策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面，阿根廷布交所将产量下调至2500万吨，这意味着后期USDA对阿根廷大豆产量仍有进一步下修空间，同时美豆出口销售报告数据显示当前美豆出口仍表现良好，支撑了CBOT美豆盘面。巴西方面，截至3月10日，2022/23年度巴西大豆收获进度达到48.9%，高于一周前的39.7%。但仍低于去年同期的60.5%。虽然收获进度偏慢，但是得益于今年良好的产量，巴西全国谷物出口商协会预计巴西3月大豆出口量为1489.3万吨，高于此前一周预测的1466.2万，去年3月份的出口量为1216万吨。国内方面，短期受巴西大豆集中收获上市影响，巴西大豆贴水快速下跌，拖累进口大豆成本，同时国内下游采购积极性仍较差，贸易商暴雷进一步加剧市场悲观情绪，导致本周豆粕价格走势偏弱。但从中长期来看，未来阿根廷大豆减产的问题仍将支撑美豆价格，国际大豆供应在未来二、三季度仍将趋紧，国内豆粕并不具备趋势下跌基础，未来随着巴西收割压力减弱和市场情绪改善，美豆及国内豆粕价格将保持上行趋势。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　产区降雨改善

研究报告全文：期货研究报告饲料周报2023-03-19巴西大豆贴水快速下跌豆粕短期偏弱运行研究院农产品组策略摘要研究员邓绍瑞粕类观点010-64405663市场分析dengshaoruihtfccom从业资格号F3047125国际方面阿根廷布交所将产量下调至2500万吨这意味着后期USDA对阿根廷大豆投资咨询号Z0015474产量仍有进一步下修空间同时美豆出口销售报告数据显示当前美豆出口仍表现良好支撑了CBOT美豆盘面巴西方面截至3月10日202223年度巴西大豆收获进度投资咨询业务资格达到489高于一周前的397但仍低于去年同期的605虽然收获进度偏慢但证监许可20111289号是得益于今年良好的产量巴西全国谷物出口商协会预计巴西3月大豆出口量为14893万吨高于此前一周预测的14662万去年3月份的出口量为1216万吨国内方面短期受巴西大豆集中收获上市影响巴西大豆贴水快速下跌拖累进口大豆成本同时国内下游采购积极性仍较差贸易商暴雷进一步加剧市场悲观情绪导致本周豆粕价格走势偏弱但从中长期来看未来阿根廷大豆减产的问题仍将支撑美豆价格国际大豆供应在未来二三季度仍将趋紧国内豆粕并不具备趋势下跌基础未来随着巴西收割压力减弱和市场情绪改善美豆及国内豆粕价格将保持上行趋势策略单边谨慎看涨风险产区降雨改善玉米观点市场分析国际方面上周二俄罗斯外交部副部长亚历山大格鲁什科表示俄罗斯同意再次延长黑海谷物协议安排但是只延长60天并且强烈要求取消俄罗斯农产品出口面临的所有直接和间接制裁之前承诺俄罗斯的协议内容需要得到履行去年7月底达成的协议包括两方面内容其中乌克兰签署的协议为乌克兰黑海出口谷物提供海上安全走廊机制而俄罗斯和联合国签署的内容为俄罗斯化肥以及谷物出口提供便利国内方面产区余粮持续下降潮粮销售进入尾声基层上量有所减缓饲料企业库存虽然同比偏低但大幅提高库存动力不足整体以滚动补库为主后期需重点关注政策和市场心态的变化预计短期内玉米价格维持震荡走势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料周报丨20230319策略单边中性风险饲料需求持续走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料周报丨20230319目录策略摘要1粕类市场分析5玉米市场分析6图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨8图2中国菜籽月度进口量丨单位吨8图3中国玉米月度进口量丨单位吨8图4中国周度豆粕产量丨单位万吨8图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨8图6中国周度菜粕产量丨单位万吨8图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨9图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨9图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨9图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨9图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨9图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨9图13中国玉米周度港口库存丨单位万吨10图14氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图15玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图16玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图17主要深加工企业玉米周消费量丨单位万吨10图18主要深加工企业玉米库存丨单位万吨10图19主要玉米淀粉企业周产量丨单位万吨11图20主要玉米淀粉企业周开工率丨单位11图21主要玉米淀粉企业周提货量丨单位万吨11图22主要企业淀粉周库存丨单位万吨11图23全球大豆产量库存丨单位千吨11图24美国大豆产量库存丨单位千吨11图25巴西大豆产量库存丨单位千吨12图26阿根廷大豆产量库存丨单位千吨12图27中国大豆产量库存丨单位千吨12图28全球菜籽油产量库存丨单位千吨12图29加拿大菜籽油产量库存丨千吨12图30欧盟菜籽油产量库存丨千吨12图31乌克兰菜籽油产量库存丨单位千吨13图32中国菜籽油产量库存丨单位千吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明319饲料周报丨20230319图33全球玉米产量库存丨单位千吨13图34美国玉米产量库存丨单位千吨13图35巴西玉米产量库存丨单位千吨13图36中国玉米产量库存丨单位千吨13图37豆粕主力合约丨单位元吨14图38菜粕主力合约丨单位元吨14图39玉米主力合约丨单位元吨14图40玉米淀粉主力合约丨单位元吨14图41豆粕现货均价丨单位元吨14图42菜粕现货均价丨单位元吨14图43玉米现货均价丨单位元吨15图44玉米淀粉现货均价丨单位元吨15图45豆粕1-5合约价差丨单位元吨15图46豆粕5-9合约价差丨单位元吨15图47豆粕9-1合约价差丨单位元吨15图48菜粕1-5合约价差丨单位元吨15图49菜粕5-9合约价差丨单位元吨16图50菜粕9-1合约价差丨单位元吨16图51玉米1-5合约价差丨单位元吨16图52玉米5-9合约价差丨单位元吨16图53玉米9-1合约价差丨单位元吨16图54玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨16图55玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨17图56玉米9-1合约价差丨单位元吨17图57豆粕主力基差丨单位元吨17图58菜粕主力基差丨单位元吨17图59玉米主力基差丨单位元吨17图60豆菜粕比价丨元吨17图61阿根廷大豆近月进口利润丨单位元吨18图62巴西大豆近月进口利润丨单位元吨18图63美湾大豆近月进口利润丨单位元吨18图64美西大豆近月进口利润丨单位元吨18图65加拿大菜籽近月进口利润丨单位元吨18图66美湾玉米近月进口利润丨单位元吨18请仔细阅读本报告最后一页的免责声明419饲料周报丨20230319粕类市场分析价格行情期货方面上周收盘豆粕2305合约3701元吨环比下跌98元跌幅257上周收盘菜粕2305合约2969元吨环比下跌75元跌幅246现货方面天津地区豆粕现货价格4090元吨环比下跌120元现货基差M05380环比下跌50江苏地区豆粕现货价格4020元吨环比下跌150元现货基差M05350环比下跌170广东地区豆粕现货价格3090元吨环比下跌20现货基差M05280环比下跌20福建地区菜粕现货3080元吨环比下跌70元现货基差RM05110环比上涨5豆粕供需供应方面据海关数据显示中国2023年1-2月大豆进口16173万吨同比增加2233万吨增幅16根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第10周3月4日至3月10日123家油厂大豆实际压榨量为14536万吨开机率为4201需求方面上周国内成交2789万吨较上周成交减少5425万吨减幅1628上周国内主要油厂豆粕提货量为65535万吨环比增加0553万吨库存方面上周国内油厂大豆库存31353万吨环比减少1868万吨减幅562豆粕库存为5761万吨较上周减少623万吨减幅976上周国内油厂豆粕结转库存6384万吨环比增加083万吨上周国内饲料企业豆粕库存天数物理库存天数为759天环比增加012天菜粕供需供应方面根据Mysteel统计本周沿海油厂菜籽压榨量为1100万吨较上周减少290万吨本周沿海油厂菜粕产量为638万吨较上周减少160万吨需求方面本周沿海油厂菜粕提货量为647万吨较上周增加084万吨库存方面本周全国进口菜籽库存418万吨环比上涨69万吨本周沿海油厂菜粕库存575万吨环比下跌012万吨后市展望国际方面阿根廷布交所将产量下调至2500万吨这意味着后期USDA对阿根廷大豆产量仍有进一步下修空间同时美豆出口销售报告数据显示当前美豆出口仍表现良好支撑了CBOT美豆盘面巴西方面截至3月10日202223年度巴西大豆收获进度达到489高于一周前的397但仍低于去年同期的605虽然收获进度偏慢但是得益于今年良好的产量巴西全国谷物出口商协会预计巴西3月大豆出口量为请仔细阅读本报告最后一页的免责声明519饲料周报丨2023031914893万吨高于此前一周预测的14662万去年3月份的出口量为1216万吨国内方面短期受巴西大豆集中收获上市影响巴西大豆贴水快速下跌拖累进口大豆成本同时国内下游采购积极性仍较差贸易商暴雷进一步加剧市场悲观情绪导致本周豆粕价格走势偏弱但从中长期来看未来阿根廷大豆减产的问题仍将支撑美豆价格国际大豆供应在未来二三季度仍将趋紧国内豆粕并不具备趋势下跌基础未来随着巴西收割压力减弱和市场情绪改善美豆及国内豆粕价格将保持上行趋势玉米市场分析价格行情期货方面上周收盘玉米2305合约2836元吨环比下跌14元跌幅049淀粉2305合约3107元吨环比上涨13元涨幅042现货方面北良港玉米现货价格2830元吨环比下跌10元吨现货基差C2305-6环比上涨4吉林地区玉米淀粉现货价格3125元吨环比上涨25元吨现货基差CS0518环比下跌12玉米供需供应方面中国海关总署暂未公布2023年1月份进口量数据预计3月份一同公示1-2月进口数据需求方面据Mysteel农产品统计上周全国主要148家玉米深加工企业共消费玉米13302万吨环比减少055万吨库存方面上周北方四港玉米库存合计2786万吨环比增加277万吨上周广东港口玉米及谷物库存合计1899万吨环比增加58万吨据Mysteel农产品统计上周全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量6055万吨环比增加139淀粉供需供应方面据Mysteel农产品统计数据显示上周全国69家玉米淀粉生产企业总产量为3227万吨环比下降105万吨上周玉米淀粉行业开工率为6011环比降低196利润方面上周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-268元吨环比降低34元吨山东玉米淀粉对冲副产品利润为-202元吨环比降低53元吨后市展望国际方面上周二俄罗斯外交部副部长亚历山大格鲁什科表示俄罗斯同意再次延长黑海谷物协议安排但是只延长60天并且强烈要求取消俄罗斯农产品出口面临的所有直接和间接制裁之前承诺俄罗斯的协议内容需要得到履行去年7月底达成的协议包括两方面内容其中乌克兰签署的协议为乌克兰黑海出口谷物提供海上安全走廊机制而俄罗斯和联合国签署的内容为俄罗斯化肥以及谷物出口提供便利国内方面产区余粮持续下降潮粮销售进入尾声基层上量有所减缓饲料企业库存虽然同比请仔细阅读本报告最后一页的免责声明619饲料周报丨20230319偏低但大幅提高库存动力不足整体以滚动补库为主后期需重点关注政策和市场心态的变化预计短期内玉米价格维持震荡走势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明719饲料周报丨20230319图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨20182019202020212022201820192020202120221200000070000010000000600000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2018201920202021202220192020202120222023400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325012102008150610045020013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明819饲料周报丨20230319图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202320800187001660014125001040083006200421000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202360140501204010080306020401020013579111315171921232527293133353739414345474951530-101357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202312