核心观点
　　前2个月经济指标读数回升显示国内需求逐步复苏，两会对全年经济发展目标已定，3月17日预期之外的央行降准也提振了市场信心，或有更多的创新举措在路上。
　　本周欧美接连出现银行“暴雷”的风险事件，市场担忧金融系统危机恐将传导至实体经济，黑色、有色等大宗商品价格普遍受挫。美联储等发达经济体央行自去年以来采取的激进加息措施带来的负面影响开始显现，而急剧扩散的银行信用危机和陡然升温的经济“硬着陆”风险势必掣肘美联储加息步伐，实际上，市场预期已开始扭转。
　　钢铁行业一周点评
　　表观消费同比增长5%。
　　1-2月份国内粗钢表观消费14780万吨（考虑库存变动），同比增加709万吨，增幅5%。纵向对比，绝对水平录得历史次高，仅低于2021年同期（14892万吨），与市场主流感观所认知的弱需求形成较大反差。分行业看，需求延续“两强一弱”格局。1-2月份，广义基建投资同比增长12.18%，增速比上年末加快0.66pct。今年以来，基建领域的实物需求快速释放，前2个月与基建相关的工程机械中履带起重机、压路机、摊铺机销售同比分别增长21.9%、6.5%、11.3%，挖掘机国内销售降幅亦有所收窄。从领先指标看，前2个月，投资项目资金到位率增长12.5%，资金充裕“为投资持续稳定增长提供了有力保障”。1-2月份制造业投资增长8.1%，增速虽较去年末有所放缓，但仍维持高位，汽车制造业、电器机械及器材、计算机电子设备等高新技术行业是主要投资方向，增速分别达到23.8%、33.7%、17.3%。此外，随着疫后各类消费场景恢复，1-2月份规模工业增加值同比增长2.4%，620种工业品中有263种产品实现了同比增长，尤其是能源领域增速迅猛，发电机组和太阳能电池增速分别达到31%和40.8%，能源领域用钢需求高景气正得到验证。地产需求维持弱势，但边际冲击在减弱，前2个月地产投资同比-5.7%，降幅较去年末收窄4.3pct。后期随着宽松政策的持续加码，叠加低基数效应，地产对需求的影响有望逐步转向积极。此外，我们注意到，房屋竣工面积同比增长8%，地产后周期需求有可能在居民收入改善后率先实现复苏，家电消费回升将提振高端板材的需求。总的来看，前2个月经济指标读数回升显示国内需求逐步复苏，两会对全年经济发展目标已定，3月17日预期之外的央行降准也提振了市场信心，或有更多的创新举措在路上。
　　外部事件冲击钢价。
　　本周欧美接连出现银行“暴雷”的风险事件，市场担忧金融系统危机恐将传导至实体经济，黑色、有色等大宗商品价格普遍受挫。美联储等发达经济体央行自去年以来采取的激进加息措施带来的负面影响开始显现，而急剧扩散的银行信用危机和陡然升温的经济“硬着陆”风险势必掣肘美联储加息步伐，实际上，市场预期已开始扭转。据“CME”观察，美联储在3月22日继续加息的概率已不足50%，互换合约显示美联储将在今年12月底从预期的利率峰值降息100bp，降息一旦开启对海外需求形成利好，权益和相关金融资产也将估值上修。回归产业层面，我们看到目前需求弹性仍优于供给，本周五大材消费同比增加7.9%，而产量同比仅增加0.4%，钢材库存延续大幅去化，且结构持续向好，螺纹、线材等社会库存录得数年同期新低，前期降库迟缓的近终端品种冷轧也出现去库斜率变大的迹象，末端库存低位去化可能催化新一轮补库周期。往后看，我们认为需求仍有一定季节性增长空间，而供给端则需要更为可观的利润来激励钢厂增产，这对产量占比超6成的民营钢企以及表外产能尤为重要。但我们看到，当前短流程钢厂的螺纹吨钢毛利在100元左右，长流程钢厂中螺纹、热轧、中厚板、冷轧的吨钢利润分别为17元、-194元、-324元、-443元，均处于历史底部，钢价和钢厂利润存在较大修复空间。
　　政策组合拳遏制原料对钢企利润的吞噬。
　　近期，发改委频繁发声要加强对市场监管，遏制铁矿价格不合理上涨，自然资源部部长则在两会期间，表示“全面启动新一轮找矿突破战略行动”，以提高资源自给能力和保障供给安全。近年来，针对铁矿定价权缺失，无尽吞噬产业链利润的问题备受国家各层级重视，相关措施也在陆续出台，我们认为基石计划+加快废钢资源回收替代+产业集中度提升+原料集采等多项组合拳下，产业链上下游博弈的筹码将向钢厂倾斜，矿价将与钢价“脱钩”，长期横亘在产业的成本症结有望去除，产业链利润将更多向中游冶炼端转移。因此，我们建议积极布局利润弹性修复大的普钢企业和重点关注矿产资源丰富的企业。
