研究报告全文：南华生猪周报20230317莫听穿林打叶声何妨吟啸且徐行南华期货研究院边舒扬Z0012647王一帆F03099649生猪周度综述本周总结1二次育肥基本停止年前大猪这段时间有在出栏目前这批二育的还在继续育肥压栏惜售情绪也还在2猪供应病并未传闻中的那么厉害经过四川的调研发现西南地区影响较小东北稍微严峻但影响也有限3仔猪中性价格仍在高位但价格虽然高但成交量少三月是传统的补栏季节不排除还会继续升高1冻品入库减少但调研下来来看许多屠宰场在8元以下仍会继续入库毛差来看依旧有利润2终端消费较需求去年同比恢复但是在屠宰量差不多的时候出栏体重也在增加还是对需求有一定的压力上半年需求仍然偏空有限下半年预计继续徐行恢复利润及饲利润回吐饲料成本略微下降中性料成本据海关总署进口数据整理中国2022年12月进口猪肉20万吨较2022年11月进口量增加2万吨环比增幅111偏多进口较去年同期增加3万吨同比增幅2012022年1-12月累计中国进口猪肉176万吨同比降幅526市场热点猪粮比回升至51以上进入二级预警猪病传闻沸沸扬扬偏多何妨吟啸且徐行上周我们说到如果惜售情绪未改变大猪不轻易出栏那么近月价格就一定会有支撑本周一价格跌破新低后理论上存在观点超跌现象适合布局多单从供应端上来看近月二育压栏的大猪不会轻易出栏养殖户在低价惜售情绪也会加深同时对真真假假的猪瘟传言为盘面价格的底部画上了一条支撑线从需求端来看终端需求处于恢复阶段对二季度末和下半年可以保持一定的信心预期保价同时屠宰和二育在价格底部也会支撑价格但需求仍然受到如今白条高价猪肉量多的影响为后市埋下伏笔多转空策略布局目前不妨做多等待徐行技术盘面预期震荡徐行10日均线有压制策略分析1新冠疫情变化形势风险2猪病情况生猪周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注01合约18945-20-011生猪05合约16040115072主力合约09合约18240290162现货数据均价周涨跌涨跌幅备注河南元kg1513-037-238交割基准地湖南元kg149-03-195出栏价格辽宁元kg1515-045-294四川元kg148-015-099广东元kg157-01-062白条价格全国元kg1973104556仔猪价格全国元头58429-285-049价差变化基差基差值变化1-5价差2905-135河南-01-3345705-9价差-2200-175河南-05-440-659-1价差-705310河南-09-2640-240屠宰头数涨跌幅屠宰均重周涨跌涨跌幅9224400031233704033屠宰端数据屠宰开工率涨跌幅屠宰利润周涨跌涨跌幅2862096-6357-1483035自繁自养利润元头涨跌幅外购利润元头涨跌幅-255157984-478796076利润及成本玉米价格元吨涨跌幅豆粕价格元吨涨跌幅2830-0353960-388仓单数据仓单增减生猪存栏结构本周涨跌生猪120-2290kg150kg生猪出栏占比103181-006-004期货现货全国与河南生猪出栏均价对比图元出栏均重前三级别白条价全国均价元kg公斤45006000400045500035003530004000252500300015200020005150010001000500000112131415161718191101111121商品猪出栏均价中国日2016201720182019201872620191262019426201972620201262020426202072620211262021426202172620221262022426商品猪出栏均价河南日2020202120222023202272620181026201910262020102620211026基差走势图1-5与5-9价差走势图价差9-1800015000600060001000040004000500020002000000-5000-2000-2000-10000-4000-6000-4000-60002021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202023-02-2001基差05基差09基差价差1-5价差5-9存出栏量进口能繁母猪存栏量与滞后十月生猪出栏价走势图500040今年年初能繁母猪的去化400030在持续2月份生猪计划3000202000出栏较一月增多同时整100010体供应从2月开始也将进00入由减转增的拐点2015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-08能繁母猪存栏量滞后十月生猪出栏均价右近三年生猪出栏量情况万头进口数量猪肉当月值月100050000000040000000080030000000060020000000040010000000020001122943063083110311231228430630831103112312020202120222015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-06存栏结构二三元能繁母猪存栏结构图不滞后10040指标二元母猪三元母猪3580配种成功率957030去年三元母猪6025乳猪成活率857520占比较多平4015育肥成活率939010均PSY的拉低205最高胎龄8胎3胎可能会影响如00当下平均胎龄7515今生猪的供给PSY2114二元能繁母猪存栏数三元能繁母猪存栏数非瘟成活率8787不滞后生猪价格生猪存栏结构变化标肥价差现货和期货价格走势1004030000159035802500017030大猪仍存占比602505502000040200较少但对市场30151500020-05压力仍较大10101000005-15000-15140kg以上生猪存栏占比90-140kg生猪存栏数占比50-89kg生猪数存栏占比7-49kg生猪存栏数占比生猪出栏价元公斤系列2系列1标猪价格补栏压栏仔猪与后备母猪均价周度走势图元头二育放缓仔猪价高量60002500少50002000400015003000200010001000500002017-08-042017-11-042018-02-042018-05-042018-08-042018-11-042019-02-042019-05-042019-08-042019-11-042020-02-042020-05-042020-08-042020-11-042021-02-042021-05-042021-08-042021-11-042022-02-042022-05-042022-08-042022-11-042023-02-0450kg后备母猪均价7kg仔猪均价右出栏均重与出栏均价走势图2019-2022年出栏均重走势图钢联kg135501351304013012530120本周出栏均重小2011512511010幅上升市场总1050120体供应压力仍然115较大110商品猪样本养殖企业出栏平均体重中国周112131415161718191101111121商品猪出栏均价中国日变频周平均值20192020202120222023屠宰端涌益样本点屠宰量日度头2017-2022重点屠宰企业开工率猪屠宰毛利润周7030000020060250000150501002000004050150000300-5010000020-1005000010-1500011213141516171819110111112120172018201920202021202220232020-07-242020-09-242020-11-242021-01-242021-03-242021-05-242021-07-242021-09-242021-11-242022-01-242022-03-242022-05-242022-07-242022-09-242022-11-242023-01-24猪肉重点屠宰企业鲜销率中国冷冻猪肉重点屠宰企业库容率周周百分比10030本周屠宰企业开始亏损9025毛猪倒逼白条价格屠807020宰开工率节后恢复速度60155010较往年较快屠宰量有40305所起色鲜销率小幅下200滑冻猪肉库容率有所增加2021-12-292022-01-292022-04-302022-05-312022-09-302022-10-312021-10-292021-11-292022-02-282022-03-312022-06-302022-07-312022-08-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282019-08-022019-10-022020-06-022020-08-022020-10-022021-06-022021-08-022021-10-022022-08-022022-10-022019-12-022020-02-022020-04-022020-12-022021-02-022021-04-022021-12-022022-02-022022-04-022022-06-022022-12-022023-02-02白毛价前三级别白条价全国均价元kg白毛价差图6014605012501040408303062042010210000202051420207142020914202211420223142022514202111420213142021514202171420219142022714202291420231142023314202111142020111420221114201882201922201952201982202022202052202082202122202152202182202222202252202282202322前三级别白条价生猪出栏价全国2价差20181122019112202011220211122022112白条高价压力抑制消费屠宰企业压价意愿与冻品入库意愿仍强人口结构人均肉类消费人口结构与人均猪肉消费关系图近八年相关肉类人均消费量走势图kg75284000250200732330001507120001810069100005067130000002013201420152016201720182019202065820002002200420062008201020122014201620182020全国居民人均猪肉消费量15-64岁占总人口比例全国居民人均肉禽及其制品消费量城镇居民人均猪肉消费类右全国居民人均牛肉消费类右农村居民人均猪肉消费类右全国居民人均羊肉消费量右长期趋势猪肉消费量与人口结构以及经济发展息息相关利润及成本生猪自繁自养和外购仔猪利润走势猪粮比22300020182000161410001210086-100042-20002016-07-152016-10-152017-01-152017-04-152017-07-152017-10-152018-01-152018-04-152018-07-152018-10-152019-01-152019-04-152019-07-152019-10-152020-01-152020-04-152020-07-152020-10-152021-01-152021-04-152021-07-152021-10-152022-01-152022-04-152022-07-152022-10-152023-01-15猪粮比过度上涨一级预警2020-07-242020-09-242020-11-242021-01-242021-03-242021-05-242021-07-242021-09-242021-11-242022-01-242022-03-242022-05-242022-07-242022-09-242022-11-242023-01-24过度下跌一级预警过度上涨二级预警养殖利润自繁自养生猪周养殖利润外购仔猪周过度下跌二级预警大豆饼粕43蛋白市场价东莞日元吨玉米国标二等含水量145东北地区6000产平仓价锦州港日元吨5000300029004000280030002700260020002500100024002300022002021-09-262021-11-262022-02-262022-03-262022-05-262022-06-262022-08-262022-09-262022-11-262023-01-262023-02-262021-07-262021-08-262021-10-262021-12-262022-01-262022-04-262022-07-262022-10-262022-12-262021-12-282022-04-302022-05-312022-08-312022-09-302022-12-312023-01-312022-01-282022-02-282022-03-312022-06-302022-07-312022-10-312022-11-302023-02-28猪肉及替代品价格36个城市平均零售价猪肉前后平均值猪肉及其替代品价格元斤元公斤501645148040127035103086025650204401523010020100猪肉市场价牛肉市场价羊肉市场价鸡肉市场价右鸡蛋市场价右免责申明本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断期货市场存在潜在市场变化及交易风险本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突未经本公司允许不得以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处南华期货股份有限公司未经授权的转载本公司不承担任何责任所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利ThankYou客服热线4008888910