投资要点：
　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2023年3月13日-3月19日，SW医药生物行业下跌1.99%，跑输同期沪深300指数约1.78个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中医药流通和血液制品块涨幅居前，分别上涨2.92%和2.77%；医疗研发外包和其他生物制品板块跌幅居前，分别下跌6.96%和6.11%。
　　本周医药生物行业净流入26.35亿元。2023年3月13日-3月19日，陆股通净流入147.81亿元，其中沪股通净流入22.14亿元，深股通净流入125.67亿元。申万一级行业中，电力设备和医药生物净流入额居前，银行和非银金融净流出额居前。本周医药生物行业净流入26.35亿元。
　　行业新闻。3月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《开展眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据填报工作》的通知。明确就眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据开展填报工作！眼科类医用耗材包括人工晶体、晶体植入器及眼用粘弹剂等；骨科类医用耗材包括锚钉和修复用缝线等。
　　维持对行业的超配评级。本周医药生物继续走弱，CXO板块和生物制品板块出现较大幅度回调。受益于国企改革的医药流通板块本周涨幅居前，政策友好的中药板块本周表现较好，短期建议继续关注中药板块中的国企改革以及中药创新药等投资主线机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
　　

研究报告全文：医药生物行业10医药生物沪深300510医药生物沪深300超配50维持医药生物行业周报2023313-2023319-50行-10-510第四轮耗材国采落地-15医药生物沪深300-105业-200-15-5-10-25202-15-203年3月19日投资要点周-20-30-25-25分析师-30-35魏红梅报-35-30本周SW医药生物行业跑输深300指数2023年3月13日-3月19日SW医药SAC-35执业证书编号生物行业下跌199跑输同期沪深300指数约178个百分点SW医药生医药生物沪深3001020医药生物沪深300S034051530400020物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中医药流通和血0电话-50769-22119462-10-15-20液制品块涨幅居前分别上涨292和277医疗研发外包和其他生物邮箱-20whm2dgzqcomcn-25-40-3022-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03制品板块跌幅居前分别下跌696和611研究-35助理谢雄雄SAC执业证书编号本周医药生物行业净流入2635亿元2023年3月13日-3月19日陆股通S0340121110002净流入14781亿元其中沪股通净流入2214亿元深股通净流入12567电话0769-22110925亿元申万一级行业中电力设备和医药生物净流入额居前银行和非邮箱银金融净流出额居前本周医药生物行业净流入2635亿元xiexiongxiongdgzqcomcn行业新闻3月14日国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布开展医药生物申万指数走势眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据填报工作的通知明确就眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据开展填报工作眼科类医用耗材包括行人工晶体晶体植入器及眼用粘弹剂等骨科类医用耗材包括锚钉和修业复用缝线等研维持对行业的超配评级本周医药生物继续走弱CXO板块和生物制品板块出现较大幅度回调受益于国企改革的医药流通板块本周涨幅居究资料来源Wind东莞证券研究所前政策友好的中药板块本周表现较好短期建议继续关注中药板块中的国企改革以及中药创新药等投资主线机会关注板块包括医疗设备相关报告迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等CXO药明证康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药券603127等研风险提示新冠疫情持续反复行业竞争加剧产品降价产品安全质究量风险政策风险研发进度低于预期等报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明医药生物行业周报2023313-2023319目录1本周行情回顾311SW医药生物行业跑输沪深300指数312多数细分板块录得负收益313行业内约30个股录得正收益314估值42本周陆股通净流入流出情况43行业重要新闻54上市公司重要公告55行业周观点76风险提示7插图目录图12023年3月13日-3月19日申万一级行业涨幅3图22023年3月13日-3月19日SW医药生物行业细分板块涨幅3图32023年3月13日-3月19日SW医药生物行业涨幅榜个股4图42023年3月13日-3月19日SW医药生物行业跌幅榜个股4图5SW医药生物行业PETTM倍4图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍4图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年3月13日-3月19日亿元5表格目录表1建议关注标的理由7请务必阅读末页声明2医药生物行业周报2023313-20233191本周行情回顾11SW医药生物行业跑输沪深300指数本周SW医药生物行业跑输沪深300指数2023年3月13日-3月19日SW医药生物行业下跌199跑输同期沪深300指数约178个百分点图12023年3月13日-3月19日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块录得负收益多数细分板块录得负收益2023年3月13日-3月19日SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中医药流通和血液制品块涨幅居前分别上涨292和277医疗研发外包和其他生物制品板块跌幅居前分别下跌696和611图22023年3月13日-3月19日SW医药生物行业细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约30个股录得正收益行业内约30的个股录得正收益2023年3月13日-3月19日SW医药生物行业约30的个股录得正收益约有70的个股录得负收益其中涨幅榜上国药一致涨幅最大请务必阅读末页声明3医药生物行业周报2023313-2023319周涨幅为183910只个股涨幅区间均在10-20跌幅榜上拱东医疗跌幅最大周跌幅2085有9只个股跌幅区间在10-20图32023年3月13日-3月19日SW医药生物行业涨幅榜个图42023年3月13日-3月19日SW医药生物行业跌幅榜个股股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所下降截至2023年3月17日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约251倍低于行业2012年以来估值中枢位于69的分位相对沪深300整体PE溢价率为1230处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的59分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域图5SW医药生物行业PETTM倍图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2本周陆股通净流入流出情况本周医药生物行业净流入2635亿元2023年3月13日-3月19日陆股通净流入14781亿元其中沪股通净流入2214亿元深股通净流入12567亿元申万一级行业中电力设备和医药生物净流入额居前银行和非银金融净流出额居前本周医药生物行业净流入2635亿元请务必阅读末页声明4医药生物行业周报2023313-2023319图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年3月13日-3月19日亿元数据来源Wind东莞证券研究所3行业重要新闻行业政策关于推广医养结合试点工作典型经验的通知老龄健康司20233172016年起原国家卫生计生委会同民政部组织开展了医养结合试点工作遴选确定了北京市东城区等两批90个国家级试点单位试点单位认真贯彻党中央国务院决策部署落实重点任务完善政策措施提升服务能力取得积极成效我们对试点工作典型经验进行了总结现印发给你们请各地结合实际认真学习借鉴行业新闻第四轮耗材国采正式落地医用耗材联盟20233153月14日国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布开展眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据填报工作的通知明确就眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据开展填报工作眼科类医用耗材包括人工晶体晶体植入器及眼用粘弹剂等骨科类医用耗材包括锚钉修复用缝线界面固定钉横穿固定钉软骨固定钉软组织固定钉可调式固定板不可调式固定板人工韧带系统半月板修复移植系统关节镜配套系统脉冲冲洗器钻头磨头刨刀异种骨同种异体骨人工合成骨及骨形成蛋白等明确纳入第四轮国采的人工晶体类医用耗材自2019年安徽省开展带量采购工作以来几乎覆盖了全国最高降幅也已达到了94344上市公司重要公告海南海药关于注射用头孢他啶通过仿制药质量和疗效一致性评价的公告2023318海南海药股份有限公司以下简称公司或海南海药全资子公司海口市制药厂请务必阅读末页声明5医药生物行业周报2023313-2023319有限公司以下简称海口市制药厂于近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品注射用头孢他啶的药品补充申请