策略摘要
　　两会结束后受安检影响生产的焦企开始陆续复产，近期受海外宏观因素影响，整体宏观情绪低落，双焦期价连续下跌，现货观望情绪浓厚，目前焦企的产能相对充足，利润难以得到有效提升。焦煤端的供应还是部分受矿难后安检趋严影响，但已经逐渐淡化，两会结束后供应将持续回升。短期双焦供需将逐渐宽松，预计价格会跟随下游钢材的表现，偏弱震荡。

研究报告全文：期货研究报告焦煤焦炭周报2023-03-19供需逐渐宽松双焦震荡下跌研究院黑色建材组策略摘要研究员两会结束后受安检影响生产的焦企开始陆续复产近期受海外宏观因素影响整体宏观王英武情绪低落双焦期价连续下跌现货观望情绪浓厚目前焦企的产能相对充足利润难010-64405663以得到有效提升焦煤端的供应还是部分受矿难后安检趋严影响但已经逐渐淡化两wangyingwuhtfccom会结束后供应将持续回升短期双焦供需将逐渐宽松预计价格会跟随下游钢材的表现从业资格号F3054463偏弱震荡投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom市场分析从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256焦炭方面本周焦炭主力合约2305偏弱运行盘面最终收于27845元吨环比下跌邝志鹏1345元吨跌幅为461宏观经济持续影响下本周焦炭期现价格偏弱运行kuangzhipenghtfccom从供给端看本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为727增04焦炭日均从业资格号F3056360产量666万吨增02万吨焦炭库存1042万吨减26万吨炼焦煤总库存994万吨增投资咨询号Z001617184万吨焦煤可用天数112天增01天近期原料煤持续下跌焦企利润有所改善联系人加上安检结束陆续复产供应端有所增加余彩云从消费端看Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029同比去yucaiyunhtfccom年增加338高炉炼铁产能利用率8844环比增加041同比增加656钢厂盈从业资格号F03096767利率5758环比增加823同比下降2381日均铁水产量23758万吨环比增加刘国梁111万吨同比增加1688万吨下游钢厂生产较为积极对原料刚需偏强liuguolianghtfccom从库存看本周Mysteel统计全国247家钢厂样本焦炭日均产量4709万吨增01万从业资格号F03108558吨产能利用率8682增01焦炭库存65813万吨减97万吨焦炭可用天数1246天减04天本周钢厂焦炭库存有所下降投资咨询业务资格证监许可20111289号焦煤方面本周焦煤主力合约2305震荡偏弱运行盘面最终收于18745元吨环比下跌113元吨跌幅为569宏观经济持续影响下本周焦煤期现价格弱势运行从消费端看本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为727增04焦炭日均产量666万吨增02万吨焦炭库存1042万吨减26万吨本周焦炭产量微增厂内库存呈下降趋势从库存看本周Mysteel统计全国247家钢厂样本炼焦煤总库存8172万吨减123万吨焦煤可用天数1305天减02天原料煤需求向好情况下库存持续减少综合来看两会结束后受安检影响生产的焦企开始陆续复产近期受海外宏观因素影响整体宏观情绪低落双焦期价连续下跌现货观望情绪浓厚目前焦企的产能相对充足请仔细阅读本报告最后一页的免责声明焦煤焦炭周报丨2023-03-19利润难以得到有效提升焦煤端的供应还是部分受矿难后安检趋严影响但已经逐渐淡化两会结束后供应将持续回升短期双焦供需将逐渐宽松预计价格会跟随下游钢材的表现偏弱震荡策略焦炭方面弱势震荡焦煤方面弱势震荡跨品种无期现无期权无风险下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26焦煤焦炭周报丨2023-03-19图1主流市场焦炭价格丨单位元吨图2日照港准一级焦炭主力合约基差丨单位元吨吕梁准一级临汾准一级晋中准一级长治准一级20192020202120222023唐山准一级港口准一级港口准一级山西低硫45001400120010003500800600400250020001500-2002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01121416181101121141161181201221241数据来源Wind钢联华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3焦炭5-9合约价差丨单位元吨图4主流市场焦煤价格丨单位元吨j1905-j1909j2005-j2009j2105-j2109晋中低硫主焦煤j2205-j2209j2305-j2309晋中中硫主焦煤700晋中高硫主焦煤600澳洲中等挥发焦煤美元4500蒙煤5500400040035003003000200250010020000-1001500-20010001214161811011211411612020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind钢联华泰期货研究院图5蒙煤5焦煤主力基差丨单位元吨图6焦煤5-9合约价差丨单位元吨20192020202120222023jm1905-jm1909jm2005-jm2009jm2105-jm2109jm2205-jm2209jm2305-jm230960014005001200400100030080060020040010020000-100-200-200121416181101121141161181201221241121416181101121141161数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36焦煤焦炭周报丨2023-03-19图7独立焦化厂230家产能利用率丨单位图8高炉开工率丨单位201920202021202220232019202020212022202395989093888583807875737068656315913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联华泰期货研究院数据来源钢联华泰期货研究院图9焦化利润丨单位元吨图10三环节焦炭合计库存丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231200160010001500800140060013004001200200110001000-200900-40080015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图11四环节焦煤合计库存丨单位万吨图12焦炭月度产量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023390044003700420035003300400031002900380027002500360023003400210019003200159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46焦煤焦炭周报丨2023-03-19图13中国生铁产量丨单位万吨20192020202120222023850080007500700065006000550001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56焦煤焦炭周报丨2023-03-19免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom