国内智能化板块表现优于电动化，海外整体有所反弹。国内方面，本周国内汽车电子板块走势分化，电动化板块跌幅进一步扩大，智能化板块小幅震荡，新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌5.0%和0.3%，分别跑输沪深300指数4.8%和0.1%。海外方面，本周海外汽车电子整体有所反弹，但禾赛跌幅达27%，或因22年业绩不及预期，22年禾赛实现营收12亿元，同比+67%，但净亏损达3亿元（2021年净亏损2.45亿元）。
　　 1-2月国内桩车增量比为1:2.5。2月国内充电基础设施保有量为558.8万台，同比+95.1%，其中，公共充电桩和随车配建私人充电桩分别为186.9和371.9万台，分别同比+54.1%和+125.3%，增量分别为3.0和14.6万台。1-2月国内充电基础设施增量为37.8万台，其中，公共和私人充电桩分别新增7.2和30.6万台，分别同比+8.8%和+69.6%。1-2月国内新能源汽车总销量为93.3万辆，对应的桩车增量比为1:2.5。
　　蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议，比亚迪入股昆仑芯。1）电动化：蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议；小鹏汽车22年营收268.6亿元，同比+28%；哪吒汽车泰国智慧工厂正式奠基；哪吒汽车与经纬恒润签署战略合作协议。2）智能化：比亚迪入股昆仑芯；禾赛22年营收增长67%，净亏损扩大；宝马公布全新一代HUD演示效果；文远知行在美国递交IPO申请。
　　后续催化剂：新车发布方面，3月16日比亚迪汉EV冠军版和唐DM-i冠军版上市，两款车配置升级同时价格有所下调，其中汉EV冠军版售价20.98万-29.98万元，唐DMi冠军版售价20.98万-23.38万元，两款车上市当日订单8196台；新车交付方面，飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心举办，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。
　　建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
　　1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
　　2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
　　3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
　　风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险

研究报告全文：汽车电子周跟踪智能化仍处于低渗透率阶段板块表现优于电动化电子行业证券研究报告行业周报2023年3月19日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师王芳EPSPE简称股价元PEG22E评级20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E执业证书编号S0740521120002韦尔股份83513782403424632235241850买入Emailwangfang02ztscomcn北京君正78371921992603394139302319买入研究助理张琼舜宇光学900045525636644520352520-508买入Emailzhangqiongztscomcn联创电子121001002804708411643261404买入永新光学88202372442953703736302422买入S0740122030020长光华芯11440085103159247135111724626买入蓝特光学19980350390891165751221710买入奥海科技35591241762242722920161307买入时代电气50511421672162533530232014买入斯达半导2596023348067992211154382809买入世运电路16550390761131524222151104买入基本状况TableProfit水晶光电12720320440510634029252011买入备注以2023年3月17日收盘价计算上市公司数310行业总市值百万元4431845投资要点行业流通市值百万元2331781国内智能化板块表现优于电动化海外整体有所反弹国内方面本周国内汽车电子板行业TableQuotePic-市场走势对比块走势分化电动化板块跌幅进一步扩大智能化板块小幅震荡新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌50和03分别跑输沪深300指数48和01海外方面电子沪深300本周海外汽车电子整体有所反弹但禾赛跌幅达或因年业绩不及预期年10272222禾赛实现营收12亿元同比67但净亏损达3亿元2021年净亏损245亿元0-101-2月国内桩车增量比为1252月国内充电基础设施保有量为5588万台同比95-201其中公共充电桩和随车配建私人充电桩分别为1869和3719万台分别同比-30541和1253增量分别为30和146万台1-2月国内充电基础设施增量为378-40万台其中公共和私人充电桩分别新增72和306万台分别同比88和6961-2月国内新能源汽车总销量为933万辆对应的桩车增量比为125蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议比亚迪入股昆仑芯1电动化蔚来汽车与公司持有该股票比例相关报告TableReport拓普集团签署战略合作协议小鹏汽车22年营收2686亿元同比28哪吒汽车泰国智慧工厂正式奠基哪吒汽车与经纬恒润签署战略合作协议2智能化比亚迪入股1中泰电子汽车电子系列报告昆仑芯禾赛22年营收增长67净亏损扩大宝马公布全新一代HUD演示效果文车载摄像头黄金赛道领先厂商十年远知行在美国递交IPO申请高成长后续催化剂新车发布方面3月16日比亚迪汉EV冠军版和唐DM-i冠军版上市两2中泰电子汽车电子系列报告款车配置升级同时价格有所下调其中汉EV冠军版售价2098万-2998万元唐DM-智能驾驶迎来风口激光雷达乘风而i冠军版售价2098万-2338万元两款车上市当日订单8196台新车交付方面飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付蔚来EC7和全新ES8将分别于5月6月开启交起付广汽埃安HyperGT预计23H1上市交付路特斯ELETRE集度ROBO-01将于3中泰电子汽车电子周跟踪车2023年内交付沃尔沃EX90将于2024年初交付车展方面上海国际车展将于418企大规模降价短期加剧竞争长期有日-427日在上海国家会展中心举办粤港澳大湾区车展将于6月开幕利于优化行业格局建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱华阳集团长信科技隆利科技水晶光电等3电动化时代电气斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技东山精密世运电路三环集团顺络电子等风险提示电动车渗透率不及预期风险汽车智能化发展不及预期风险研报使用的信息更新不及时风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录图表目录-2-一行业跟踪1-2月国内桩车增量比为125比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市-3-11-2月国内桩车增量比为125-3-2后续催化剂跟踪比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市-3-二行情回顾国内智能化板块表现优于电动化海外整体有所反弹-5-三行业新闻重要公告-7-1行业新闻-7-2重要公告-8-四投资建议-9-五风险提示-10-图表目录图表1国内公共充电桩保有量及增量万台-3-图表2国内随车配建私人充电桩保有量及增量万台-3-图表3智能汽车部分重磅车型交付时间表-3-图表4汽车展会预告-4-图表5国内新能源汽车指数与沪深300走势对比-5-图表6国内智能车指数与沪深300走势对比-5-图表7汽车电子板块主要公司涨跌幅-5-图表8本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅-6--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一行业跟踪1-2月国内桩车增量比为125比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市11-2月国内桩车增量比为125根据中国充电联盟数据2月国内充电基础设施保有量为5588万台同比951其中公共充电桩和随车配建私人充电桩分别为1869和3719万台分别同比541和1253增量分别为30和146万台1-2月国内充电基础设施增量为378万台其中公共和私人充电桩分别新增72和306万台分别同比88和6961-2月国内新能源汽车总销量为933万辆对应的桩车增量比为125图表1国内公共充电桩保有量及增量万台图表2国内随车配建私人充电桩保有量及增量万台保有量月度增量右轴保有量月度增量右轴20012400351803503016010300251408250120201006200158015060410010402520500000来源中国充电联盟中泰证券研究所来源中国充电联盟中泰证券研究所2后续催化剂跟踪比亚迪汉唐双旗舰冠军