家电周观点：近期蒙牛公布23-24年低温智能柜采购项目竞标结果，预期数量3000台由海容独标供应。由于智能柜能够帮助品牌商提高渠道管理效率，同时节省企业成本开支，因此本次供应量虽然不大，但有望带动其他快消品公司跟进对智能柜的采购投放，行业发展空间广阔。同时对中标方海容来说，智能柜业务不仅能拓展其产品投放场景，也可帮助公司平抑季度波动，并且伴随智能柜逐渐起量，售后服务系统也带来持续性收入，未来海容有望升级成为硬件销售+软件服务的综合性企业，坚定看好公司的投资价值与加速成长。
　　板块行情：本周（2023年3月6日-2023年3月12日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌5.64%，跑输沪深300指数1.69%。从子板块周涨跌幅来看，白电/黑电/小家电/厨卫/照明设备/零部件分别为-6.7%/-2.6%/-9.4%/-4.1%/-6.6%/-0.9%，较上周-8.7%/-4.4%/-7.5%/-5.4%/-6.2%/+3.6%，其中白电周跌幅较大，家电零部件周跌幅较小。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第25位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为13.9倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：创维数字（+6.9%）、海容冷链（+0.2%）、萤石网络（-1.4%）、华帝股份（-1.7%）；跌幅前四：亿田智能（-14.0%）、科沃斯（-12.1%）、老板电器（-11.1%）、火星人（-11.1%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期+1.85%；SHFE铝价格相较上期-1.55%；SHFE铜价格相较于上期-0.36%；DCE塑料价格相较上期+1.56%。液晶面板2月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较1月环比上涨0、0、3、5美元/片。地产竣工及销售数据：2022年12月住宅竣工面积下降、销售面积下降更为明显，住宅竣工面积同比下降15.0%；商品房住宅销售面积同比下降24.3%。家电社零数据：2022年12月社零总额4.1万亿元，较2021年同期减少1.76%，其中家电类社零总额794.0亿元，较2021年同期减少13.10%。
　　空调产销量及零售：2022年12月空调产量1159.70万台，同比减少7.45%，总销量1142.05万台，同比减少0.88%。其中内销量为556.19万台，增速为-3.12%；外销量为585.86万台，增速为1.33%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年1月空调线上/线下零售额同比-10.5%/-36.4%、线上/线下零售量同比-11.4%/-40.3%，线上线下零售均价同比+1.0%/+7.1%。
　　冰箱产销量及零售：2022年11月冰箱产量623.20万台，同比减少19.21%，总销量616.04万台，同比减少18.85%。其中内销量为387.47万台，增速为-1.66%，而外销量为228.57万台，增速37.39%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年1月冰箱线上/线下零售额同比-18.6%/-26.3%、线上/线下零售量同比-18.0%/-26.4%，线上线下零售均价同比-0.7%/+1.8%。
　　洗衣机产销量及零售：2022年11月洗衣机产量593.90万台，同比减少13.17%，总销量593.61万台，同比减少12.74%。其中内销量为353.56万台，增速为-15.28%，外销量为240.05万台，增速为-8.73%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年1月洗衣机线上/线下零售额同比-28.0%/-36.4%、线上/线下零售量同比-21.7%/-40.3%，线上/线下零售均价同比-8.0%/-2.2%。
　　油烟机产销量及零售：2022年11月油烟机产量212.90万台，同比减少28.00%，总销量210.20万台，同比减少28.52%。其中内销量为132.50万台，增速为-19.01%，外销量为77.7万台，增速-40.45%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年1月油烟机线上/线下零售额同比-36.86%/-38.90%、线上/线下零售量同比-32.53%/-38.57%，线上/线下零售均价同比-6.4%/-0.1%。
　　投资策略：头部品牌带动下智能柜发展有望提速，后续行业空间广阔，建议关注上游供应商海容冷链。
　　风险提示：宏观需求下行，行业竞争将加剧，客户拓展进度不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究证券研究报告家电2023年03月12日家电行业周报20230306-20230312推荐维持从蒙牛采购智能柜看行业发展空间家电周观点近期蒙牛公布23-24年低温智能柜采购项目竞标结果预期数量华创证券研究所3000台由海容独标供应由于智能柜能够帮助品牌商提高渠道管理效率同时节省企业成本开支因此本次供应量虽然不大但有望带动其他快消品公司证券分析师秦一超跟进对智能柜的采购投放行业发展空间广阔同时对中标方海容来说智能邮箱qinyichaohcyjscom柜业务不仅能拓展其产品投放场景也可帮助公司平抑季度波动并且伴随智执业编号S0360520100002能柜逐渐起量售后服务系统也带来持续性收入未来海容有望升级成为硬件销售软件服务的综合性企业坚定看好公司的投资价值与加速成长行业基本数据板块行情本周2023年3月6日-2023年3月12日家电板块整体下跌占比申万家用电器指数下跌跑输沪深指数从子板块周涨跌幅564300169股票家数只78001来看白电黑电小家电厨卫照明设备零部件分别为-67-26-94-41总市值亿元1520227164较上周其中白电周跌幅-66-09-87-44-75-54-6236流通市值亿元1334439189较大家电零部件周跌幅较小从行业周涨跌幅来看家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第25位从行业PETTM看家电行业PETTM相对指数表现为139倍位列申万28个一级行业的第23位估值处于相对较低水平1M6M12M个股行情板块个股周涨跌幅方面涨幅前四创维数字69海容冷绝对表现-19-3744链02萤石网络-14华帝股份-17跌幅前四亿田智能相对表现14-07119-140科沃斯-121老板电器-111火星人-1112022-03-142023-03-10原材料价格SHFE螺纹钢价格相较上期185SHFE铝价格相较上期14-155SHFE铜价格相较于上期-036DCE塑料价格相较上期156液晶面板2月价格上涨32寸43寸55寸65寸分别较1月环比上涨04035美元片地产竣工及销售数据2022年12月住宅竣工面积下降-6销售面积下降更为明显住宅竣工面积同比下降150商品房住宅销售面积-16220322052208221022122303同比下降243家电社零数据2022年12月社零总额41万亿元较2021年同期减少176其中家电类社零总额7940亿元较2021年同期减少家电沪深3001310相关研究报告空调产销量及零售2022年12月空调产量115970万台同比减少745总销量114205万台同比减少088其中内销量为55619万台增速为家电行业周报20230227-20230303LCD微投首次逆袭关注头部厂商研发创新进度-312外销量为58586万台增速为133零售端方面根据奥维云网数DLP2023-03-05据2023年1月空调线上线下零售额同比-105-364线上线下零售量同家电行业增量赛道清洁电器集成灶智能投比-114-403线上线下零售均价同比1071影小家电北美1月数据分析专题内销主品冰箱产销量及零售2022年11月冰箱产量62320万台同比减少1921类仍较低迷北美扫地机延续高增2023-02-23总销量万台同比减少其中内销量为万台增速为61604188538747家电行业双周报20230206-20230219Matter-166而外销量为22857万台增速3739零售端方面根据奥维云网协议应运而生海外智能家电市场空间广阔数据2023年1月冰箱线上线下零售额同比-186-263线上线下零售量2023-02-22同比-180-264线上线下零售均价同比-0718洗衣机产销量及零售2022年11月洗衣机产量59390万台同比减少1317总销量59361万台同比减少1274其中内销量为35356万台增速为-1528外销量为24005万台增速为-873零售端方面根据奥维云网数据2023年1月洗衣机线上线下零售额同比-280-364线上线下零售量同比-217-403线上线下零售均价同比-80-22油烟机产销量及零售2022年11月油烟机产量21290万台同比减少2800总销量21020万台同比减少2852其中内销量为13250万台增速为-1901外销量为777万台增速-4045零售端方面根据奥维云网数据2023年1月油烟机线上线下零售额同比-3686-3890线上线下零售量同比-3253-3857线上线下零售均价同比-64-01投资策略头部品牌带动下智能柜发展有望提速后续行业空间广阔建议关注上游供应商海容冷链风险提示宏观需求下行行业竞争将加剧客户拓展进度不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载家电行业周报20230306-20230312目录一从蒙牛采购智能柜看行业发展空间5二本周行情回顾7一板块行情7二个股行情8三行业重点数据11一原材料指数变化11二地产及社零变化12三细分品类产销及零售13四重点公告及动态16一重点公告16二近期动态17五风险提示18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2家电行业周报20230306-20230312图表目录图表1海容获得蒙牛智能柜集采项目独标资格5图表2中国智能柜数量有较大提升空间台千人5图表3国内智能柜数量持续增加万台5图表4伊利销售员工及薪资开支占比较大2021年6图表5国内智能柜行业集中度较为分散2021年6图表6智能柜终端应用场景较为多元2021年6图表7海容智能柜业务收入持续高增万元6图表8年初以来家用电器指数与沪深300指数走势图7图表9家用电器子板块周跌幅7图表10各行业周涨跌幅比较按申万分类7图表11各版块PETTM对比8图表122022年初至今MSCI现有家电标的北上资金持股占比8图表13重点公司本期涨跌幅9图表14白电重点公司估值及周涨跌幅9图表15小家电重点公司估值及周涨跌幅9图表16厨卫重点公司估值及周涨跌幅10图表17清洁电器重点公司估值及周涨跌幅10图表18智能微投重点公司估值及周涨跌幅10图表19两轮车重点公司估值及周涨跌幅10图表20钢结算价格走势图11图表21铜铝结算价格走势图11图表22塑料结算价格走势图11图表23液晶面板价格走势图美元片11图表24