策略摘要
　　整体来看，当前铁矿供应季节性偏低，需求尚未回升至旺季顶点，各环节库存水平较低，基本面结构优良。尽管政策调控不断，但在供应端未明显著增加之前，去库趋势或将维持至5-6月，价格易涨难跌。策略方面出于谨慎和风险对冲的考虑，可以适当空配产能较为过剩的成材。

研究报告全文：期货研究报告铁矿周报2023-03-19供需阶段性错配价格易涨难跌研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武整体来看当前铁矿供应季节性偏低需求尚未回升至旺季顶点各环节库存水平较低010-64405663基本面结构优良尽管政策调控不断但在供应端未明显著增加之前去库趋势或将维wangyingwuhtfccom持至5-6月价格易涨难跌策略方面出于谨慎和风险对冲的考虑可以适当空配产能从业资格号F3054463较为过剩的成材投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899市场分析投资咨询号Z0016256本周受海外金融风险事件和粗钢压产传闻影响铁矿期货主力合约2305震荡收于915邝志鹏元吨环比上涨055日照港PB粉报927元吨环比上涨11元吨周均港口成交kuangzhipenghtfccom10412万吨处历史同期中低位水平从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171供应方面本周Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量24288万吨环比减少325万吨澳洲发运量环比减少1245万吨至17111万吨巴西发运量环比增加92万吨至联系人7177万吨非主流发货5347万吨环比增加839万吨具体到矿山力拓发运量环余彩云比减少399万吨至6176万吨BHP发运量环比下降739万吨至4717万吨FMG发yucaiyunhtfccom运量环比增12万吨至3659万吨VALE发运量环比增加456万吨至5045万吨全球从业资格号F03096767发运保持季节性偏低特征本周巴西及非主流发运增加澳矿有所减少整体海外供应刘国梁维持偏紧格局liuguolianghtfccom消费方面本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同从业资格号F03108558比去年增加338高炉炼铁产能利用率8844环比增加041同比增加656钢投资咨询业务资格厂盈利率5758环比增加823同比下降2381日均铁水产量23758万吨环比证监许可20111289号增加111万吨同比增加1688万吨两会结束后日均铁水季节性回升目前暂未达到需求顶点需要等到3月下旬至4月中上旬才能验证需求的顶点鉴于产业链各环节铁矿库存都较低钢材供应顶点未至铁矿石需求依旧展望乐观库存方面本周Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1368288万吨环比降8715万吨日均疏港量30331万吨降747万吨分量方面澳矿647781万吨降221万吨巴西矿474092万吨降5148万吨贸易矿807914万吨降4698万吨球团72528万吨增3597万吨精粉109508万吨降282万吨块矿202123万吨降4625万吨粗粉984129万吨降4867万吨在港船舶数73条降5条铁矿港口库存维持三周去库趋势全口径铁元素库存也在持续低位去化各环节铁矿石库存较低整体来看当前铁矿供应季节性偏低需求尚未回升至旺季顶点各环节库存水平较低请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石周报丨2023-03-12基本面结构优良尽管政策调控不断但在供应端未明显著增加之前去库趋势或将维持至5-6月价格易涨难跌策略方面出于谨慎和风险对冲的考虑可以适当空配产能较为过剩的成材策略单边偏强震荡跨期无跨品种多矿空材05合约期现无期权无风险钢厂利润情况旺季需求水平政策因素等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26铁矿石周报丨2023-03-12图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232503700350020033003100150290027001002500230050210015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232300100021009008001900700170060015005001300400110030015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨20192020202120222023350201920202021202220239533090310852908027075250706523015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36铁矿石周报丨2023-03-12图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220237024006522006020005518005016004540140035120030100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨1700016000150002019140002020202113000202220231200011000100001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46铁矿石周报丨2023-03-12图10铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨180160I1909-I2001I2001-I2005140I2005-I2009120I2009-I2101100I2101-I2105I2105-I210980I2109-I220160I2201-I220540I2205-I2209I2209-I230120I2301-I23050I2305-I230920I2309-I2401166156146136126116106968676665646362616数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56铁矿石周报丨2023-03-12免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom