行情数据
　　根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅+0.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+0.8%/+3.9%/-2.4%/+0.2%。年初至今家电板块累计涨跌幅+5.7%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+3.8%/+17.5%/+5.7%/+6.3%。
　　重点公司动态
　　【海信家电】上调集中竞价回购公司股份
　　海信家电于2022年12月30日召开董事会会议，将使用自有资金回购部分股份用于员工持股计划，计划主要内容如下：回购价格：从不超过17元/股调整为不超过21元/股。
　　回购总金额：调整前为0.99亿-1.99亿，调整后为1.23-2.46亿元。
　　回购进展：截止到2月28日，回购6691489股，占公司总股本0.49%，按照1月7日公告，需回购股份1170万股，回购完成率为57%。
　　此次上调回购价格，压制公司股价的因素解除，显现了公司发展的信心，向上空间打开。
　　【佛山照明】定增公告发布
　　（1）发行对象：包括公司实际控制人广晟集团在内的不超过35名特定投资者，其中广晟集团认购金额和数量均为本次发行的25%，定增后不影响广晟集团实际控制人地位。
　　（2）募集金额与用途：募集金额不超过10.9455亿，主要用于5个项目投资，佛山照明自动化改造与数字化转型建设项目（3.65亿），佛山照明海南产业园一期（2.53亿），智慧路灯建设项目（0.92亿），车灯模组生产建设项目（2.4亿），研发中心建设项目（1.45亿）。
　　（3）发行数量：不超过发行前公司总股本的30%。按照预案公告日总股本测算，本次向特定对象发行股份总数不超过4.08亿股（含本数）。
　　（4）发行定价：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%。
　　【佛山照明】筹划股权激励提示性公告
　　（1）激励对象：公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员，不包括独立董事、监事、单独或合计持股5%以上的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。
　　（2）授予数量：本次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过1,300.00万股，约占公司目前总股本的0.95%。
　　（3）具体激励对象名单、人数、激励规模、授予价格、业绩考核指标等事项在后续的激励计划草案中予以明确。
　　投资建议
　　从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。
　　风险提示
　　原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年03月19日亿田TableTitle315战报亮眼佛山照明筹划股权激励TableTitle2家电行业周报评级及分析师信息TableSummary行情数据行业评级TableIndustryRank推荐根据中信行业分类本周家电板块周涨幅06其中白电黑电小家电厨电板块分别0839-2402年初至行业走势图TablePic今家电板块累计涨跌幅57其中白电黑电小家电厨电板块分别381755763116重点公司动态0海信家电上调集中竞价回购公司股份-6138697海信家电于2022年12月30日召开董事会会议将使用自-12有资金回购部分股份用于员工持股计划计划主要内容如下-17回购价格从不超过17元股调整为不超过21元股202203202206202209202212202303回购总金额调整前为099亿-199亿调整后为123-246家用电器沪深300亿元回购进展截止到2月28日回购6691489股占公司总股TableAuthor分析师陈玉卢本049按照1月7日公告需回购股份1170万股回购完邮箱chenylhx168comcn成率为57SACNOS1120522090001联系电话此次上调回购价格压制公司股价的因素解除显现了公司发展的信心向上空间打开佛山照明定增公告发布1发行对象包括公司实际控制人广晟集团在内的不超过35名特定投资者其中广晟集团认购金额和数量均为本次发行的25定增后不影响广晟集团实际控制人地位2募集金额与用途募集金额不超过109455亿主要用于5个项目投资佛山照明自动化改造与数字化转型建设项目365亿佛山照明海南产业园一期253亿智慧路灯建设项目092亿车灯模组生产建设项目24亿研发中心建设项目145亿3发行数量不超过发行前公司总股本的30按照预案公告日总股本测算本次向特定对象发行股份总数不超过408亿股含本数4发行定价发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80佛山照明筹划股权激励提示性公告1激励对象公司董事高级管理人员中层管理人员及核心骨干人员不包括独立董事监事单独或合计持股5以上的股东或实际控制人及其配偶父母子女2授予数量本次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过130000万股约占公司目前总股本的0953具体激励对象名单人数激励规模授予价格业绩考核指标等事项在后续的激励计划草案中予以明确请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报投资建议从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升建议重点关注火星人集成灶龙头企业行业需求复苏时有望率先受益股权激励目标设置较高彰显长期发展信心清洁电器疫情影响下扫地机消费承压明显经历两年的行业销量下滑当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正科沃斯等头部品牌率先降价渠道端大力发展线下渠道有望进一步加快渗透建议重点关注科沃斯扫地机洗地机双品类份额第一产品品牌渠道布局各维度均有较强战略前瞻性当下时点公司发力线下渠道建设有望贡献新增量风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报正文目录1投资建议42行情数据43奥维数据跟踪54上下游数据跟踪841原材料数据842海运运价及汇率95重点公司动态96风险提示10图表目录图1家电板块周度涨跌幅4图2家电板块年累计涨跌幅4图3家电板块年走势5图4空调线上销售额及增速5图5空调线下销售额及增速5图6冰箱线上销售额及增速6图7冰箱线下销售额及增速6图8洗衣机线上销售额及增速6图9洗衣机线下销售额及增速6图10油烟机线上销售额及增速7图11油烟机线下销售额及增速7图12集成灶线上销售额及增速7图13集成灶线下销售额及增速7图14扫地机器人线上销售额及增速8图15扫地机器人线下销售额及增速8图16铜铝价格美元吨8图17DCE塑料结算价元吨8图18钢材综合价格指数1994年4月1009图19中国出口集装箱运价指数9图20人民币汇率9