家电成本指数12图表252017年至今地产住宅竣工及销售面积当月同比12图表26社会消费品零售总额变动情况亿元13图表27家用电器和音像器材类零售额变动情况亿元13图表28空调12月产量及总销量情况13图表29空调12月内外销情况13图表30空调零售情况同比变化14图表31空调零售均价同比变化14图表32冰箱11月产量及总销量情况14图表33冰箱11月内外销情况14证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3家电行业周报20230306-20230312图表34冰箱零售情况同比变化14图表35冰箱零售均价同比变化14图表36洗衣机11月产量及总销量情况15图表37洗衣机11月内外销情况15图表38洗衣机零售情况同比变化15图表39洗衣机零售均价同比变化15图表40油烟机11月产量及总销量情况16图表41油烟机11月内外销情况16图表42油烟机零售情况同比变化16图表43油烟机零售均价同比变化16证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4家电行业周报20230306-20230312一从蒙牛采购智能柜看行业发展空间近期海容冷链中标主要客户蒙牛乳业的低温智能柜采购项目合计数量3000台由海容独家供应本次供应量虽然不大但一方面体现了海容在智能柜领域的先发优势正逐步兑现另一方面蒙牛作为下游快消品龙头其产品结构升级也有望带动行业整体的品类迭代未来智能柜行业成长空间广阔我们由此进一步展望中标方海容的投资价值图表1海容获得蒙牛智能柜集采项目独标资格资料来源蒙牛官网华创证券中国智能柜行业渗透率较低未来成长空间广阔国内无人零售市场起步较晚对潜在可投放的场景覆盖率仅为76同时由于国内人口基数庞大智能柜每千人拥有量仅有07台与欧美日本等国家差距较大因此无论是渗透率还是人均拥有量均有较大提升空间2021年全国智能柜数量为925万台预期2026年有望增长至2706万台期间CAGR达到240无人零售场景下的智能柜拥有广阔的发展前景图表2中国智能柜数量有较大提升空间台千人图表3国内智能柜数量持续增加万台30060252505020200401515030101002050105000201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E美国日本欧洲中国智能柜数量YoY资料来源中国百货商业协会弗若斯特沙利文转引自友宝招资料来源弗若斯特沙利文转引自友宝招股书华创证券股书华创证券对下游客户而言智能柜不仅能够帮助品牌商节约成本解决渠道痛点同时行业内头部企业基本都是海容的主要客户体现了海容在智能柜领域的先发优势与客户粘性较强智能柜提高渠道管理效率帮助企业节省成本开支由于品牌商投放柜子在产品陈列销售方面具有排他性同时也需要定期统计终端产品动销情况以便了解爆款品类支持公司研发因此需要专门的市场销售人员负责管理区域内渠道运营状况以伊利为例销售人员比例接近30而销售费用中的职工薪酬也达到28而智能柜不仅能够及时精准地反馈终端销售情况也能为品牌商节约人力以减少成本开支证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5家电行业周报20230306-20230312行业格局分散头部企业均为海容主要客户国内智能柜行业集中度较为分散CR5仅为158但农夫丰e元气等主要企业均为海容大客户一方面随着头部企业逐步加大终端智能柜投入海容供给规模有望同步提升另一方面先发布局优势所带来的品牌知名度与优质客户资源亦有利于海容在细分领域持续开拓新进入客户图表4伊利销售员工及薪资开支占比较大2021年图表5国内智能柜行业集中度较为分散2021年农夫山泉丰e3718友宝汇源果汁7715元气森林11其他842资料来源头豹研究院2022年中国智能零售货柜行业报告华资料来源Wind华创证券创证券注为GMV口径智能柜业务拓展海容应用场景收入规模持续高增由于下游客户对商用展示柜的采购投放通常集中在上半年因此海容销售表现存在明显的季节性而智能柜的应用场景较为多元学校工厂办公楼等均可进行铺设且品牌商的投放考量主要取决于区域客流因此智能柜业务拓展正逐步弱化海容销售的季节性特点其收入规模近年来一直保持三位数以上增长22H1达到79708万元同增5429伴随公司客户不断增加后续智能柜业务收入有望维持高增态势图表6智能柜终端应用场景较为多元2021年图表7海容智能柜业务收入持续高增万元12000600学校141交通枢纽10000500其他4112580004006000300公共场所14940002002000100工厂378办公楼166002020202122H1收入规模YoY资料来源弗若斯特沙利文转引自友宝招股书华创证券资料来源Wind华创证券我们认为在蒙牛等头部企业带动下其他快消品公司或将跟进对智能柜的采购投放未来终端零售模式或将变革智能柜行业发展有望得到提速同时对独标方海容来说由于智能柜投放并不具有季节性因此不仅能够拓展产品应用场景也帮助公司平抑季度波动伴随后续客户的持续开拓海容智能柜保有量随之增加售后服务产生的收入亦有望同步提升我们判断该部分所带来的营收增量已逾千万未来海容有望升级成为硬件销售软件服务结合的综合性企业坚定看好公司的投资价值与加速成长证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6家电行业周报20230306-20230312二本周行情回顾一板块行情本周2023年3月6日-2023年3月12日家电板块整体下跌申万家用电器指数下跌564跑输沪深300指数169从子板块周涨跌幅来看白电黑电小家电厨卫照明设备零部件分别为-67-26-94-41-66-09较上周-87-44-75-54-6236其中白电周跌幅较大家电零部件周跌幅较小图表8年初以来家用电器指数与沪深300指数走势图图表9家用电器子板块周跌幅12010-18-26-34-4-52-60-7-8-9家用电器申万沪深300-10资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券从行业周涨跌幅来看家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第25位从行业PETTM看家电行业PETTM为139倍位列申万28个一级行业的第23位估值处于相对较低水平图表10各行业周涨跌幅比较按申万分类0-1-2-3-4-5-6-7-8采通电医计国电公交建传休机有纺农综化钢银商食房轻家非汽建掘信气药算防子用通筑媒闲械色织林合工铁沪行业品地工用银车筑设生机军事运装服设金服牧深300贸饮产制电金材备物工业输饰务备属装渔易料造器融料资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7家电行业周报20230306-20230312图表11各版块PETTM对比140120100806040200休农计国综商传食机轻汽电通电公纺医钢非化有建家房交采建银闲林算防合业媒品械工车子信气用织药铁银工色筑用地通掘筑行服牧机军贸饮设制设事服生金金材电产运装务渔工易料备造备业装物融属料器输饰资料来源Wind华创证券外资持股方面截至2023年3月10日北上资金对格力电器美的集团海尔智家老板电器苏泊尔三花智控和九阳股份的持股比例分别为1292001161189817053较上期分别000pct-001pct-002pct003pct001pct000pct000pct美的海尔获外资减配苏泊尔老板获外资加配其余均不变总体变动不大注此处统计口径为北上资金持有股数流通A股股数图表122022年初至今MSCI现有家电标的北上资金持股占比30格力电器美的集团海尔智家老板电器苏泊尔三花智控九阳股份25201510502022-01-032022-03-032022-05-032022-07-032022-09-032022-11-032023-01-032023-03-03资料来源Wind华创证券二个股行情板块个股周涨跌幅方面涨幅前四创维数字69海容冷链02萤石网络-14华帝股份-17跌幅前四亿田智能-140科沃斯-121老板电器-111火星人-111证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8家电行业周报20230306-20230312图表13重点公司本期涨跌幅1050-5-10-15-20JS亿科老火浙帅九海海石雅万美春奥四视海九小倍北澳新莱东飞奥格比苏三泉海华萤海创田沃板星江丰阳尔信头迪和的风佳环川源信号熊轻鼎柯宝克方科普力依泊花峰立帝石容维智斯电人美电股智家科控电集动华球长股视公电松股玛股电电电家电股尔智控股股网冷数能器大器份家电技股气团力生虹份像司器份份气热器居器份控股份份络链字活资料来源Wind华创证券图表14白电重点公司估值及周涨跌幅市值归母净利润亿元PE个股周涨跌幅亿2021YoY2022EYoY2023EYoY2024EYoY20212022E2023E2024E美的集团357928574963037628338411433725100718111810696-734海尔智家21241307825153617571786162320491476215145124108-955格力电器200523064012596125428561004312895295777064-368海信家电20397-3840135385716522171931728212177145124-907申菱环境85141261246767354855483837453362244176-263海容冷链7723-1602345247422301522215515225183150018资料来源Wind华创证券图表15小家电重点公司估值及周涨跌幅归母净利润亿元PE市值个股2022202周涨跌幅亿2021YoYYoY2023EYoY2024EYoY2022E2023E2024EE1苏泊尔45419452920659223011812561128259220197177-321飞科电器3416403897515112125031472113295351281232-425新宝股份14479-2915102288811613791321338258141123109-514九阳股份13675-206969-773821854921234239198167149-976小熊电器10628-3381373122472562541624353285227195-547奥佳华524643417-63924114960512347177317127103-706北鼎股份311181105-5334098276122605375618338268-533倍轻松31092992-10-2123510-19590154927701-303316212-542荣泰健康3224224519-2098242861292067198173135111-641资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9家电行业周报20230306-20230312图表16厨卫重点公司估值及周涨跌幅市值归母净利润亿元PE个股周涨跌幅亿2021YoY2022EYoY2023EYoY2024EYoY20212022E2023E2024E老板电器2661331471185389021214712401332257144126111-1111火星人11838365334-888453156552244530346263214-1105浙江美大8166222858-1244681712771260169139119106-1068亿田智能50214576241276292408352050423210169140-1397华帝股份5421-4917451163751130857117226012010695-170帅丰电器3225269522-93128264433174819614511597-1005奥普家居4603-835600-1000000DIV000DIV01335000000-408资料来源Wind华创证券图表17清洁电器重点公司估值及周涨跌幅市值归母净利润亿元PE个股周涨跌幅亿2021YoY2022EYoY2023EYoY2024EYoY20212022E2023E2024E科沃斯452201213511792-10852170210826472197430259216178-1210石头科技3161402411287-8241560212118732009387264216182-816莱克电气16550532494387631065129812141396335169155137-504资料来源Wind华创证券图表18智能微投重点公司估值及周涨跌幅归母净利润亿元PE个股市值亿周涨跌幅2021YoY2022EYoY2023EYoY2024EYoY20212022E2023E2024E海信视像203114-48317149911951456222135915511910492-587极米科技12848798752807632061762108571245203168-854光峰科技111231049816-3182255431395719666695450286-906资料来源Wind华创证券图表19两轮车重点公司估值及周涨跌幅归母净利润亿元PE个股市值亿周涨跌幅2021YoY2022EYoY2023EYoY2024EYoY20212022E2023E2024E雅迪控股5321374304204491327032333382510272249518851507-766爱玛科技3596610941731602022630892782310277208159129-195九号公司233414588447153176605311450391208492307204-567春风动力20141127874800310542141403251631272191144-711资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10家电行业周报20230306-20230312三行业重点数据一原材料指数变化大家电主要原材料价格本期均有下降我们分别选取SHFE螺纹钢SHFE铝SHFE铜DCE塑料液晶面板结算价格作为原材料成本跟踪指标本期原材料价格涨幅情况分别为SHFE螺纹钢价格相较上期185SHFE铝价格相较上期-155SHFE铜价格相较于上期-036DCE塑料价格相较上期156液晶面板2月价格上涨32寸43寸55寸65寸分别较1月环比上涨0035美元片图表20钢结算价格走势图图表21铜铝结算价格走势图SHFE螺纹钢结算价元550085000SHFE铜结算价元左轴SHFE铝结算价元右轴2600024000500075000220004500650002000040005500018000350045000160003000350001400025002500012000200015000100002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表22塑料结算价格走势图图表23液晶面板价格走势图美元片10000DCE塑料结算价元32寸43寸55寸65寸95002001809000160850014080001207500100700080650060406000205500050002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券家电成本指数基本持平我们建立成本指数以反映家电主要原材料的价格变化本期延续上期的趋势继续增长本期空调冰箱洗衣机成本指数分别为504848195931较上期006pct004pct004pct证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11家电行业周报20230306-20230312图表24家电成本指数90空调成本指数冰箱成本指数洗衣机成本指数807060504030202022W12022W72022W132022W192022W252022W312022W372022W432022W492023W32023W9资料来源Wind华创证券二地产及社零变化地产竣工及销售数据2022年12月住宅竣工面积下降销售面积下降更为明显住宅竣工面积同比下降150商品房住宅销售面积同比下降243图表252017年至今地产住宅竣工及销售面积当月同比120100806040200-20-40-60房屋竣工面积累计同比商品房销售面积累计同比资料来源Wind华创证券家电社零数据2022年12月社零总额41万亿元较2021年同期减少176其中家电类社零总额7940亿元较2021年同期减少1310证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12家电行业周报20230306-20230312图表27家用电器和音像器材类零售额变动情况亿图表26社会消费品零售总额变动情况亿元元45000社会消