事项：
　　3月14日，GPT4发布，实现多模态输入输出；3月16日，百度召开文心一言大模型发布会；3月16日，微软推出Microsoft 365 Copilot，将GPT-4技术引入Office办公软件。
　　国信计算机观点：
　　1）GPT4模型近期发布，是AI大模型的里程碑事件，其实现了多模态的输入和输出，是迄今为止功能较为强大的大型多模态模型；2）微软推出Microsoft 365 Copilot，GPT-4技术已经充分赋能了PPT、WORD、EXCEL等常用的办公场景，微软办公产品与服务的性能有望大幅提升，其Office产品有望成为海外首批大规模落地的场景，并为众多的产品和应用提供较强的示范效应；3）百度文心一言大模型的发布，预示着国内的应用开始进入AI赋能时代，预期后续不断会有新应用产生，在众多成为百度生态的企业中，随着百度大模型能力的升级迭代，有望出现现象级应用产品；4）投资建议：人工智能技术不断突破，在应用端充分赋能，应用产业有望迎来新的发展机遇。我们认为：第一，具有海外产品和业务的公司在引入人工智能技术，尤其是和OpenAI合作后将迎来应用的全新升级，客户的付费意愿、续费意愿、产品用户数量等指标都将迎来积极向上变化，相关公司有凌志软件等；第二，百度在国内推出文心一言大模型，目前已经有650家左右的公司宣布成为生态合作伙伴，随着国内大模型的能力快速提升，国内应用层企业有望迎来产品性能的大幅提升，AI重塑应用后将为国内企业带来新的发展机遇，国内具有AI应用和场景的系相关公司有科大讯飞、金山办公、彩讯股份、同花顺、用友网络、京北方、三六零等。
　　风险提示：
　　宏观因素对生产经营的影响，人工智能技术进步不及预期，人工智能产业落地不及预期。

研究报告全文：证券研究报告2023年03月19日人工智能行业点评超配Microsoft365Copilot发布国内外AI应用有望加速落地行业研究行业快评计算机投资评级超配维持评级证券分析师熊莉021-61761067xiongli1guosencomcn执证编码S0980519030002证券分析师朱松021-60875155zhusongguosencomcn执证编码S0980520070001事项3月14日GPT4发布实现多模态输入输出3月16日百度召开文心一言大模型发布会3月16日微软推出Microsoft365Copilot将GPT-4技术引入Office办公软件国信计算机观点1GPT4模型近期发布是AI大模型的里程碑事件其实现了多模态的输入和输出是迄今为止功能较为强大的大型多模态模型2微软推出Microsoft365CopilotGPT-4技术已经充分赋能了PPTWORDEXCEL等常用的办公场景微软办公产品与服务的性能有望大幅提升其Office产品有望成为海外首批大规模落地的场景并为众多的产品和应用提供较强的示范效应3百度文心一言大模型的发布预示着国内的应用开始进入AI赋能时代预期后续不断会有新应用产生在众多成为百度生态的企业中随着百度大模型能力的升级迭代有望出现现象级应用产品4投资建议人工智能技术不断突破在应用端充分赋能应用产业有望迎来新的发展机遇我们认为第一具有海外产品和业务的公司在引入人工智能技术尤其是和OpenAI合作后将迎来应用的全新升级客户的付费意愿续费意愿产品用户数量等指标都将迎来积极向上变化相关公司有凌志软件等第二百度在国内推出文心一言大模型目前已经有650家左右的公司宣布成为生态合作伙伴随着国内大模型的能力快速提升国内应用层企业有望迎来产品性能的大幅提升AI重塑应用后将为国内企业带来新的发展机遇国内具有AI应用和场景的系相关公司有科大讯飞金山办公彩讯股份同花顺用友网络京北方三六零等评论GPT4发布是AI产业化中的里程碑事件3月14日OpenAI正式发布多模态大模型GPT-4迭代速度较快创始人SamAltman表示GPT-4是迄今为止功能最强大最一致的大型多模态模型能够接受图像和文本输入在各种专业和学术基准上均表现出了人类水平人工智能的发展已经进入了认知智能领域文本智能图像智能音频智能视频智能以及多模态认知智能将会逐步诞生未来为了应对复杂和多变的应用场景多模态智能的发展方向将成为必然所谓的多模态智能是指大模型对于文本数据图像数据音频及视频数据能够进行多模联合处理GPT-4相比GPT-35的优势主要体现在1结果更可靠GPT-4的响应结果为禁止内容请求的概率较GPT-35降低82正确响应的概率提升40在大多数学术性考试中的表现均超过GPT-3510秒内即可创建网站游戏及其他应用的代码及注释根据用户需求提出修改思路2支持图像和文本输入功能GPT-4已在更庞大的数据集上进行了训练抓取图片细节的能力惊人并拥有人类的幽默感请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告图1九类专业问题的响应准确率显著高于早期版本的模型图2GPT4准确描述了漫画图片的笑点在哪资料来源OpenAI官网国信证券经济研究所整理资料来源OpenAI官网国信证券经济研究所整理在新的模型发布的同时OpenAI还推出GPT-35-turboAPI进一步提升模型集成规模OpenAI于2023年3月1日宣布推出ChatGPT和Whisper模型API以应对ChatGPT模型的成本高和操作复杂等问题通过使用专用实例开发者可拥有独家使用权完全控制实例的多维功能保证响应迅速且稳定更轻松地将ChatGPT模型集成到他们的应用和产品中的接口服务具体来说OpenAI目前的训练模型主要应用于Fine-tuning微调Embedding嵌入和Completion补全本次发布的GPT-35-turbo模型主要应用于Completion-Chat模型调用价格降低90使用27美金约18元人民币可输出100万个单词OpenAI表示使用成本的大幅下降来自于模型架构算法算力的优化这种优化会持续进行成本仍有下降空间将于4月发布gpt-35-turbo的下一个稳定版本目前第一批接入ChatGPTAPI的企业包括SnapQuizletShopify等公司推出的应用已经涵盖了购物社交教育配送等各类场景表1新旧接口的特点对比GPT-35APIGPT-35-turboAPI收费标准002美元1000个token0002美元1000个token2美元对应75万个单词1处理带有元数据例如角色时间或位置的消息序列2通过添加参数让模型更交互能力只能处理无结构化的文本序列好地理解上下文和用户意图并生成更丰富的回复3OpenAI创建了一个新的端点endpoint只需发送HTTP请求即可获取结果控制灵活开发者使用模型时需付出高昂费用操作较复专用实例开发者支付一定量的计算资源并保留对该资源的独占使用权完全控制实例的度杂多维功能保证响应迅速且稳定适合每天运行超过45亿token请求量的开发者使用场景聊天场景不易接入第三方客户端聊天场景及非聊天场景文本摘要情感分析问答系统等资料来源OpenAI官网国信证券经济研究所整理微软推出Microsoft365CopilotGPT-4技术充分赋能诸多办公场景3月16日微软发布了Microsoft365Copilot将GPT-4技术充分赋能了PPTWORDEXCELOutlookMeetingRecapTeamsMeeting等常用的办公场景具体来说由于AI技术的充分赋能未来越来越多的重复性工作将被取代1Dynamics365Copilot通过整合CRM和ERP系统能够帮助客户从各个业务层面加速创新和增进营收2Copilot能够帮助销售显著减少花在案头工作上的时间帮忙编写给客户的电子邮件回复也能在Outlook中自动生成一个Teams会议的总结邮件3Copilot能帮助服务专员提供更好的客户体验4Copilot能帮助市场推广人员简化数据发现受众分析内容创作等环节请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告的工作流程5Copilot能够为电子商务梳理和创建产品列表几秒钟就能自动生成用于在线商店的商品简介AI技术通过对办公软件产品的赋能进而赋能具体的业务场景为使用者带来快速极致的体验图3微软已经将GPT-4接入多个办公场景产品资料来源微软官网国信证券经济研究所整理目前微软已经将ChatGPT的技术接入了很多业务条线目前微软的三大业务线智能云生产力和业务流程个人计算业务中的部分关键产品均已接入ChatGPT以Office为例微软已经推出Microsoft365Copilot通过赋能办公产品的方式来赋能具体的业务场景表2微软三大业务中已接入ChatGPT的产品线业务类型已接入ChatGPT的产品结合情况智能云Azure将ChatGPT接入微软业务体系后料将通过消耗云资源间