投资要点：
　　3月月度核心观点。1）关注中药领域的投资机会。2月，国务院办公厅发布《中药注册管理专门规定》以及《关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的通知》。其中，专门规定共11章82条，进一步对中药研制相关要求进行细化，加强了中药新药研制与注册管理，促进中药传承创新发展。《中医药振兴发展重大工程实施方案》，旨在进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，推动中医药振兴发展。《实施方案》中提出8大工程，分别为中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程。政策的密集发布体现了国家层面对中医药产业发展的重视，政策从中药产业到临床应用都提出了要求，相信后续还会有更加细化的政策出台。建议继续关注康缘药业（600557）、羚锐制药（600285）的投资机会；
　　2）我国作为人口世界排名第一的发展中国家，医疗资源总量及分布均匀度上都有较大的提升空间，否则一旦遭遇类似新冠疫情的传染病，则可能因为重症患者增加而导致医疗资源挤兑的民生问题。此次政府工作报告中提到“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”。关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗（603108）；国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗（300760）、安图生物（603658）、联影医疗（688271）。
　　3）3月5日《政府工作报告》中指出，国企改革三年行动成效突出，“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”仍是2023年的工作重点。近期国资委对央企“一利五率”经营指标考核体系的调整，引发市场对新一轮国企改革的关注。随着国企改革持续深化，提高上市公司质量将继续成为国企发展重心，相关国企上市公司的估值重心也有望上移，建议关注国企类医药流通企业的投资机会。
　　市场行情回顾。2月（2023年2月1日至2月28日），中信生物医药行业指数上涨0.84%，同期沪深300下跌0.68%，跑赢沪深3001.52个百分点，行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名倒数第9位，较上月有所下滑。
　　医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至2023年2月24日，行业的动态PE为35.30倍，处于近10年来的中位偏下水平，较上月有所震荡。维持行业“强于大市“的投资评级。
　　风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。
　　

研究报告全文：医药分析师李琳琳登记编码S0730511010010行情分化围绕政策寻找投资机会lillccnewcom021-50586983医药行业月报证券研究报告-行业月报强于大市维持医药相对沪深300指数表现发布日期2023年03月15日投资要点医药沪深30013月月度核心观点关注中药领域的投资机会月国务院93125办公厅发布中药注册管理专门规定以及关于印发中医药振1兴发展重大工程实施方案的通知其中专门规定共11章82-4-8条进一步对中药研制相关要求进行细化加强了中药新药研制-12与注册管理促进中药传承创新发展中医药振兴发展重大工-16程实施方案旨在进一步加大十四五期间对中医药发展的支持202203202207202211202303力度推动中医药振兴发展实施方案中提出8大工程分别资料来源中原证券相关报告为中医药健康服务高质量发展工程中西医协同推进工程中医医药行业月报创新中药CXO等板块仍药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程中药质量然值得重点关注2023-02-14提升及产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工医药行业月报关注阳康保健及消费程国家中医药综合改革试点工程政策的密集发布体现了国家复苏2023-01-13层面对中医药产业发展的重视政策从中药产业到临床应用都提医药行业月报防控政策动态优化继续出了要求相信后续还会有更加细化的政策出台建议继续关注康缘药业羚锐制药的投资机会关注防疫条线2022-12-07600557600285我国作为人口世界排名第一的发展中国家医疗资源总量及联系人马嵚琦2分布均匀度上都有较大的提升空间否则一旦遭遇类似新冠疫情电话021-50586973的传染病则可能因为重症患者增加而导致医疗资源挤兑的民生地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼问题此次政府工作报告中提到推动优质医疗资源扩容下沉和邮编200122区域均衡布局关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗603108国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗300760安图生物603658联影医疗68827133月5日政府工作报告中指出国企改革三年行动成效突出深化国资国企改革提高国企核心竞争力仍是2023年的工作重点近期国资委对央企一利五率经营指标考核体系的调整引发市场对新一轮国企改革的关注随着国企改革持续深化提高上市公司质量将继续成为国企发展重心相关国企上市公司的估值重心也有望上移建议关注国企类医药流通企业的投资机会市场行情回顾2月2023年2月1日至2月28日中信生物医药行业指数上涨084同期沪深300下跌068跑赢沪深300152个百分点行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名倒数第9位较上月有所下滑医药行业估值分析从近十年来申万生物医药指数的PE走势看截至2023年2月24日行业的动态PE为3530倍处于近10年来的中位偏下水平较上月有所震荡维持行业强于大市的投资评级风险提示疫情及病毒变异情况超出预期中美政治风险国家政策变化风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共17页医药内容目录12023年3月月度核心观点422023年2月市场回顾43医药行业估值分析64原料药价格走势回顾及预判65中药材价格走势分析96医药商业板块投资机会分析147医疗器械板块投资机会分析158医疗服务板块投资机会分析159本月重点行业资讯1591国内新冠检测阳性率企稳流感病毒感染率攀升1592进口药正在加速进入中国国内药企将面临大挑战1593国家医保局符合要求的互联网医疗服务可纳入医保支付1694亿帆医药抗癫痫药物拉考沙胺注射液获得药品注册证书1610风险提示16图表目录图12023年2月中信一级行业行情表现5图22023年2月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图5图3中信医药生物指数PE-band6图4布伦特原油期货价格走势图7图5国内市场大豆和玉米价格走势图7图6VA价格走势图7图7VE价格走势图7图8VC价格走势图7图9VB系列产品价格走势图7图10烟酸维生素B3价格走势图8图11泛酸钙价格走势图8图12青霉素工业盐价格走势图8图13饲料产量累计同比增速单位8图14VK3价格走势图8图15心血管类原料药价格走势图8图16高血压原料药普利类药物价格走势图8图17中国成都中药材价格指数9图18中国成都中药材价格环比指数9图19植物根茎类中药材周价格指数9图20植物根茎类中药材周环比价格指数9图21植物茎木类中药材周价格指数9图22植物茎木类中药材周环比价格指数9图23植物皮类中药材周价格指数9图24植物皮类中药材周环比价格指数9图25植物叶类中药材周价格指数10图26植物叶类中药材周环比价格指数10图27植物花类中药材周价格指数10图28植物花类中药材周环比价格指数10图29植物果类中药材周价格指数10图30植物果类中药材周环比价格指数10图31全草类中药材周价格指数10图32全草类中药材周环比价格指数10图33藻菌地衣类中药材周价格指数11本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共17页医药图34藻菌地衣类中药材周环比价格指数11图35树脂类中药材周价格指数11图36树脂类中药材周环比价格指数11图37植物其他类中药材周价格指数11图38植物其他类中药材周环比价格指数11图39动物类中药材价格指数11图40动物类中药材周环比价格指数11图41矿物类中药材价格指数12图42矿物类中药材周环比价格指数12图43清热药物中药材价格指数12图44祛风湿中药材价格指数12图45利湿类中药材价格指数12图46解表药中药材价格指数12图47补虚药中药材价格指数12图48活血化瘀药中药材价格指数12图49止血药中药材价格指数13图50收涩药中药材价格指数13图51泻下药中药材价格指数13图52化湿药中药材价格指数13图53行气药中药材价格指数13图54消食药中药材价格指数13图55驱虫药中药材价格指数13图56化痰药中药材价格指数13图57止咳平喘药中药材价格指数14图58安神药中药材价格指数14图59平肝潜阳药中药材价格指数14图60息风止痉药中药材价格指数14图61开窍药中药材价格指数14图62全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率变化趋势15表12023年2月申万医药板块个股领涨领跌情况5本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共17页医药12023年3月月度核心观点1关注中药领域的投资机会2月国务院办公厅发布中药注册管理专门规定以及关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的通知其中专门规定共11章82条进一步对中药研制相关要求进行细化加强了中药新药研制与注册管理促进中药传承创新发展中医药振兴发展重大工程实施方案旨在进一步加大十四五期间对中医药发展的支持力度推动中医药振兴发展实施方案中提出8大工程分别为中医药健康服务高质量发展工程中西医协同推进工程中医药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程中药质量提升及产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工程国家中医药综合改革试点工程政策的密集发布体现了国家层面对中医药产业发展的重视政策从中药产业到临床应用都提出了要求相信后续还会有更加细化的政策出台建议继续关注康缘药业600557羚锐制药600285的投资机会2我国作为人口世界排名第一的发展中国家医疗