微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序，推出Microsoft 365 Copilot
　　微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序，推出Microsoft 365 Copilot。Microsoft 365 Copilot将大型语言模型（LLM）的强大功能与业务数据和Microsoft365应用相结合，为用户实现更大的创造力、更高的生产力和更强的技能。凭借人工智能的力量，Microsoft 365 Copilot将用户的语言表达转变为强有力的生产工具，让办公变得事半功倍。
　　Microsoft 365 Copilot将无缝集成在用户每天使用的应用当中，帮助他们保持工作的流畅性，从繁琐事务作中解放出来，从而专注于手头工作。
　　1、Copilot in Word能够在人们工作时与他们一起撰写、编辑、总结和创作。
　　2、Copilot in PowerPoint能够在创作过程中，通过自然语言命令将想法转化为设计好的演示文稿。
　　3、Copilot in Excel能够帮助用户释放洞察、识别趋势，或在短时间内创建专业型式的数据可视化。
　　4、Copilot in Outlook能够帮助用户整合并管理收件箱，从而节约出更多时间用于实际沟通。
　　5、Copilot in Teams能够直接从对话上下文中提供实时摘要和待办事项，提高会议效率。
　　6、Business Chat汇集了来自文档、演示文稿、电子邮件、日历、笔记和联系人的数据，能够帮助用户总结聊天内容、撰写电子邮件、查找关键日期，甚至根据其他项目文件制定计划。
　　风险提示
　　交互智能平板业务拓展不及预期
　　交互智能平板产品在交互性、显示效果、效率提升等诸多方面得到了相当数量的企业用户的高度认可，但其在广义会议市场还处于产品导入推广和品牌建立的阶段，未来的业务开拓可能受到诸多不确定因素的影响，存在细分市场业务开拓不能达到预期的风险。
　　汇率波动的风险
　　行业内公司原材料如主芯片、存储器件、液晶显示屏等主要通过支付美金进口采购。如果未来人民币兑美元汇率持续大幅波动，将对相关公司的生产成本造成一定的影响。

研究报告全文：2023年3月20日行业研究AI应用之交互平板会议教育场景与微软GPT-4Office融合的重要入口AI行业跟踪报告之四电子行业要点买入维持一微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序作者分析师刘凯推出Microsoft365Copilot执业证书编号S0930517100002021-52523849微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序推出Microsoft365CopilotkailiuebscncomMicrosoft365Copilot将大型语言模型LLM的强大功能与业务数据和Microsoft365应用相结合为用户实现更大的创造力更高的生产力和更强的技能凭借人行业与沪深300指数对比图工智能的力量Microsoft365Copilot将用户的语言表达转变为强有力的生产工具让办公变得事半功倍10图表1ChatGPT推出示意图1-7-16-250322062209221222电子行业沪深300资料来源Wind资料来源微软光大证券研究所Microsoft365Copilot将无缝集成在用户每天使用的应用当中帮助他们保持工作的流畅性从繁琐事务作中解放出来从而专注于手头工作1CopilotinWord能够在人们工作时与他们一起撰写编辑总结和创作2CopilotinPowerPoint能够在创作过程中通过自然语言命令将想法转化为设计好的演示文稿3CopilotinExcel能够帮助用户释放洞察识别趋势或在短时间内创建专业型式的数据可视化4CopilotinOutlook能够帮助用户整合并管理收件箱从而节约出更多时间用于实际沟通5CopilotinTeams能够直接从对话上下文中提供实时摘要和待办事项提高会议效率6BusinessChat汇集了来自文档演示文稿电子邮件日历笔记和联系人的数据能够帮助用户总结聊天内容撰写电子邮件查找关键日期甚至根据其他项目文件制定计划敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告电子行业二交互平板Microsoft365Copilot的重要硬件入口教育和会议将是GPT-4Office最重要的应用场景之一交互平板空间广阔随着全球科技的进步特别是智能触控语音交互动作感知人脸识别物联网人机控制等技术的不断成熟显示行业也逐渐地迈向智能化作为电子信息传递的终端设备智能化及交互性能的发展使显示设备能够为客户群体提供更加便捷高效的优质服务智能交互显示产品应用场景广泛主要包括教育会议电竞安防商业展示医疗等领域其中在教育会议领域的应用主要是指智能交互平板根据DISCIEN的研究报告显示全球智能交互平板市场需求稳步增长预计到2026年全球出货量将达到5941万台图表22020-2026年全球智能交互平板出货量预测资料来源DISCIEN预测康冠科技2022年中报光大证券研究所图表3康冠科技教育行业智慧黑板和智能交互平板图表4康冠科技会议行业用商用显示产品资料来源康冠科技官网光大证券研究所资料来源康冠科技官网光大证券研究所1教育市场在国内外教育信息化建设投入逐年提升和教育市场新增及更新换代需求强劲的背景下智能交互平板在教育市场的容量可观且潜在空间庞大国内的教育信息化改造起步较早智能交互平板在教育市场的普及率位于世界前列而海外市场起步较晚目前的出货量规模不及国内不过受当地国家教育信息化建设长期政策的影响未来海外市场对智能交互平板的需求空间巨大根据敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告电子行业DISCIEN的研究报告显示全球教育市场智能交互平板的出货量稳步增长预计到2026年全球出货量将达到3769万台其中国内的增长态势将趋于平稳而海外市场将出现高速增长2会议市场会议市场是智能交互平板的主要潜力市场基于提升企业内部及与客户沟通效率和削减企业差旅费的需求软件视频会议系统价格的降低和性能的稳定以及云视频会议系统的出现用于远程协同会议的智能交互平板需求量快速上升随着协同办公模式的趋势化用户习惯的良好培育以及企业对智能交互平板的认可度提升会议市场拓展潜力巨大根据DISCIEN的研究报告显示全球会议市场智能交互平板的出货量稳步增长预计到2026年全球出货量将达到2172万台图表52020-2026年全球教育市场智能交互平板出货量预测图表62020-2026年全球会议市场智能交互平板出货量预测资料来源DISCIEN预测康冠科技2022年中报光大证券研究所资料来源DISCIEN预测康冠科技2022年中报光大证券研究所未来Microsoft365Copilot和GPT-4Office将与交互平板深度融合教育交互平板和会议交互平板均采用Windows系统和Android系统且办公和教学场景均使用Windows系统的Office程序微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序推并出Microsoft365Copilot后将显著提升教育工作者与商务人士使用交互平板的效率图表7鸿合科技教学系统采用Windows和Android双系统资料来源鸿合科技产品介绍PPT光大证券研究所敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告电子行业AI教育交互平板和学生用平板电脑未来将是AI教育的重要硬件入口1学校在数字校园的基础上向智能校园演进构建技术赋能的教学环境探索基于人工智能的新教学模式重构教学流程并运用AI开展教学监测过程学情分析和学业水平诊断建立基于大数据的多维度综合性智能评价精准评估教与学的绩效实现因材施教2教师AI有助于将学生在学习过程产生的大数据可视化建立科学的分析模型导出分析结果学习动态轨迹清晰实时地被记录形成最大程度规模化的用户个性化教育方案Microsoft365Copilot和GPT-4Office将大幅提升教师的工作效率3学生AI教育针对学生的应用场景主要集中在在线辅导在线题库和作业答疑A在线辅导在线授课突破了时间和空间的限制学生可以重复学习录播课程加以巩固并通过在线答疑及时在非在校时段解决问题B在线题库目前的题库性产品融合了各科练习资源大种类多覆盖题量和类型远超过单一的练习册并且能即时给出正误判断自动整理错题定时提醒复习和巩固极大减轻了学生们的体力和脑力负担C作业答疑学生在校学习的内容更新十分迅速家长未必能解决学生在各科学习中的疑难但是又无法做到24小时都有各科老师在身边答疑类应用解决了学生做题过程中的障碍即使没有老师解题思路也可轻松找到AI会议交互平板将显著提升商务人士的参会效率会议交互平板搭载CopilotinTeams将使协作的工作变得简单Copilot帮助用户进行更有效的会议加快对话速度组织关键的讨论点并总结关键的行动使整个小组知道下一步该怎么做在用户的聊天中Copilot为用户解答具体的问题或者追问用户错过的任何事情所有这些都不会打断讨论的流程将Copilot添加到用户的会议和对话中用户将有一个强大的工具来帮助完成常见的任务如根据聊天历史创建会议议程确定合适的人进行跟进以及安排下一次签到三AI应用之交互平板行业投资建议投资建议微软将人工智能大语言模型技术引入Office应用程序推出Microsoft365Copilot交互平板作为教育场景和会议场景中搭载Windows操作系统的重要硬件入口未来有望与GPT-4Office深度融合未来智能交互平板市场有望保持持续成长在2G教育平板主要为政府支出和2B会议平板主要为企业采购情景中康冠科技鸿合科技视源股份销售的教育和会议交互平板均搭载微软Windows系统并可使用Office应用程序未来随着Microsoft365Copilot的加速渗透GPT-4Office的AI功能有望显著提升教师和商务人士的工作效率在2C教育场景中智能交互平板与智能平板电脑基于泛AI的个性化教学方案AI在线辅导基于错题本的精准化在线题库AI作业答疑等应用均有望显著提升学生的学习效率智能交互平板行业建议关注康冠科技视源股份鸿合科技31康冠科技全球智能交互平板制造龙头有望受益于AI浪潮美妆镜运动镜将与AI深度融合康冠科技是一家专注于智能显示产品领域的研发设计和生产制造企业公司的主要业务为智能显示产品的研发生产以及销售主要产品包括智能交互平板智能电视专业类显示产品创新类显示产品等其中智能交互平板主要应用于教育会议等领域智能电视主要应用于家庭娱乐等领域专业类显示产品主敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告电子行业要应用于电竞安防商业展示医疗等领域创新类显示产品应用场景广泛主要包括运动健身美妆家庭娱乐等领域智能交互龙头有望受益于AI浪潮根据迪显咨询DISCIEN数据统计2021年度公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第二根据洛图科技RUNTO数据统计2022年上半年公司智能交互平板自有品牌皓丽Horion在国内会议平板市场出货量中排名第二位根据TRENDFORCE统计2022年上半年公司自有品牌KTC出品的Mini-Led显示器占全球Mini-Led显示器市场的17美妆镜运动镜将与AI深度融合1美妆镜将应用于日常出行前的妆容整理时展示消费者需要了解的信息同时支持人机互动及家庭家居的控制融合了现有美妆镜和AR试妆需求的双重功能以AR虚拟试妆技术为核心辅以肤质检测打光补光智能货架互动游戏等功能服务2运动镜将运动健身与智能显示互动有机融合在一起消费者在家中便可体验到去健身房一样的效果与健身教练及同行训练者一起交流互动具有语音识别肢体动作识别等功能可语音AI控制可结合健身软件可对健身肢体动作进行评分3推出的移动智慧屏可随处移动触屏自由旋转屏幕满足更多场景需求图表8康冠科技美妆镜图表9康冠科技运动镜资料来源康冠科技官网光大证券研究所资料来源康冠科技官网光大证券研究所风险提示下游需求不及预期风险行业竞争风险32鸿合科技联合微软实现交互平板业务快速成长智慧教育业务深度布局鸿合三点伴与中教师训综合服务公司主营业务为教育行业用户提供教育信息化产品智慧教育解决方案和智慧教育服务等智慧教育业务其中1硬件产品包括智能交互平板智慧黑板互联黑板及教学周边产品等2016年继完成与人教社英特尔的战略合作后鸿合科技正式签约微软完成鸿合硬件与微软软件的联合2智慧教育服务依托于公司的硬件产品布局公司快速落地首个课后服务产品鸿合三点伴为学校提供设备互联数据互通师生互动的端云一体化课后延时服务同时公司进一步推进教师信息化素养培训服务业务通过中教师训教师信息化素养提升平台全力提升教师信息技术与教学融合创新能力根据公司2022年业绩预告2022年公司实现归母净利润430-453亿元同比增长155168深化教育服务布局两翼业务加速发展敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告电子行业1鸿合三点伴业务随着双减政策的持续推进全国多地省市陆续出台课后服务收费政策发布针对性试行规范文件校内课后服务工作日益成熟完善截至2022年上半年鸿合三点伴业务已与全国24省73市113个区县签约覆盖地区学生总数约500万人并在覆盖区县中选择学校进行试点示范示范学校超700所为近百万学生提供全流程课后服务截至2022年上半年平台已集聚127个科目主题累计超400门的优质课程资源库助力教师进行高效的素质课程教学同步减轻学校及家长成本负担2中教师训综合服务公司对中教师训教师信息化素养提升平台进行升级开放研修平台优化直播功能开发资讯门户进一步为教师赋能助推教师信息化水平的发展同时公司在2022年上半年启动鸿合微光计划培训了19662名教师显著提升中小学教师信息素养和应用能力进一步推动智慧教育的发展风险提示行业政策风险教育服务业务开展不及预期风险33视源股份与微软亚洲研究院建立科技创新合作关系中国教育和会议交互平板的龙头企业深度卡位智慧教育与智能会议市场目前公司的主营业务为液晶显示主控板卡和交互智能平板等产品的设计研发与销售涵盖一系列数字化软硬件产品数据管理及服务的综合解决方案公司产品已广泛应用于企业服务教育信息化生活电器等领域具体可分为部件业务教育业务企业服务业务海外业务等根据公司的业绩快报公司2022年实现收入2097亿元实现归母净利润207亿元同比增长22教育业务希沃seewo硬件方面根据迪显咨询全球IFPD市场研究报告2022Q2DISCIEN统计2022年上半年希沃占中国大陆IFPD教育市场总销量的400软件方面希沃持续响应国家教育数字化战略全面升级希沃信鸽教研信息化系统物联管理系统为学校和区域提供数字化教学教研设备集控管理的整体解决方案截止2022年6月30日中小学希沃白板活跃教师用户规模数超过470万人幼儿园希沃白板活跃教师用户数超过20万人已上线的EN5课件总数达39亿份2022年上半年新增课件18亿份希沃旗下的希沃学苑平台支持近40万名老师参与线上能力提升培训覆盖超600个区县超1万所学校同时希沃在全国培育超过1100位杏坛导师通过以师育师的方式全面助力教师发展企业服务业务MAXHUB根据迪显咨询全球IFPD市场研究报告2022Q2DISCIEN统计2022年上半年MAXHUB交互智能平板实现中国大陆IFPD会议市场销量市占率为257继续保持中国大陆市场份额第一的领先优势公司自2018年以来就与微软亚洲研究院建立科技创新合作关系就双方感兴趣的课题进行联合研究以推动AI在未来教育和企业服务等领域的应用风险提示商业化进展不及机遇期技术突破不及预期图表10重点公司盈利预测与估值表归母净利润亿元PEX市值公司名称2122E23E24E2122E23E24E亿元视源股份169920692575309430242016503康冠科技92315511737210522131210202鸿合科技1694425266474618151278资料来源Wind光大证券研究所盈利预测为Wind市场一致预期股价时间为2023-03-17注视源股份22E业绩来源于业绩快报鸿合科技22E业绩来源于业绩预告中值敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告电子行业四风险提示交互智能平板业务拓展不及预期交互智能平板产品在交互性显示效果效率提升等诸多方面得到了相当数量的企业用户的高度认可但其在广义会议市场还处于产品导入推广和品牌建立的阶段未来的业务开拓可能受到诸多不确定因素的影响存在细分市场业务开拓不能达到预期的风险汇率波动的风险行业内公司原材料如主芯片存储器件液晶显示屏等主要通过支付美金进口采购如果未来人民币兑美元汇率持续大幅波动将对相关公司的生产成本造成一定的影响敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼64CannonStreetLondonUnitedKingdomEC4N6AE敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告