研究报告全文：东海研投资咨询业务资格究证监许可20111771号产业链2023年3月16日TableTitle日流动性危机蔓延期价再度下探报有色金属产业链日报tablemain有分析师沪铝流动性危机蔓延期价再度下探色贾利军金1核心逻辑宏观瑞士信贷也因为流动性问题而出现危机市场避险情绪显著增加从业资格证号F0256916属有色金属集体回落基本面供应四川广西贵州的产能仍在爬产但增幅有限进口投资咨询证号Z0000671亏损收窄预计电解铝进口情况将有所好转需求由于铝消费偏向于地产后端地产竣工电话021-68757181带动作用明显铝下游企业订单量表现优于预期带动库存逐渐向去库转向库存3月13邮箱jialjqh168comcn日SMM国内电解铝社会库存小幅去库21万吨至1246万吨SHFE铝仓单累库5848吨至235352吨LME库存去库4025吨至532425吨宏观情绪再度转弱沪铝价格低开后于18100联系人附近震荡杨磊2操作建议日内压力位1820018300日内支撑位1800017700区间择机多从业资格证号F03099217空电话021-68758820风险因素银行流动性危机蔓延美联储加息超预期邮箱yanglqh168comcn34背景分析杜扬外盘市场3月15日LME铝开盘2349美元收盘22815美元较上个交易日收盘价2352从业资格证号F03108550美元下跌705美元跌幅3电话021-68758820现货市场3月15日上海现货报价18230元吨对合约AL2303贴水10元较上个交易邮箱duyqh168comcn日上涨10元沪锡上海-无锡价差为5元吨沪豫上海-巩义价差为50吨顾兆祥锌国内外TC下降供应端提供一定支撑从业资格证号F30701421核心逻辑沪锌主力合约隔夜低开后震荡下行收跌2012月SMM中国精炼锌产电话021-68758820量为5014万吨环比减少098万吨或环比减少191同比增加43万吨或939矿供应邮箱guzxqh168comcn方面国内锌精矿产量有限供应依赖进口近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产并且预计于3月底全面满产海外对锌精矿的需求提升进口矿TC顺应供需变化回落至240美元吨锌锭供应方面受云南限电影响当地部分炼厂考虑3月提前检修预计其带来的影响量在吨月供应端能够提供一定支撑截至月日七地TableReport50006000313SMM锌锭库存总量为1786万吨较上周一3月6日减少063万吨较上周五3月10日减少041万吨国内库存录减尽管市场上镀锌相关锌锭消费表现相对积极但国内终端恢复程度仍然尚未得知对未来消费仍持观望态度短期内锌价或呈现窄幅震荡行情2操作建议空单止盈3风险因素累库幅度供应增加4背景分析外盘市场LME锌隔夜收2866-435-15现货市场0锌主流成交价集中在2277022910元吨双燕成交于2282022980元HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报吨1锌主流成交于2271022860元吨贸易商主流成交于均价附近早盘跟盘报价普通国产品牌对2304合约升水1020元吨附近成交稍弱锡矿端偏紧与加工费走低炼厂利润被挤压1核心逻辑沪锡主力合约隔夜低开后大幅下跌收跌417近期现货市场萎靡反映出下游原料库存依旧充足短期内需求难以得到释放目前原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存1月国内精炼锡产量为11990吨环比减2461同比减11771月国内精炼锡产量实际表现低于预期目前云南江西两省冶炼厂开工率如预期反弹至正常水平沪锡主力合约成交量和持仓量均大幅增加近期盘面异动或明显增加后续锡价走势需关注社会库存变动情况在暂无重大利好下游消费未见起色的前提下锡价或将呈现震荡下跌走势2操作建议谨慎做空3风险因素矿端供应4背景分析外盘市场LME锡隔夜收22464-486-212现货市场国内非交割品牌对2304合约报价集中于平水升水200元吨交割品牌早盘对2304合约报价集中于升水400升水600元吨云锡品牌早盘2304合约报价集中于升水6001000元吨HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明