资源总量及分布均匀度上都有较大的提升空间否则一旦遭遇类似新冠疫情的传染病则可能因为重症患者增加而导致医疗资源挤兑的民生问题此次政府工作报告中提到推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗603108国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗300760安图生物603658联影医疗68827133月5日政府工作报告中指出国企改革三年行动成效突出深化国资国企改革提高国企核心竞争力仍是2023年的工作重点近期国资委对央企一利五率经营指标考核体系的调整引发市场对新一轮国企改革的关注随着国企改革持续深化提高上市公司质量将继续成为国企发展重心相关国企上市公司的估值重心也有望上移建议关注国企类医药流通企业的投资机会22023年2月市场回顾2月2023年2月1日至2月28日中信生物医药行业指数上涨084同期沪深300下跌068跑赢沪深300152个百分点行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名倒数第9位较上月有所下滑子板块看2023年2月医药子板块呈现分化态势从三级子板块看低估值的医药流通板块涨幅排名第一524中药506化学制剂415中药饮片215板块涨幅强于中信医药大盘医疗服务-483医疗器械-085生物医药III-0082月表现排名居后从2023年2月个股表现看中信生物医药板块477支个股中327支股票上涨3支持平147支个股下跌德源药业博济医药亨迪药业康为世纪山外山位居前五位涨幅分别为48434169366535463063下跌幅度较大的个股为ST辅仁-本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共17页医药4133诺成健华-2141康龙化成-1945ST和佳-1548百克生物-1357图12023年2月中信一级行业行情表现12001000800600400200000-200-400-600通信钢铁传媒建筑家电机械煤炭综合建材电子医药汽车银行CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS计算机房地产轻工制造国防军工纺织服装综合金融石油石化食品饮料商贸零售农林牧渔基础化工交通运输有色金属CSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS非银行金融消费者服务电力设备及新CSCSCS电力及公用事业CS资料来源Wind中原证券图22023年2月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图600400200000-200-400-600资料来源Wind中原证券表12023年2月申万医药板块个股领涨领跌情况涨幅前10跌幅后10证券代码证券简称跌幅证券代码证券简称涨跌幅832735BJ德源药业4843688301SH奕瑞科技-1106300404SZ博济医药4169603259SH药明康德-1134301211SZ亨迪药业3665688293SH奥浦迈-1173688426SH康为世纪3546688133SH泰坦科技-1250688410SH山外山3063603456SH九洲药业-1276002728SZ特一药业2883688276SH百克生物-1357688566SH吉贝尔2823300273SZST和佳-1548300314SZ戴维医疗2688300759SZ康龙化成-1945688273SH麦澜德2643688428SH诺诚健华-U-2141301033SZ迈普医学2632600781SHST辅仁-4133资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共17页医药3医药行业估值分析从近十年来申万生物医药指数的PE走势看截至2023年2月24日行业的动态PE为3530倍处于近10年来的中位偏下水平较上月有所震荡维持行业强于大市的投资评级图3中信医药生物指数PE-band资料来源Wind中原证券4原料药价格走势回顾及预判从原油价格看2023年2月原油期货价格呈现震荡态势均价中枢略有下移原油供应下行国内需求有所恢复但欧美需求恢复仍然存在一定的不确定性考虑到欧美通胀的冲击美国仍具备加息预期预计原油价格将呈现震荡态势2月玉米价格受到雨雪天气运输受阻以及下游补库存因素影响仍维持高位长期看未来供需仍将处于偏紧的状态价格有望持续维持高位大豆价格小幅震荡全球增产供需格局有所改善国内大豆价格有所震荡国外经济前景不确定大豆价格中枢或将下移大宗化学原料药以维生素类抗生素类解热镇痛类以及激素类药物为主其中维生素行业进入壁垒和退出壁垒都比较高投入资金大生产工艺流程长要求高各品种基本呈现寡头垄断格局且行业集中度较高其中维生素B1维生素B2维生素B6等品种的CR3达到了70以上中国为维生素的主要生产国2021年我国的维生素产量404万吨同比增长12532022年有网站预计维生素产量在41万吨左右与21年相当饲料添加剂是维生素主要应用领域占比70左右剩下20用于医药化妆品10用于食品饮料由于维生素在饲料中的占比仅为2左右因此下游客户对维生素价格的敏感性较弱维生素价格根据供给变化而呈现出大幅波动的态势2022年wind数据显示维生素A均价同比下跌了462023年2月VA价格继续下跌价格仍然疲软目前还未看到积极信号2022年VE价格较上年同期上涨548从2月VE价格看企稳小幅回升由于VE市场竞争格局较好后续价格不会出现大幅下跌的态势从VK3的价格走势看目前全球的VK3产能基本都采取和铬鞣剂联产的生产工艺两种本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共17页医药产品共同分摊成本因此衡量VK32的价格水平需要综合考虑VK3和铬鞣剂的价格2023年2月VK3价格继续下滑预计后续将继续下滑从维生素系列产品的价格走势看维生维B1价格2月价格继续呈现小幅下跌态势维生素B3价格小幅上涨维生素B5价格震荡下跌抗生素主要原材料青霉素工业盐的价格相对稳定从特种化学原料药的价格看心血管类原料药2023年2月价格平稳大幅涨动力不足图4布伦特原油期货价格走势图图5国内市场大豆和玉米价格走势图资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图6VA价格走势图图7VE价格走势图资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图8VC价格走势图图9VB系列产品价格走势图资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共17页医药图10烟酸维生素B3价格走势图图11泛酸钙价格走势图资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图12青霉素工业盐价格走势图图13饲料产量累计同比增速单位资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图14VK3价格走势图图15心血管类原料药价格走势图资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图16高血压原料药普利类药物价格走势图资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共17页医药5中药材价格走势分析2023年2月中药材价格指数持续高位震荡分品种看重点跟踪的31中中药材价格中25种中药材价格2月震荡上升未来中药企业机遇大于挑战3月建议关注康缘药业600557羚锐制药600285的投资机会图17中国成都中药材价格指数图18中国成都中药材价格环比指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图19植物根茎类中药材周价格指数图20植物根茎类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图21植物茎木类中药材周价格指数图22植物茎木类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图23植物皮类中药材周价格指数图24植物皮类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共17页医药图25植物叶类中药材周价格指数图26植物叶类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图27植物花类中药材周价格指数图28植物花类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图29植物果类中药材周价格指数图30植物果类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图31全草类中药材周价格指数图32全草类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共17页医药图33藻菌地衣类中药材周价格指数图34藻菌地衣类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图36树脂类中药材周环比价格指数图35树脂类中药材周价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图37植物其他类中药材周价格指数图38植物其他类中药材周环比价格指数料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图39动物类中药材价格指数图40动物类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共17页医药图41矿物类中药材价格指数图42矿物类中药材周环比价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图43清热药物中药材价格指数图44祛风湿中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图45利湿类中药材价格指数图46解表药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图47补虚药中药材价格指数图48活血化瘀药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共17页医药图49止血药中药材价格指数图50收涩药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图51泻下药中药材价格指数图52化湿药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图53行气药中药材价格指数图54消食药