版上市重磅车型发布交付3月16日比亚迪汉EV冠军版和唐DM-i冠军版上市两款车配置升级同时价格有所下调其中汉EV冠军版售价2098万-2998万元唐DM-i冠军版售价2098万-2338万元两款车上市当日订单8196台新车交付方面飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付蔚来EC7和全新ES8将分别于5月6月开启交付广汽埃安HyperGT预计23H1上市交付路特斯ELETRE集度ROBO-01将于2023年内交付沃尔沃EX90将于2024年初交付图表3智能汽车部分重磅车型交付时间表-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报摄像头激光雷达芯片最高自动毫米波超声波车企车型预计交付时间价位驾驶级别雷达雷达搭载总数8MP搭载总数方案供应商方案总算力禾赛科技路特斯L4Eletre1274转镜MEMS半固态6122023年预计100万元左右2颗英伟达Orin508TOPS速腾聚创集度L4ROBO-011272半固态禾赛科技5122023年-2颗英伟达Orin508TOPS广汽埃安L4HyperGT1263--6122023年预计30万元--沙龙L3机甲龙1274转镜-半固态华为5122023年约488万元2颗华为MDC610400TOPS飞凡L3F713有1--5122023年3月底28-35万元英伟达Orin-理想L3L7ProMax1161转镜-半固态禾赛1-2023年3月3198-3798万元2颗英伟达Orin508TOPS蔚来L3EC71271MEMS-半固态Innovusion5122023年5月418-578万元4颗英伟达Orin1016TOPS蔚来L3ES81271MEMS-半固态Innovusion5122023年6月478-638万元4颗英伟达Orin1016TOPS沃尔沃L3EX908-1转镜-半固态Luminar5162024年8万美元1颗英伟达Orin254TOPS来源佐思汽研各车企官网AutoLab中泰证券研究所汽车展会上海国际车展将于418-427日在上海国家会展中心开展粤港澳大湾区车展将于6月开幕图表4汽车展会预告汽车展会时间地点上海国际汽车工业展览会4月18日-4月27日国家会展中心上海宁夏五一国际车展4月29日-5月30日银川国际会展中心粤港澳大湾区国际汽车博览会6月17日-6月25日深圳会展中心福田宁夏国际车展6月21日-6月25日银川国际会展中心宁波国际汽车博览会6月22日-6月25日宁波国际会展中心来源各车展官网中泰证券研究所-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报二行情回顾国内智能化板块表现优于电动化海外整体有所反弹国内电动化板块跌幅扩大本周国内汽车电子板块走势分化电动化板块跌幅进一步扩大智能化板块小幅震荡新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌50和03分别跑输沪深300指数48和011电动化板块IGBTSiC士兰微4斯达半导-4时代电气-6其他零部件世运电路0奥海科技-4欣旺达-82智能化板块车载摄像头舜宇光学4韦尔股份2联创电子-2激光雷达蓝特光学5永新光学-4长光华芯-8智能座舱及其他长信科技4水晶光电2隆利科技-3华阳集团-4电连技术-7图表5国内新能源汽车指数与沪深300走势对比图表6国内智能车指数与沪深300走势对比新能源汽车指数沪深300智能车指数沪深3002323131333-7-7-17-17-27-27-37-37202203202206202209202212202303202203202206202209202212202303来源Wind中泰证券研究所注电动车指数为新能源汽车指数399417SZ来源Wind中泰证券研究所注智能车指数为万得无人驾驶概念指数884162WI图表7汽车电子板块主要公司涨跌幅电动化智能化IGBTSiC车载摄像头时代电气-6韦尔股份2斯达半导-4晶方科技20士兰微4舜宇光学科技4宏微科技-4联创电子-2三安光电2欧菲光-1天岳先进-U0激光雷达露笑科技-3永新光学-4其他零部件炬光科技-1欣旺达-8长光华芯-8奥海科技-4蓝特光学5世运电路0腾景科技8景旺电子1福晶科技10沪电股份0智能座舱及其他胜宏科技-4电连技术-7法拉电子1华阳集团-4江海股份-6长信科技4三环集团4隆利科技-3顺络电子-5水晶光电2东山精密-4伟时电子-4来源Wind中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报海外汽车电子整体有所反弹本周海外汽车电子整体有所反弹但禾赛逆势大跌27或因22年业绩不及预期22年禾赛实现营收12亿元同比67但净亏损达3亿元2021年净亏损245亿元1新势力车企小鹏8理想6特斯拉4蔚来-32自动驾驶平台英伟达12Mobileye11高通53激光雷达厂商AEVA4Luminar1Ouster1Innoviz-3禾赛-27图表8本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅15128111046545110-5-3-3-10-15-20-25-30-27禾赛蔚来小鹏理想高通AEVAOuster特斯拉英伟达InnovizLuminarMobileye新势力车企自动驾驶平台激光雷达来源Wind中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报三行业新闻重要公告1行业新闻电动化1蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议3月16日拓普集团发布公告称公司与蔚来签署了战略合作框架协议双方将就新能源汽车零部件产品的研发制造和供应建立战略合作拓普集团2小鹏汽车22年营收2686亿元同比283月17日小鹏汽车发布了2022年第四季度及全年财报2022年交付量达到120757台同比增长23营收为2686亿元同比增长28全年研发投入521亿元同比增长27此外小鹏汽车第二代智能驾驶系统XNGP将在深圳上海等多座城市的多款车型上落地小鹏汽车3哪吒汽车泰国智慧工厂正式奠基哪吒汽车泰国生态智慧工厂正式在曼谷堪那耀区奠基该工厂为哪吒汽车首个海外工厂该工厂预计将会在明年1月底投产正式投入使用后年产能为2万台汽车之家4哪吒汽车与经纬恒润签署战略合作协议3月15日哪吒汽车与经纬恒润战略合作协议签约仪式在哪吒汽车桐乡全生态智慧工厂举行双方将在智能驾驶智能座舱智能车身车辆运动控制和新能源及动力整车电子电气架构虚拟仿真与验证AutoSAR及中间件软件自主总线及测试工具等领域深入合作哪吒汽车智能化1比亚迪入股昆仑芯比亚迪入股昆仑芯投资58万元占股03253昆仑芯是一家AI芯片公司前身是百度智能芯片及架构部曾推出昆仑芯1代AI芯片昆仑芯2代AI芯片以及多款基于自研芯片的AI加速卡盖世汽车2禾赛22年营收增长67净亏损扩大禾赛科技公布2022年财报显示2022年交付量达到80462台同比增长4675营收为12亿元同比增长669净亏损达3亿元2021年净亏损245亿元毛利率为392同比下降138pct禾赛科技3宝马公布全新一代HUD演示效果宝马新款抬头显示器全景视觉BMWPanoramicVision曝光该系统将会首发搭载于宝马NFUEKLASSE新世代概念车型首款搭载该技术的量产车型计划将于2025年发布宝马集团将于今年9月举行的慕尼黑车展上展示NFUEKLASSE新世代概念车型的更多细节盖世汽车4文远知行在美国递交IPO申请中国无人驾驶技术初创公司文远知行WeRide已在美国提交首次公开募股IPO的申请计划最多融资5亿美元文远知行是全球领先的L4级自动驾驶科技公司已在全球超过25个城市开展自动驾驶研发测试及运营累积自动驾驶里程-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报超1500万公里搜狐汽车2重要公告长盈精密2023年度向特定对象发行股票预案315日公司发布定增预案计划向35名特定对象发行股票募集不超过22亿元其中94亿用于常州长盈新能源动力及储能电池零组件项目项目总投资额1182亿53亿用于宜宾长盈新能源动力及储能电池零组件项目项目总投资额646亿5亿用于智能可穿戴设备ARVR零组件项目项目总投资额805亿23亿用于补充流动资金腾景科技2022年年度报告3月17日公司发布2022年年度报告2022年营业收入约344亿元同比增长1374归母净利润约58385万元同比增长1167扣非净利润47856万元同比增长2192-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报四投资建议建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱华阳集团长信科技隆利科技水晶光电等3电动化时代电气斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技东山精密世运电路三环集团顺络电子等-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报五风险提示1电动车渗透率不及预期风险电动车是汽车电子的关键增长极若渗透率不及预期汽车电子相关产品市场空间将受到压缩2汽车智能化进展不及预期风险汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟相关公司的业绩表现可能受到影响3研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险报告中涉及企业行业资料范围较广企业批量信息的情况不统一信息的时效性存在一定风险-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分