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报1投资建议从各板块来看白电板块原材料价格回调白电龙头成本压力趋缓长期看需求与盈利修复确定性强厨电厨电和房地产关联度最高其估值水平将随着稳房地产措施的落地而不断提升建议重点关注火星人集成灶龙头企业行业需求复苏时有望率先受益股权激励目标设置较高彰显长期发展信心清洁电器疫情影响下扫地机消费承压明显经历两年的行业销量下滑当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正科沃斯等头部品牌率先降价渠道端大力发展线下渠道有望进一步加快渗透建议重点关注科沃斯扫地机洗地机双品类份额第一产品品牌渠道布局各维度均有较强战略前瞻性当下时点公司发力线下渠道建设有望贡献新增量2行情数据根据中信行业分类本周2023313-2023319家电板块周涨幅06其中白电黑电小家电厨电板块分别0839-2402年初至今家电板块累计涨跌幅57其中白电黑电小家电厨电板块分别381755763图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图3家电板块年走势资料来源wind华西证券备注以每年11日为基准3奥维数据跟踪白电2023W11奥维口径为202336-2023312空调销售全渠道持续下行线上销额同比-169线下销额同比-649均价方面呈持续上升态势线上均价同比328线下均价同比749市占率方面线上格力美的海尔为top3销额市占率分别为341723711687图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W11奥维口径为202336-2023312冰箱渠道分化销额线上同比661线下销额同比-531均价方面冰箱价格线上线下持续提升线上同比1303线下同比1069海尔为绝对龙头线上线下销额市占率分别为42033853请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W11奥维口径为202336-2023312洗衣机全渠道持续承压线上销额同比-1895线下销额同比-983均价方面呈现渠道分化态势线上同比-982线下同比1108市占率方面线上top3为海尔小天鹅美的销额市占率分别为41992477和949图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券厨电2023W11奥维口径为202336-2023312油烟机市场全渠道上行线上销额同比118线下销额同比286均价方面渠道分化线上均价略微下降同比为-057线下均价个位数上升同比491线上老板方太华帝为市占率top3销额市占分别为223119291236请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券2023W11奥维口径为202336-2023312集成灶渠道分化逆转从销额来看线上大幅下降同比-3257线下大幅上升同比5739均价方面渠道分化线上线下均价同比分别为-642506市占率方面线上top3为火星人帅丰亿田销额市占率分别为171514091235图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券清洁电器2023W11奥维口径为202336-2023312扫地机器人连续第五周渠道分化线上销额同比-1624线下销额大幅上行同比7182均价方面全渠道略有下降线上同比-272线下同比-446品牌表现方面线上科沃斯销额市占率309石头销额市占2187排名第二请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速资料来源奥维云网华西证券资料来源奥维云网华西证券4上下游数据跟踪41原材料数据截至2023317LME铜和LME铝现货结算价环比上周2023310分别-15-08DCE塑料结算价环比-23图16铜铝价格美元吨图17DCE塑料结算价元吨资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报图18钢材综合价格指数1994年4月100资料来源wind华西证券42海运运价及汇率海运运价方面截至2023317CCFI综合指数环比上周2023310-275其中美东航线美西航线欧洲航线分别16-118-514美元兑人民币即期汇率环比-127图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率资料来源wind华西证券资料来源wind华西证券5重点公司动态海信家电上调集中竞价回购公司股份海信家电于2022年12月30日召开董事会会议将使用自有资金回购部分股份用于员工持股计划计划主要内容如下回购价格从不超过17元股调整为不超过21元股回购总金额调整前为099亿-199亿调整后为123-246亿元请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报回购进展截止到2月28日回购6691489股占公司总股本049按照1月7日公告需回购股份1170万股回购完成率为57此次上调回购价格压制公司股价的因素解除显现了公司发展的信心向上空间打开佛山照明定增公告发布1发行对象包括公司实际控制人广晟集团在内的不超过35名特定投资者其中广晟集团认购金额和数量均为本次发行的25定增后不影响广晟集团实际控制人地位2募集金额与用途募集金额不超过109455亿主要用于5个项目投资佛山照明自动化改造与数字化转型建设项目365亿佛山照明海南产业园一期253亿智慧路灯建设项目092亿车灯模组生产建设项目24亿研发中心建设项目145亿3发行数量不超过发行前公司总股本的30按照预案公告日总股本测算本次向特定对象发行股份总数不超过408亿股含本数4发行定价发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80佛山照明筹划股权激励提示性公告1激励对象公司董事高级管理人员中层管理人员及核心骨干人员不包括独立董事监事单独或合计持股5以上的股东或实际控制人及其配偶父母子女2授予数量本次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过130000万股约占公司目前总股本的0953具体激励对象名单人数激励规模授予价格业绩考核指标等事项在后续的激励计划草案中予以明确亿田智能315家电品质节战报据天猫数据参谋和京东商智数据313-315期间315家电品质节大促中亿田成为全平台集成灶类目品牌销量第一此外D6ZK为蒸烤一体集成灶单品销量第一S8A为蒸烤独立集成灶单品销量第一6风险提示原材料价格上涨风险需求不及预期风险汇率波动影响请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo陈玉卢家电行业首席分析师南开大学管理学学士和硕士2022年8月加入华西证券自2016年起有多年行业研究经验复合背景擅长自上而下进行宏观判断自下而上挖掘投资价值曾任职东北证券担任家电首席分析师与银行首席分析师分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12