本周产地煤价下降。截至3月17日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1075.0元/吨，周环比下跌15.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）878.0元/吨，周环比下跌13.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）960.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨。
　　沿海港口去库趋势增强。本周秦皇岛港铁路到车6298车,周环比增加3.40%；秦皇岛港口吞吐48.6万吨,周环比下降4.71%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1323万吨，较上周的1340.86万吨下跌17.9万吨，周环比下降1.33%。截至3月15日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1490.8万吨（周环比下降35.50万吨），锚地船舶数为111.0艘（周环比下降32.00艘），货船比（库存与船舶比）为13.4，周环比增加2.76%。
　　国际三港煤价整体上涨。截至3月16日，沿海八省煤炭库存2947.20万吨，周环比下降30.60万吨（周环比下降1.03%),日耗为189.00万吨，周环比下降4.20万吨/日（-2.17%），可用天数为15.6天，周环比上升0.20。港口动力煤：截至3月17日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1115.0元/吨，周下跌18.0元/吨。国际煤价，截至3月15日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格125.2美元/吨，周环比上涨3.1元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价145.1美元/吨，周环比上涨23.6元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价110.0美元/吨，周环比上涨8.3元/吨。
　　焦炭方面：焦炭市场延续稳中偏强运行。截至2023年3月17日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报2680元/吨，周环比下降50元/吨。综合来看，本周供应端焦企受利润倒挂以及环保检查干扰减少，整体开工率稳中有增。旺季背景下钢厂铁水产量稳步增加，对原料刚需有一定保证，且当前焦炭库存结构较为健康，短期市场或继续博弈，后市重点关注终端消费表现及焦钢企业开工率变化情况。
　　焦煤方面：产地焦煤价格略有下滑。截止3月17日，CCI山西低硫指数2455元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨63元/吨；CCI山西高硫指数2096元/吨，周环比下跌16元/吨，月环比下跌16元/吨；灵石肥煤指数2250元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨50元/吨。随着两会结束以及矿难情绪逐步消退，主产地生产陆续恢复正常，整体供应趋于宽松，需要关注下游需求恢复情况。
　　我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近期，1-2月统计局数据发布。前两月原煤产量7.3亿吨，同比增长5.8%，进口煤炭6064万吨，同比增长70.8%，火电需求同比下降2.3%。展望今年供给情况，国内短期性产能核增、产能利用率挖潜等政策性手段几乎用尽，叠加全国矿山尤其是露天煤矿安全生产监管监察趋紧趋严趋强，预计原煤实际边际增量释放有限；煤炭进口量在去年同期低基数基础上大幅增加，但伴随海外煤炭价格在后续新一轮补库下带来的止跌趋稳回升，价差仍可能成为煤炭进口尤为是澳煤进口的限制因素，全年煤炭进口更多是结构的调整，进口总量或将持平。需要关注的是，1-2月房地产数据向好，施工面积、新开工面积降幅明显收窄，竣工面积转正。复苏预期下，本周螺纹钢价格上涨，高炉开工率持续上升，钢焦利润逐步改善，黑色产业链复苏持续，极大缓解了市场悲观情绪，反观焦煤板块整体估值处于历史低位，焦炭提涨有望落地，建议重点关注炼焦煤投资机会。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。
　　投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。
　　风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。
　　

研究报告全文：内需复苏带动焦钢产业链向优注重低估值下焦煤投资价值TableIndustry煤炭开采TableReportDate2023年3月19日TableTitle证券研究报告内需复苏带动焦钢产业链向优注重低估值下焦煤投资价值TableReportDate2023年3月19日行业研究周报本期内容提要TableReportType行业周报本周产地煤价下降截至月日陕西榆林动力块煤坑TableStockAndRank煤炭开采317Q6000口价10750元吨周环比下跌150元吨内蒙古东胜大块精煤车板投资评级看好价Q55008780元吨周环比下跌130元吨大同南郊粘煤坑口价含税Q55009600元吨周环比下跌80元吨上次评级看好沿海港口去库趋势增强本周秦皇岛港铁路到车6298车周环比增加TableAuthor左前明能源行业首席分析师340秦皇岛港口吞吐486万吨周环比下降471国内重要港口执业编号S1500518070001秦皇岛曹妃甸国投京唐港周内库存水平均值1323万吨较上联系电话010-83326712周的134086万吨下跌179万吨周环比下降133截至3月15邮箱zuoqianmingcindasccom日环渤海地区四大港口秦皇岛港黄骅港曹妃甸港京唐港东港的库存为14908万吨周环比下降3550万吨锚地船舶数为李春驰电力公用联席首席分析师1110艘周环比下降3200艘货船比库存与船舶比为134执业编号S1500522070001周环比增加276联系电话010-83326723国际三港煤价整体上涨截至3月16日沿海八省煤炭库存29472邮箱lichunchicindasccom0万吨周环比下降3060万吨周环比下降103日耗为18900万吨周环比下降420万吨日-217可用天数为156天周环比上升020港口动力煤截至3月17日秦皇岛港动力煤Q5500山西产市场价11150元吨周下跌180元吨国际煤价截至3月15日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格1252美元吨周环比上涨31元吨ARA6000大卡动力煤现货价1451美元吨周环比上涨元吨理查兹港动力煤现货价美元236FOB1100吨周环比上涨元吨83焦炭方面焦炭市场延续稳中偏强运行截至2023年3月17日汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元吨周环比持平港口指数CC信达证券股份有限公司I日照准一级冶金焦报2680元吨周环比下降50元吨综合来看CINDASECURITIESCOLTD本周供应端焦企受利润倒挂以及环保检查干扰减少整体开工率稳中北京市西城区闹市口大街9号院1号楼有增旺季背景下钢厂铁水产量稳步增加对原料刚需有一定保证且邮编100031当前焦炭库存结构较为健康短期市场或继续博弈后市重点关注终端消费表现及焦钢企业开工率变化情况焦煤方面产地焦煤价格略有下滑截止3月17日CCI山西低硫指数2455元吨周环比下跌30元吨月环比上涨63元吨CCI山西高硫指数2096元吨周环比下跌16元吨月环比下跌16元吨灵石肥煤指数2250元吨周环比下跌30元吨月环比上涨50元吨随着两会结束以及矿难情绪逐步消退主产地生产陆续恢复正常整体供应趋于宽松需要关注下游需求恢复情况我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段配置煤炭板块正当时近期1-2月统计局数据发请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2布前两月原煤产量73亿吨同比增长58进口煤炭6064万吨同比增长708火电需求同比下降23展望今年供给情况国内短期性产能核增产能利用率挖潜等政策性手段几乎用尽叠加全国矿山尤其是露天煤矿安全生产监管监察趋紧趋严趋强预计原煤实际边际增量释放有限煤炭进口量在去年同期低基数基础上大幅增加但伴随海外煤炭价格在后续新一轮补库下带来的止跌趋稳回升价差仍可能成为煤炭进口尤为是澳煤进口的限制因素全年煤炭进口更多是结构的调整进口总量或将持平需要关注的是1-2月房地产数据向好施工面积新开工面积降幅明显收窄竣工面积转正复苏预期下本周螺纹钢价格上涨高炉开工率持续上升钢焦利润逐步改善黑色产业链复苏持续极大缓解了市场悲观情绪反观焦煤板块整体估值处于历史低位焦炭提涨有望落地建议重点关注炼焦煤投资机会能源大通胀背景下叠加下游需求的复苏回暖优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红的属性煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情投资建议综合以上我们继续全面看多煤炭板块建议继续关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注两条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优公司治理优的兖矿能源陕西煤业广汇能源中国神华中煤能源等二是全球资源特殊稀缺有成长空间的优质炼焦公司平煤股份山西焦煤淮北矿业盘江股份等同时建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会风险因素重点公司发生煤矿安全生产事故下游用能用电部门继续较大规模限产宏观经济大幅失速下滑请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3重要指标前瞻指标310317环比同比趋势图秦皇岛港动力煤山西产市场价Q550011331115-16-266动力煤价格NEWC动力煤FOB现货价Q55001221125225-582京唐港山西产主焦煤库提价含税2500250000-254炼焦煤价格澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3813555-67-210进口煤价差动力煤价差Q5000-21004588--国内供给晋陕蒙三省产地煤矿产能利用率8268351120沿海8省煤电日耗1932189-2216动力煤需求沿海8省煤电可用天数1541561376水泥开工率5359535900-92Myspic综合钢价指数1619316143-03-012炼焦煤需求高炉开工率8282290443秦皇岛港煤炭库存5455450071炼焦煤库存生产地库存389942388711388六大港口库存13871283-75-507波罗的海干散货指数BDI142400153578-407中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI81139863764327煤炭运输大秦线煤炭运量125371255802-36环渤海四大港口货船比1067134325885资料来源wind煤炭资源网煤炭市场网信达证券研发中心注趋势图时间起于2022年初红色点为高点水泥开工率数据本周未更新请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一本周核心观点及重点关注内需复苏带动焦钢产业链向优注重低估值下焦煤投资价值7二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘8三煤炭价格跟踪海外动力煤价格上涨9四煤炭供需跟踪钢焦产业链稳中走强13五煤炭库存及运输情况动力煤库存维稳港口炼焦煤库存处历史低位19六天气情况南方地区将有明显降雨过程北方大部地区气温有起伏23七上市公司估值表及重点公告24八本周行业重要资讯26九风险因素28表目录表1重点上市公司估值表24图目录图1各行业板块一周表现8图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅8图3煤炭开采洗选板块个股表现8图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨9图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨9图6国煤下水动力煤价格指数NCEI5500k综合指数元