工业金属：海外银行业流动性风险担忧发酵，国内央行实施降准政策支持需求复苏
　　国际方面，美国银行业频繁“爆雷”，一周之内三家美国银行遭遇关停，市场流动性问题引发市场恐慌情绪，此外周初欧洲瑞士信贷违约风险爆发，银行业危机在欧洲进一步发酵，市场避险情绪浓厚，周尾海外机构相继采取流动性支持，市场恐慌情绪略有降温。国内方面，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准将保持流动性合理充裕，未来或有利于满足房企和居民的合理融资需求，将加强工业金属需求。建议关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、金诚信、南山铝业、西部矿业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：宏观压制铜价，价格下跌后下游采购需求提升
　　周内铜价上涨，LME铜收报8612美元/吨，较上周下滑1.88%，沪铜收报67220元/吨，较上周下滑2.31%。据SMM周内铜精矿现货成交颇为活跃，市场预期4月加工费或触底回升。需求端本周受铜价下跌刺激，下游提货速度及提货量都有明显提升，下游企业对于铜杆需求增量明显，精铜杆企业订单表现旺盛，开工率同步回升。市场预期美联储将继续加息，且银行危机担忧情绪仍在，短期铜价震荡。
　　铝：铝价震荡偏弱，下游观望情绪加重
　　周内铝价上涨，LME铝收报2278美元/吨，较上周降低1.24%，沪铝收报18230元/吨，较上周下降0.19%。据SMM，供给端短期持稳为主，但若新增订单继续不足，后续开工或有回落可能。需求端，本周再生铝市场整体成交量偏低，一是近期铝价偏弱震荡，下游观望情绪加重，下单较为谨慎；二是下游实际消费无明显起色。整体看，成本降低及需求偏弱导致铝价短期或仍维持区间震荡为主。
　　锡：进口持续到港，锡价下跌刺激下游采购
　　本周LME锡收报22700美元/吨，较上周增长0.2%，沪锡收报183520元/吨，较上周下降1.83%。据SMM，供给端，江西冶炼厂开工率出现一定程度下滑，进口锡持续到港，但货量依旧较少。需求端，锡价跌破18万/吨大关，较大程度激发下游采购意向。整体看，冶炼厂捂货意愿增强，终端消费逐步恢复，预计锡价短期维持震荡。
　　锌：供给小幅提升，需求整体稳定，锌价短期震荡
　　本周LME锌收报2933美元/吨，较上周上涨0.83%，沪锌收报22520元/吨，较上周下降1.53%。基本面上，据SMM，北方环保限产恢复，带动镀锌开工小幅提升，在本周锌锭价格跌至22000元/吨附近，市场接货情绪好转，企业基本维持较高的开工率。总体来看，供给端开工率小幅提升，需求端国内订单暂无进一步加强预期，短期锌价区间震荡。
　　能源金属：美欧开启电动汽车关键矿物谈判，宁德北汽签署战略合作协议
　　据SMM，美国总统拜登和欧盟委员会主席乌冯德莱恩同意双方将就用于电动汽车的关键矿物展开谈判。美国《通胀削减法案》将提供4300亿美元，为美国制造的产品提供大量补贴，旨在应对气候危机和推广可再生能源。国内方面，宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议。双方计划共同开发动力电池产品，开拓新能源汽车市场。根据协议，宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产，并提供具有竞争力的动力电池产品和服务保障。双方将构建更为紧密的战略合作伙伴关系，在动力电池方面开展全面合作。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、西藏矿业、藏格矿业、西藏城投、盛新锂能、雅化集团、川能动力等、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
　　锂：需求恢复不及预期，锂盐价格维持偏弱
　　本周锂价持续大幅下跌，锂辉石价格收报5010美元/吨，环比下跌1.0%；电池级碳酸锂价格31.30万元/吨，环比下跌8.3%；电池级氢氧化锂价格39.05万元/吨，环比下跌3.8%。碳酸锂方面，据SMM供给端，目前大部分盐厂库存持续高企，部分大厂仍持挺价情绪，暂缓出货，对碳酸锂价格形成一定支撑，此外，由于面临季末出货压力，存在部分低价抛货行为，加速了现货价格走跌；需求端，下游需求恢复不及预期，市场价格加速下行。综上所述，由于需求回暖周期滞后，市场供需关系难以支撑现货价格，叠加市场预期悲观，预计短期内锂价偏弱。
　　镍：供需双弱叠加流动性担忧，镍价承压下行
　　本周多家银行暴雷引发市场恐慌情绪，镍价呈现下行走势。电解镍收报18.3万元/吨，环比下跌1.2%；硫酸镍收报38600元/吨，环比下跌1.8%。电解镍方面，周内各厂家正常排产出货供给情况稳定；需求端，据SMM，“金三银四”预期尚未兑现终端需求呈弱导致纯镍下游企业订单不及预期，从而对原料采购需求较低。合金方面，目前企业订单仍旧不及预期，以按需采购为主。硫酸镍方面，据SMM下游三元前驱体工厂开工率恢复仍不及预期，对硫酸镍的需求未有明显恢复，仍旧仅有部分季度单及低价散单在执行。综上所述，硫酸镍三元前驱体开工率情况仍较差，预计短期内难有明显提升，但高成本支撑对硫酸镍的下行价格起一定缓解作用，硫酸镍价格或

研究报告全文：2023年03月19日行业周报有色金属证券研究报告避险情绪助长金价国内央行实施降准支持复苏投资评级领先大市-A维持评级工业金属海外银行业流动性风险担忧发酵国内央行实施降首选股票目标价元评级准政策支持需求复苏国际方面美国银行业频繁爆雷一周之内三家美国银行遭遇关停市场流动性问题引发市场恐慌情绪此外周初欧洲瑞士信贷违约风险爆发银行业危机在欧洲进一步发酵市场避险情绪浓厚周尾行业表现海外机构相继采取流动性支持市场恐慌情绪略有降温国内方面有色金属沪深300央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百36分点此次降准将保持流动性合理充裕未来或有利于满足房企和居26民的合理融资需求将加强工业金属需求建议关注天山铝业神166火股份云铝股份金诚信南山铝业西部矿业索通发展锡业-4股份等-14-242022-032022-072022-112023-03铜宏观压制铜价价格下跌后下游采购需求提升资料来源Wind资讯周内铜价上涨LME铜收报8612美元吨较上周下滑188沪铜升幅1M3M12M收报67220元吨较上周下滑231据SMM周内铜精矿现货成交相对收益-2703-01颇为活跃市场预期4月加工费或触底回升需求端本周受铜价下跌绝对收益-4604-66刺激下游提货速度及提货量都有明显提升下游企业对于铜杆需求覃晶晶分析师增量明显精铜杆企业订单表现旺盛开工率同步回升市场预期美SAC执业证书编号S1450522080001联储将继续加息且银行危机担忧情绪仍在短期铜价震荡qinjj1essencecomcn相关报告铝铝价震荡偏弱下游观望情绪加重硅谷银行事件或致美联储放2023-03-14周内铝价上涨LME铝收报2278美元吨较上周降低124沪铝缓加息黄金价格压制减弱收报18230元吨较上周下降019据SMM供给端短期持稳为铝行业观察系列把握废铝2023-03-12主但若新增订单继续不足后续开工或有回落可能需求端本周关键中枢发力保级利用未再生铝市场整体成交量偏低一是近期铝价偏弱震荡下游观望情绪来可期加重下单较为谨慎二是下游实际消费无明显起色整体看成本两会经济指引或助推金属需2023-03-12降低及需求偏弱导致铝价短期或仍维持区间震荡为主求释放继续强调能源金属资源重要性锡进口持续到港锡价下跌刺激下游采购两会定调扩大内需经济开2023-03-05本周LME锡收报22700美元吨较上周增长02沪锡收报183520启复苏工业金属走强元吨较上周下降183据SMM供给端江西冶炼厂开工率出现金属新材料需求多点开花2023-02-27一定程度下滑进口锡持续到港但货量依旧较少需求端锡价跌未来海阔天空破18万吨大关较大程度激发下游采购意向整体看冶炼厂捂货意愿增强终端消费逐步恢复预计锡价短期维持震荡锌供给小幅提升需求整体稳定锌价短期震荡本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报有色金属本周LME锌收报2933美元吨较上周上涨083沪锌收报22520元吨较上周下降153基本面上据SMM北方环保限产恢复带动镀锌开工小幅提升在本周锌锭价格跌至22000元吨附近市场接货情绪好转企业基本维持较高的开工率总体来看供给端开工率小幅提升需求端国内订单暂无进一步加强预期短期锌价区间震荡能源金属美欧开启电动汽车关键矿物谈判宁德北汽签署战略合作协议据SMM美国总统拜登和欧盟委员会主席乌冯德莱恩同意双方将就用于电动汽车的关键矿物展开谈判美国通胀削减法案将提供4300亿美元为美国制造的产品提供大量补贴旨在应对气候危机和推广可再生能源国内方面宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议双方计划共同开发动力电池产品开拓新能源汽车市场根据协议宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产并提供具有竞争力的动力电池产品和服务保障双方将构建更为紧密的战略合作伙伴关系在动力电池方面开展全面合作建议关注赣锋锂业中矿资源天齐锂业融捷股份永兴材料江特电机盐湖股份西藏矿业藏格矿业西藏城投盛新锂能雅化集团川能动力等华友钴业腾远钴业盛屯矿业洛阳钼业寒锐钴业等锂需求恢复不及预期锂盐价格维持偏弱本周锂价持续大幅下跌锂辉石价格收报5010美元吨环比下跌10电池级碳酸锂价格3130万元吨环比下跌83电池级氢氧化锂价格3905万元吨环比下跌38碳酸锂方面据SMM供给端目前大部分盐厂库存持续高企部分大厂仍持挺价情绪暂缓出货对碳酸锂价格形成一定支撑此外由于面临季末出货压力存在部分低价抛货行为加速了现货价格走跌需求端下游需求恢复不及预期市场价格加速下行综上所述由于需求回暖周期滞后市场供需关系难以支撑现货价格叠加市场预期悲观预计短期内锂价偏弱镍供需双弱叠加流动性担忧镍价承压下行本周多家银行暴雷引发市场恐慌情绪镍价呈现下行走势电解镍收报183万元吨环比下跌12硫酸镍收报38600元吨环比下跌18电解镍方面周内各厂家正常排产出货供给情况稳定需求端据SMM金三银四预期尚未兑现终端需求呈弱导致纯镍下游企业订单不及预期从而对原料采购需求较低合金方面目前企业订单仍旧不及预期以按需采购为主硫酸镍方面据SMM下游三元前驱体工厂开工率恢复仍不及预期对硫酸镍的需求未有明显恢复仍旧仅有部分季度单及低价散单在执行综上所述硫酸镍三元前驱体开工率情况仍较差预计短期内难有明显提升但高成本支撑对硫酸镍的下行价格起一定缓解作用硫酸镍价格或将震荡下跌本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报有色金属钴需求无明显增量预期电钴和硫酸钴价格回落本周电解钴价格收报309万元吨环比下跌22硫酸钴收报42500元吨较上周持平四氧化三钴收报1745万元吨环比上涨06电解钴方面据SMM供给端受硫酸钴与电钴之间的价差刺激部分硫酸钴转产电钴电钴供应增量但部分大厂仍在履行交储而使得市场未出现电钴大幅过剩需求端目前下游合金与磁材市场仍处于低迷状态硫酸钴方面据SMM需求端周中由于动力需求恢复预期走弱前驱备货意愿进一步降低供给端钴盐厂报价拉涨且挺价意愿强烈预计钴盐价格维持震荡稀土磁材订单冷清市场信心下滑稀土价格下跌本周镨钕价格下跌氧化镨收报58万元吨环比下跌569氧化钕价格61万元吨环比下跌543氧化镨钕收报5525万元吨环比下跌943据SMM供给端国内稀土矿正常供应进口稀土矿有所增加需求端下游磁材企业订单情况持续冷清采购方压价询盘始终以刚需采购为主叠加稀土金属价格持续刷新低价采购意愿较以往更弱综上所述在需求端持续低迷及市场信心持续不足的情况下短期内稀土市场价格走势仍将继续偏弱建议关注金力永磁中科三环中国稀土盛和资源北方稀土等贵金属通胀如期回落硅谷银行破产掣肘加息本周COMEX黄金周五收盘价19937美元盎司较上周上涨646COMEX白银周五收盘2275美元盎司较上周上涨1041美元指数本周五收盘价10386较上周五收盘价10456下跌075美元实际利率本周五为收盘价157较上周154下跌195就业数据方面美国截至3月11日当周初请失业金人数为19万低于市场预期的205万前值212万劳动力市场依旧维持强劲美国发布2月份通胀数据符合预期CPI继续下行美国2月未季调CPI同比升6预期升6前值升64季调后CPI环比升04预期升04前值升05同时硅谷银行破产掣肘美联储加息进度美元指数下行提振贵金属价格建议关注银泰黄金赤峰黄金山东黄金湖南黄金等风险提示金属价格大幅波动新能源需求大幅下滑宏观经济表现不及预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报有色金属内容目录1行业及个股交易数据复盘611成交及持仓情况612个股涨跌排名62行业基本面更新721工业金属海外流动性风险担忧发酵国内央行实施降准政策支持复苏7211工业金属周度价格和库存表7212铜宏观压制铜价价格下跌后下游采购需求提升8213铝铝价震荡偏弱下游观望情绪加重822能源金属美欧开启电动汽车关键矿物谈判宁德北汽签署战略合作协议9221能源金属周度价格表9222锂需求恢复不及预期锂盐价格维持偏弱10223镍供需双弱叠加流动性担忧镍价承压下行10224钴需求无明显增量预期电钴和硫酸钴价格回落1123稀土磁材订单冷清市场信心下滑稀土价格下跌1224贵金属通胀如期回落硅谷银行破产掣肘加息1325稀有金属143行业新闻点评16图表目录图1周内涨幅前十股票7图2周内跌幅前十股票7图3LME和SHFE铜期货收盘价8图4全球铜库存万吨8图5铜精矿加工费美元吨8图6铜精废价差元吨8图7LME和SHFE铝期货收盘价9图8全球铝库存万吨9图9国产和进口氧化铝价9图10铝价和电解铝利润9图11国内碳酸锂库存情况10图12锂辉石价格10图13锂盐价格利润10图14国产和出口氢氧化锂价格10图15全球镍库存吨11图16镍铁价格11图17电池级硫酸镍较一级镍豆溢价11图18电池级硫酸镍较一级镍板溢价11图19全球钴库存11图20钴中间品价格11图21钴盐价格利润图12图22海外MB钴价与国内金属价差12图23氧化镨钕价格12图24钕铁硼50H价格12本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报有色金属图25氧化镧价格12图26氧化铈价格12图27氧化镨价格13图28氧化钕价格13图29氧化镝价格13图30氧化铽价格13图31欧美央行总资产13图32美联储资产负债表组成13图33COMEX黄金和实际利率14图34美国国债长短期利差14图35金银比14图36COMEX白银期货收盘价14图37国内钼精矿报价14图38国内钨精矿报价14图39长江现货市场电解镁报价15图40长江现货市场电解锰报价15图41长江现货市场锑锭报价15图42国产海绵钛报价15图43国产精铋报价15图44精铟报价15图45钽铁矿报价16图46国产二氧化锗报价16表1主要指数持仓交易情况变动表6表2主要个股交易情况变动表6表3工业金属价格周度变化表7表4工业金属库存周度变化表7表5能源金属价格周度变化表9本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报有色金属1行业及个股交易数据复盘本周有色金属指数下行上周A股5个交易日内上证综指上涨063日均成交量394512亿元人民币环比上涨688深证综指下跌144日均成交量487150亿元人民币环比上涨487有色金属指数下跌251个股方面涨幅前三的公司为盛达资源1517章源钨业893银泰黄金772跌幅前三的公司为西藏珠峰-1427菲利华-1413金钼股份-854北上资金持股方面本周北上资金合计净流出4639亿元人民币主要增持洛阳钼业云铝股份横店东磁等公司主要减持西部矿业中国铝业南山铝业等公司11成交及持仓情况表1主要指数持仓交易情况变动表涨跌幅收盘点位代码指数一周走势上周成交量百万股本周成交量百万股成交量变动3175D30DYTD000001SH上证综指32505063-1022521536089215903936354399001SZ深证综指112780-144-690-6021798986218750222423399006SZ创业板指22937-324-1086-1296555242863531971442000300SH沪深30039588-021-446-47571721547660810681000819SH有色金属指数54884-251-764-104073111387922720268841360WI工业金属指数92160-297-890-091283887297521480884785WI锂矿指数61704-520-1420-221711602814867428148841082WI盐湖提锂指数32399-516-1332-1066582787125322278841089WI稀土指数17947-290-1430-619178215172056-346886011WI贵金属指数64161827340020152493414403057659资料来源Wind安信证券研究中心表2主要个股交易情况变动表周成交额月成交额百年初至今成交额沪深股通持股市值沪深股通持股占流上周排名本周排名代码公司名百万元万元百万元百万元通市值比11601899SH紫金矿业1192357252685796790532271397107022002460SZ赣锋锂业7071191525390811010068045569933603799SH华友钴业4390911094003509422763143862444000807SZ云铝股份2568616836382932268590071162355002466SZ天齐锂业88322421237291159213648268836866601600SH中国铝业353282837542289803937758660377603993SH洛阳钼业442286986178454985432699538498600219SH南山铝业1034652714631052874230798552109000630SZ铜陵有色1921734769692267327225522701810000933SZ神火股份22318371625827794082137365571111600111SH北方稀土386060145080572409942112132191312688122SH西部超导17682452821617482741957034361213600362SH江西铜业13741235014115822991904445191514600547SH山东黄金53884890283624428211766382372015002056SZ横店东磁19550549433424583431262814141616002340SZ格林美15263541018718080981256943061717000831SZ五矿稀土337070130355960330121133223311918000878SZ云南铜业1834534690261694923949324501819601168SH西部矿业2212506352941993345823843132320603260SH合盛硅业140085398950227684677827086资料来源Wind安信证券研究中心12个股涨跌排名本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报有色金属图1周内涨幅前十股票图2周内跌幅前十股票1614012-210-48-66-84-102-12-140