尔斯登时刻顾森美国总统拜登表示相信银行业危机已经缓和美国银行业所承受的压力已经放缓此从业资格证号F3079398前他还敦促对破产银行的高管处以更严厉的惩罚电话021-68757223美债收益率再度回落2年期美债收益率在密歇根大学消费者通胀预期公布后一度降至邮箱gusqh168comcn38日内下降近36个基点截至美股收盘交投于385附近上周累计下降约75个基点TableReport10年期美债收益率日内下降逾20个基点上周累计下降约27个基点和2年期美债收益率均连续2周下降白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周五内盘白银价格上行内盘主力合约夜盘收报5174元千克外盘COMEX期银主力合HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报约处22560美元盎司一线在瑞士政府的斡旋下瑞银以对价30亿瑞郎的股票4折收购瑞信并承担54亿美元损失持有价值170亿美元瑞信AT1债券的债权人将血本无归瑞士央行为合并后的瑞信提供1000亿瑞郎的流动性美财政部和美联储对此表示欢迎并强调美国银行业流动性强劲具有韧性欧洲央行多位官员发声温施称2008年的金融危机不会重演瑞信破产的可能性很低霍尔茨曼称预计还会有几次加息雷恩称欧洲央行将采取必要行动确保物价和金融稳定上周五市场对银行业危机拖垮经济的担忧卷土重来加上美国密歇根大学公布的消费者对未来一年通胀率的预期暴跌至38美元指数持续跳水一度跌至10368收跌053报10385HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明