接拉动微软云的收入Office365Office的云化版本计划在3月将ChatGPT技术整合到WordPowerPoint和Outlook等Office应用程序中生产力和业务Dynamic365已成功应用ChatGPT帮助营销人员识别目标客户类别为电子商务编写产流程Dynamics品清单已将ChatGPT融入搜索引擎Bing和Edge浏览器在新版Bing公布当晚该应用在个人计算业务搜索引擎和新闻广告AppStore的排名就一路飙升短期内Bing的下载量增加了10倍资料来源微软官网国信证券经济研究所整理Jasper公司已经通过利用OpenAI的大模型已经完成了营销文案和AI绘画的应用微软的应用为海外产品的百花齐放奠定了良好的开端Jasper成立于2020年2021年2022年营收分别为4000万美元7500万美元Jasper的商业模式是以类SAAS服务的形式进行收费大致分为初级高级和订制三个模式2022年10月Jasper获125亿美元A轮融资估值达15亿美元在产品层面Jasper为用户提供50类以上的文案模板29类语言服务高级订阅包括SEO搜索引擎优化等内容2022年11月至2023年2月公司周活用户数量已增长639请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图4Jasper产品以及优势介绍图5Jasper周活2022111-2023214资料来源Jasper官网国信证券经济研究所整理资料来源SimilarWeb国信证券经济研究所整理Twilio为OpenAI提供集成服务的云通信平台企业1Twilio为客户提供一系列自动化文本和聊天功能该公司以在多个行业拥有一系列标志性客户而闻名其中一位重要客户就是OpenAITwilio为OpenAI提供集成服务在2029年预计13万亿美金的AI市场掘金Twilio推出的新产品将会对线上客服人员进行替代2新产品将GPT-3集成到聊天机器人形成云呼叫中心这将为公司节省数百万美元的客户服务人员这项服务已经被一系列著名的公司使用云联络服务中心市场将以227的复合年增长率稳步增长预计2027年将达到573亿美金图6使用Twilio创建与机器人的短信对话图7创捷定制化机器人的条件JavaScriptTwilio账户资料来源公司官网国信证券经济研究所整理资料来源公司官网的产品说明国信证券经济研究所整理QuickVid助AI生成高质量的短视频AI音视频创作相对处于早期阶段市场上已有许多音视频创作工具能够实现图文生成视频的能力极大降低了音视频内容创作门槛预计AI视频工具或成为下一个迎来爆发的细分领域QuickVid致力于将多个生成式AI系统进行整合用于自动创建短视频内容用户只需输入一个单词QuickVid就能从库中选择一个背景视频编辑脚本和关键字并添加合成配音和背景音乐最终生成视频视频生成机制如下1基于给出的提示利用GPT-3的生成文本功能生成短视频脚请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告本2背景视频从脚本中自动提取或手动输入的关键字从免费的Pexels库中选择背景视频叠加由DALL-E2生成的图像3背景音乐调用GoogleCloud的文本转语音API添加来自YouTube免版税音乐库的合成画外音和背景音乐图8输入提示词Cat后所展示的工作流程资料来源公司官网国信证券经济研究所整理BluemailChatGPT驱动的应用程序BlueMail获准在苹果商店更新Bluemail是一款布置精致功能齐全便于应用的通用电子邮件应用程序2023年3月3日公司请求添加由ChatGPT实现的新功能被苹果要求增加内容过滤功能或者把APP适用人群改到17岁以上修改后于3月5日再次申请顺利得到苹果的批准联合创始人BenVolach表示苹果要求开发者保证该应用程序具有内容控制功能希望后续苹果可以公开任何有关在应用程序中使用ChatGPT或其他类似AI系统的新政策通过先进的人工智能技术用户现在可以体验到更快更高效的邮件写作和回复方式BlueMailGEM在回复以前的邮件时提供上下文和相关信息GEM根据电子邮件的上下文建议自动回复节省用户的时间和精力图9Bluemail的新功能将为用户提供精确的摘要节省邮件阅读时间资料来源公司官网国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告百度文心一言发布国内应用有望百花齐放3月16日百度发布了文心一言大模型在发布会上李彦宏具体展示了包括文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解以及多模态生成的相关内容总体来说百度的文心一言大模型的能力相对不错的通过草根试用的节奏来讲后续效果的提升值得期待同时文心一言也实现了多模态的生成比如输入文字输出图片等图10百度文心一言大模型发布会资料来源百度官网国信证券经济研究所整理图11百度文心一言大模型发布会问题及回答资料来源百度官网国信证券经济研究所整理在百度大模型开放接口之后国内的应用场景有望和国外的场景形成共振我们认为海外的应用会和国内的应用形成共振具体来说1客服聊天机器人领域海外的公司有TwilioJasperSnapchatCopyAl国内对应的公司有京北方凌志软件新致软件同花顺等2办公软件领域海外的公司有MicrosoftOffice国内的公司有金山办公福昕软件万兴科技3信息搜索与内容检索领域海外的公司有MicrosoftBingShiftPixy国内的有百度三六零拓尔思4语音识别与翻译领域海外的有Whisper国内的有科大讯飞等等还有邮箱教育内容推荐低代码开发企业管理等领域的公司和应用请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告表3ChatGPT潜在应用领域的中美映射类别海外中国客服聊天机器人TwilioJasperSnapchatCopyAl京北方凌志软件新致软件同花顺办公软件等工具MicrosoftOffice金山办公福昕软件万兴科技信息搜索与内容检索MicrosoftBingShiftPixy百度三六零拓尔思语音识别与翻译Whisper科大讯飞教育类QuizletSpeakNerdy科大讯飞邮箱类BlueMail彩讯股份商品与内容推荐类ShopifyInstacartFiverrAiAdvertising光云科技内容创作类图像视频MidjourneyStabilityAlSynthesiaDEEPMUSICAl丝路视觉每日互动光云科技和一些传媒公司文本等WellSaidLabsBuzzFeed低代码开发与代码生成Codex软通动力中国软件国际中科创达用友网络金蝶国际普联软件赛意信息汉得信息企业管理类Dynamics365Copilot税友股份资料来源各企业官网国信证券经济研究所整理在海外有产品和业务的公司有很多以福昕软件万兴科技为例福昕软件国产PDF领先厂商公司成立于2001年成立之初专注于PDF电子文档相关的软件产品及服务目前福昕软件已成为拥有自主知识产权具备自主研发能力且具有国际竞争力的基础软件通用软件企业公司全部业务均基于自主研发的核心技术体系而形成PDF编辑器与阅读器是公司的核心产品除了之前提到的具有体积小速度快跨平台等特性外还拥有互联PDFPDF文档无障碍阅读等创新特色功能2017-2021年公司营收从22亿元增至541亿元毛利率由92增至972023年3月福昕软件宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴后续将优先内测体验并接入文心一言的全面能力将百度领先的智能对话技术成果应用在版式文档办公软件领域此举标志着福昕软件优先获得领先AI技术的加持也意味着对话式语言模型技术在数字化办公场景的首次着陆图12公司主要产品及服务资料来源公司招股书国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告万兴科技领先的新生代数字创意赋能者公司成立于2003年于2018年1月18日在A股上市是一家面向全球的消费类软件智能硬件以及物联网家居安全解决方案提供商公司旗下多款产品保持领先地位万兴爱画是全球首款交互型图生图AI绘画软件万兴喵影WondershareFilmora在视频创作时支持文本生成图片等功能亿图脑图已率先布局办公绘图AIGC应用开启AIGC功能内测作为国内首批开通AzureOpenAI商用服务权限的企业万兴科技获评2023AI优秀服务商TOP100AI数字艺术类别优秀服务商位列2022年度AIGC应用创新TOP30的榜单前十名公司的营收从2018年的546亿元增至2021年的1029亿元CAGR达2351毛利率保持在955以上2021年订阅收入占总收入的比重近60续费收入占比为243SaaS转型初见成效目前万兴科技已于多个产品内落地虚拟人文生图AI智能抠像AI智能降噪AI音乐重组AI换脸等功能旗下视频创意软件万兴喵影WondershareFilmora已集成AIGC能力旗下亿图脑图协同版已开启AIGC功能内测AI能力的赋能有望使得公司的产品获得较大市场竞争力在国内有具体AI场景和产品的有很多以金山办公科大讯飞彩讯股份为例金山办公从工具型SaaS转向平台型SaaS的国产办公软件龙头公司2022年全年营收3885亿元人民币同比增加1844归母净利润1118亿元同比增加74公司多元化的业务结构具备较好的抗风险性四类主要业务是国内个人办公服务订阅数字办公平台产品国内机构授权业务和互联网广告营收分别达到205692836306亿元个人办公订阅和数字办公平台同比增长40和55依据已有深度学习模型及产品优势金山办公有望在ChatGPT的技术新潮中受益金山软件对AI的探索早已开始公司是业内第一个办公领域人工智能深度学习推理框架kSAIlite便是由金山打造2017年金山办公成立了AI中台已围绕办公领域开发了超过100项AI能力链接ChatGPT不存在技术壁垒图13金山办公主要产品及服务资料来源公司年报国信证券经济研究所整理科大讯飞从工具型SaaS转向平台型SaaS的国产办公软件龙头科大讯飞一直深耕AI平台赛道的发展战略从AI平台已经逐步将AI能力拓展到了下游的很多赛道比如教育医疗办公城市汽车营销等公司通过AI的技术赋能目前AI赛道的商业模式已经跑通公司在人工智能10战略的基础上步入人工智能20战略期核心业务逐步收获人均效益逐步提高盈利能力逐步加强关键技术的持续突相关应用场景领域的持续引领请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告公司在核心技术层面是唯一的认知智能国家重点实验室重点在自然语言理解图像智能人机交互多模态智能等领域都有了一定的技术积累同时公司发布的讯飞超脑计划不断推进多项技术在全球领先并在不同场景中逐步落地图14科大讯飞布局AI平台赛道资料来源公司公告国信证券经济研究所整理彩讯股份信创邮箱领域的领导者公司一直以来深耕运营商客户业务分为3块1第一以信创邮箱为核心的协同办公产品线2第二智慧渠道运营产品线主要包括智能推荐平台营销资源管理平台一体化营销资源管理平台等3云和大数据业务线主要提供移动云的配套服务和移动网盘的服务业务彩讯股份成为百度文心一言的首批生态合作伙伴将优先接入文心一言的全面能力未来公司将在百度AI能力的加持下充分赋能电子邮箱业务有望实现诸如邮件摘要读取个人数字助理整理及存储内容整理智能搜索等多样化功能帮助使用者提升工作效率图15彩讯股份信创邮箱业务资料来源公司公告公司官网国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告投资建议人工智能技术不断突破在应用端充分赋能应用产业有望迎来新的发展机遇我们认为1具有海外产品和业务的公司在引入人工智能技术尤其是和OpenAI合作后将迎来应用的全新升级客户的付费意愿续费意愿产品用户数量等指标都将迎来积极向上变化相关公司有凌志软件等第二百度在国内推出文心一言大模型目前已经有650家左右的公司宣布成为生态合作伙伴随着国内大模型的能力快速迭代国内应用层企业有望迎来产品性能的大幅提升AI重塑应用后将为国内企业带来新的发展机遇国内具有AI应用和场景的系相关公司有科大讯飞金山办公彩讯股份同花顺用友网络京北方三六零等风险提示宏观因素对生产经营的影响人工智能技术进步不及预期人工智能产业落地不及预期相关研究报告国央企ERP专题报告数字化转型下的新机遇2023-03-10计算机行业2023年3月投资策略暨年报前瞻-2022行业业绩承压关注ChatGPT引发的AI应用表现2023-03-06人工智能行业点评-ChatGPT开放API接口应用侧有望迎来全面爆发2023-03-05人工智能行业点评-2017年以来人工智能行情复盘2023-02-17人工智能行业点评-ChatGPT对算力的需求究竟如何2023-02-14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032