本篇报告深入分析了工业互联网的内涵、发展背景及驱动因素，复盘了海外及国内工业制造业数字化转型升级的路径，并解构了工业互联网产业链主要环节，建议重视我国工业软件国产替代及工业互联网平台普及带来的重大投资机遇。
　　信息新基建，数字经济落地核心抓手之一。在国家顶层规划下数字经济已成我国未来5-10年最重要的发展战略之一，工业互联网则成为工业制造业落地数字经济的核心手段，《“十四五”数字经济发展规划》明确到2025年工业互联网平台应用普及率达到45%。从数据要素角度，工业互联网的本质是利用信息化手段实现整个工业生产活动的高度融合，连接和共享工业生产全流程的各种要素资源，从而实现企业的降本增效。在此过程中，通过工业互联网所获取和积累的数据除了反哺企业降本增效之外也能形成对外输出的数据产品，进而有望创造更大的价值增量。
　　伴随我国工业制造业的发展壮大及转型升级，工业互联网发展势在必行。长期看，工业制造业是我国经济的根基，寻求数字化转型为必然趋势。根据世界银行，我国改革开放以来工业增加值占GDP比重始终维持在40%以上，从规模来看是当之无愧的工业大国。但我国制造业的高质量发展面临诸多挑战，行业有着迫切的向智能制造、工业互联网转型升级的诉求。短期看，疫情之后制造业的触底回升有望带来信息化投入的一波浪潮。历史数据表明，通用设备订单往往早于企业库存变化半年左右，预期本轮库存周期已接近底部，通用设备订单需求有望触底回升，进而工业互联网相关投资也有望提升。
　　全球工业互联网发展尚处早期阶段，未来仍大有可为。复盘海外制造业信息化进程，我们认为制造业的数字化转型大致可分为围绕企业经营核心环节的独立信息系统的开发及普及、企业各经营环节的协同互通以及产业链上下游的协同互通三大阶段。我国工业制造业的数字化转型启动较晚，因此虽也展现出相似的发展特征但细节不完全一致。国内工业软件的发展以为海外高端工业软件厂商做实施交付起步，当前自研工业软件开始逐步对海外形成替代，同时工业互联网发展开始追赶国际步伐。全局来看，全球工业的数字化转型尚处于部分核心经营环节之间的协同互通阶段，未来仍大有可为。
　　工业互联网产业环节众多，重视工业软件国产替代及工业互联网平台普及带来的重大投资机遇。工业互联网架构自下而上包括硬件设备、工控系统、工业互联网平台、工业软件应用及服务等。其中，工业互联网平台是工业互联网数据和软件服务的底座，市场发展迅速，工信部统计截至2022年6月我国已有超过150家较大型的工业互联网平台，连接工业设备超过7800万台。而工业软件是工业技术、知识、流程的程序化封装与复用，是实现企业效率提升的核心，是工业互联网的灵魂。与我国工业增加值占全球的比重相比，工业软件市场规模占比出现较大背离，意味着行业发展依然有较大提升空间。但我国工业软件发展整体节奏慢于海外，尤其在研发侧以及高端工业软件领域的劣势尤其明显，未来国产替代有望带来重大投资机遇。
　　投资建议：重点推荐工业互联网平台、工业软件领域龙头厂商中控技术、用友网络、宝信软件（通信组）、中望软件等，建议关注能科科技、赛意信息。
　　风险提示：政策落地不及预期；数字化进程不及预期；市场竞争加剧。

研究报告全文：证券研究报告行业深度报告2023年03月15日数字经济风起信息新基建启航推荐维持工业互联网专题深度二TMT及中小盘计算机本篇报告深入分析了工业互联网的内涵发展背景及驱动因素复盘了海外及行业规模国内工业制造业数字化转型升级的路径并解构了工业互联网产业链主要环节占比股票家数只建议重视我国工业软件国产替代及工业互联网平台普及带来的重大投资机遇26454总市值亿元3122038流通市值亿元2513836信息新基建数字经济落地核心抓手之一在国家顶层规划下数字经济已成我国未来年最重要的发展战略之一工业互联网则成为工业制造业落地5-10行业指数数字经济的核心手段十四五数字经济发展规划明确到2025年工业互1m6m12m联网平台应用普及率达到从数据要素角度工业互联网的本质是利用45绝对表现257111信息化手段实现整个工业生产活动的高度融合连接和共享工业生产全流程相对表现277156的各种要素资源从而实现企业的降本增效在此过程中通过工业互联网计算机沪深30020所获取和积累的数据除了反哺企业降本增效之外也能形成对外输出的数据产10品进而有望创造更大的价值增量0伴随我国工业制造业的发展壮大及转型升级工业互联网发展势在必行长-10期看工业制造业是我国经济的根基寻求数字化转型为必然趋势根据世-20界银行我国改革开放以来工业增加值占GDP比重始终维持在40以上从-30Mar22Jul22Oct22Feb23规模来看是当之无愧的工业大国但我国制造业的高质量发展面临诸多挑战资料来源公司数据招商证券行业有着迫切的向智能制造工业互联网转型升级的诉求短期看疫情之相关报告后制造业的触底回升有望带来信息化投入的一波浪潮历史数据表明通用设备订单往往早于企业库存变化半年左右预期本轮库存周期已接近底部1AI应用快速增长信创及数字通用设备订单需求有望触底回升进而工业互联网相关投资也有望提升经济发展迎来新起点计算机行业周观察202303122023-03-12全球工业互联网发展尚处早期阶段未来仍大有可为复盘海外制造业信息化进程我们认为制造业的数字化转型大致可分为围绕企业经营核心环节的2打造自主科技底座中国电子与中国电科深度梳理国企价值独立信息系统的开发及普及企业各经营环节的协同互通以及产业链上下游重估系列一2023-03-05的协同互通三大阶段我国工业制造业的数字化转型启动较晚因此虽也展3国企改革持续深化政策加码现出相似的发展特征但细节不完全一致国内工业软件的发展以为海外高端数字中国计算机行业周观察202303052023-03-04工业软件厂商做实施交付起步当前自研工业软件开始逐步对海外形成替代同时工业互联网发展开始追赶国际步伐全局来看全球工业的数字化转型刘玉萍S1090518120002尚处于部分核心经营环节之间的协同互通阶段未来仍大有可为liuyupingcmschinacomcn工业互联网产业环节众多重视工业软件国产替代及工业互联网平台普及带孟林S1090521040001来的重大投资机遇工业互联网架构自下而上包括硬件设备工控系统工menglincmschinacomcn业互联网平台工业软件应用及服务等其中工业互联网平台是工业互联网数据和软件服务的底座市场发展迅速工信部统计截至2022年6月我国已有超过150家较大型的工业互联网平台连接工业设备超过7800万台而工业软件是工业技术知识流程的程序化封装与复用是实现企业效率提升的核心是工业互联网的灵魂与我国工业增加值占全球的比重相比工业软件市场规模占比出现较大背离意味着行业发展依然有较大提升空间但我国工业软件发展整体节奏慢于海外尤其在研发侧以及高端工业软件领域的劣势尤其明显未来国产替代有望带来重大投资机遇投资建议重点推荐工业互联网平台工业软件领域龙头厂商中控技术用友网络宝信软件通信组中望软件等建议关注能科科技赛意信息风险提示政策落地不及预期数字化进程不及预期市场竞争加剧敬请阅读末页的重要说明行业深度报告正文目录一工业互联网信息新基建数字经济落地核心抓手之一5二工业制造业转型升级将长期驱动工业互联网发展81长期看工业制造业是我国经济的根基寻求数字化转型为必然趋势82短期看制造业触底回升有望带来信息化投入的一波浪潮10三全球工业互联网发展尚处早期阶段未来仍大有可为121从海外制造业信息化进程看制造业数字化转型的三个阶段122我国制造业数字化转型正处于工业互联网发展初期14四工业软件国产替代及工业互联网平台的普及将带来重大投资机遇161基础设施层5G工业互联网模式建设加速162平台层入局者众多资源整合能力强的厂商发展空间大183工业软件自主替代工业APP是未来的发展方向2131研发设计类工业软件及高端工业软件为国产化主要方向2132离散行业与流程行业信息化需求存在较大差异23五工业互联网相关标的梳理251中控技术流程工业智能制造龙头252中望软件自主二维三维CAD解决方案领导者273用友网络ERP到BIP推进云原生工业互联网平台领先284宝信软件钢铁信息化龙头工业互联网和IDC加速建设305能科科技数据孪生与数据中台为基础构建智能制造解决方案316赛意信息自研SMOM工业互联网平台完善智能制造解决方案32图表目录图1数字经济的四化框架6图2工业互联网下的新型基础设施及新型模式与应用6图3工业互联网数据要素登记确权平台实现的突破8图4中国工业增加值及同比增速8图5中国工业增加值占全球比重8图62020年各国质量效益及结构优化分项数值9图7我国各行业智能制造水平2020年9敬请阅读末页的重要说明2行业深度报告图8我国人口比例构成9图9城镇单位就业人员平均工资9图10传统制造业各环节面临的痛点问题及工业互联网的解决手段10图11国内工业企业库存周期阶段11图12通用设备订单领先库存拐点5-7个月11图13SAP推出ERP和PLM等工业软件的营收变化12图14海外工业制造业数字化转型变迁历史复盘14图15我国工业制造业数字化转型变迁历史15图16工业互联网产业链16图17现有工业无线技术尚未满足企业工业互联网需求17图18我国5G基站数量17图19三大运营商工业互联网相关营业收入17图20重点工业互联网平台厂商18-20年收入CAGR18图21我国工业互联网平台及应用解决方案市场预测18图22工业互联网平台企业侧行业客户布局演进20图23中国工业软件市场规模及增速21图24全球工业软件产业规模及增速21图25我国研发设计类工业软件市场规模亿元22图262019年我国CAD市场竞争格局22图27我国生产制造类工业软件市场规模亿元22图282019年我国MES市场竞争格局22图29我国经营管理类工业软件市场规模亿元23图302019年我国高端ERP市场竞争格局23图31流程行业智能制造核心问题及相关的支撑活动25图32中控技术产品体系26图332017-2022H1公司营收及增速26图342017-2022H1公司主营业务构成26图352017-2022H1自研软件收入万元27图362017-2022H1公司主营业务构成27图37平台化将ERPPLMMES等应用集成28图38用友精智互联网平台整体业务流程29图39用友在中国工业互联网平台及应用解决方案市场份额排名第四202130敬请阅读末页的重要说明3行业深度报告图40公司营收持续增长30图412017-2022H1营业收入及增速31图422022H1公司主营业务构成31图432017-2022H1分产品营收及增速万元32图442022H1分行业收入32图452017-2022H1软件实施与开发服务收入万元33图46软件服务与开发服务收入构成万元33表1工业互联网相关政策梳理5表2工业互联网在各行业赋能企业提高效率7表3交易所工业数据产品及应用场景7表4工业互联网解决传统制造业痛点的四大模式10表5DCS和PLC的推出时间12表6发达国家制造业转型升级战略梳理13表7用友精智工业互联网平台应用案例15表85G工业互联网五大重点行业18表9工业互联网平台市场参与者分类19表10代表性工业互联网平台主要服务内容及应用领域19表11代表性工业互联网平台发展情况20表12主要工业软件及产品21表13流程工业VS离散工业对信息化的需求存在较大差异23表14离散工业软件分类24表15国内CAD价格与海外龙头企业对比24表16传统工业软件与工业APP工业互联网APP对比25表17中望软件竞争优势27表18智能制造方案头部标杆案例落地29表19宝信软件主营业务30表20能科科技智能制造业务31表21赛意信息主营业务32敬请阅读末页的重要说明4行业深度报告一工业互联网信息新基建数字经济落地核心抓手之一数字经济建设为未来5-10年我国最重要的发展战略之一2023年2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划是数字经济领域继十四五数字经济发展规划发布以来的又一国家级重磅政策战略高度空前根据规划建设高效联通的数字基础设施提升数据资源规模和质量有效释放数据要素价值推动数字技术和实体经济深度融合支持数字企业发展壮大等是数字经济建设的主要内容和目标数字经济框架下国家大力支持工业互联网的探索发展李克强总理在中国制造2025战略中提出要重视信息化与工业化的深度融合此后工业互联网方向重磅政策陆续颁布2022年1月在十四五数字经济发展规划中国家明确到2025年工业互联网平台应用普及率达到45相较于2020增加两倍以上表1工业互联网相关政策梳理颁布时间政策名称部门主要内容对工业互联网方向制定了明确的量化目标目标到2025年202201十四五数字经济发展规划国务院工业互联网平台应用普及率达到45增幅206工业和信息化部办公厅关于推明确提出加快新型基础设施建设加快拓展融合创新应用202003工信部动工业互联网加快发展的通知等6个方面20项具体举措工业互联网企业网络安全分类目标是提高工业互联网企业网络安全防范能力和水平加201912工信部分级指南试行征求意见稿快构建工业互联网安全保障体系5G工业互联网512工程推目标是完成5大类12项工业互联网重点工程全力推动互201911工信部进方案联网先进制造业融合创新提出到2020年底工业互联网安全保障体系初步建立到加强工业互联网安全工作的指201907工信部2025年基本建立起较为完备可靠的工业互联网安全保障体导意见系工业互联网网络建设及推广指201812工信部提出到2020年形成相对完善的工业互联网网络顶层设计南提出到2020年底遴选10家左右的跨行业跨领域工业互工业互联网平台建设及推广指201807工信部联网平台形成一批面向特定行业特定区域的企业级工南工业互联网平台评价方法业互联网平台工业互联网发展行动计划201806工信部提出到2020年底初步建成工业互联网基础设施和产业体系2018-2020年明确培育工业互联网APP的主要任务目标以及总体进度工业互联网APP培育工程实201804工信部安排提出到2020年培育30万个面向特定行业特定场施方案2018-202年景的工业APP提出中国工业互联网三步走发展战略实施工业互联网三201802工业互联网323行动工信部年行动计划以及统筹协调中国工业互联网发展工作的规划关于深化互联网先进制造业明确指出工业互联网是新工业革命的关键支撑是深化互201711国务院发展工业互联网的指导意见联网先进制造业的的重要基石提出通过三步走实现制造强国的战略目标到2025年买入制造强国行列到2035年中国制造业整体达到世界制造201505中国制造2025国务院强国阵营中等水平21世纪中叶综合实力进入世界制造强国前列资料来源政府官网中国工业互联网研究院招商证券工业互联网是数字经济在工业制造业落地的核心手段之一根据信通院数字经济以数字产业化产业数字化数字化治理和数据价值化为主要发展框架其中产业数字化是数字经济落地的重点和难点也是数字经济发展的核心所在工业互联网通过开放的全球化的通信网络平台把设备生产线员工工厂仓库供应商产品和客户紧密地连接起来共享工业生产全流程的各种要素资源使其数字化网络化自动化智能化从而实现效率提升和成本降低最终实现真正意义上的产业数字化工业互联网的本质与核心是利用信息化手段实现整个工业生产活动的高度融合是第四次工业革命的重要基础设施敬请阅读末页的重要说明5行业深度报告图1数字经济的四化框架资料来源中国信通院招商证券图2工业互联网下的新型基础设施及新型模式与应用资料来源艾瑞咨询招商证券从数据要素角度看工业互联网通过联通各类要素资源提高企业生产效率工业互联网助力企业提高生产效率的手段主要有两种1工业互联网实现供应商研发端生产端销售端下游客户之间的数据互通提高信息传递效率原材料变化订单变化企业内部研发端产品参数生产设备等迅速传导至生产端实时优化生产流程提高生产效率2数字孪生技术实现在虚拟环境中进行产品研发动态仿真显著降低研发阶段对实际物理模型的需求大幅减少验证工作降低研发成本敬请阅读末页的重要说明6行业深度报告表2工业互联网在各行业赋能企业提高效率行业行业特征工业互联网技术的应用1从研发到生产到全流程的资源联通整合产品基础数据生产设备实时状况等各阶段数据通过数据分析等手段实现所有阶段的精益生产同时提高研发速度和产品研发周期长同时汽车灵活性优化生产流程研发阶段的实体模型可生产2通过采集分析实际产品的性能和生产数据形成产品的数字化双胞胎实现能花费大量成本在虚拟环境中进行产品开发生产流程等工作的物理仿真和数据分析显著降低研发阶段对实际车的需求优化生产流程同时在生产或工厂运营时产生更多数据订单变化频繁共产需通过连续的顺序控制防止人为误操作减少停产次数生产过程无需人工干预实食品要实时应对生产批次时联通生产和订单数据进行协同分析实现随时应对生产批次变化降低生产成饮料的变化本支持在线监控和修改配方修改后快速传导至生产端药物质量要求较高且需密切关注政策及最新实时监控并根据政策调整病毒变种等突发情况灵活调整策略产品质量实现在线制药病毒动向进行研发和生监测有助于生产过程的实时优化调节保证药质量产工作产品定制性较强原材帮助管理人员实时获取产品质量生产设备过程加工客户订单和库存等信息机械料的生产采购过程复实现资源保供物资优化安全生产和精细化管理帮助企业在生产运行监控数制造杂生产需要与下游需据集成生产统计物料管理质检管理等实现高效求匹配资料来源相关公司官网招商证券通过工业互联网所获取和积累的数据也是宝贵的要素资源未来有望创造更大的价值增量工业企业在运行过程中积累了大量的历史数据同时也在实时产生新的数据包括生产过程的实时数据产品研发数据下游客户购买数据等除了企业内部的降本增效这些工业数据在在形成数据产品后还能反哺工业制造业的发展进而创造更大的价值增量例如行业内部各企业广泛的下游需求数据有助于更好地认识市场推进产品研发迭代在不同的行业间工业企业采集的数据也可以应用于其他行业场景如电力数据用于政府规划航空雷达探测数据用于城市规划地形图绘制等表3交易所工业数据产品及应用场景产品名称产品介绍应用场景交易所可以处理得到精度较高的数字地面模型激光雷达安装在飞机上的测距与机载激光DEM和等高线图可应用于测制地形图Lidara数探测系统通过量测地面物体的三贵阳大数据交易所环境监测和灾害调查测绘海岸地区林业据服务维坐标生产的Lidar点云数据项目和城市规划等充电桩装载指定区域范围内的电桩装机总容应用于充电桩可用状态分析及为新能源行贵阳大数据交易所情况量供电总量分布总数量等业发展提供参考区域负荷热指定区域范围内的区域电力负荷引导企业用电项目选址光伏布局等贵阳大数据交易所力图热力图像全国9大行业100多种机型超工业设备数5万台工业设备的生产运行大数应用于工业产品研发创新投招标等领域深圳数据交易所据据向三十多家千万级机场开放帮助机场和航提供航班运行数据不涉及旅客信航班资源包司打造完整的航班链提升航班保障效率和上海数据交易所息旅客服务体验聚焦工业数据采集存储分析应用于家电钢铁型材等行业落地近20卡奥斯工业打造D3OS数字孪生解决方案打项场景化解决方案和应用案例支撑企业高上海数据交易所数擎造虚拟车间数字工厂质量转型升级资料来源各数据交易所官网招商证券工业互联网数据流通布局已在加速进行未来前景广阔当前数据交易所中流通的数据以商业数据为主服务对象主要为金融行业客户而工业互联网积累的数据经加工形成的数据产品的流通正在加快布局建设当中2022年7敬请阅读末页的重要说明7行业深度报告月28日中国工业互联网研究院宣布工业互联网数据要素登记确权平台正式上线创新了数据要素计量单位DRs突破了数据库确权算法与一致性校验算法发布了数据要素语义规范化开源平台OpenSchemas构建了分布式协作共赢技术与运营体系截至目前已有6家数据提供方和15家注册企业加入数据要素总量达2712万DRs2023年2月25日中国工业互联网研究院与北京大数据交易所签约上线全球首个工业数据交易专区北京国际大数据交易所工业数据专区工业数据专区重点解决了工业数据资源持有权加工使用权产品经营权等分置的产权问题有助于加速推进工业领域数据要素市场构建图3工业互联网数据要素登记确权平台实现的突破资料来源工业互联网数据要素登记确权平台官网招商证券二工业制造业转型升级将长期驱动工业互联网发展1长期看工业制造业是我国经济的根基寻求数字化转型为必然趋势当前工业制造业是我国经济发展的根基工业在我国经济发展中处于主导地位根据世界银行我国改革开放以来工业增加值占GDP比重始终维持在40以上近几十年来我国工业规模持续提升根据国家统计局2018年我国工业增加值首次突破30万亿元至2022年首次突破40万亿元达4016万亿元2000-2022年均复合增速达901全球领先同时根据世界银行我国工业增加值占全球工业增加值的比重始终保持上升趋势至2021年占比已达1999中国工业地位重要性日渐突出从规模来看中国是当之无愧的工业大国图4中国工业增加值及同比增速图5中国工业增加值占全球比重451625401435201219993010152582010615510452000中国工业增加值占全球工业增加值比重工业增加值万亿元YoY资料来源国家统计局Wind招商证券资料来源国家统计局世界银行招商证券但我国制造业大而不强寻求数字化转型为必然趋势作为工业大国我国制造业的高质量发展面临劳动生产率产能利用率及行业利润率偏低等多方面挑战在多因素作用下行业有着迫切的向智能制造工业互联网转型升级的诉敬请阅读末页的重要说明8行业深度报告求1经济结构转型我国正处于转变发展方式优化经济结构转换增长动力的攻关期智能制造助力效率提高和技术创新是传统工业转型的必由之路2制造业产业转移受人力成本制约明显的劳动密集型产能逐渐从我国向东南亚墨西哥巴西等国家和地区转移同时发达国家凭借其在品牌知识产权技术等方面的优势大力发展先进制造业并引导先进生产力回流3人口红利消退我国面临劳动力短缺及用人成本快速上涨的双重压力根据国家统计局近年来我国老龄化问题不断加剧15-64岁的人口占比从2012年的7410下降至2021年的6830同时城镇单位就业人员平均工资每年增长超过8制造业劳动力成本相应增加图62020年各国质量效益及结构优化分项数值图7我国各行业智能制造水平2020年02040608010060汽车制造业54905040计算机通信和其他电子598030电气机械和器材制造业672010专用设备制造业76500美国日本法国德国英国韩国中国通用设备制造业8830质量效益结构优化一级及以下二级三级四级及以上资料来源中国智能制造发展研究报告招商证券资料来源2020中国制造强国发展指数报告招商证券图8我国人口比例构成图9城镇单位就业人员平均工资160000761400001200001674144012000010000014721189121000001089800001008100699994798197110800007089360000760860000684000040000620000664200002064000-14岁人口万人15-64岁人口万人城镇单位就业人员平均工资元YoY65岁及以上人口万人15-64岁人口占比资料来源国家统计局招商证券资料来源国家统计局招商证券工业互联网是解决传统制造业痛点问题的核心手段之一从生产环节来看传统制造业在研发设计生产制造经营管理运维服务等各环节普遍存在着信息传递不及时产业数字化程度不够部门企业间数据互通不充分生产排程不高效等问题工业互联网则可以通过连接各市场参与者数据实时传输共享等途径有效提升制造业的生产效率具体来看工业互联网可以1实现设备的现场连接助力制造业实现无人工厂对生产排程资源等进行全方位管控跟踪提升生产效率有效缓解劳动力成本上升2通过网络技术整合全球各区域资源在研发设计等阶段实现协同制造降低研发和制造成本3进行产品追溯和跟踪对导致产品质量产生问题的生产环节进行及时调整同时及时根据平台监测情况进行故障维修或预测维护4通过供需精准对接紧密连接消费者与生产端统筹生产线各环节使企业实现大规模定制生产成为可能敬请阅读末页的重要说明9行业深度报告图10传统制造业各环节面临的痛点问题及工业互联网的解决手段资料来源中国工业互联网产业经济白皮书招商证券表4工业互联网解决传统制造业痛点的四大模式模式代表性行业应用场景基于现场连接的智石化钢铁电子对生产工程计划资源关键设备等的全方位管控与优化提升生产效能化生产信息家电率降低生产成本基于企业互联的网航空航天汽车船整合分布于全球的资源星恒协同设计众包众创协同制造等一系列络化协同舶新模式降低研发制造成本缩短上市周期基于产品联网的服装备制造实时监控产品运行情况实现远程运维健康管理务化延申基于供需精准对接通过工业互联网实现用户与企业产品定制服务平台的有效对接推动用家电服装家具的个性化定制户与企业的深度交互资料来源公司数据招商证券2短期看制造业触底回升有望带来信息化投入的一波浪潮库存周期和制造业生产周期有密切关联库存周期可以划分为被动去库存主动补库存被动补库存主动去库存四个阶段被动去库存和主动补库存阶段市场需求上升并到达顶部此时由于滞后性生产先慢于需求增长随后赶超敬请阅读末页的重要说明10行业深度报告企业库存先下降然后上升制造业处于上行阶段被动补库存和主动去库存阶段市场需求下降生产的滞后性导致企业库存先增加随后下降制造业处于下行阶段被动去库存往往是制造业新一轮周期的起点主动去库存一般标志着制造业周期的末期图11国内工业企业库存周期阶段350030002500200015001000500000-5002002-022012-082000-022000-082001-022001-082002-082003-022003-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08工业企业产成品库存同比资料来源同花顺iFind招商证券通用设备订单是制造业周期的先行指标预计制造业即将触底回升短期将带动工业互联网需求提升历史数据表明通用设备订单往往早于企业库存变化6个月左右因此可以将通用设备订单视为制造业周期的先行指标本轮制造业周期从2019年末开始目前库存和通用设备订单尚处于下行阶段但库存周期已接近底部预计通用设备订单需求有望触底回升进而带动制造业工业互联网相关投入提升图12通用设备订单领先库存拐点5-7个月14035120领先7个月领先8个月领先5个月领先7个月3010080256020401520010-205-4002008-06-302008-11-302009-04-302009-09-302010-02-282010-07-312010-12-312011-05-312011-10-312012-03-312012-08-312013-01-312013-06-302013-11-302014-04-302014-09-302015-02-282015-07-312015-12-312016-05-312016-10-312017-03-312017-08-312018-01-312018-06-302018-11-302019-04-302019-09-302020-02-292020-07-312020-12-312021-05-312021-10-312022-03-312022-08-312023-01-31-602008-01-31-80-5叉车销量当月同比产量工业机器人当月同比产量交流电动机当月同比产量金属切削机床当月同比工业企业产成品存货同比右轴资料来源同花顺iFind招商证券敬请阅读末页的重要说明11行业深度报告三全球工业互联网发展尚处早期阶段未来仍大有可为1从海外制造业信息化进程看制造业数字化转型的三个阶段当制造业发展到一定阶段人口红利消退经济结构转型行业利润率降低等因素开始逐步限制制造业发展此时通过技术手段提升生产效率和质量成为企业的自然需求制造业的数字化转型便应运而生复盘海外制造业信息化进程我们认为制造业的数字化转型大致可分为以下几个阶段第一阶段围绕企业经营核心环节的独立信息系统的开发及普及信息技术在企业经营的各环节细分领域逐步应用形成相应的独立工业控制系统或软件1底层的工控系统于20世纪70年代产生霍尼韦尔通用电气等国际巨头厂商陆续推出分散控制系统DCS可编程逻辑控制器PLC等工业控制核心产品并逐渐迭代成熟工厂可以进行最基本的自动化生产为上层的工业软件应用奠定了基础表5DCS和PLC的推出时间产品名称代表厂商推出时间产品名称代表厂商推出时间霍尼韦尔1975西门子1973横河1975-1980GE1969DCSPLC福克斯波罗1975-1980施耐德1973西门子20世纪80年代前后罗克韦尔1985资料来源公开资料整理招商证券2独立工业软件随着工控系统的出现及普及企业逐步步入局部自动化生产此时围绕企业经营活动的核心环节如研发生产营销运维等以及相应支持环节如人力财务等的各细分领域的独立工业软件于上世纪80年代被相继开发出来典型的包括负责进行企业内部财务人力等资源整合的ERP管理软件计算机辅助设计CAD等研发类软件陆续由头部厂商SAPOracle达索等推出随后库存管理设备管理生产调度等工业软件也逐渐走向成熟企业逐步由自动化阶段步入信息化阶段图13SAP推出ERP和PLM等工业软件的营收变化资料来源SAP定期报告招商证券敬请阅读末页的重要说明12行业深度报告第二阶段企业各经营环节的协同互通实现产品从市场到计划设计研发工艺生产销售售后再到运维等的全流程环节上的数据纵向互通协同运作是这一阶段企业信息化的终极需求大致又分为两个阶段1部分核心经营环节之间的协同互通20世纪90年代开始SAP西门子达索等陆续推出PLM等产品尝试对企业产品进行全生命周期管理并开始联通产品内容管理订单管理企业资源管理供应链管理等功能实现不同环节的独立工业软件的协同运作以此实现企业不同经营环节之间的数据互联互通及信息集成这种工业软件的协同互通使得企业跳出业务单元的束缚开始从整个企业的维度实现降本增效2企业整个经营活动的纵向一体化集成2012年美国通用电气首次提出工业互联网概念对未来企业的软硬件设备和数据互通提出了畅想也正是自此开始发达国家开始从国家战略的角度支持和推进工业互联网的建设并出台一系列规划2012年以后SAP西门子GE等陆续研发推出自己的工业互联网平台各类软件依托平台进行集成客户企业可以通过平台获得相关服务以西门子MindSphere工业互联网平台为例MindSphere实现SCADADCSMESMOMPLMERP质量管理QM供应链管理SCM以及其他系统和服务平台的连接当前平台上已经集成了3000万个自动化系统超过100万个现场互联产品目前工业互联网主要服务于企业内部生产和业务环节的协同如MindSphere已经在食品饮料机械钢铁等各行业代表型公司内部实现了数据互通降低企业生产运营成本表6发达国家制造业转型升级战略梳理美国德国英国日本规划名称先进制造工业40数字战略互联工业提出时间2012201320172018以制造业数字化网络围绕数字基础设施数字技能利用新一代信息技术化智能化为重要方向构建智能工厂实现智数字化转型网络空间等领域使网络空间和物理空愿景利用信息技术重塑工业能制造部署七大战略支持企业进行间高度融合实现超格局数字化转型提升生产效率智能社会社会50通过价值链及网络实现致力于打造世界级的数字基础强调通过连接人设头部制造业利用物联网工业互联企业间横向集成贯穿设施加快推进网络全覆盖和备系统技术等创造新平台打造工业互联网平网相关整个价值链端到端工程全光纤5G建设同时支持创的附加值抢抓产业创台和工业APP的开发数字化集成新和数字创业新和社会转型先机截至2022年10月建成预计2025汽车机械等预计到2025实现85以上千兆截至2021年末219家最新进展制造业创新中心16家六大行业创造产值750覆盖率2027大多数人能够使企业获得数字化转型目标截至2021年底成员单位亿欧元研发投资成本用5G网络2030年实现99程度标杆企业认证2300研发项目700扩大到GDP的35以上千兆覆盖率资料来源中国工业互联网研究院公开新闻整理招商证券第三阶段产业链上下游的协同互通即成熟状态的工业互联网是未来主要的发展方向当前的工业互联网主要致力于打通企业内部各经营环节企业内部得以打通之后产业链层级的要素资源协同成为新的发展方向产业链层级的信息化依靠工业互联网人机物互联实现随着数据的积累技术的成熟工业互联网将致力于企业间的数据互通与协同集成从整个产业链的层面实现效率的提升敬请阅读末页的重要说明13行业深度报告图14海外工业制造业数字化转型变迁历史复盘资料来源各公司定期报告公开资料整理招商证券2我国制造业数字化转型正处于工业互联网发展初期国内工业软件的发展以为海外高端工业软件厂商做实施交付起步当前自研工业软件开始逐步对海外形成替代同时工业互联网发展开始追赶国际步伐因此我国工业制造业的数字化转型虽也展现出跟海外相似的发展特征但细节不完全一致第一阶段独立信息系统的逐步普及与国产替代1工控系统的普及与国产替代在海外自动化设备逐渐成熟并进入我国市场的背景下1981年我国吉化公司化肥厂首次引进横河DCS产品自此工控系统开始逐渐进入中国市场随后逐步推广至冶金建材电力轻工等重点行业90年代国内企业如中控技术汇川软件和利时开始尝试DCSPLC等工控系统自研2007年中控技术逐渐切入DCS高端市场2011年至今在我国DCS市场中市占率保持领先工控系统持续实现国产替代2海外工业软件的实施交付与国产自研产品的陆续推出我国努力实现工控系统国产替代的同时海外工业软件逐渐兴起并开始应用20世纪90年代热门工业软件如ERP等已经开始放量随后工业软件产品矩阵逐渐完善满足了研发设计生产制造经营管理运维服务等不同业务环节的需求进入21世纪相关产品陆续进入中国市场国内工业软件厂商开始为海外巨头如SAPOracle西门子等提供实施交付服务这一阶段国内厂商开始在不断积累学习海外工业软件经验的基础上进行国产软件研发相关自研产品陆续推出第二阶段企业各经营环节的协同互通随着自研工业软件的逐步成熟相关厂商如用友金蝶能科赛意等纷纷投入工业软件协同平台中台的研发布局当中尝试实现企业经营各环节的数据联通例如用友推出的YonBIP实现了ERPSCMMES等多种业务的工业软件的协同覆盖财务人力采购营销供应链研发等多个领域从企业整体运营的角度促进降本增效的实现2017年以来我国工业互联网平台陆续推出2021年起工业互联网开始出现大量落地案例根据工信部截至2022年6月我国已有超过150家较大型的工业互联网平台连接工业设备超过7800万台以用友精智互联网平台为例当前平台应用案例涵盖了水泥机械航空石化钢铁中草药汽车等多个行业具体解决方案均为通过企业内部生产环节的打通实现降本增效敬请阅读末页的重要说明14行业深度报告表7用友精智工业互联网平台应用案例应用范围所处行业客户解决方案及成效实时采集系统工艺数据贯穿企业整个生产环节实现智能生产调度财水泥天瑞水泥务资金共享供应链协同工作效率提升40以上节能减排取得巨大突破实现企业内部的废钢智能判定安环管理AIoT平台建设及采购资金管企业内钢铁济源钢铁理等管控安全生产漏洞识别不达标产品给予异物报警人力成本降低50降低了安全风险集公司种植加工仓储和交易各产业要素打通三七链农端工端商中草药苗乡三七实业端全流程极大减少了仓储加工损失改善交易市场混乱状态实现规范标准的质量监管资料来源用友网络官网招商证券第三阶段产业链上下游的协同互通与国外类似企业内部纵向一体化集成之后企业间的要素资源协同将成为工业互联网未来主要的发展方向未来成熟阶段的工业互联网将有望联通产业链各企业的所有相关要素资源实现更深层次的协同带领企业数字化转型进入第三阶段图15我国工业制造业数字化转型变迁历史资料来源各公司定期报告公开资料整理招商证券总之相较于国际发达国家总体趋势我国工业制造业数字化转型阶段变迁有以下几个特征1工业软件的兴起晚于国外早期主要以为海外顶尖工业软件实施交付为主2采取先为海外软件做实施然后自研追赶的模式逐步国产替代3较快进入工业互联网落地推广阶段与国际主流趋势基本保持同步敬请阅读末页的重要说明15行业深度报告四工业软件国产替代及工业互联网平台的普及将带来重大投资机遇工业互联网平台是工业互联网的操作系统工业软件是其灵魂工业互联网的上游基础设施为直接进行生产的硬件设备以及控制这些设备的工控系统等中层为工业互联网平台是数据和软件服务的底座下游的工业软件应用软件等通过搭载到工业互联网平台形成面向各行业各产品的应用和功能其中工业互联网平台是基于云的开放式工业操作系统而工业软件是工业技术知识流程的程序化封装与复用起到控制生产设备优化制造管理流程变革生产方式提高全要素生产率的作用是实现企业效率提升的核心是工业互联网的灵魂图16工业互联网产业链资料来源招商证券1基础设施层5G工业互联网模式建设加速工业互联网对网络和通信技术提出了更高的要求工业互联网的网络体系分为网络互联数据互通和标识解析三个部分其作用在于实现工业互联网数据要素的传输实现数据传递信息的互相理解并进行数据要素的标记管理定位这个过程涉及到企业内网企业外网等各市场参与主体的信息互联对联网数量网络传输质量和网络协同能力都提出了更高的要求根据中国信通院截至2021年超过50以上的企业认为现有的工业无线技术无法满足工业互联网的低时延高可靠广覆盖的网络要求我国工业互联网网络和通信技术亟需突破敬请阅读末页的重要说明16行业深度报告图17现有工业无线技术尚未满足企业工业互联网需求8071706760485046403020100覆盖范围稳定性连接数量时延资料来源中国信通院工业互联网产业联盟招商证券5G工业互联网正在成为数字化转型新模式相较于4G网络5G在各方面方面取得了质的突破其中最大的突破之一是将延时从4G网络的60-98ms下降至不到5ms延时低带来了更高的下载速度同时5G网络在信号传输技术通道信号频率单元格密度等多方面都有很大提升4G网络在视频语音等场景取得了广泛的应用消费互联网得以诞生而5G满足了工业互联网对于低时延高可靠广覆盖的网络要求5G工业互联网模式为大规模数据资源的互通协作带来可能成为工业互联网发展的重点方向国家政策叠加运营商加速5G工业互联网模式建设五个重点行业已有典型实践案例当前我国5G发展取得了良好的成效自2019年开始进行5G建设起截至2022年我国5G基站数量已达231万个CAGR14887为企业通过应用5G网络建设工业互联网提供了坚实的基础保障2019年工业与信息化部提出了5G工业互联网应用的重点行业和场景我国5G工业互联网布局开始加速2022年三大运营商先后推出5G工业互联网布局战略关注智能矿山装备制造指挥交通智慧医疗智慧金融等多个垂直行业工业互联网相关营业收入均超过500亿元根据工信部当前5G工业互联网模式主要应用于电子设备装备制造钢铁采矿电力五大重点行业这些行业出于自身特点普遍对智能化精益化管理需求更高5G工业互联网模式布局更快图18我国5G基站数量图19三大运营商工业互联网相关营业收入120012000250231245041333400100010000200350800800014253001506006000250400400020010077150200200050850610000001562255020182019202020212022Q3002019202020212022中国电信亿元中国移动亿元中国联通亿元中国电信YoY5G基站数量万同比增长中国移动YoY中国联通YoY资料来源工信部招商证券资料来源公司定期报告招商证券敬请阅读末页的重要说明17行业深度报告表85G工业互联网五大重点行业行业行业特征代表客户电子设备产品迭代速度快存在降低劳动力成本减少物料库存严控产品质量快速华为海尔格力中制造业相应客户差异化要求等需求兴产品结构复杂体型偏大技术要求高生产安全标准严格资本投入大劳中国商飞上海外高桥装备制造动力密集对成百万量级生产资源的协同设计和泛在感知需求较高同时需要造船有限公司三一重业更加精密的装配加工能力以及质量检测手段支撑企业长期发展工福田汽车生产流程长工艺复杂面临着设备维护效率低生产guocheng不透明下华菱湘钢鞍钢宝钢钢铁行业游需求碎片化绿色生产压力大等痛点马钢采矿行业易发生各类事故风险同时井工矿环境恶劣的工作环境会对长时间高新元煤矿千业水泥采矿行业强度井下作业的工人的健康造成较大威胁发展智能化制造网络化协同精庞庞塔煤矿鲍店煤矿益化管理等模式潜力大行业存在安全监管不到位环保要求高信息孤岛设备实时监管难精细化中核集团国家电网电力行业管理难等痛点面临着向清洁低碳高效安全智能的转型挑战南方电网资料来源工信部招商证券2平台层入局者众多资源整合能力强的厂商发展空间大工业互联网平台发展迅速工业互联网平台是工业互联网数据和软件服务的底座下游工业软件应用软件等搭载到工业互联网平台形成面向各行业各产品的应用和功能工业互联网平台主要包括工业PaaS层和工业SaaS层的平台代表厂商有阿里云航天云网海尔卡奥斯航天云网等根据IDC45的厂商2018-2020CAGR达到60-1005的厂商超过100工业互联网平台市场增长迅速根据工信部截至2022年6月我国已有超过150家较大型的工业互联网平台连接工业设备超过7800万台图20重点工业互联网平台厂商18-20年收入CAGR图21我国工业互联网平台及应用解决方案市场预测5615045650045845045545140400350354326351335300284302632532432502520198200202136150151100105505000202020212022202320242025010060-10030-6030中国工业互联网平台及应用解决方案市场预测十亿美元YoY资料来源IDC招商证券资料来源IDC招商证券需求角度中小企业渴望低成本规模化的通用型工业互联网应用头部企业偏好专用型平台和个性化定制中小企业与头部企业在工业互联网的布局有所差异1中小企业占整体企业数量的90以上但中小企业规模较小利润低资金少贷款难因此推动工业互联网应用的动力和能力都稍显不足中小企业的数字化程度相对较低规模化通用型低成本可实现商业闭环的工业互联网是当前的主流需求功能订阅服务是主流服务模式2头部企业数字化程度较高资金充足对于工业互联网的需求更加迫切对于这部分企业专用型工业互联网平台的个性化定制服务是主要需求供给角度工业互联网平台市场参与者包括传统制造业厂商工业软件厂商ICT企业及互联网企业四大类当前敬请阅读末页的重要说明18行业深度报告工业互联网平台已有各类市场参与者加入布局其中传统制造业厂商研发工业互联网平台的初衷是自给自足满足自身的数字化转型需求这