费品零售总额当月值201400零售额家用电器和音像器材类当月值15社会消费品零售总额当月同比零售额家用电器和音像器材类当月同比4000015120010350001010005300002500058000200000600-515000-5400-1010000-10200-1550000-150-202021-042021-082021-122022-052022-092021-042021-082021-122022-052022-09资料来源Wind华创证券注剔除12月份异常值资料来源Wind华创证券注剔除12月份异常值三细分品类产销及零售空调出货端方面根据产业在线数据2022年12月空调产量115970万台同比减少745总销量114205万台同比减少088其中内销量为55619万台增速为-312外销量为58586万台增速为133零售端方面根据奥维云网数据2023年1月空调线上线下零售额同比-105-364线上线下零售量同比-114-403线上线下零售均价同比1071产业结构升级持续图表28空调12月产量及总销量情况图表29空调12月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长1800120120014016001001201000140080100120080080601000604060080040206004002040000200200-20-200-400-402021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13家电行业周报20230306-20230312图表30空调零售情况同比变化图表31空调零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比302002515020151001050500-50-5-100-102021-022021-072021-122022-052022-102021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券冰箱出货端方面根据产业在线数据2022年11月冰箱产量62320万台同比减少1921总销量61604万台同比减少1885其中内销量为38747万台增速为-166而外销量为22857万台增速3739零售端方面根据奥维云网数据2023年1月冰箱线上线下零售额同比-186-263线上线下零售量同比-180-264线上线下零售均价同比-0718产业结构升级持续图表32冰箱11月产量及总销量情况图表33冰箱11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长900140450140800120400120700100350100600803008060500602504040040200203002015002000100-20100-2050-400-400-602021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表34冰箱零售情况同比变化图表35冰箱零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比302002515020151001050500-50-5-10-1002021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012021-022021-062021-102022-022022-062022-10资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14家电行业周报20230306-20230312洗衣机出货端方面根据产业在线数据2022年11月洗衣机产量59390万台同比减少1317总销量59361万台同比减少1274其中内销量为35356万台增速为-1528外销量为24005万台增速为-873零售端方面根据奥维云网数据2023年1月洗衣机线上线下零售额同比-280-364线上线下零售量同比-217-403线上线下零售均价同比-80-22价格下行图表36洗衣机11月产量及总销量情况图表37洗衣机11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长800120500200700100450400150600803505006030010040040250300202005015020001000100-20500-400-502021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表38洗衣机零售情况同比变化图表39洗衣机零售均价同比变化线上额同比线上量同比25线下额同比线下量同比20100158010605400200-5-20-10-402021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01-60线上零售均价同比线下零售均价同比2021-022021-062021-102022-022022-062022-10资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券油烟机出货端方面根据产业在线数据2022年11月油烟机产量21290万台同比减少2800总销量21020万台同比减少2852其中内销量为13250万台增速为-1901外销量为777万台增速-4045零售端方面根据奥维云网数据2023年1月油烟机线上线下零售额同比-3686-3890线上线下零售量同比-3253-3857线上线下零售均价同比-64-01证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15家电行业周报20230306-20230312图表40油烟机11月产量及总销量情况图表41油烟机11月内外销情况产量万台总销量万台单月内销量万台单月外销量万台产量同比总销量同比同比增长同比增长3502502003001803002502001602502001501401502001201001001001508050506010004050020-500-500-1002021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09资料来源产业在线华创证券资料来源产业在线华创证券图表42油烟机零售情况同比变化图表43油烟机零售均价同比变化线上额同比线上量同比线上零售均价同比线下零售均价同比线下额同比线下量同比30150251002015501005-5002021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01-5-1002021-022021-062021-102022-022022-062022-10-10资料来源奥维云网华创证券资料来源奥维云网华创证券四重点公告及动态一重点公告1极米科技业绩表现2022年营业收入约4222亿元同比增加457归属于上市公司股东的净利润约516亿元同比增加669基本每股收益737元同比增加2222光峰科技业绩表现2022年公司实现营业收入2551亿元同比增长211实现归母净利润12亿元期末资产总额达4338亿元较期初增长5873倍轻松业绩表现2022年营业收入约901亿元同比减少2428归属于上市公司股东的净利润亏损约116亿元基本每股收益亏损187元4石头科技业绩表现2022年营业收入约6629亿元同比增加1356归属于上市公司股东的净利润约1193亿元同比减少1493基本每股收益1275元同比减少15115新宝股份业绩表现2022年营业总收入实现13696亿元同比下降815净利润实现959亿元同比增长2097基本每股收益117元6九号公司业绩表现2022年营业收入约10121亿元同比增加1066归属于上市公司股东的净利润约446亿元同比增加854基本每股收益627元同比增加证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16家电行业周报20230306-202303127557爱玛科技可转债本次发行的可转债规模为200000万元向发行人在股权登记日2023年2月22日T-1日收市后中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的原股东优先配售原股东优先配售后余额部分网上通过上海证券交易所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行8创维数字股票回购公司通过回购专户以集中竞价方式累计回购8620493万股占公司当前总股本的07495最高成交价为1585元股最低成交价为1246元股已使用的资金总额约为125亿元不含交易费用9三花智控股票回购公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份约140万股占公司总股本的00389最高成交价为2197元股最低成交价为2109元股成交总金额约为2999万元10开能健康股票回购公司回购专用证券账户累计持有公司股份约1547万股约占公司目前总股本的268最高成交价为75元股最低成交价为412元股成交均价为约551元股成交总金额约为8529万元11极米科技股票回购公司已累计回购股份约13万股占公司总股本的比例为018购买的最高价为234元股最低价为165元股已支付的总金额约为2332万元12倍轻松股票回购公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份约57万股占公司总股本6164万股的比例为093回购成交的最高价为5289元股最低价为3581元股支付的资金总额为人民币约2504万元二近期动态1荣事达全面焕新品牌聚焦场景体验致力打造健康智慧家3月1日在合肥举办的荣事达品牌焕新暨全国核心经销商大会上中国家用电器协会副理事长徐东生表示当前国家非常重视消费对经济的拉动作用我国各地政府行业协会等正在出台一系列购买补贴联合让利等促消费政策措施共同引导企业聚焦绿色家电智能家电健康家电新赛道让这些首发创新家电产品走入寻常消费者的家庭据奥维云网数据显示92的消费者选购家电时会特别关注健康功能97的消费者认为自己有购买智能家电的需求76的用户对家电产品美学设计有外观颜色的期望此外2021年家电市场套购规模达1538亿元预计2023年市场将达到1760亿元此次荣事达共推出负氧离子柔护洗烘护套装微蒸空气洗洗烘一体机智能蒸汽塑型健康柔护衣物护理机智慧仿生洗波轮洗衣机GS全域智控养鲜冰箱等五款新品在衣物高效护理健康除菌以及食物鲜储快速净味等方面取得行业领先水平据中家院检测数据显示荣事达冰洗产品的主销型号XQG100-46DH天籁青滚筒洗衣机除菌除螨率大于9999干衣机RD10086BRC山黛青洗衣机XQG100-86DC山黛青洗干套装除菌除螨效果近100XQB100-87Y星河灰波轮洗衣机除菌率接近999BCD-506WCGPQ星耀蓝冰箱除菌率99999分钟净味效果大于991我们也同期对这些产品开展了除病毒等检测从目前的数据来看都有非常优秀的表现艾肯家电网证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