【大市分析】 
　　等候值博窗口打开，做好准备拥抱风险
　　3月14日，港股继续伸延向下探底的走势，恒指跌了有接近450点，19000点整数关开始受到考验。美国银行危机仍在发酵，加上两会行情暂时告一段落，相信都是令到港股持续受压的消息原因。目前，虽然硅谷银行事件仍未见有燃起全球金融市场的实时流动性风险，但是以首当其冲的美股来看，要注意其短期波动性风险未散并且有进一步加剧可能。从近日VIX指数已上试至30的临界点情况来观察，美股的波动风险正在加剧，处于所谓的「留离」状态，显示美股正处于异常不稳的时段，潜在波动性风险有随时进一步爆发暴露的可能，要密切注视事态的最新变化发展。走势上，恒指仍处于寻底跌势，相信仍有下跌探底的空间，而可以注意的是，一如黎明前的黑暗是最黑的，在越接近跌浪的寻底尾声，市况将会是越惨烈的，股价的波动性也将会是最大的。因此，操作上建议还是要保持高度警惕性，但可以利用市场的短期波动加大来找相对比较好的介入点位、来趁低逐步吸纳优质强势股品种。以恒指来说来参考的话，如果在短期内进一步跌低于18700点，操作值博窗口将可以打开，可以多加注意。
　　港股出现低开低走，在盘中曾一度下跌573点低见19123点，再创年内新低，要注意的是，正如我们早前指出，在恒指、国指和科指已同步创新低的情况下，港股盘面已进入了整体弱势，估计短期跌势仍有加剧加速的可能，然而，不破不立，机会往往也是跌出来的。指数股又再集体受压，其中，互联网龙头继续领跌，阿里巴巴-SW(09988)更是跌了3.9%至80元收盘，创三个半月新低。另外，快将公宣AI「文心一言」的百度集团-SW(09888)，也跌了3.73%至129元收盘，可以注视相关消息公布以及市场反应。
　　恒指收盘报19248点，下跌448点或2.27%。国指收盘报6439点，下跌151点或2.29%。恒生科指收盘报3791点，下跌101点或2.59%。另外，港股主板成交量有1308亿多元，而沽空金额有208.9亿元，沽空比例15.96%。至于升跌股数比例是410：1281，日内涨幅超过10%的股票有31只，而日内跌幅超过12%的股票有43只。港股通第五日出现净流入，在周二录得有接近49亿元的大额净流入。

研究报告全文：第一上海研究部新力量NewForceresearchfirstshanghaicom总第4249期2023年3月15日星期三研究观点大市分析等候值博窗口打开做好准备拥抱风险第一上海证券有限公司咨询热线400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱Servicefirstshanghaicom网址wwwmystockhkcom第一上海证券有限公司wwwmystockhkcom第一上海新力量NewForce大市分析首席策略师等候值博窗口打开做好准备拥抱风险叶尚志852-253215493月14日港股继续伸延向下探底的走势恒指跌了有接近450点19000点整数关开始受到考验美国银行危机仍在发酵加上两会行情暂时告一段落相信Linusyipfirstshanghaicomhk都是令到港股持续受压的消息原因目前虽然硅谷银行事件仍未见有燃起全球金融市场的实时流动性风险但是以首当其冲的美股来看要注意其短期波动性风险未散并且有进一步加剧可能从近日VIX指数已上试至30的临界点情况来观察美股的波动风险正在加剧处于所谓的留离状态显示美股正处于异常不稳的时段潜在波动性风险有随时进一步爆发暴露的可能要密切注视事态的最新变化发展走势上恒指仍处于寻底跌势相信仍有下跌探底的空间而可以注意的是一如黎明前的黑暗是最黑的在越接近跌浪的寻底尾声市况将会是越惨烈的股价的波动性也将会是最大的因此操作上建议还是要保持高度警惕性但可以利用市场的短期波动加大来找相对比较好的介入点位来趁低逐步吸纳优质强势股品种以恒指来说来参考的话如果在短期内进一步跌低于18700点操作值博窗口将可以打开可以多加注意港股出现低开低走在盘中曾一度下跌573点低见19123点再创年内新低要注意的是正如我们早前指出在恒指国指和科指已同步创新低的情况下港股盘面已进入了整体弱势估计短期跌势仍有加剧加速的可能然而不破不立机会往往也是跌出来的指数股又再集体受压其中互联网龙头继续领跌阿里巴巴-SW09988更是跌了39至80元收盘创三个半月新低另外快将公宣AI文心一言的百度集团-SW09888也跌了373至129元收盘可以注视相关消息公布以及市场反应恒指收盘报19248点下跌448点或227国指收盘报6439点下跌151点或229恒生科指收盘报3791点下跌101点或259另外港股主板成交量有1308亿多元而沽空金额有2089亿元沽空比例1596至于升跌股数比例是4101281日内涨幅超过10的股票有31只而日内跌幅超过12的股票有43只港股通第五日出现净流入在周二录得有接近49亿元的大额净流入-2-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce公司估值与评级表股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元零售消费李宁2331648948买入3653122430790946469601696安踏2020102312145买入32129823417113526913752776特步136882137买入203169141295296444382216波司登3998426539买入202160137352446225131464申洲国际231379710817买入321246188205206不适用24491198海昌海洋公园2255165475买入不适用不适用不适用000000不适用11866HH国际控股11121174148买入1347967511719不适用111676蒙牛乳业231933254买入23619315912715431210561312现代牧业111710714买入69644800000011816585中国飞鹤6186579874买入658765268498不适用305515旺旺151563买入132125116064333114129602日清食品147566966买入2332041832542398137970达利食品379931846买入1061029245448900172435统一220816904买入210253204490394不适用382352康师傅3221352169买入174244174920805不适用450761农夫山泉69334395727买入6185654711261262082102210奈雪的茶2150743785买入不适用不适用478000000不适用356127华润啤酒29160157507买入3844173351050964149861951青岛啤酒1688045958买入3112862341521642462100527颐海国际15792053079买入23720517811913600445215恒安国际1044346423持有112112110723766不适用1883402敏华控股19996951312买入12511095374432151325273维达国际333119882775买入145337179252201不适用1043239海底捞6862215214买入不适用24215100000001551561198海伦司986915041455买入不适用193631500000000280191教育宇华教育616912322买入26353300000016173250新高教2001286425买入64595054385421124345希望教育1765061买入686054370185不适用12248博彩银河娱乐集团275116518买入不适用不适用341059000不适用14962231澳门博彩控股88036649买入不适用不适用不适用000000不适用318260金沙中国19282653579买入不适用不适用256000003不适用0022145软件及互联网硬件及半导体金蝶国际268154822买入不适用不适用不适用000000不适用234537腾讯7003416450买入241257225047047不适用1095132725网龙777165625买入726053326393158166890金山软件38882735403买入396547330044066不适用2560376中软国际354518117买入12211488043043不适用457160中国民航信息网络696154417买入702483315001006不适用754452百奥家庭互动21000425104买入38353411412471不适用07612美团-W36901254218买入不适用5649514000000不适用27567758小米集团-W181011154买入115236168000000不适用6562745微盟集团2013456921买入不适用不适用483000000不适用195118创梦天地11193637买入不适用不适用8400000023033752百度-SW9888129161买入42342938600000023089003566比亚迪电子28520233买入170200132059050不适用1304455舜宇光学23828455140买入1672771911290802302215928丘钛科技147843263买入5311572492173不适用47551瑞声科技2018165417买入126215167121060不适用2122200中芯国际981172220买入1059615800000048316301362金邦达宝嘉3315143224买入69676012591329不适用28412长飞光纤68691472267买入1419081212335434153452中兴通讯76323951936买入1461341160000001067461013中国电信72844239买入11911910552065692550613中国联通762598112买入117968541851812512681830中国移动94163780买入941009563765105721013608华虹半导体134732630买入209135161000000不适用2090426上海复旦138532750买入4272151600240371685530267地产及物业华润置地1109341548买入6867614064495034002435中国海外6881892336买入464847704645不适用34852071万科企业2202123247买入584844902722不适用2227234碧桂园200720136买入15262317121160不适用970490旭辉控股884071886买入0605046254687912252158新世界发展17212940买入519495417968977932239536绿景中国地产9515721买入109157157000000不适用27778碧桂园服务6098123458买入8759392704223961461398华润万象生活12094035466买入478379298094096414637921卓越商企服务6989337142买入65463349469239330941星盛商业66681845买入90685149367818813518丰盛生活服务331601721买入4775637495328505327贝壳242345365买入不适用不适用928000000不适用3401718金融港交所3883212425买入324407342277246不适用37094073中金公司39081516242买入7364582783151511206662中国平安231850790买入6455505305821263173776-3-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce股票代码现价目标价评级20PE21PE22PE20息率21息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元公用事业中国燃气384102616买入517477536536不适用1311558华润电力836158621买入4337560183479991837763龙源电力916945157买入1119164141176262783316协合新能源182071124买入71463231346932310264中国电力2380311404买入不适用1657025021400362385华润燃气1193290550买入10397874374631381819672中国水务85567795买入58574550253179794110光大绿色环保12571623买入304936688438不适用62333光大国际25733482买入3041381000727不适用552203新奥能源268810591482买入13913811924123111534651197商品原材料中国心连心1866396699买入322319533869122959449东岳集团189816115买入755146417650966734184紫金矿业289912621502买入189139124176246811354724山东黄金178714721533买入不适用201174038053不适用772126中国神华108825052722买入876459112693940019794977兖矿能源1171228579买入6229271022181612022577433天齐锂业969651758254买入1893842000266不适用259085兖煤澳大利亚3668298585买入100151933462685不适用2600393工业制造和基建比亚迪121119583156买入1680242118007046122138002150吉利汽车1758911648买入16410679212237165781891长城汽车23338211864买入168129117000000不适用652255广汽集团2238475684买入655049000000不适用846147中升控股88132458082买入8667562333014171890736敏实集团42518543035买入1329998000000不适用1271212时代电气3898353496买入195205173142148不适用2788193赛晶科技580173517买入779223142051192不适用11828雅迪控股158516661982买入319239189107207384175344中集安瑞科38997912买入158132109604323365497160海天国际1882211304买入10099893653701311221337三一国际631717118买入16112499217294237337227郑煤机5647651447买入624335653929495101719中国能源建设399610116买入57484322022090258421信义玻璃868136620买入48108971040454不适用813562华润水泥1313432775买入39454112041042不适用804302海螺水泥914282537买入374845935786不适用40521497天瑞水泥1252575654买入626158000000不适用505169玖龙纸业2689553113买入4437328436422321229259天工国际826248408买入93776626940317529069TCL电子10703075买入1929358554391不适用72476力劲科技5588742688买入30115997069137不适用244120创维集团7513957买入5759481124618107786105保利协鑫能源380018945买入814645000000不适用131512京东方精电7101604258买入3562231740941371828419118思摩尔国际6969915164买入97203169426142不适用392556中国波顿3318314448买入16616611800000024332534亿和控股8381033买入1146437291485300015918英恒科技17604451044买入2231298015724785630348医药中国生物制药1177418674买入241201186191218232198787国药控股109921628买入7856433854322601983674石药集团1093774124买入14913612422222188267924中国中药57038966买入91156123360191不适用490196同仁堂国药3613127134买入17417214822022867405106康哲药业8671188205买入887773437517162619291远大医药5124227买入62745926122047380150康希诺生物-B6185498988买入58111701000000不适用3920123药明生物22694985659买入5543772880000006648082127复宏汉霖-B269612482873买入不适用489156000000不适用51765爱帝宫2860512买入1618311420220256102922康基医疗99978451085买入228206165000000193310105康方生物992640555005买入不适用不适用不适用000000不适用474341复锐医疗16961372225买入55025519968665366008664美股好市多美元COST48192647买入29972571254826606920642002135新东方美元EDU3926513买入157不适用7852000000不适用237067好未来美元TAL61274买入不适用不适用765000000不适用60040Meta美元META19402145买入141218234000000不适用45405207苹果美元AAPL15259190买入26824623805905937141624567京东美元JD404480买入268188158000000不适用66111263网易美元NTES853190买入2211951611121292132278652哔哩哔哩美元BILI21530买入不适用不适用不适用00000055774285亚马逊美元AMZN9488164买入293不适用479000000不适用29729678奈飞美元NFLX29494430买入25424219700000039246131312英伟达美元NVDA24063180持有1415633133700800885910516016阿里巴巴美元BABA8385118买入123299262000000不适用52832172拼多多美元PDD927311082买入1027269195000000不适用11951168微软美元MSFT26079300买入322269287084092293245919429冬海集团美元SE76641668买入不适用不适用不适用000000不适用1336429Salesforce美元CRM18289290买入41812361297000000214159231820特斯拉美元TSLA18326310买入112450644200000031191425791波音美元BA20728260买入不适用不适用656000000不适用25091231直觉外科美元ISRG235282237持有5056525810000001083370840富途美元FUTU4692210买入1658656000000105454463A股贵州茅台人民币600519176622293买入4233553011231471571529222181牧原股份人民币00271450480买入385191103337274不适用8842758陕西煤业人民币6012251939182买入10397963874131595831880三一重工人民币6000311743243买入123144119258218不适用6301477隆基股份人民币601012418813059买入144113891481742687763174伊利股份人民币60088729545374买入2071821543393721778701891重庆啤酒人民币600132126214660买入524446358158186127433611海天味业人民币60328875869295买入480486408105105不适用5563196五粮液人民币0008581952822021买入324285239154174不适用28317581恩捷股份人民币0028121094226000买入3582141520270479551544976长安B200625325544买入6227231059786266692322-4-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司第一上海编制仅供机构投资者一般审阅未经第一上海事先明确书面许可就本报告之任何材料内容或印本不得以任何方式复制摘录引用更改转移传输或分发给任何其他人本报告所载的数据工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据或就其作出要约或要约邀请也不构成投资建议阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策本报告及任何资料材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标财务情况风险承受能力或任何特别需要阁下应综合考虑到本身的投资目标风险评估财务及税务状况等因素自行作出本身独立的投资决策本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生但对于本报告所载预测意见和预期的公平性准确性完整性或正确性并不作任何明示或暗示的陈述或保证第一上海或其各自的董事主管人员职员雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任对于本报告所载信息的准确性公平性完整性或正确性不可作出依赖第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经就本报告所载信息评论或投资策略发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点信息意见和估计均按现况提供不提供任何形式的保证并可随时更改恕不另行通知第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法一九三四年证券法或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商此外第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法下简称为投资顾问法投资顾问法及一九三四年证券法一起简称为有关法例或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问在没有获得有关法例特别豁免的情况下任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务包括但不限于在此档内陈述的内容皆没有意图提供给美国人此档及其复印本均不可传送或被带往美国在美国分发或提供给美国人在若干国家或司法管辖区分发发行或使用本报告可能会抵触当地法律规定或其他注册发牌的规例本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用2023第一上海证券有限公司版权所有保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话8522522-2101传真8522810-6789网址HttpwwwmyStockhkcom-5-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放