研究报告全文：互联网周思考GPT-4及文心一言相继发布引发市场热议2023-03-20行业动态行业近况本周3月13日-3月17日恒生科技指数上涨52互联网指数KWEB上涨26纳斯达克指数上涨44评论本周AIGC领域国内外均有新突破海外方面OpenAI于3月14日发布最新一代大模型GPT-4实现多模态输入具备对图片的较高理解能力且在文字输入限制和回答准确性等方面相较上一代有飞跃式进展此外微软于3月17日推出由GPT-4驱动的Microsoft365Copilot人机交互实现新的突破我们认为有望打开市场对于AI应用场景的想象空间国内方面百度3月16日发布预训练生成式大语言模型文心一言具有知识增强检索增强以及对话增强三大技术特色我们认为国内同行中百度在大模型技术数据积累和算力方面都相对领先快速的反应有助于公司把握关键时间窗口且该技术也将随着训练与迭代成长考虑到数据安全合规的监管环境我们预计国内核心AI技术自研是大势所趋持续关注文心一言推出后的用户增长情况及企业客户反馈电商行业本周1-2月统计局社零数据发布线上实物商品零售额同比上升53至17万亿元较2022年12月的同比上升62有所放缓虽然整体电商复苏趋势不如年初预期显著但市场经过阿里巴巴及京东对23年一季度GMV或为负增长的保守指引悲观情绪已基本在股价表现中反应3月随着低基数效应行业增速有望回暖情绪面上或有所好转短期电商行业在增量有限的情况下同时面临较大的竞争压力我们建议配置上关注仍在国内市场持续提升市场份额且在海外加速布局的拼多多以及受标品价格战影响有限且今年受益于服饰品类需求复苏弹性的唯品会长期来看电商平台更加激烈的竞争无论是内容化竞争还是比价策略都会使消费者最终获益最终也会带来电商全行业渗透率的加速提升游戏行业中国音数协会就游戏分发与推广基本要求征求意见我们认为目前不需要对该文件带来的影响有过多担忧核心在于对游戏广告虚假宣传的管控而对游戏的正常推广应并无影响对于免费测试而言目前行业内仍有较多游戏在未取得版号前以各种形式上架和测试游戏而若该种行为也属于标准规定的分发范畴或对游戏上线前的测试路径有较大影响研发商缺乏测试数据其对渠道方的话语权也将有所降低估值与建议维持个股盈利预测估值和评级风险宏观环境及疫情不确定性内容监管风险行业竞争加剧