17家电行业周报20230306-202303122智能坐便器投诉频出行业标准和配套服务亟待完善消费者在使用智能坐便器一段时间后就会发现它其实并不是一个简单的产品所以现在行业出现一个现象就是大家更信赖品牌企业认为他们能够更好地解决产品所有问题这是一个好现象有利于行业品牌集中度的提升而对于不具备品牌力的企业他们在两方面存在问题一是产品的持续开发能力上如果一味抄袭模仿别人的技术对用户需求的响应就会存在不足第二则是产品后续的服务能力品牌力弱或白牌企业很少考虑服务团队建设甚至消费者在产品出现问题后发现找不到原来的品牌商家这些都是促使行业品牌集中的市场力量目前智能坐便器行业本身的标准已经比较完善不过随着卫浴空间智能化趋势的演进很多新的智能功能新型智能化产品以及产品间的互联协议等需要与时俱进尤其是一些产品或功能电气化之后如果早期不做标准的规范后期可能带来很多问题因而目前中国家用电器协会智能卫浴电器专委会正在推进相关工作一方面对原有标准进行补充和修订一方面会了解有哪些新产品新需求需要做标准化工作另外无论是智能一体机还是智能马桶盖其本身形态也没有完全定型他们在发展过程中需要跨领域交流如陶瓷行业与电气行业通信行业的交流从传统制造到产品电气化到健康互联等功能引入如何兼具安全性实用性和易用性这些都是行业创新过程中需要解决的标准问题中国家电网五风险提示宏观需求下行行业竞争将加剧产品普及渗透率不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18家电行业周报20230306-20230312家电组团队介绍组长首席分析师秦一超浙江大学工学硕士曾任职于东兴证券申港证券2020年加入华创证券研究所分析师田思琦上海国家会计学院会计硕士2020年加入华创证券研究所助理研究员樊翼辰英国伦敦大学学院理学硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员伍迪美国乔治华盛顿大学金融数学硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员杨家琛东南大学工学学士华东理工大学金融硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19家电行业周报20230306-20230312华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲北京机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom刘懿副总监010-63214682liuyihcyjscom侯春钰资深销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom侯斌资深销售经理010-63214682houbinhcyjscom北京机构销售部过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom蔡依林高级销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖高级销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝高级销售经理010-63214682gulinglanhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom张娟副总经理深圳机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom张嘉慧高级销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom深圳机构销售部邓洁高级销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom王春丽销售经理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷上海机构销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超上海机构销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅副总监021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级销售经理021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜高级销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮高级销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom段佳音广州机构销售总监0755-82756805duanjiayinhcyjscom广州机构销售部周玮销售经理zhouweihcyjscom王世韬销售经理wangshitao1hcyjscom潘亚琪总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳副总监021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专资深销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈高级销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20