类厂商在自己所处的行业积累了扎实的制造经验推出的工业互联网平台在生产制造环节和行业说服力上具有极大的优势然而制造业出身的厂商缺乏互联网和云计算经验难以实现基于平台的市场扩张工业软件厂商与传统制造业类似虽然已有成熟的工业软件和行业经验但在互联网等方面存在劣势更适合发展为特定行业专用性平台ICT企业和互联网企业切入工业互联网平台的优势在于通信技术互联网云计算优势但缺乏工业行业经验更适合充分发挥自身网络和平台优势集成各类软件服务发展成为通用型工业互联网平台表9工业互联网平台市场参与者分类参与者类型代表厂商优势劣势海尔航天科工树根互联三制造业出身具备行业经验缺乏互联网经验云计算技术不传统制造业厂商一重工徐工汉云徐工集团在生产制造环节具有优势足难以对外进行市场扩张已有成熟的工业软件解决方工业软件厂商宝信软件中控技术用友案和经验可以在此基础上通云计算技术和互联网经验弱过平台进行延申网络通信技术优势具备云计ICT企业华为三大运营商缺乏专业全面的工业知识算和互联网经验互联网企业腾讯阿里百度互联网和云计算具有优势缺乏专业全面的工业知识资料来源公开资料整理招商证券传统制造工业软件类厂商易于向行业专用型平台布局而ICT互联网类厂商有望向通用型平台布局各行业在研发设计生产制造以及销售等全生命周期环节各具特点不同的行业面临的影响效率的痛点有所不同因此企业实现数字化转型工业互联具有较高的行业壁垒当前根据自身优势不同不同类型厂商推出的工业互联网平台应用行业有所差异其中传统制造类企业和工业软件厂商优先集中于特定优势行业进行平台应用发展为行业专用性平台如宝信软件的钢铁行业树根互联的装备制造行业互联网ICT类企业的工业互联网平台应用行业和领域更加分散其主要目标是利用互联网优势打造通用型工业互联网平台此外互联网ICT类企业也会在自身优势行业进行一定布局如阿里的零售电商行业华为的电子制造行业天翼云的通信行业等表10代表性工业互联网平台主要服务内容及应用领域工业互联网平台发布时间服务内容主要应用行业或领域基于30年ICT积累的技术和制造业经验研发推华为FusionPlant工智能制造电子制造装备制造20178出的开放式平台为产业集群打造统一上云上平业互联网平台粮食台入口5G为代表的新一代信息通信技术打造覆盖广天翼云工业互联网网速快体验好效能高的领先5G精品网络通信物联网AI-虚拟现实20194平台解决工业领域成本端传输端及产业链协同的痛大数据点依托多年积累的云计算大数据人工智能等技阿里云supET工业术能力提出1N模式平台生态发展理念联零售金融流程离散消防201811互联网平台合各行业企业打造产业协同的跨行业跨领域的资电商等25个行业源与能力共享平台基于在MESERP等工业软件中积累的经验优势推出满足智慧服务满足智慧服务应用场景钢铁交通医药有色化工宝信xln3Plat工业互20208的产业生态平台ePlat和满足智慧制造应用场景装备制造金融公共服务水联网平台的工业互联平台iPlat为企业创造出个性化的平利水务台服务根云ROOTCLOUD三一重工孵化而成主要基于三一重工在装备制装备制造钢铁纺织金属20172工业互联网平台造及远程运维领域的经验构建平台能源环保资料来源工信部公司官网公开资料整理招商证券敬请阅读末页的重要说明19行业深度报告不同类型的平台厂商在竞争中寻求合作以平台和互联网资源为优势的厂商如腾讯华为等在下游客户连接工业设备上取得了数量上的优势而以行业know-how经验为核心优势的厂商如宝信树根互联在特长领域中做到了极致下游客户多为特定行业头部客户当前两大类工业互联网平台厂商正在竞争中寻求合作互联网ICT类厂商积极寻求具备行业know-how经验的厂商如树根互联用友鼎捷寻求生态合作加深平台的行业理解提升行业解决方案质量而传统制造工业软件类企业正积极与互联网ICT厂商寻求云平台的合作如树根互联向腾讯采购云资源与流量搭建自己的工业互联网平台表11代表性工业互联网平台发展情况工业互联网平台生态伙伴连接工业设备情况下游客户支持超过1000种工业协议和驱聚集开发者34万个主要生服务工业企业超过10万家代表华为FusionPlant动汇聚工业APP2400工业态合作伙伴包括长虹SAP客户有德普特正业科技金健米工业互联网平台机理模型900连接工业设备达索和利时用友鼎捷业等总设备240万聚集开发者数量4000主天翼云工业互联要生态合作伙伴包括中兴通工业APP数量67万平台创服务企业数量260网平台讯用友科技三一科技新能力-软著413个绿盟科技集聚开发者238万个主要连接工业设备200万台工业服务工业企业数量近10万家代阿里云supET工生态合作伙伴包括树根互模型550工业APP6万表客户有一汽集团首钢集团浙业互联网平台联机械九院北科工研等解决方案3500江中烟老板电器等制造业龙头连接480万台设备工业模型宝信xln3Plat工和工业APP均达万余覆盖17服务企业用户超过29万家代表业互联网平台个行业具有9大领域50多个客户有宝钢股份上海一钢等解决方案根云连接超91万工业设备支持超重点客户包括三一重工营收贡献ROOTCLOUD1500种工业协议平台搭载的50长城汽车银轮股份等工业互联网平台工业应用累计5400资料来源公司官网公开资料整理招商证券平台厂商发展策略先基于优势行业纵向加深再向其他行业横向拓展资源丰富的厂商发展空间大工业互联网平台很难同时覆盖各行业各生产环节的工业知识和解决方案在行业拓展时企业往往首先基于自身的优势行业或领域进行上下游客户的拓展实现行业内部的纵向拉伸发展成熟之后向其他行业的横向拓展便开始启动根据IDC当前工业互联网平台竞争激烈在能源电力装备制造通信和电子制造等行业有所布局的厂商较多同时相关厂商业也开始逐渐在新能源采矿化工以及制造服装纺织等行业进行布局进行行业内的纵向拓展和行业间的横向拓展要求平台可以承载丰富的工业软件解决方案等要求平台具有较强的算力网络技术云计算技术及各行业资源资源整合能力强网络云计算经验深厚的互联网厂商ICT厂商发展空间大图22工业互联网平台企业侧行业客户布局演进资料来源IDC招商证券敬请阅读末页的重要说明20