【大市分析】
　　日升日跌继续反复进入关键时间窗口
　　3月17日，港股出现反弹继续跌一天涨一天的反复表现，11家华尔街大行连手救助第一共和银行，相信是带动港股反弹的消息原因之一。另外，人行在港股收盘后宣布，降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，本月27日生效，加大增强了对内地稳增长的政策力度。恒指涨了有310多点，但仍受制于19800点的目前好淡分水线以下，在未能发出先回稳的走势信号之前，要注意港股后市可能仍未能摆脱调整弱势盘面，仍有向下探底寻底的机会，而估计未来一周将会是关键的时间窗口。一方面，由于美国银行近日暴露了危机，市场预期美联储在周四的会议上将会暂停加息。然而，可能压通胀依然是各国央行的主要任务之一，欧央行最新就宣布了加息0.5%。因此，我们估计美联储有减慢加息步伐的机会但又不能不加，在周四将会宣布加息0.25%，宜密切注视议息结果出来后的市场反应。另一方面，除了外围影响因素之外，腾讯(00700)和美团-W(03690)也将会分别在周三和周五公布业绩，相信会是港股内部的重要看点，宜多加注意。由此来看，未来一周将会是港股的关键时间窗口，而恒指目前的好淡分水线仍见于19800点，要回企至这线位以上才可以发出先回稳的信号，不然的话，调整弱势盘面将未能打破，要注意短期仍将有继续下跌寻底的运行发展倾向。
　　港股出现高开高走，在盘中曾一度上升393点高见19597点，但仍受制于19800点以下，走势上未可发出回稳信号，仍需保持警惕性。指数股普遍出现反弹修正，其中，百度集团-SW(09888)涨了13.66%，把周四的跌幅全部修复回来了，似乎市场对人工智能包括「文心一言」仍抱有期望，也连带一众与AI相关的中小票都继续拉动起来。另外，我们早前指出点评过的石油相关股也继续有突出表现，中石化(00386)涨了6.06%至4.9元收盘，再创本轮行情的新高。恒指收盘报19519点，上升315点或1.63%。国指收盘报6616点，上升133点或2.05%。
　　恒生科指收盘报3980点，上升168点或4.4%。另外，港股主板成交量增加至1649亿多元，而沽空金额有272.7亿元，沽空比例16.54%。至于升跌股数比例是1122：531，日内涨幅超过11%的股票有48只，而日内跌幅超过10%的股票有37只。港股通第八日出现净流入，在周五录得有逾22亿元的净流入。

研究报告全文：第一上海研究部新力量NewForceresearchfirstshanghaicom总第4252期2023年3月20日星期一研究观点大市分析日升日跌继续反复进入关键时间窗口第一上海证券有限公司咨询热线400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱Servicefirstshanghaicom网址wwwmystockhkcom第一上海证券有限公司wwwmystockhkcom第一上海新力量NewForce大市分析首席策略师日升日跌继续反复进入关键时间窗口叶尚志852-253215493月17日港股出现反弹继续跌一天涨一天的反复表现11家华尔街大行连手救助第一共和银行相信是带动港股反弹的消息原因之一另外人行在港股收盘Linusyipfirstshanghaicomhk后宣布降低金融机构存款准备金率025个百分点本月27日生效加大增强了对内地稳增长的政策力度恒指涨了有310多点但仍受制于19800点的目前好淡分水线以下在未能发出先回稳的走势信号之前要注意港股后市可能仍未能摆脱调整弱势盘面仍有向下探底寻底的机会而估计未来一周将会是关键的时间窗口一方面由于美国银行近日暴露了危机市场预期美联储在周四的会议上将会暂停加息然而可能压通胀依然是各国央行的主要任务之一欧央行最新就宣布了加息05因此我们估计美联储有减慢加息步伐的机会但又不能不加在周四将会宣布加息025宜密切注视议息结果出来后的市场反应另一方面除了外围影响因素之外腾讯00700和美团-W03690也将会分别在周三和周五公布业绩相信会是港股内部的重要看点宜多加注意由此来看未来一周将会是港股的关键时间窗口而恒指目前的好淡分水线仍见于19800点要回企至这线位以上才可以发出先回稳的信号不然的话调整弱势盘面将未能打破要注意短期仍将有继续下跌寻底的运行发展倾向港股出现高开高走在盘中曾一度上升393点高见19597点但仍受制于19800点以下走势上未可发出回稳信号仍需保持警惕性指数股普遍出现反弹修正其中百度集团-SW09888涨了1366把周四的跌幅全部修复回来了似乎市场对人工智能包括文心一言仍抱有期望也连带一众与AI相关的中小票都继续拉动起来另外我们早前指出点评过的石油相关股也继续有突出表现中石化00386涨了606至49元收盘再创本轮行情的新高恒指收盘报19519点上升315点或163国指收盘报6616点上升133点或205恒生科指收盘报3980点上升168点或44另外港股主板成交量增加至1649亿多元而沽空金额有2727亿元沽空比例1654至于升跌股数比例是1122531日内涨幅超过11的股票有48只而日内跌幅超过10的股票有37只港股通第八日出现净流入在周五录得有逾22亿元的净流入-2-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce公司估值与评级表股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元零售消费李宁2331577948买入3252782170881066469601511安踏2020102212145买入32129823417213526913752774特步1368811137买入201167140298300444382214波司登3998434539买入206163140346438225131472申洲国际2313808510817买入325249191202203不适用24491215海昌海洋公园2255169475买入不适用不适用不适用000000不适用11868HH国际控股1112126148买入1448571476670不适用111681蒙牛乳业2319341554买入24219816412415031210561350现代牧业11171114买入71665000000011816587中国飞鹤6186586874买入668866265492不适用305521旺旺15151263买入136128118063325114129616日清食品147567366买入2342051842532388137970达利食品379932746买入1091059544147500172448统一220839904买入216261210476384不适用382362康师傅3221438169买入185259185865756不适用450810农夫山泉69334455727买入6265734771251252082102240奈雪的茶21508785买入不适用不适用515000000不适用356137华润啤酒2916177507买入3944283431030944149862002青岛啤酒1687955958买入3082832311531662462100521颐海国际157921153079买入24421218311513200445221恒安国际10443525423持有114114112709752不适用1883410敏华控股19997151312买入12911398364420151325281维达国际33312042775买入149346184245196不适用1043245海底捞686221214买入不适用23654980000001551561171海伦司986915221455买入不适用195931900000000280193教育宇华教育616912122买入25343200000016173250新高教2001292425买入66605153283621124346希望教育17650611买入696155364182不适用12249博彩银河娱乐集团2751656518买入不适用不适用344058000不适用14962255澳门博彩控股88037149买入不适用不适用不适用000000不适用318263金沙中国19282683579买入不适用不适用259000003不适用0022169软件及互联网硬件及半导体金蝶国际268163186买入不适用不适用不适用000000不适用234566腾讯7003394450买入239255224047047不适用1095132515网龙777167625买入736154322388158166891金山软件3888308403买入446616371039058不适用2560423中软国际354546117买入12812092041041不适用457168中国民航信息网络696163417买入743511333001006不适用754478百奥家庭互动2100043104买入38754411395465不适用07612美团-W36901304218买入不适用5874534000000不适用27568068小米集团-W18101134154买入119243173000000不适用6562830微盟集团2013517921买入不适用不适用548000000不适用195134创梦天地1119377买入不适用不适用8500000023033753百度-SW98881422161买入46647342600000023089003930比亚迪电子28521633买入182214141056047不适用1304487舜宇光学238290140买入1782942041210762302215987丘钛科技147842763买入5311471498175不适用47551瑞声科技2018167617买入128218169119060不适用2122203中芯国际981189420买入11610617300000048316301498金邦达宝嘉3315147224买入71696212241293不适用28412长飞光纤68691532267买入1479384204322434153454中兴通讯76325551936买入1561431240000001067461081中国电信72843339买入11711710353167092550601中国联通762576112买入113938243453812512681762中国移动941659580买入971039861662905721014089华虹半导体134734730买入222144171000000不适用2090454上海复旦1385324550买入4242131590240381685530264地产及物业华润置地11093648买入7170643854265034002567中国海外6881978336买入495049673617不适用34852165万科企业22021284247买入615046864692不适用2227244碧桂园200722436买入17292515361041不适用970547旭辉控股884078886买入0606055692626212252164新世界发展1721540买入524500422958967932239541绿景中国地产9515721买入109157157000000不适用27778碧桂园服务609813458买入9465422493893961461432华润万象生活1209417466买入494391308091093414637952卓越商企服务6989344142买入66473348467839330942星盛商业666817945买入90675049668218813518丰盛生活服务331605721买入4776637445298505327贝壳242349965买入不适用不适用1022000000不适用3401893金融港交所388333425买入336422354267237不适用37094222中金公司3908159242买入7668612653001511206695中国平安231851690买入6556515215721263173843-3-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce股票代码现价目标价评级20PE21PE22PE20息率21息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元公用事业中国燃气38411116买入558083495495不适用1311604华润电力83616721买入4567963174455991837803龙源电力916949157买入1119164140175262783317协合新能源182071124买入71463231346932310264中国电力2380322404买入不适用1717324120700362398华润燃气1193301550买入107101904214461381819698中国水务85569895买入60594648751579794114光大绿色环保125715323买入284734719458不适用62332光大国际257342482买入314339965702不适用552210新奥能源268810751482买入14114012123722711534651215商品原材料中国心连心1866393699买入322319537876122959448东岳集团189815115买入755146417650966734184紫金矿业289912041502买入181132118184258811354691山东黄金178715021533买入不适用205178037052不适用772129中国神华10882532722买入886559111493040019795027兖矿能源1171218579买入6028261069189912022577414天齐锂业969652158254买入1903842000264不适用259086兖煤澳大利亚3668292452买入98222721441894不适用2600385工业制造和基建比亚迪12112053156买入1759253123007044122138002251吉利汽车175931648买入17111083203227165781930长城汽车2333851864买入173133121000000不适用652264广汽集团2238474684买入655049000000不适用846147中升控股88133358082买入8869582262934171890756敏实集团42519063035买入135102100000000不适用1271218时代电气38983515496买入194204172142148不适用2788192赛晶科技580172517买入775221141052194不适用11828雅迪控股158518121982买入347260206098190384175374中集安瑞科389982212买入165137114581311365497167海天国际18822195304买入104103933513551311221350三一国际631747118买入168129104208282237337236郑煤机5647621447买入614335656932495101719中国能源建设399610716买入60514620720790258446信义玻璃86813920买入49110991022446不适用813572华润水泥1313438775买入39454111871027不适用804306海螺水泥91429137买入395046908763不适用40521542天瑞水泥125258654买入636158000000不适用505170玖龙纸业2689585113买入4639347976072321229274天工国际82625408买入94786626640017529070TCL电子10703135买入1969559543383不适用72478力劲科技5589392688买入324171104064128不适用244129创维集团7514027买入5860491104607107786107保利协鑫能源380019545买入844746000000不适用131528京东方精电7101594258买入3542211730941381828419117思摩尔国际6969982164买入104218182397132不适用392597中国波顿3318297448买入15715711100000024332532亿和控股8381013买入1126336297495300015918英恒科技17604731044买入2371378514823385630351医药中国生物制药1177439674买入253212195182207232198827国药控股1099240528买入8762483463882601983751石药集团1093798124买入15314112821521488267952中国中药57044566买入104179140315167不适用490224同仁堂国药361313134买入17817615121522367405109康哲药业8671256205买入938277414489162619308远大医药5124477买入66786224620847380159康希诺生物-B61854885988买入57109688000000不适用3920121药明生物226948659买入5343632770000006648082048复宏汉霖-B269612162873买入不适用476152000000不适用51763爱帝宫2860522买入1648511619819856102922康基医疗99978621085买入233210169000000193310107康方生物9926465005买入不适用不适用不适用000000不适用474387复锐医疗16961506225买入60328021975371766008670美股好市多美元COST48705647买入30292599257526306820642002158新东方美元EDU3547513买入142不适用7094000000不适用237060好未来美元TAL56274买入不适用不适用703000000不适用60036Meta美元META19561145买入142220236000000不适用45405250苹果美元AAPL155