908010708606504043022001013579111315171921232527293133353739414345474951530-21357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明919饲料周报丨20230319图13中国玉米周度港口库存丨单位万吨图14氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220236002550020400153001020010050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位万吨图16玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220238045704060353050254020301520101050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17主要深加工企业玉米周消费量丨单位万吨图18主要深加工企业玉米库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023140700120600100500804006030040200201000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1019饲料周报丨20230319图19主要玉米淀粉企业周产量丨单位万吨图20主要玉米淀粉企业周开工率丨单位20192020202120222023201920202021202220234090358030706025502040153010205100013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21主要玉米淀粉企业周提货量丨单位万吨图22主要企业淀粉周库存丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220235016045140401203510030258020601540102050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23全球大豆产量库存丨单位千吨图24美国大豆产量库存丨单位千吨求和项大豆产量美国年求和项大豆产量全球年FASFAS求和项大豆期末库存美国年400000120000140000FAS3000035000010000012000025000300000100000800002000025000080000200000600001500060000150000400001000010000040000200005000500002000000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1119饲料周报丨20230319图25巴西大豆产量库存丨单位千吨图26阿根廷大豆产量库存丨单位千吨平均值项FAS大豆产量巴西年平均值项FAS大豆产量阿根廷年平均值项FAS大豆期末库存巴西年1800004000070000平均值项FAS大豆期末库存阿根廷年350001600003500060000300001400003000050000250001200002500010000040000200002000080000300001500015000600002000010000100004000010000500020000500000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图27中国大豆产量库存丨单位千吨图28全球菜籽油产量库存丨单位千吨求和项FAS大豆产量中国年求和项FAS油菜籽产量全球年求和项FAS大豆期末库存中国年求和项FAS油菜籽期末库存全球年2500040000100000120003500090000100002000080000300007000080002500015000600002000050000600010000150004000040003000010000500020000200050001000000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图29加拿大菜籽油产量库存丨千吨图30欧盟菜籽油产量库存丨千吨求和项FAS油菜籽产量加拿大年平均值项FAS油菜籽产量欧盟27国年求和项FAS油菜籽期末库存加拿大年平均值项FAS油菜籽期末库存欧盟27国年25000500030000250045002500020000400020003500200001500030001500250015000100002000100010000150050001000500500050000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1219饲料周报丨20230319图31乌克兰菜籽油产量库存丨单位千吨图32中国菜籽油产量库存丨单位千吨平均值项FAS油菜籽产量乌克兰年求和项FAS油菜籽产量中国年平均值项油菜籽期末库存乌克兰年求和项油菜籽期末库存中国年4000FAS16015000FAS18003500140160014500140030001201400012002500100100020008013500800150060130006001000404001250050020200001200002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图33全球玉米产量库存丨单位千吨图34美国玉米产量库存丨单位千吨求和项FAS玉米产量全球年美国年度玉米产量美国年度玉米期末库存右求和项FAS玉米期末库存全球年14000004000004500007000040000012000003500006000035000030000010000005000030000025000080000025000040000200000600000200000300001500001500004000002000010000010000020000010000500005000000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图35巴西玉米产量库存丨单位千吨图36中国玉米产量库存丨单位千吨求和项FAS玉米产量巴西年求和项FAS玉米期末库存中国年求和项FAS玉米期末库存巴西年求和项FAS玉米产量中国年14000016000250000300000140001200002500002000001200010000020000010000150000800008000150000600001000006000100000400004000500005000020000200000002012201320142015201620172018201920202021202220122013201420152