吨9图7年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨9图8秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨10图9产地煤炭价格变动元吨10图10国际动力煤FOB变动情况美元吨10图11广州港印尼煤库提价元吨10图12港口焦煤价格变动情况元吨11图13产地焦煤价格变动情况元吨11图14澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨11图15期货收盘价活跃合约焦煤元吨11图16产地无烟煤车板价变动情况元吨12图17喷吹煤车板价含税变动情况元吨12图18山西省周度产能利用率13图19内蒙古周度产能利用率13图20陕西省周度产能利用率13图21周度产能利用率13图22印尼煤Q5000进口价差万吨13图23印尼煤Q4000进口价差元吨14图24内陆17省区日均耗煤变化情况万吨14图25内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨14图26内陆17省区煤炭可用天数变化情况日14图27沿海八省区日均耗煤变化情况万吨15图28沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨15图29沿海八省区煤炭可用天数变化情况日15图30三峡出库量变化情况立方米秒15图31华中地区尿素市场平均价元吨16图32全国甲醇价格指数16图33全国乙二醇价格指数16请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图34全国合成氨价格指数16图35全国醋酸价格指数17图36全国水泥价格指数17图37全国水泥开工率17图38全国平板玻璃开工率17图39Myspic综合钢价指数18图40上海螺纹钢价格HRB40020mm元18图41出厂价一级冶金焦唐山产河北元18图42高炉开工率18图43秦皇岛港煤炭库存万吨19图44生产地炼焦煤库存万吨19图45六大港口炼焦煤库存万吨19图46国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨20图47国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨20图48焦化厂合计焦炭库存万吨20图49四港口合计焦炭库存万吨20图50国内样本钢厂247家合计焦炭库存万吨20图51波罗的海干散货指数BDI21图52中国长江煤炭运输综合运价指数CCSFI21图53大秦线铁路发运量万吨21图54秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量万吨22图55秦皇岛-广州煤炭海运费情况元吨22图562020-2023年北方四港货船比库存与船舶比情况22图57未来10天降水量情况23图58未来10天气温情况23请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6一本周核心观点及重点关注内需复苏带动焦钢产业链向优注重低估值下焦煤投资价值我们认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期基本面政策面共振现阶段配置煤炭板块正当时近期1-2月统计局数据发布前两月原煤产量73亿吨同比增长58进口煤炭6064万吨同比增长708火电需求同比下降23展望今年供给情况国内短期性产能核增产能利用率挖潜等政策性手段几乎用尽叠加全国矿山尤其是露天煤矿安全生产监管监察趋紧趋严趋强预计原煤实际边际增量释放有限煤炭进口量在去年同期低基数基础上大幅增加但伴随海外煤炭价格在后续新一轮补库下带来的止跌趋稳回升价差仍可能成为煤炭进口尤为是澳煤进口的限制因素全年煤炭进口更多是结构的调整进口总量或将持平需要关注的是1-2月房地产数据向好施工面积新开工面积降幅明显收窄竣工面积转正复苏预期下本周螺纹钢价格上涨高炉开工率持续上升钢焦利润逐步改善黑色产业链复苏持续极大缓解了市场悲观情绪反观焦煤板块整体估值处于历史低位焦炭提涨有望落地建议重点关注炼焦煤投资机会能源大通胀背景下叠加下游需求的复苏回暖优质煤炭企业依然具有高壁垒高现金高分红的属性煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情投资建议综合以上我们继续全面看多煤炭板块继续建议关注煤炭的历史性配置机遇自下而上重点关注两条主线一是内生外延增长空间大资源禀赋优公司治理优的兖矿能源陕西煤业广汇能源中国神华中煤能源等二是全球资源特殊稀缺有成长空间的优质炼焦公司平煤股份山西焦煤淮北矿业盘江股份等同时建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会近期重点关注1国家统计局1-2月全国房地产开发投资下降5712月份房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米同比下降44其中住宅施工面积527695万平方米下降47房屋新开工面积13567万平方米下降94其中住宅新开工面积9891万平方米下降87房屋竣工面积13178万平方米增长80其中住宅竣工面积9782万平方米增长9712月份商品房销售面积15133万平方米同比下降36其中住宅销售面积下降06商品房销售额15449亿元下降01其中住宅销售额增长352月末商品房待售面积65528万平方米同比增长149其中住宅待售面积增长15512月份房地产开发企业到位资金21331亿元同比下降152其中国内贷款3489亿元下降150利用外资5亿元下降345自筹资金6342亿元下降182定金及预收款7112亿元下降114个人按揭贷款3495亿元下降1532月份房地产开发景气指数简称国房景气指数为9467资料来源httpswwwchinanewscomcncj202303-159971817shtml2国家统计局原煤生产较快增长进口大幅回升3月15日国家统计局发布2023年12月份能源生产情况12月份规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长与上年12月份比原煤天然气生产增速加快原油电力生产有所放缓原煤生产较快增长进口大幅回升12月份生产原煤73亿吨同比增长58增速比上年12月份加快34个百分点日均产量1244万吨进口煤炭6064万吨同比增长708上年12月份为下降01原油生产增速略有放缓进口由增转降12月份生产原油3417万吨同比增长18增速比上年12月份放缓07个百分点日均产量579万吨进口原油8406万吨同比下降13上年12月份为增长42资料来源httpsmpweixinqqcomstnFkznOd184Znq5OVKK1bA请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7二本周煤炭板块及个股表现煤炭板块劣于大盘本周煤炭板块下跌26表现劣于大盘本周沪深300下跌02到39588涨幅前三的行业分别是传媒57建筑54计算机48图1各行业板块一周表现805754604845401811200706060605050500-20-02-02-06-08-12-15-18-20-40-21-22-25-25-26-27-32-60-57-80资料来源Wind信达证券研发中心本周煤炭开采洗选板块下跌261动力煤板块下跌113炼焦煤板块下跌503焦炭板块下跌210煤炭化工下跌216图2A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅000动力煤焦炭煤炭化工其他煤化工煤炭煤炭开采优选炼焦煤-100-113-200-210-216-300-250-255-261-400-500-503-600资料来源Wind信达证券研发中心本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为中煤能源22中国神华16恒源煤电03图3煤炭开采洗选板块个股表现422162030-06-2-08-10-12-13-16-17-20-21-22-22-23-26-4-30-32-34-36-6-48-59-8-81-10-85-85-86资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8三煤炭价格跟踪海外动力煤价格上涨1煤炭价格指数截至3月17日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价8050元吨周环比持平国煤下水动力煤价格综合指数NCEI5500价格7850元吨周环比下跌10元吨截至3月15日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为7320元吨周环比持平截至3月CCTD秦皇岛动力煤Q5500年度长协价7240元吨月环比下降3元吨图4综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨图5综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K元吨140000900008500012000080000100000750008000070000650006000060000400005500050000200004500000040000资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图6国煤下水动力煤价格指数NCEI5500k综合指数元吨图7年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q5500元吨81000800007500080000700007900065000600007800055000770005000045000760004000075000资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心2动力煤价格21港口及产地动力煤价格港口动力煤截至3月17日秦皇岛港动力煤Q5500山西产市场价11150元吨周下跌180元吨产地动力煤截至3月17日陕西榆林动力块煤Q6000坑口价10750元吨周环比下跌150元吨内蒙古东胜大块精煤车板价Q55008780元吨周环比下跌130元吨大同南郊粘煤坑口价含税Q55009600元吨周环比下跌80元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图8秦皇岛港市场价动力煤Q5500山西产元吨图9产地煤炭价格变动元吨1800陕西榆林动力块煤Q60001600250000内蒙古东胜大块精煤Q55001400大同南郊弱粘煤Q550020000012001000150000800600100000400500002000000资料来源Wind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心22国际动力煤价格截至3月15日纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格1252美元吨周环比上涨31元吨ARA6000大卡动力煤现货价1451美元吨周环比上涨236元吨理查兹港动力煤FOB现货价1100美元吨周环比上涨83元吨注本价格为国际港口FOB价格与指数价格有所出入截至3月17日广州港印尼煤Q5500库提价1146元吨周环比上涨240元吨广州港澳洲煤Q5500库提价1161元吨周环比上涨240元吨图10国际动力煤FOB变动情况美元吨图11广州港印尼煤库提价元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价广州港库提价澳洲煤Q5500广州港库提价印尼煤Q5500欧洲ARA港动力煤现货价3000理查兹港动力煤现货价25005004502000400350150030025010002001501005005000资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心3炼焦煤价格31港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至3月17日京唐港山西产主焦煤库提价含税25000元吨周持平连云港山西产主焦煤平仓价含税27820元吨周持平产地炼焦煤截至3月17日临汾肥精煤车板价含税25000元吨周环比下跌500元吨兖州气精煤车板价19550元吨周环比持平邢台13焦精煤车板价22500元吨周环比持平请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图12港口焦煤价格变动情况元吨图13产地焦煤价格变动情况元吨京唐港库提价含税主焦煤山西产临汾肥精煤兖州气精煤邢台13焦煤440000连云港平仓价含税主焦煤山西产550040000050003600004500320000400028000035002400003000200000250016000020001200001500800001000400005000000资料来源Wind信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心32国际炼焦煤价格及焦煤期货情况截至3月17日澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价3555美元吨下跌255美元吨周环比下降669同比下降2100截至3月17日动力煤期货活跃合约较上周同期持平至8014元吨期货持平图14澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况美元吨图15期货收盘价活跃合约焦煤元吨600期货升贴水右轴期货价格焦煤现货价格焦煤45001000500400080060040035004003000300200250002002000-20017-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-0922-1223-03-4001001500-60010000-800500-10000-1200资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心4无烟煤及喷吹煤价格截至3月17日阳泉无烟洗中块Q700020000元吨周环比持平晋城中块无烟煤Q680020300元吨周环比持平河南焦作无烟中块21300元吨周环比持平截至3月17日长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税价格15820元吨周环比下跌500元吨阳泉喷吹煤车板价含税Q7000-720016990元吨周环比下跌550元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图16产地无烟煤车板价变动情况元吨图17喷吹煤车板价含税变动情况元吨阳泉无烟中块Q7000喷吹煤Q6700-7000长治潞城晋城中块Q68003000车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉2500400035002000300015002500100020001500500100005000资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源煤炭资源网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12四煤炭供需跟踪钢焦产业链稳中走强1产地煤矿产能利用率截至3月12日山西省样本煤矿309处总产能592亿吨产能利用率7259环比前一周降070个pct截至3月12日内蒙古样本煤矿90处总产能63亿吨产能利用率9141环比前一周降131个pct截至3月12日陕西省样本煤矿49处总产能33亿吨产能利用率9191环比前一周升017个pct截至3月12日三省样本煤矿448处总产能156亿吨产能利用率8449环比前一周降076个pct图18山西省周度产能利用率图19内蒙古周度产能利用率20202021202220232020202120222023100120801006080406020402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图20陕西省周度产能利用率图21三省周度产能利用率1202020202120202021202220231001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心2进口煤情况进口煤价差截至3月17日5000大卡动力煤国内外价差459元吨周环比上涨669元吨4000大卡动力煤国内外价差215元吨周环比上涨494元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图22印尼煤Q5000进口价差元吨图23印尼煤Q4000进口价差元吨价差内贸煤到港价Q5000印尼煤到港价Q5000价差内贸煤到港价Q4000印尼煤到港价Q40002500600002000002000040000200018000010000160000200001500140000000000120000-100001000001000-20000-200008000060000-30000500-4000040000-40000200000-60000000-50000资料来源CCTD信达证券研发中心价差进口煤价格-内贸煤价格资料来源CCTD信达证券研发中心3煤电日耗及库存情况31内陆17省煤电日耗及库存情况截至3月16日内陆十七省煤炭库存630990万吨较上周上升7680万吨周环比增加123日耗为35690万吨较上周上升040万吨日周环比增加011可用天数为177天较上周上升020天图24内陆17省区日均耗煤变化情况万吨图25内陆17省区煤炭库存量变化情况万吨202320222021202020232022202120209000450850040080007500350700065003006000250550050002004500400015035003000100250050200015000100001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图26内陆17省区煤炭可用天数变化情况日2023202220212020403530252015105001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1412沿海八省煤电日耗及库存情况截至3月16日沿海八省煤炭库存294720万吨较上周下降3060万吨周环比下降103日耗为18900万吨较上周下降420万吨日周环比下降217可用天数为156天较上周上升020天截至3月10日三峡出库流量7460立方米秒周环比下降040图27沿海八省区日均耗煤变化情况万吨图28沿海八省区煤炭库存量变化情况万吨20202021202220232023202220212020300400025035002003000150250010020005015000100001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心图29沿海八省区煤炭可用天数变化情况日图30