策略摘要
　　动力煤品种：矿难事故影响，叠加两会前后产地安全检查趋严，国内煤炭供给有所下滑。供需预期刺激煤炭价格短期快速反弹，但下游接货情绪不高，因此短期动力煤价格仍将震荡运行。考虑下游消费的增长，中期对煤炭仍不需悲观。由于期货的流动性严重不足，因此期货我们建议继续观望。

研究报告全文：期货研究报告动力煤周报2023-03-19需求有所释放煤价趋于稳定研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武动力煤品种矿难事故影响叠加两会前后产地安全检查趋严国内煤炭供给有所下滑010-64405663供需预期刺激煤炭价格短期快速反弹但下游接货情绪不高因此短期动力煤价格仍将wangyingwuhtfccom震荡运行考虑下游消费的增长中期对煤炭仍不需悲观由于期货的流动性严重不足从业资格号F3054463因此期货我们建议继续观望投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom市场分析从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256期货与现货价格产地指数截至3月16日榆林5800大卡指数962元周环降116邝志鹏元鄂尔多斯5500大卡指数883元周环比降93元大同5500大卡指数960元周kuangzhipenghtfccom环比降56元港口指数截至3月16日CCI进口4700指数1125美元周环比升从业资格号F305636065美元CCI进口3800指数报875美元周环比升45美元投资咨询号Z0016171港口方面截至到3月16日北方四港港口总库存1491万吨较上周同期减少35万联系人吨港口周内维持去库状态其中秦皇岛港库存545万吨环比上周同期持平国投曹余彩云妃甸港库存526万吨环比上周同期减少36万吨京唐港库存235万吨环比减少3yucaiyunhtfccom万吨黄骅港库存185万吨增加4万吨从业资格号F03096767电厂方面截至到3月16日沿海8省电厂煤炭库存2947万吨环比上周同期减少31刘国梁万吨平均可用天数为158天环比上周同期增加04天电厂日耗189万吨环比上liuguolianghtfccom周同期减少42万吨供煤221万吨环比上周同期增加205万吨从业资格号F03108558海运费截止到3月16日海运煤炭运价指数OCFI报于83206环比3月10日上涨4506个点周内呈现持续反弹截止到3月16日波罗的海干散货指数BDI报投资咨询业务资格证监许可20111289号于1535环比3月10日上涨111个点近期国际海运指数持续上涨国际运输持续回暖整体来看产地方面坑口煤价延续弱势跌多涨少市场观望气氛浓受淡季需求逐步收缩影响贸易商减少发运煤矿拉运车辆有所下降两会前后受矿难事故影响安全检查趋于常态化短期供应端出现缩量因此煤价相对具有较强支撑港口方面港口报价持续反弹贸易商面对高价接货情绪有所降温市场僵持为主进口煤方面进口煤市场逐渐活跃但由于部分煤种倒挂且终端需求并未完全开启因此观望居多受近期人民币汇率下跌海运费上涨带动到岸成本持续攀升需求方面当前电厂日耗逐步降低但非电需求开始恢复非电需求支撑明显综合来看矿难事故影响叠加两会前后产地安全检查趋严国内煤炭供给有所下滑供需预期刺激煤炭价格短期快请仔细阅读本报告最后一页的免责声明动力煤周报丨2023-03-19速反弹但下游接货情绪不高因此短期动力煤价格仍将震荡运行考虑下游消费的增长中期对煤炭仍不需悲观由于期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望策略单边中性观望期限无期权无风险政策的突然调整市场煤需求表现运输瓶颈影响煤矿安全事故等欧美能源危机情况宏观大环境等进口煤超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27动力煤周报丨2023-03-19图1动力煤主力合约丨单位元吨图2坑口价格丨单位元吨大同坑口价Q5500榆林坑口价Q550020192020202120222023内蒙古东胜车板价Q5500205019001850165015001450125011001050850700650450300121416181101121141161181201221241202001202007202101202107202201202207202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3港口价格丨单位元吨图4主力基差丨单位元吨Q5000秦皇岛港平仓价山西产20192020202120222023秦皇岛港平仓价Q5000内蒙古产2900秦皇岛港平仓价Q5500山西产1600Q5500秦皇岛港平仓价内蒙古产1400240012001000190080060014004009002000400-200202001202007202101202107202201202207202301121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图51-5价差丨单位元吨图6动力煤国际现货价丨单位美元吨ZC1905-ZC1909ZC2005-ZC2009纽卡斯尔NEWC动力煤现货价ZC2105-ZC2109ZC2205-ZC2209理查德RB动力煤现货价250ZC2305-ZC2309500欧洲ARA港动力煤现货价200400150100300502000100-50-100012141618110112114116120200101202101012022010120230101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37动力煤周报丨2023-03-19图7港口与产地价差丨单位元吨图8高低卡与内外价差丨单位元吨秦皇岛内蒙古价差秦皇岛陕西价差动力煤内外价差动力煤高低卡价差秦皇岛山西价差广州港秦皇岛价差130012001100100080090060070040050020030002001004001006003008002020010120210101202201012023010120200101202101012022010120230101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图955港煤炭库存丨单位万吨图10北方四港煤炭库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202380001800750017007000160065001500140060001300550012005000110045001000400090035008001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源钢联华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11广州港煤炭库存丨单位万吨图12北方四港调入量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202340018017035016015030014025013012020011015010090100801214161811011211411611812012212411591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47动力煤周报丨2023-03-19图13北方四港吞吐量丨单位万吨图14大秦线日度发运量周均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231801401701301601201501401101301001209011010080907015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15煤炭汽运运价丨单位元吨图16运输指数丨单位动力煤汽运价格包府路-京唐港动力煤汽运价格神木-黄骅港波罗的海干散货指数BDI煤炭运价综合指数400动力煤汽运价格包府路-黄骅港6150350515041503003150250215020011501501502020010120210101202201012023010120200101202101012022010120230101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17原煤月度产量丨单位万吨图18煤炭月度进口量除炼焦煤丨单位万吨201920202021202220232018201920202021202244000400035003900030002500340002000290001500100024000500190000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind统计局华泰期货研究院数据来源Wind统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57动力煤周报丨2023-03-19图19火电月度产量丨单位亿千瓦时图20水电月度产量丨单位亿千瓦时201920202021202220232019202020212022202365001700600015005500130050001100450090040007003500500010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind统计局华泰期货研究院数据来源Wind统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67动力煤周报丨2023-03-19免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom