比较期权平值隐波和历史波动率来看，上周平值隐波和历史波动率出现收敛迹象,当前平值隐波为16.81%。结合平值隐波和标的行情的相关走势来看，上周标的资产和平值隐波呈现负相关性，该相关系数达到-35.38%。
比较期权平值隐波和历史波动率来看，上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象,当前平值隐波为15.90%。结合平值隐波和标的行情的相关走势来看，上周标的资产和平值隐波呈现负相关性，该相关系数达到-59.31% 比较期权平值隐波和历史波动率来看，上周平值隐波和历史波动率出现收敛迹象,当前平值隐波为15.20%。结合平值隐波和标的行情的相关走势来看，上周标的资产和平值隐波呈现负相关性，该相关系数达到-74.79%。 研究报告全文：二金融衍生品研究二2023年3月19日三年度金融期权下行升波可构建熊市价差策略保护国张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363Zhangxuehui022447gtjascom泰君报告导读安期下行升波可构建熊市价差策略保护货研正文究1期权市场交易概况回顾所表1期权市场交易概况回顾日均CALL成PUT成交总成交CALL持PUT持仓总持仓CALL成交额PUT成交额总成交额万期权名称交量万量万量万仓量万量万量万万元万元元上证50股指期权000000000000000000000000000中证1000股指期权000000000000000000000000000沪深300股指期权000000000000000000000000000上证50ETF期权000000000000000000000000000华泰柏瑞300ETF期权000000000000000000000000000南方500ETF期权000000000000000000000000000嘉实300ETF期权000000000000000000000000000嘉实500ETF期权000000000000000000000000000创业板ETF期权000000000000000000000000000深证100ETF期权000000000000000000000000000总计000000000000000000000000000资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权波动率统计本周最后一个交易日近月同期限近月期权名称VL-PCROI-PCRATM-IVHVSkew上证50股指期权1681153376295971-197中证1000股指期权1590142691209500-1248沪深300股指期权15201464804610162-524上证50ETF期权1764107690817207-1901华泰柏瑞300ETF期权1634135090598994-1153南方500ETF期权162416151087510403-1136嘉实300ETF期权16731424112789732-290嘉实500ETF期权17011560118029774-206创业板ETF期权2380114770895153072深证100ETF期权18491344133627952-322资料来源国泰君安期货研究2期权流动性图1金融期权总成交量与总持仓量变化万手总持仓量总成交量120010008006004002000资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究图2金融期权总成交额变化亿元总成交额1009080706050403020100资料来源Wind国泰君安期货研究图3金融期权总成交市值与总持仓市值变化亿元总持仓市值总成交市值6000500040003000200010000资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图4金融期权各品种成交量占比图5金融期权各品种持仓量占比上证50ETF期权华泰柏瑞300ETF期权上证50ETF期权华泰柏瑞300ETF期权南方500ETF期权嘉实300ETF期权南方500ETF期权嘉实300ETF期权嘉实500ETF期权创业板ETF期权嘉实500ETF期权创业板ETF期权深证100ETF期权上证50股指期权深证100ETF期权上证50股指期权0000000000000000000000资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究3期权波动率水平图6上证50股指期权波动率走势图7上证50股指和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价02285002018280001801601427500120162700012650014008006260001200425500020102500资料来源国泰君安期货研究资料来源国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现收敛迹象当前平值隐波为1681结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-3538图8中证1000股指期权波动率走势图9中证1000股指和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价02502571007000020269000150156800010167000050056600006500202332202333202336202331202337202338202339202331202332202333202336202337202338202339202322120232222023223202322420233132023314202331520232162023217202322020232272023228202331020233162023317202321620232172023220202322120232222023223202322420232272023228202331020233132023314202331520233162023317资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1590结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究达到-5931图10沪深300股指期权波动率走势图11沪深300股指和主力平值IV隐含波动率标的资产收盘价历史波动率隐含波动率0242000201841500160154100014012405001014000008395000500639000040023850003800资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现收敛迹象当前平值隐波为1520结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-7479图1250ETF波动率走势图1350ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价02019285018528015018275017527010172650165005260160155255001525202331202332202333202336202337202338202339202331202337202338202332202333202336202339202321620232172023220202322120232222023223202322420232272023228202331020233132023314202331520233162023317202321620232212023222202322820233132023314202331520232202023223202322420232272023310202331620233172023217资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1764结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-7229请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究图14华泰柏瑞300ETF波动率走势图15华泰柏瑞300ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价0184202017541501741015016501640501015540153950145005390140135385001338资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1634结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-8262图16南方500ETF波动率走势图17南方500ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价0202645018018640160166350140146301201262501016200800861500600600461004002605002060资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1624结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-8605图18嘉实300ETF波动率走势图19嘉实300ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价02024250184201601541501401241010140500840060053950040023900385资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究1673结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-7510图20嘉实500ETF波动率走势图21嘉实500ETF和主力平值IV隐含波动率标的资产收盘价历史波动率隐含波动率026550201865018016016645014014012640120163501008630080066250060046200400200206150资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1701结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-9380图22创业板ETF波动率走势图23创业板ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价032502624502402502224020223501801523016225010142200501221501021资料来源WIND国泰君安期货研究资料来源WIND国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为2380结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-7670请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究图24深100ETF波动率走势图25深100ETF和主力平值IV历史波动率隐含波动率隐含波动率标的资产收盘价025320223150202310180153050163012950142901200528501028资料来源国泰君安期货研究资料来源国泰君安期货研究比较期权平值隐波和历史波动率来看上周平值隐波和历史波动率出现扩散迹象当前平值隐波为1849结合平值隐波和标的行情的相关走势来看上周标的资产和平值隐波呈现负相关性该相关系数达到-59804期权市场多空情绪期权的Put-Call-RatioPCR指标在一定程度上可以反映市场的多空情绪图26上证50股指期权PCR走势图27上证50股指期权日环比增量百分比12Call成交量日环比Put成交量日环比call-put115000081000006500000004-500002-100000202331202332202333202336202337202338202339202331202332202333202336202337202338202339202321620232172023220202322120232222023223202322420232272023228202331020233132023314202331520233162023317202321520232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