批准通知书君实生物自愿披露关于JS010注射液获得药物临床试验批准通知书的公告2023318近日上海君实生物医药科技股份有限公司以下简称公司收到国家药品监督管理局核准签发的药物临床试验批准通知书JS010注射液项目代号JS010的临床试验申请获得批准JS010为公司自主研发的重组人源化抗CGRP单克隆抗体注射液主要用于成人偏头痛的预防性治疗CGRP是由37个氨基酸组成的神经肽在哺乳动物的中枢和外周神经系统中表达其通常分为两个亚型-CGRP和-CGRPCGRP多肽水平在偏头痛发作期间内增加可以通过CGRP拮抗剂治疗加以改善偏头痛症状临床前研究结果表明JS010能以高亲和力结合人-CGRP和-CGRP蛋白且基于报告基因系统的细胞生物学活性研究表明JS010能够有效结合-CGRP或-CGRP多肽阻断其与受体结合从而抑制细胞内cAMP信号通路进而发挥预防偏头痛的作用临床前体内药效数据显示JS010具有显著的抑制血管扩张效果此外动物对JS010的耐受性良好研究期间所有动物未见显著异常截至本公告披露日全球共有8个靶向CGRP或其受体的产品获批上市国内尚无同类靶点产品获批上市乐心医疗关于全资子公司医疗器械注册证延续注册申请获得受理的公告2023318广东乐心医疗电子股份有限公司以下简称乐心医疗或公司的全资子公司中山乐心电子有限公司以下简称中山乐心近日收到广东省药品监督管理局下发的受理凭证受理号0010600220230137获悉中山乐心提交的医疗器械注册证延续注册申请已获得受理沃森生物关于自愿披露新型冠状病毒变异株mRNA疫苗b期临床试验主要结果的公告2023318近日由云南沃森生物技术股份有限公司以下简称公司与复旦大学上海蓝鹊生物医药有限公司合作研发的新型冠状病毒变异株mRNA疫苗S蛋白嵌合体项目代码RQ3013b期临床试验已获得安全性免疫原性与保护效力的结果RQ3013是一款针对新冠病毒Alpha和Beta变异株开发编码S蛋白全长抗原的mRNA嵌合体疫苗于2022年8月获得国家药品监督管理局批准进入临床该疫苗整合了Alpha-Beta变异株S蛋白关键突变位点并包含Omicron变异株多个关键免疫逃逸位点本疫苗具有自主知识产权亚太药业关于公司盐酸特拉唑嗪片通过仿制药一致性评价的公告2023318浙江亚太药业股份有限公司以下简称公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于盐酸特拉唑嗪片的药品补充申请批准通知书公司盐酸特拉唑嗪片通过仿制药质量和疗效一致性评价昂利康关于头孢拉定胶囊025g通过仿制药一致性评价的公告2023318近日浙江昂利康制药股份有限公司以下简称公司或本公司收到国家药品请务必阅读末页声明6医药生物行业周报2023313-2023319监督管理局颁发的关于头孢拉定胶囊025g的药品补充申请批准通知书该药品已通过仿制药质量和疗效一致性评价5行业周观点维持对行业的超配评级截至2023年3月17日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约251倍低于行业2012年以来估值中枢位于69的分位相对沪深300整体PE溢价率为1230处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的59分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域本周医药生物继续走弱CXO板块和生物制品板块出现较大幅度回调受益于国企改革的医药流通板块本周涨幅居前政策友好的中药板块本周表现较好短期建议继续关注中药板块中的国企改革以及中药创新药等投资主线机会关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等表1建议关注标的理由证券代码证券简称建议关注标的的推荐理由600763通策医疗国内领先的口腔医疗服务平台业绩有望疫后修复000963华东医药公司业绩保持稳定增长医美板块持续发力300760迈瑞医疗国产医疗器械龙头上半年业绩保持稳增持续加大研发丰富品类开拓国内外市场300633开立医疗内镜产品快速放量业绩持续高增301207华兰疫苗国内流感疫苗龙头企业近期各地甲流进入高发期300122智飞生物国内疫苗龙头企业代理HPV疫苗加速放量600276恒瑞医药国内创新药龙头企业出海工作稳步推进000999华润三九国内品牌中药龙头中药板块受政策倾斜照顾300558贝达药业国内创新药领先企业市场对创新药情绪回暖300015爱尔眼科眼科连锁医院龙头业绩保持稳健增长资料来源东莞证券研究所6风险提示1疫情反复风险新冠疫情持续反复影响行业内部分公司经营2行业政策风险如医保控费部分药品集采后降价幅度较大3研发进展低于预期风险研发过程中存在较大的不确定性研发进展可能低于预期请务必阅读末页声明7医药生物行业周报2023313-20233194产品安全质量风险等部分产品可能存在一定质量风险5原料价格波动风险原材料价格波动大对企业经营造成不利影响6竞争加剧风险部分产品竞争格局恶化可能将影响到企业盈利及成长性7其他风险包括但不限于汇率波动贸易摩擦核心人才流失技术迭代等风险请务必阅读末页声明8医药生物行业周报2023313-2023319东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9