016201720182019202020212022数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1319饲料周报丨20230319图37豆粕主力合约丨单位元吨图38菜粕主力合约丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图39玉米主力合约丨单位元吨图40玉米淀粉主力合约丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220233300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图41豆粕现货均价丨单位元吨图42菜粕现货均价丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1419饲料周报丨20230319图43玉米现货均价丨单位元吨图44玉米淀粉现货均价丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340004000380035003600340030003200300025002800260020002400220015002000222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图45豆粕1-5合约价差丨单位元吨图46豆粕5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202310004008002006000-200400-400200-6000-800-200-1000-400-1200-600-1400222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图47豆粕9-1合约价差丨单位元吨图48菜粕1-5合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202312001000100080050060040002000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1519饲料周报丨20230319图49菜粕5-9合约价差丨单位元吨图50菜粕9-1合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231000150050010000500-5000-1000-500-1500-1000222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图51玉米1-5合约价差丨单位元吨图52玉米5-9合约价差丨单位元吨201820192020202120222019202020212022202315020010015050100050-500-100-50-150-100-200-150222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图53玉米9-1合约价差丨单位元吨图54玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200250200150150100100505000-50-50-100-150-100-200-150-250222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料周报丨20230319图55玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨图56玉米9-1合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040030030020020010010000-100-100-200-200-300-300222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图57豆粕主力基差丨单位元吨图58菜粕主力基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图59玉米主力基差丨单位元吨图60豆菜粕比价丨元吨20192020202120222023201920202021202220233002000180020016001400100120001000800-100600400-200200-3000222426383103126146166186206226246266286306326346366222426383103126146166186206226246266286306326346366数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料周报丨20230319图61阿根廷大豆近月进口利润丨单位元吨图62巴西大豆近月进口利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000121416282102124145165185205225245265291311331351121416282102124145165185205225245265291311331351数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图63美湾大豆近月进口利润丨单位元吨图64美西大豆近月进口利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202340060020040020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000121416282102124145165185205225245265291311331351121416282102124145165185205225245265291311331351数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图65加拿大菜籽近月进口利润丨单位元吨图66美湾玉米近月进口利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200010001500800600100040050020000-500-200-1000-400-1500-600-2000-800121416282102124145165185205225245265291311331351121416282102124145165185205225245265291311331351数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院饲料周报丨20230319免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom