3月20日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数下跌0.48%，报收3234.91点；深成指下跌0.27%，报收11247.13点；创业板指下跌0.08%，报收2291.92点；科创50指数上涨0.94%，报收1025.32点。市场成交10,578亿元，较前日大幅增加844亿元。行业板块方面，传媒娱乐（2.36%），互联网（2.29%），半导体（2.18%）涨幅居前；电信运营（-8.59%），多元金融（-2.81%），软件服务（-1.96%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌分别为1,887/118/3,100。从资金面上看，北上资金当日净流入16.02亿元，为连续6日净流入，其中沪股通净流入12.70亿元，深股通净流入3.32亿元，今年以来净流入1,661.75亿元，开通以来累计净流入18,907.73亿元，再创历史新高。公开市场操作方面，央行当日开展300亿元7天逆回购，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有410亿元逆回购到期，当日净回笼110亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH4月合约基差分别为1.65、-4.85、-4.65与1.65点，各品种近月合约期现基本收敛。数据方面，3月LPR出炉，其中1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上期持平，且连续7个月保持不变，2022年以来央行货币政策整体宽松，央行在上周决定降准0.25个百分点，超出市场预期，未来仍有下降空间，但不宜预期过高。从盘面上看，现货市场成交再度突破万亿元水平，整体呈现放量下跌之势，另一方面市场当前估值水平不高的情况下，下方承接能力较强；中长期看，构建中国特色估值体系依然是行情发展的主线，市场回调尤其是大幅回调将为投资者进行逢低配置提供机会的概率较大，我们维持IH与IF在去年11月29日的缺口，IC在1月16日的缺口是重要是支撑位以及市场回调或已接近尾声的观点。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年3月21日星期二股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC2304-02361652-14036029445242579790-32336162461792-4852304中证IC2305-04861498-294176021686817541754614506179210552305中证IC2306-01861076-112119901467569112609-1240610406118852752306中证IC2309-01060260-60459755518982672-846025060320134352309中证IC500-037616035-228314558089616782618----------500沪深IF2304-04739456-18860635721407872301-79363945439644-6522304沪深IF2305-04839452-1921157137885110311033950239644-6122305沪深IF2306-05339358-20819353229844187574-389139382395663282306沪深IF2309-04738910-184435051080838899-499389403909448082309沪深IF300-050393908-197420526497631976004----------300上证IH2304-06326214-16637371295530659246-35092622826380-4652304上证IH2305-04626258-1221387109878131813182628426380-9052305上证IH2306-06626216-17414873117628746864-17492624426390-4852306上证IH2309-07825918-204561943966023613-232259682612224952309上证IH50-045261675-1184429160806240626----------50中千IM2304-00467198-2431841428433149582-25767180672221652304中千IM2305-03167014-208867116240848848669466722220052305中千IM2306-00266550-1010817144176359967-451665546656066452306中千IM23090076549046364847844837522-8566550665444172452309中证IM1000-022672145-149217531344023017434----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅3月20日A股四大股指涨跌互现其中上证指数下跌048报收323491点深成指下跌027报收1124713点创业板指下跌008报收229192点科创50指数上涨094报收102532点市场成交10578亿元较前日大幅增加844亿元行业板块方面传媒娱乐236互联网229半导体218涨幅居前电信运营-859多元金融-281软件服务-196跌幅居前从市场强弱看IMICIHIF个股涨平跌分别为18871183100从资金面上看市场环境北上资金当日净流入1602亿元为连续6日净流入其中沪股通净流入1270亿元深股通净流入332亿元今年以来净流入166175亿元开通以来累计净流入1890773亿元再创历史新高公开市场操作方面央行当日开展300亿元7天逆回购中标利率为200与前期持平当日有410亿元逆回购到期当日净回笼110亿元基差方面IMICIF与IH4月合约基差分别为165-485-465与165点各品种近月合约期现基本收敛数据方面3月LPR出炉其中1年期LPR报365敬请阅读末页的重要说明金融研究5年期以上品种报430均与上期持平且连续7个月保持不变2022年以来央行货币政策整体宽松央行在上周决定降准025个百分点超出市场预期未来仍有下降空间但不宜预期过高从盘面上看现货市场成交再度突破万亿元水平整体呈现放量下跌之势另一方面市场当前估值水平不高的情况下下方承接能力较强中长期看构建中国特色估值体系依然是行情发展的主线市场回调尤其是大幅回调将为投资者进行逢低配置提供机会的概率较大我们维持IH与IF在去年11月29日的缺口IC在1月16日的缺口是重要是支撑位以及市场回调或已接近尾声的观点观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山具有期货从业资格证书编号和投资咨询资格证书编FRMF0272480号Z0002746大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对股指期货期权以及量化交易有较深入研究2021年在第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选中获得最佳期权分析师称号在价值工程文华财经期货日报等媒体发文累计超过100篇多次担任哈工大深圳期货训练营讲师重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明