190买入27225024205805837141624955京东美元JD388380买入257181152000000不适用66111213网易美元NTES858790买入2211951621121282132278652哔哩哔哩美元BILI221830买入不适用不适用不适用00000047849091亚马逊美元AMZN9895164买入305不适用500000000不适用297210093奈飞美元NFLX3035430买入26224920200000039246131351英伟达美元NVDA25725180持有1513677142900800885910516431阿里巴巴美元BABA8167118买入120292255000000不适用52832115拼多多美元PDD919411082买入1018266194000000不适用11951158微软美元MSFT27943300买入345288307079086293245920818冬海集团美元SE7841668买入不适用不适用不适用000000不适用1336439Salesforce美元CRM18485290买入42212491311000000214159231839特斯拉美元TSLA18013310买入110549843400000031191425692波音美元BA20105260买入不适用不适用636000000不适用25091194直觉外科美元ISRG23782237持有5106595870000001083370849富途美元FUTU4507210买入1588254000000105454461A股贵州茅台人民币600519174222293买入4173502971241491571529221880牧原股份人民币002714479680买入36618298354288不适用8842624陕西煤业人民币6012251896182买入10195943964221595831838三一重工人民币6000311747243买入123144120258218不适用6301480隆基股份人民币601012393313059买入136106841581862687762980伊利股份人民币60088728875374买入2021781503463811778701848重庆啤酒人民币6001321192614660买入495421338168197127433577海天味业人民币60328874779295买入473479402107107不适用5563150五粮液人民币000858188522021买入313275231159180不适用28317318恩捷股份人民币0028121045326000买入3422041450290499551544932长安B20062532544买入6126231075798266692318-4-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司第一上海编制仅供机构投资者一般审阅未经第一上海事先明确书面许可就本报告之任何材料内容或印本不得以任何方式复制摘录引用更改转移传输或分发给任何其他人本报告所载的数据工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据或就其作出要约或要约邀请也不构成投资建议阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策本报告及任何资料材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标财务情况风险承受能力或任何特别需要阁下应综合考虑到本身的投资目标风险评估财务及税务状况等因素自行作出本身独立的投资决策本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生但对于本报告所载预测意见和预期的公平性准确性完整性或正确性并不作任何明示或暗示的陈述或保证第一上海或其各自的董事主管人员职员雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任对于本报告所载信息的准确性公平性完整性或正确性不可作出依赖第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经就本报告所载信息评论或投资策略发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点信息意见和估计均按现况提供不提供任何形式的保证并可随时更改恕不另行通知第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法一九三四年证券法或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商此外第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法下简称为投资顾问法投资顾问法及一九三四年证券法一起简称为有关法例或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问在没有获得有关法例特别豁免的情况下任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务包括但不限于在此档内陈述的内容皆没有意图提供给美国人此档及其复印本均不可传送或被带往美国在美国分发或提供给美国人在若干国家或司法管辖区分发发行或使用本报告可能会抵触当地法律规定或其他注册发牌的规例本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用2023第一上海证券有限公司版权所有保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话8522522-2101传真8522810-6789网址HttpwwwmyStockhkcom-5-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放