沪铜：海外银行业危机有所缓释，铜价跌幅收窄
　　1.核心逻辑：宏观，华尔街救助第一共和银行，美联储和财政部称救助显示银行体系韧性，随时准备提供流动性；欧央行继续加息50基点但未提供利率指引，拉加德称金融稳定与物价稳定同等重要；中国2月70城商品住宅销售价格环比总体上涨。基本面，供给，矿端美洲发运好转，TC触底回升；原料宽松、精铜新产能投放，精铜产量增加，但需注意3~5月冶炼厂检修增多；疫情后回收恢复，铜价高企，废铜出货意愿增强。需求端，下游订单增加，铜杆厂开工率回升、铜杆厂库库存降低，消费回暖；铜管开工率回升，3月有望继续改善；铜价下跌，采购增加，升水偏强运行。库存，3月16日沪铜期货库存115862吨，较前一交易日减3485吨；LME铜库存74975吨，较前一交易日增1575吨。综上，海外银行业危机有所缓释，铜价跌幅收窄。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏超预期
　　4.背景分析：
　　外盘市场：3月16日LME铜收盘8533美元/吨，较前一交易日跌0.45%。
　　现货市场：3月16日上海升水铜升贴水200元/吨，涨100元/吨；平水铜升贴水175元/吨，涨100元/吨；湿法铜升贴水115元/吨，涨90元/吨。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号产业TableTitle链2023年3月17日海外银行业危机有所缓释铜价跌幅收窄日有色金属产业链日报报tablemain沪铜海外银行业危机有所缓释铜价跌幅收窄有分析师色贾利军1核心逻辑宏观华尔街救助第一共和银行美联储和财政部称救助显示银行体系韧金从业资格证号F0256916性随时准备提供流动性欧央行继续加息50基点但未提供利率指引拉加德称金融稳定与属物价稳定同等重要中国2月70城商品住宅销售价格环比总体上涨基本面供给矿端美洲投资咨询证号Z0000671发运好转TC触底回升原料宽松精铜新产能投放精铜产量增加但需注意35月冶炼电话021-68757181厂检修增多疫情后回收恢复铜价高企废铜出货意愿增强需求端下游订单增加铜邮箱jialjqh168comcn杆厂开工率回升铜杆厂库库存降低消费回暖铜管开工率回升3月有望继续改善铜价下跌采购增加升水偏强运行库存3月16日沪铜期货库存115862吨较前一交易日减联系人3485吨LME铜库存74975吨较前一交易日增1575吨综上海外银行业危机有所缓释杨磊铜价跌幅收窄从业资格证号F030992172操作建议观望电话021-687588203风险因素美联储紧缩不及预期国内复苏超预期邮箱yanglqh168comcn4背景分析杜扬外盘市场3月16日LME铜收盘8533美元吨较前一交易日跌045从业资格证号F03108550现货市场3月16日上海升水铜升贴水200元吨涨100元吨平水铜升贴水175元吨电话021-68758820涨100元吨湿法铜升贴水115元吨涨90元吨邮箱duyqh168comcn顾兆祥沪铝空头情绪暂退期价低位震荡从业资格证号F3070142电话021-687588201核心逻辑宏观瑞士信贷的流动性危机得以缓解欧央行如期加息50bp空头情绪邮箱guzxqh168comcn短暂消退但多头情绪并未复苏有色金属价格低位震荡基本面供应四川广西贵州的产能仍在爬产但增幅有限进口亏损收窄预计电解铝进口情况将有所好转需求由于铝消费偏向于地产后端地产竣工带动作用明显铝下游企业订单量表现优于预期带TableReport动库存逐渐向去库转向库存3月16日SMM国内电解铝社会库存去库35万吨至1211万吨SHFE铝仓单去库4577吨至230775吨LME库存去库1875吨至530550吨空头情绪再度衰退沪铝价格在1800018200间震荡2操作建议日内压力位1820018300日内支撑位1800017700区间择机多空3风险因素银行流动性危机蔓延美联储加息超预期4背景分析外盘市场3月16日LME铝开盘2285美元收盘2280美元较上个交易日收盘价22815HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报美元下跌15美元跌幅007现货市场3月16日上海现货报价18140元吨对合约AL2304贴水40元较上个交易日下跌10元沪锡上海-无锡价差为15元吨沪豫上海-巩义价差为20吨沪镍供应宽松需求偏弱镍价仍处下行通道1核心逻辑宏观华尔街救助第一共和银行美联储和财政部称救助显示银行体系韧性随时准备提供流动性欧央行继续加息50基点但未提供利率指引拉加德称金融稳定与物价稳定同等重要中国2月70城商品住宅销售价格环比总体上涨基本面供给端国内电解镍开工率高产量同比续增镍盐转产电积镍产能渐增供给预期改善需求镍铁供强虚弱降价出货硫酸镍消费恢复慢印尼MHP供应仍增硫酸镍价格弱库存3月16日沪镍期货库存2899吨较前一交易日减213吨LME镍库存44796吨较前一交易日增840吨综上供应宽松需求偏弱镍价仍处下行通道2操作建议做空3风险因素增产不及预期累库不及预期4背景分析外盘市场3月16日LME镍收盘23465美元吨较前一交易日涨256现货市场3月16日俄镍升水2800元吨涨500元吨金川升水7500元吨涨500元吨BHP镍豆升水2000元吨持平不锈钢消费恢复缓慢库存压力仍大钢价偏弱运行1核心逻辑宏观华尔街救助第一共和银行美联储和财政部称救助显示银行体系韧性随时准备提供流动性欧央行继续加息50基点但未提供利率指引拉加德称金融稳定与物价稳定同等重要中国2月70城商品住宅销售价格环比总体上涨基本面供给成本高生产亏损钢厂检修停产增加但整体供应压力仍大需求价格持续下跌后终端接受度提高采购有所增加但供应宽松价格上行空间有限成本端镍铁库存高钢厂检修增多镍铁价格下跌铬铁供给增多钢厂成本有所回落3月16日上期所不锈钢期货库存89819吨较前一交易日增3259吨3月16日不锈钢社会库存13521万吨环比增015其中300系库存812万吨环比增065不锈钢粗钢产量减量有限下游消化缓慢库存稍有累库但幅度不大综上消费恢复缓慢库存压力仍大钢价偏弱运行2操作建议观望3风险因素消费超预期检修减产超预期4背景分析现货市场3月16日无锡地区不锈钢现货3042B20卷价宏旺投资16420元吨跌50元吨佛山地区不锈钢现货3042B20卷价宏旺投资16370元吨跌100元吨HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明