-16资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心2行业基本面更新21工业金属海外流动性风险担忧发酵国内央行实施降准政策支持复苏国际方面美国银行业频繁爆雷一周之内三家美国银行遭遇关停市场流动性担忧引发市场恐慌情绪此外周初欧洲瑞士信贷违约风险爆发银行业危机在欧洲进一步发酵市场避险情绪浓厚周尾海外机构相继采取流动性支持市场恐慌情绪略有降温国内方面央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约76此次降准将保持流动性合理充裕未来或有利于满足房企和居民的合理融资需求将加强工业金属需求综上海外银行业流动性风险引发市场避险情绪国内央行降准政策叠加下游需求复苏向好预计工业金属短期震荡211工业金属周度价格和库存表表3工业金属价格周度变化表项目单位数值一周来一月来一年来铝3m美元吨2278-124-538-3266铜3m美元吨8612-188-450-1601锌3m美元吨2933083-531-2352LME价格铅3m美元吨2089102-090-699镍3m美元吨23580397-1097-4378锡3m美元吨22700020-1490-4575铝当月元吨18230-019-215-1788铜当月元吨67220-231-175-696锌当月元吨22520-153-310-1102国内价格铅当月元吨15405165006085镍当月元吨175960-206-1949-1981锡当月元吨183520-183-1561-4403资料来源Wind安信证券研究中心表4工业金属库存周度变化表项目单位数值一周来一月来一年来LME库存万吨5524072-819-2378铝上海期交所库存万吨31150181579-670LME库存万吨7474151708-374铜COMEX库存万吨148-199-3663-7917上海期交所库存万吨1823-1518-24664080LME库存万吨377-1894896-7381锌上海期交所库存万吨1135-836745-3568LME库存万吨2571781627-3348铅上海期交所库存万吨501131-143-5179本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报有色金属LME库存万吨447135-439-3987镍上海期交所库存万吨030-3128-1166-6023LME库存万吨024-1222-2428441锡上海期交所库存万吨090-087149129419资料来源Wind安信证券研究中心212铜宏观压制铜价价格下跌后下游采购需求提升周内铜价上涨LME铜收报8612美元吨较上周下滑188沪铜收报67220元吨较上周下滑231基本面上据SMM供给端周内铜精矿现货成交颇为活跃市场上多数冶炼厂对后市加工费观望情绪浓厚预期4月加工费或触底回升需求端本周受铜价下跌刺激下游提货速度及提货量都有明显提升下游企业对于铜杆需求增量明显精铜杆企业订单表现旺盛开工率同步回升总体来看铜价大跌后下游成交积极性显著提高市场交投活跃市场预期美联储将继续加息且银行危机担忧情绪仍在短期铜价震荡图3LME和SHFE铜期货收盘价图4全球铜库存万吨201820192020LME铜美元吨左轴SHFE铜元吨右轴202120222023120001000001501000080000800060000600010040004000020002000000502011-10-142012-10-142013-10-142014-10-142015-10-142016-10-142017-10-142018-10-142019-10-142020-10-142021-10-142022-10-142010-10-1401591317212529333741454953资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心注全球铜库存包括SHFELMECOMEX三大交易所库存上海广东两个保税区库存广东社会库存图5铜精矿加工费美元吨图6铜精废价差元吨10000精废价差目前价差1电解铜含税均价-1光亮铜不含税均价精废价差合理价差11608000精废价差价格优势11406000120400010020008060040-200020-4000资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心213铝铝价震荡偏弱下游观望情绪加重周内铝价上涨LME铝收报2278美元吨较上周降低124沪铝收报18230元吨较上周下降019据SMM供给端短期持稳为主但若新增订单继续不足后续开工或有回落可能需求端本周再生铝市场整体成交量偏低一是近期铝价偏弱震荡下游观望情绪加重下单较为谨慎二是下游实际消费无明显起色甚至订单出现萎缩部分压铸厂开工走低需求下滑导致再生铝厂家及贸易商出货相对困难整体看成本降低及需求偏弱导致铝