三峡出库量变化情况立方米秒202320222021202020232022202120204060000355000030400002520300001520000101000050001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源CCTD信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心4下游化工建材价格及开工率截至3月12日华中地区尿素小颗粒市场价平均价27560元吨周环比上涨80元吨华南地区尿素小颗粒市场价平均价28500元吨周环比下跌80元吨东北地区尿素小颗粒市场价平均价27500元吨周环比下跌120元吨截至3月17日全国甲醇价格指数较上周同期下跌26点至2569点截至3月17日全国乙二醇价格指数较上周同期下跌58点至4050点截至3月17日全国合成氨价格指数较上周同期下跌253点至3978点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15截至3月17日全国醋酸价格指数较上周同期下跌62点至3007点截至3月17日全国水泥价格指数较上周同期上涨031点至1414点图31华中地区尿素市场平均价元吨图32全国甲醇价格指数2023202220212020202320222021202034004500320040003000280035002600300024002500220020002000180015001600100014001200500001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图33全国乙二醇价格指数图34全国合成氨价格指数20232022202120202023202220212020800060007000500060004000500040003000300020002000100010000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16图35全国醋酸价格指数图36全国水泥价格指数2023202220212020202320222021202010000220900021080002007000190600018050001704000160300015020001401000130012001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心截至3月16日水泥开工率为536周环比持平截至3月16日平板玻璃开工率为703周环比持平图37全国水泥开工率图38全国平板玻璃开工率120100100908080706060405020400147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952202120222023202120222023资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心5螺纹钢冶金焦价格及高炉开工率情况截至3月17日Myspic综合钢价指数1614点周环比下跌050点截至3月17日上海螺纹钢价格43500元吨周环比上涨100元吨截至3月17日唐山产一级冶金焦价格30800元吨周环比持平截至3月17日全国高炉开工率823周环比增加029百分点请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17图39Myspic综合钢价指数图40上海螺纹钢价格HRB40020mm元202320222021202020232022202120202807000240600020016050001204000803000400200001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图41出厂价一级冶金焦唐山产河北元图42高炉开工率202320222021202020232022202120204500904000803500300070250060200015005010004050003001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind信达证券研发中心资料来源CCTD信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18五煤炭库存及运输情况动力煤库存维稳港口炼焦煤库存处历史低位1动力煤港口库存截至3月17日秦皇岛港煤炭库存较上周同期持平至5450万吨图43秦皇岛港煤炭库存万吨2023202220212020800700600500400300200100001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind信达证券研发中心2炼焦煤库存截至3月13日生产地炼焦煤库存较上周下降339万吨至3899万吨周环比下降800截至3月17日六大港口炼焦煤库存较上周增加160万吨至1443万吨周环比增加1249截至3月17日国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存较上周增加58万吨至8664万吨周环比增加068截至3月17日国内样本钢厂110家炼焦煤总库存较上周下降123万吨至8172万吨周环比下降148图44生产地炼焦煤库存万吨图45六大港口炼焦煤库存万吨202320222021202020202021202220237007006006005005004004003003002002001001000001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2701-01资料来源煤炭资源网信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19图46国内独立焦化厂230家炼焦煤总库存万吨图47国内样本钢厂110家炼焦煤总库存万吨20232022202120202023202220211500110014001300100012001100900100090080080070070060050060001-0101-1601-3102-1503-0203-1704-0104-1605-0105-1605-3106-1506-300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