研究报告全文：TableMainInfo行业研究医药与健康护理证券研究报告行业信息点评2023年03月18日TableInvestInfo投资评级优于大市维持辉瑞430亿美金收购SeagenADC赛道市场表现热度持续TableSummaryTableQuoteInfo876医药与健康护理海通综指投资要点391辉瑞宣布以430亿美元的总价值收购Seagen根据辉瑞官网3月13日辉-095瑞和Seagen同时宣布双方已达成合并协议辉瑞将以每股229美元的价格收-581购Seagen总价值约为430亿美元-1066Seagen现有产品组合有4款已获批的抗肿瘤药物其中包含3款ADC产品-1552202232022620229202212根据辉瑞官网Seagen产品组合中的四款已获批的抗实体瘤血液瘤药物在各自适应症中均为Best-in-class同类最佳或First-in-class同类首创其资料来源海通证券研究所中包括三种已上市ADC产品ADCETRISbrentuximabvedotinPADCEVenfortumabvedotin和TIVDAKtisotumabvedotin2022全年总营收20相关研究亿美元产品净销售额同比增长至亿美元其中款药物TableReportInfo中药再发政策利好关注板块投资机23173ADC会20230301ADCETRISPADCEVTIVDAK分别贡献了84亿美元1945亿美优赫得在中国获批看好国内HER2元3306亿美元923Seagen预计其2023年收入将达22亿美ADC赛道潜力20230227元12辉瑞认为Seagen将于2030年实现100亿美元的风险调整后收关注医疗器械板块恢复性反弹入并将在2030年后实现显著增长20230201Seagen在研ADC管线众多根据Insight数据库Seagen有37条ADC管线进入临床阶段Seagen与两家中国公司存在合作协议1根据荣昌生物2021年8月9日与Seagen订立许可协议公告荣昌生物独家授权开发维迪西妥单抗亿美元首付款最多达亿美元的里程碑付款销售分成TableAuthorInfo2242根据再鼎医药2022年9月27日海外监管公告业务发展最新情况公告Seagen独家授权TIVDAK开发与商业化给再鼎医药3000万美元首付款里程碑付款销售分成收购Seagen先进的ADC平台可能有助于补充辉瑞的ADC药物管线与癌症治分析师余文心疗版图根据辉瑞官网辉瑞在肿瘤领域拥有24款获批的抗癌药这些药物在Tel0755827803982022年总营收121亿美元辉瑞的抗肿瘤产品线主要集中在四个关键领域乳Emailywx9461haitongcom腺癌泌尿生殖系统癌症血液癌和精准医学并布局了33个在研临床项目证书S0850513110005Seagen是ADC领域的技术先驱自25年前成立以来公司凭借开创性的专分析师朱赵明有技术ADC技术领域确立了领导地位在被FDA批准的12款ADC产品中有4款使用了其技术与Seagen的拟议合并将使辉瑞的早期的肿瘤临床管线Tel02123154120增加了一倍我们认为随着辉瑞等跨国医药巨头对ADC领域的布局逐步加码Emailzzm12569haitongcomADC赛道热度将持续证书S0850521070002联系人肖治键风险提示研发进展不及预期研发失败风险市场波动风险Tel02123219164Emailxzj14562haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究医药与健康护理行业2信息披露分析师声明Table余文心Analyst医药行业s朱赵明医药行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围Tabl重点研究上市eStock公司s华润三九人福医药凯莱英纳微科技药康生物片仔癀华兰生物沃森生物同仁堂微芯生物万泰生物康泰生物康龙化成迈瑞医疗贝达药业百普赛斯海泰新光诺唯赞惠泰医疗诺禾致源普瑞眼科以岭药业博腾股份鱼跃医疗科伦药业泰格医药万孚生物康华生物智飞生物老百姓投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明