价短期或仍维持区间震荡为主本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报有色金属图7LME和SHFE铝期货收盘价图8全球铝库存万吨LME铝美元吨左轴SHFE铝元吨右轴4500300002018201920203304000250002021202220233500300020000280250015000200023015001000010001805000500001308015913172125293337414549532020-10-142011-10-142012-10-142013-10-142014-10-142015-10-142016-10-142017-10-142018-10-142019-10-142021-10-142022-10-142010-10-14资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心注全球铝库存包括LME库存上海保税区库存中国分地区社会库存图9国产和进口氧化铝价图10铝价和电解铝利润SMM中国氧化铝价格元吨左轴28000铝盈利水平元吨右轴80005000澳洲氧化铝FOB价格美元吨右800A00铝价元吨左轴240006000400060020000400030001600020004001200020008000010002004000-2000资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心22能源金属美欧开启电动汽车关键矿物谈判宁德北汽签署战略合作协议据SMM美国总统拜登和欧盟委员会主席乌冯德莱恩同意双方将就用于电动汽车的关键矿物展开谈判美国通胀削减法案将提供4300亿美元为美国制造的产品提供大量补贴旨在应对气候危机和推广可再生能源国内方面宁德时代与北汽集团签署商务合作与先进技术赋能战略合作协议双方计划共同开发动力电池产品开拓新能源汽车市场根据协议宁德时代将深度融入到北汽集团下属自主品牌新能源汽车企业的整车开发及生产并提供具有竞争力的动力电池产品和服务保障双方将构建更为紧密的战略合作伙伴关系在动力电池方面开展全面合作221能源金属周度价格表表5能源金属价格周度变化表能源金属价格价格周度变化月度变化年度变化锂辉石美元吨5010-10-82761锂电池级碳酸锂元吨313000-83-274-378电池级氢氧化锂元吨390500-38-136-202电解镍元吨183000-12-137-181高镍生铁元镍点1200-40-111-262镍菲律宾镍矿美元吨53-178-178-264硫酸镍元吨38600-18-35-212四氧化三钴元吨1745000658-602钴电解钴元吨309000-2266-456钴中间品美元磅950-26-26-26本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报有色金属硫酸钴元吨425000076-646四氧化三钴元吨1745000658-602镍钴锰酸锂811元吨314000-63-172-258磷酸铁锂元吨117500-60-161-275正极钴酸锂元吨300000-55-167-485锰酸锂元吨89500-82-251-387资料来源Wind安信证券研究中心222锂需求恢复不及预期锂盐价格维持偏弱本周锂价持续大幅下跌锂辉石价格收报5010美元吨环比下跌10电池级碳酸锂价格3130万元吨环比下跌83电池级氢氧化锂价格3905万元吨环比下跌38碳酸锂方面据SMM供给端目前大部分盐厂库存持续高企部分大厂仍持挺价情绪暂缓出货对碳酸锂价格形成一定支撑此外由于面临季末出货压力存在部分低价抛货行为加速了现货价格走跌需求端下游需求恢复不及预期市场价格加速下行综上所述由于需求回暖周期滞后市场供需关系难以支撑现货价格叠加市场预期悲观预计短期内锂价偏弱图11国内碳酸锂库存情况图12锂辉石价格下游库存吨冶炼厂库存吨5800锂辉石Li2O6min中国到岸美元吨53006500048006000043005500050000380045000330040000350002800300002300250001800200001500013001000080050000300202211202302202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202212202301202108资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心图13锂盐价格利润图14国产和出口氢氧化锂价格600000锂盐利润元吨300000氢氧化锂565电池级粗颗粒国产-平均价元吨左轴氢氧化锂565电池级CIF中日韩-平均价美元公斤右轴碳酸锂价格元吨6000001002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