投资要点：
　　一周随笔：国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。
　　习总书记将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。新华社北京3月17日电，应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问。外交部发言人汪文斌17日在例行记者会上表示，习总书记即将对俄罗斯进行的国事访问，将是一次友谊之旅、合作之旅、和平之旅。汪文斌表示，习总书记访俄将是一次合作之旅，推进双边各领域互利合作，深化一带一路建设与欧亚经济联盟对接合作，助力两国实现各自发展振兴目标。近期外交事项频频，我们认为一带一路相关建筑工程公司迎来政策催化。
　　新一轮国企改革瞄准提升核心竞争力。在国务院新闻办2月23日举行的权威部门话开局系列主题新闻发布会上，国务院国资委主任张玉卓等相关负责人就全面推进中央企业高质量发展进行详解。2020—2022年实施的国企改革三年行动是习近平总书记亲自谋划、亲自部署的国资国企领域重大工程，在整个国有企业改革历史上具有深远意义。国务院国资委党委委员、副主任翁杰明在发布会上表示。国有企业活力和效率提升取得明显成效。以管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减为显著标志的三项制度改革大面积、多层级破冰破局，开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级子企业的比例由2020年底的23.5%、23.2%均提升到目前99%以上。张玉卓指出，在全面建设社会主义现代化国家的进程中，国资央企将突出高质量发展这个首要任务，坚持一个目标，用好两个途径。“一个目标’就是要做强做优做大国有资本和国有企业；‘两个途径’一是提高核心竞争力，二是通过优化布局、调整结构来增强核心功能。此外，重组整合是加快国有资本布局优化和结构调整的重要抓手。翁杰明表示，今后将大力推进中央企业和地方国有企业内部的专业化整合，把横向的相应产业通过整合实现一企一业、一业一企，提高企业集中度。同时也会大力推进产业化整合，立足推进战略性新兴产业的发展，向全社会各类所有制企业张开双手，用市场化方式进行股权合作，共同推动国家的现代化产业发展。
　　行情回顾总结：本周（2023.03.13-2023.03.17）建筑工程指数上涨5.38%，同期上证指数上涨0.63%；2023年初至今，建筑指数累计上涨17.55%，同期上证指数上涨5.22%，在29个行业中位居4/29。分板块看，国际工程板块涨幅最大，区间涨幅为20.07%，基建、专业工程、房建、石油工程、化学工程板块区间涨幅分别为7.73%、5.42%、5.33%、4.30%、3.68%；其他板块均下跌，其中装饰、园林、工程咨询、钢结构板块区间跌幅分别为0.61%、1.40%、1.93%、2.60%。
　　投资策略：国内稳增长、国际一带一路政策驱动明显受益，建议关注：1）建筑央国企，中国交建、中国中铁、建发合诚、中国化学、中国电建、中国建筑、中国海诚等；2）一带一路相关标的，中钢国际、中材国际、上海港湾、中工国际；3）细分市场龙头，鸿路钢构、中粮科工、苏文电能、志特新材等。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究建筑工程证券研究报告行业周报2023年03月19日TableInvestInfo投资评级优于大市维持外交事项频频新一轮国改瞄准提升核市场表现心竞争力TableSummaryTableQuoteInfo1339投资要点建筑工程海通综指801一周随笔国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问264-274习近平主席将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问新华社北京3月17日电应俄罗斯联邦总统普京邀请国家主席习近平将于3月20日至22日对-812俄罗斯进行国事访问外交部发言人汪文斌17日在例行记者会上表示习近平-1349202232022620229202212主席即将对俄罗斯进行的国事访问将是一次友谊之旅合作之旅和平之旅汪文斌表示习近平主席访俄将是一次合作之旅推进双边各领域互利合作资料来源海通证券研究所深化一带一路建设与欧亚经济联盟对接合作助力两国实现各自发展振兴目标近期外交事项频频我们认为一带一路相关建筑工程公司迎来政策催化相关研究TableReportInfo大国外交一带一路铺就共同发展康庄新一轮国企改革瞄准提升核心竞争力在国务院新闻办2月23日举行的权大道20230312威部门话开局系列主题新闻发布会上国务院国资委主任张玉卓等相关负责启动国企对标世界一流企业价值创造人就全面推进中央企业高质量发展进行详解20202022年实施的国企改革行动估值提升有望持续20230305三年行动是习近平总书记亲自谋划亲自部署的国资国企领域重大工程在整多数省份上调或持平23年固投增长目个国有企业改革历史上具有深远意义国务院国资委党委委员副主任翁杰标和交通计划投资20230302明在发布会上表示国有企业活力和效率提升取得明显成效以管理人员能上能下员工能进能出收入能增能减为显著标志的三项制度改革大面积多层级破冰破局开展任期制和契约化管理的中央企业和地方各级子企业的比例由2020年底的235232均提升到目前99以上张玉卓指出在全TableAuthorInfo面建设社会主义现代化国家的进程中国资央企将突出高质量发展这个首要任务坚持一个目标用好两个途径一个目标就是要做强做优做大国有资本和国有企业两个途径一是提高核心竞争力二是通过优化布局调整结构来增强核心功能此外重组整合是加快国有资本布局优化和结构调整的重要抓手翁杰明表示今后将大力推进中央企业和地方国有企业内部的专业化整合把横向的相应产业通过整合实现一企一业一业一企提高企业集中度同时也会大力推进产业化整合立足推进战略性新兴产业的发展分析师张欣劼向全社会各类所有制企业张开双手用市场化方式进行股权合作共同推动国Tel18515295560家的现代化产业发展Emailzxj12156haitongcom行情回顾总结本周20230313-20230317建筑工程指数上涨538同证书S0850518020001期上证指数上涨0632023年初至今建筑指数累计上涨1755同期上联系人郭好格证指数上涨522在29个行业中位居429分板块看国际工程板块涨幅Tel13718567611最大区间涨幅为2007基建专业工程房建石油工程化学工程板块Emailghg14711haitongcom区间涨幅分别为773542533430368其他板块均下跌联系人曹有成其中装饰园林工程咨询钢结构板块区间跌幅分别为061140193Tel18901961523260Emailcyc13555haitongcom投资策略国内稳增长国际一带一路政策驱动明显受益建议关注1建筑央国企中国交建中国中铁建发合诚中国化学中国电建中国建筑中国海诚等2一带一路相关标的中钢国际中材国际上海港湾中工国际3细分市场龙头鸿路钢构中粮科工苏文电能志特新材等风险提示稳增长政策不及预期新能源项目落地不及预期风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业21投资建议国内稳增长国际一带一路政策驱动明显受益建议关注1建筑央国企中国交建中国中铁建发合诚中国化学中国电建中国建筑中国海诚等2一带一路相关标的中钢国际中材国际上海港湾中工国际3细分市场龙头鸿路钢构中粮科工苏文电能志特新材等中国交建601800交通强国领先者基建REITs唤新春公司是全球领先特大型基础设施综合服务商中国交通基建领先者在稳增长政策下公司有望通过REITS盘活存量资产进一步释放增长动力我们预计公司22-23年EPS分别为123和138元给予2022年10-12倍PE合理价值区间123-1476元给予优于大市评级风险提示基建投资不及预期风险REITs政策不及预期风险中国中铁601390利润较快增长基建稳增长龙头我们预计公司22-23年EPS分别为125元和141元公司新签订单快速增长并迈向高质量发展阶段给予22年6-7倍市盈率合理价值区间752-878元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国铁建601186充分受益于基建稳增长在手订单充足我们预计公司2022-2023年EPS为202元和228元考虑到公司在手订单充足且充分受益于基建稳增长给予2022年5-6倍市盈率合理价值区间101-1212元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险海外项目风险中国电建601669从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型公司从水电行业领军者向新能源投资运营商全面转型开启发展新篇章同时受国家有关部委委托承担国家水电风电太阳能等清洁能源和新能源的规划审查等职能我们预计公司22-23年BPS分别为890和966元给予2022年13-14倍市净率合理价值区间1157-1246元维持优于大市评级风险提示回款风险业务拓展风险政策风险中国建筑601668被显著低估的地产建筑龙头公司作为地产基建龙头品牌价值行业资信全球领先激励机制较为完善基本面稳健向好预计22-23年EPS为134151元给予22年5-6倍市盈率合理价值区间671-806元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国化学601117化学工程龙头向实业转型新签订单较快增长考虑到公司订单持续快速增长公司未来业绩大概率向好且石化行业景气度提升有望增加资本开支我们预计公司22-23年EPS分别为095115元公司作为行业龙头享有一定的龙头效应给予22年14-15倍市盈率合理价值区间133-1425元维持优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险中国海诚002116轻工行业全过程龙头数字化双碳驱动转型公司是泛轻工行业龙头业绩订单较快增长同时拟进行定增加速数字化转型叠加限制性股票激励看好公司未来增长前景我们预计公司22-23年EPS分别为053和068元给予2022年26-27倍市盈率合理价值区间1366-1419元给予优于大市评级风险提示新冠疫情反复风险募投项目不达预期风险政策风险上海港湾605598国际软地基处理龙头技术实力领先公司为一体化跨国经营岩土工程综合服务提供商地基处理技术实力雄厚我们预计公司22-23年EPS分别为117元和147元给予22年20-22倍市盈率合理价值区间2340-2574元给予优于大市评级风险提示回款风险政策风险经济下滑风险鸿路钢构002541钢结构制造龙头稳步扩张持续受益行业高景气度钢结构制造行业保持高景气度同时装配式建筑方兴未艾公司作为行业龙头产能领先叠请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业3加规模管理优势等业绩有望保持较快增长我们预计公司22-23年EPS分别为190和238元给予2022年20-22倍市盈率合理价值区间3801-4181元维持优于大市评级风险提示钢价大幅波动风险业务拓展风险政策风险志特新材300986铝模板渗透率仍在快速提升公司自身潜力大公司是建筑铝模系统综合服务商铝模板租赁业务行业领先我们假设公司2223年收入分别增长283和268毛利率稳定在32左右综合来看预计公司22-23年EPS分别为130176元给予2022年30-32倍市盈率合理价值区间3913-4174元维持优于大市评级风险提示投资下行风险铝模板政策风险原材料涨价风险2行情回顾及总结板块行情本周20230313-20230317建筑工程指数上涨538同期上证指数上涨0632023年初至今建筑指数累计上涨1755同期上证指数上涨522在29个行业中位居429分板块看国际工程板块涨幅最大区间涨幅为2007基建专业工程房建石油工程化学工程板块区间涨幅分别为773542533430368其他板块均下跌其中装饰园林工程咨询钢结构板块区间跌幅分别为061140193260图1年初至今3月17日建筑工程行业相对表现图2本周建筑工程板块相对表现资料来源wind海通证券研究所资料来源wind海通证券研究所图3年初至今3月17日A股29个行业涨跌幅情况资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业4个股表现来看本周行业内涨幅前五的股票为北方国际龙建股份中国中铁中工国际中国铁建单周涨幅分别为54002940194418931580跌幅前五的股票分别为ST奇信启迪设计百利科技东易日盛杭萧钢构单周跌幅分别为1556852747673650表1本周个股涨跌幅2023-03-17年初至今涨跌幅项目证券代码证券简称周涨跌幅月涨跌幅股价元涨跌幅1000065SZ北方国际173454007515110182600853SH龙建股份603294036126080涨幅前五3601390SH中国中铁7681944271538134002051SZ中工国际10431893196132535601186SH中国铁建9821580210927041002781SZST奇信342-1556523-48102300500SZ启迪设计1568-852-2611728跌幅前五3603959SH百利科技954-747-1280-9744002713SZ东易日盛748-673-08018735600477SH杭萧钢构446-650-15371012资料来源wind海通证券研究所注已经剔除停牌的公司板块估值处于历史较低水平当前全部A股市盈率历史TTM整体法下同1414倍建筑行业当前市盈率为939倍园林板块估值水平最高为5516倍其次为石油工程板块估值达到5460倍装饰和钢结构板块估值分别为5189倍和2482倍房建板块估值最低为610倍其他如工程咨询板块估值为2461倍国际工程板块估值为2005倍专业工程板块估值为1533倍化学工程板块估值为1186倍基建板块估值为925倍以上估值均为按2023年3月17日收盘价计算图42010年以来A股29个行业估值水平历史TTM整体法倍资料来源wind海通证券研究所注当前值为2023年3月17日收盘价计算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业5图5子板块本周涨跌幅图6子板块当前估值水平倍历史TTM整体法资料来源wind海通证券研究所资料来源wind海通证券研究所注当前值为3月17日收盘价计算3下周大事提醒股东大会等表2大事提醒日期证券代码证券名称事件大类事件类型20230320300355SZ蒙草生态股东大会股东大会召开20230320002949SZ华阳国际股东大会股东大会召开20230320603359SH东珠生态股东大会股东大会召开20230320300668SZ杰恩设计股东大会股东大会召开20230321603458SH勘设股份股东大会股东大会召开20230322301038SZ深水规院股东大会股东大会召开20230322603778SH乾景园林股东大会股东大会召开20230323002062SZ宏润建设股东大会股东大会召开20230324002047SZ宝鹰股份股东大会股东大会召开20230324603030SH全筑股份股东大会股东大会召开资料来源wind海通证券研究所4风险提示稳增长政策不及预期新能源项目落地不及预期风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究建筑工程行业6信息披露分析师声明TableA张欣劼nalyst建筑工程行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司中国建筑国际中国核建中国海诚四川路桥中材国际中国铁建中粮科工中国建筑中国中铁中国建筑兴业中国电建深城交苏文电能志特新材中国交建华设集团华阳国际中国化学江河集团鸿路钢构建科股份上海港湾森鹰窗业投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明