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图55驱虫药中药材价格指数图56化痰药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共17页医药图57止咳平喘药中药材价格指数图58安神药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图59平肝潜阳药中药材价格指数图60息风止痉药中药材价格指数资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图61开窍药中药材价格指数资料来源Wind中原证券6医药商业板块投资机会分析3月5日政府工作报告中指出国企改革三年行动成效突出深化国资国企改革提高国企核心竞争力仍是2023年的工作重点近期国资委对央企一利五率经营指标考核体系的调整引发市场对新一轮国企改革的关注随着国企改革持续深化提高上市公司质量将继续成为国企发展重心相关国企上市公司的估值重心也有望上移建议关注国企类医药流通企业的投资机会本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共17页医药7医疗器械板块投资机会分析我国目前仍然面临优质医疗资源总量不足城乡区域之间分布不均衡的问题基层医疗卫生服务水平仍有待提升未来医疗资源扩容和下沉是大势所趋此次政府工作报告中提到推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局建议关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗603108国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗300760安图生物603658联影医疗6882718医疗服务板块投资机会分析创新药受到硅谷银行时间影响以及美国加息周期影响仍存在一定的不确定性建议短期观望9本月重点行业资讯91国内新冠检测阳性率企稳流感病毒感染率攀升国内防疫政策放开国内新冠发病量较为稳定但近期流感病毒流行趋势显现数据显示在2月5日至3月5日的28天内流感病毒阳性率从07激增到了416翻了近60倍图62全国哨点医院流感样病例新冠和流感病毒阳性率变化趋势资料来源数据来源于402家网络实验室中原证券92进口药正在加速进入中国国内药企将面临大挑战自2015年以来国内就出台了鼓励研发创新优先审评加快境外已上市临床急需新药审评临床试验默示许可制等一系列制度在这些利好文件的影响下国内药品的审评审批效率正得到不断的提升值得注意的是近年来从审评审议数据来看进口药正在加速进入中国在进口药加速进入中国市场的同时其实还可以明显发现当下中外药物上市的时间差也在进一步缩小未来越来越多患者将可以及时用到最新的药物对于国内药企而言则或将本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共17页医药面临更多的竞争压力资料来源制药网93国家医保局符合要求的互联网医疗服务可纳入医保支付据国家医保局官网消息近日针对将互联网远程会诊远程诊断费用纳入医保结算体系的建议国家医保局作出答复2019年医保局印发了关于完善互联网医疗服务价格和医保支付政策的指导意见医保办发C201947号明确对于定点医疗机构提供的互联网医疗服务与医保支付范国内的线下医疗服务内容相同且执行相应公立医疗机构收费价格的经相应备案程序后纳入医保支付范围并按规定支付公立医疗机构提供的远程会诊等互联网医疗服务价格政策按照属地化原则由公立医疗机构或其所在地区的省级医疗保障部门制定患者接受远程会诊远程诊断服务按服务受邀方执行的项目价格付费远程会诊远程诊断服务涉及邀请方受邀方及技术支持方等多个主体或涉及同一主体不同部门的各方自行协商确定分配关系资料来源财经网94亿帆医药抗癫痫药物拉考沙胺注射液获得药品注册证书亿帆医药002019于3月11日披露公告显示公司全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于3月10日收到国家药品监督管理局核准签发的拉考沙胺注射液药品注册证书拉考沙胺注射液适用于4岁及以上癫痫患者部分性发作的联合治疗拉考沙胺最早由UCBPharmaSA研发于2008年在欧洲上市公司于2021年5月向国家药品监督管理局药品审评中心递交了药品注册申请于2021年6月获得受理并于2023年3月收到拉考沙胺注射液药品注册证书本次拉考沙胺注射液以化学药品注册分类4类获批上市标志着此产品视同通过仿制药一致性评价公告显示截至本报告披露日除公司外中国境内拉考沙胺注射液有包括江西青峰药业有限公司在内的6家企业获批7家企业处于报产阶段根据IQVIA数据显示2022年1-3季度拉考沙胺国内市场规模约9467万元全球市场规模约16亿美元截至本报告披露日公司对该产品的研发投入约639万元亿帆医药表示本次药品注册证书的获得加上公司前期已经获得的拉考沙胺片药品注册证书在进一步丰富公司产品种类的同时丰富了公司拉考沙胺产品的剂型对公司业绩将产生积极影响资料来源全景10风险提示疫情及病毒变异情况超出预期中美政治风险国家政策变化风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共17页医药行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告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