　　普钢投资建议：我们认为2023是复苏之年，根据普林格六周期理论，在大类资产轮动中，复苏之初（流动性向上、经济向上、通胀向下）权益资产的收益率表现最优，时下钢铁板块处于盈利和估值的双底，向上修复弹性较大，择机配置有望获得超额收益。建议关注：宝钢股份、马钢股份、方大特钢、新钢股份、南钢股份、本钢板材、华菱钢铁等，另外总书记批示：“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓，相关标的未来或受益，建议关注：新兴铸管、金洲

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报313319钢铁需求回升利润修复持续看好钢铁股表现核心观点维持中性前2个月经济指标读数回升显示国内需求逐步复苏两会对全王介超年经济发展目标已定3月17日预期之外的央行降准也提振了wangjiechaocsccomcn市场信心或有更多的创新举措在路上SAC执证编号s1440521110005本周欧美接连出现银行暴雷的风险事件市场担忧金融系王晓芳统危机恐将传导至实体经济黑色有色等大宗商品价格普遍wangxiaofangcsccomcn受挫美联储等发达经济体央行自去年以来采取的激进加息措SAC执证编号s1440520090002施带来的负面影响开始显现而急剧扩散的银行信用危机和陡然升温的经济硬着陆风险势必掣肘美联储加息步伐实际发布日期2023年03月19日上市场预期已开始扭转市场表现钢铁行业一周点评111表观消费同比增长51-2月份国内粗钢表观消费14780万吨考虑库存变动同比-9增加709万吨增幅5纵向对比绝对水平录得历史次高-19仅低于2021年同期14892万吨与市场主流感观所认知的弱20231182022418202251820226182022718202281820229182023218需求形成较大反差分行业看需求延续两强一弱格局1-2022318202211182022121820221018钢铁沪深3002月份广义基建投资同比增长1218增速比上年末加快066pct今年以来基建领域的实物需求快速释放前2个月与基建相关的工程机械中履带起重机压路机摊铺机销售同相关研究报告比分别增长21965113挖掘机国内销售降幅亦有所收窄从领先指标看前2个月投资项目资金到位率增长125资金充裕为投资持续稳定增长提供了有力保障1-2月份制造业投资增长81增速虽较去年末有所放缓但仍维持高位汽车制造业电器机械及器材计算机电子设备等高新技术行业是主要投资方向增速分别达到238337173此外随着疫后各类消费场景恢复1-2月份规模工业增加值同比增长24620种工业品中有263种产品实现了同比增长尤其是能源领域增速迅猛发电机组和太阳能电池增速分别达到31和408能源领域用钢需求高景气正得到验证地产需求维持弱势但边际冲击在减弱前2个月地产投资同比-57降幅较去年末收窄43pct后期随着宽松政策的持续加码叠加低基数效应地产对需求的影响有望逐步转向积极此外我们注意到房屋竣工面积同比增长8地产后周期需求有可能在居民收入改善后率先实现复苏家电消费回升将提振高端板材的需求总的来看前2个月经济指标读数回升显示国内需求逐步复苏两会对全年经济发展目标已定3月17日预期之外的央行降准也提振了市场信心或有更多的创新举措在路上本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告外部事件冲击钢价本周欧美接连出现银行暴雷的风险事件市场担忧金融系统危机恐将传导至实体经济黑色有色等大宗商品价格普遍受挫美联储等发达经济体央行自去年以来采取的激进加息措施带来的负面影响开始显现而急剧扩散的银行信用危机和陡然升温的经济硬着陆风险势必掣肘美联储加息步伐实际上市场预期已开始扭转据CME观察美联储在3月22日继续加息的概率已不足50互换合约显示美联储将在今年12月底从预期的利率峰值降息100bp降息一旦开启对海外需求形成利好权益和相关金融资产也将估值上修回归产业层面我们看到目前需求弹性仍优于供给本周五大材消费同比增加79而产量同比仅增加04钢材库存延续大幅去化且结构持续向好螺纹线材等社会库存录得数年同期新低前期降库迟缓的近终端品种冷轧也出现去库斜率变大的迹象末端库存低位去化可能催化新一轮补库周期往后看我们认为需求仍有一定季节性增长空间而供给端则需要更为可观的利润来激励钢厂增产这对产量占比超6成的民营钢企以及表外产能尤为重要但我们看到当前短流程钢厂的螺纹吨钢毛利在100元左右长流程钢厂中螺纹热轧中厚板冷轧的吨钢利润分别为17元-194元-324元-443元均处于历史底部钢价和钢厂利润存在较大修复空间政策组合拳遏制原料对钢企利润的吞噬近期发改委频繁发声要加强对市场监管遏制铁矿价格不合理上涨自然资源部部长则在两会期间表示全面启动新一轮找矿突破战略行动以提高资源自给能力和保障供给安全近年来针对铁矿定价权缺失无尽吞噬产业链利润的问题备受国家各层级重视相关措施也在陆续出台我们认为基石计划加快废钢资源回收替代产业集中度提升原料集采等多项组合拳下产业链上下游博弈的筹码将向钢厂倾斜矿价将与钢价脱钩长期横亘在产业的成本症结有望去除产业链利润将更多向中游冶炼端转移因此我们建议积极布局利润弹性修复大的普钢企业和重点关注矿产资源丰富的企业普钢投资建议我们认为2023是复苏之年根据普林格六周期理论在大类资产轮动中复苏之初流动性向上经济向上通胀向下权益资产的收益率表现最优时下钢铁板块处于盈利和估值的双底向上修复弹性较大择机配置有望获得超额收益建议关注宝钢股份马钢股份方大特钢新钢股份南钢股份本钢板材华菱钢铁等另外总书记批示十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓相关标的未来或受益建议关注新兴铸管金洲管道等特钢新材料投资建议特钢不同于普钢属政策大力支持行业我国中高端特钢新材料内有进口替代外有全球份额提升目前我国中高端特钢比例约4左右与日本欧洲等发达国家相差仍较大我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长中高端特钢企业估值有望提高从发达国家的特钢公司估值来看多处于15-25倍的水平日本欧美等特钢快速发展阶段已经过去而我国中高端特钢还处于成长期应当享有一定的估值溢价结合火电锅炉改造周期能源类特钢需求旺盛建议关注中信特钢久立特材天工国际武进不锈盛德鑫泰抚顺特钢钢研高纳广大特材甬金股份等风险分析2022年钢企利润弹性缺失全年行业总利润3655亿元销售利润率仅04在41个工业大类行业中排名倒数第二需求收缩无疑是钢企利润表现不佳的主因但原料成本高企亦有重要影响已发布业绩预告的钢企在分析业绩下滑的原因时几乎无一例外表示原料价格高位波动对利润侵蚀严重近年来原料供给端风险事件不断淡水河谷溃坝澳煤进口禁令巴西暴雨澳洲飓风以及俄乌地缘政策冲突引发的能源危机在各类风险事件不断发酵演绎下原料价格被持续推高钢厂在需求和成本两头挤压下利润被极限压缩请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告目录行业供需总览1本周钢铁板块梳理2基本面跟踪4价格4供给4需求5地产6制造业7出口8库存及表观消费9成本11废钢11铁矿石13焦炭14焦煤16利润18风险分析21请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告行业供需总览图表1供需变化累计同比当月同比供需行业关注指标2023年2月较2022年12月2023年2月2022年2月1-2月2022年2月固投固定资产投资增速515512218455房地产开发投资-100-5737-22-57商品房销售面积-243-36-96-129-36土地购置面积-534--423--房屋新开工面积-394-94-122-205-94地产房屋施工面积-72-4418-27-44房屋竣工面积-15080-98-2680商品房待售面积10514988250-需求房地产开发资金-259-152-177-302-152基建投资全口径11512286218122基建基建投资不含电力94908117890水泥水泥产量-108-06-178-183-06工业增加值36247510124发电量2207404707工业制造业投资918120930781汽车产量34-140111-45-140粗钢产量-2156-100-5056供给钢铁钢材产量-0836-60-2636生铁产量-0873-60-4373资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明1钢铁行业动态研究报告本周钢铁板块梳理2023年3月13日-2023年3月17日申万钢铁行业指数-054排名第15沪深300指数-021跑输大盘033个百分点个股周涨跌幅前五分别为金洲管道809本钢板材323新兴铸管322宝钢股份28柳钢股份265后五分别为常宝股份-255甬金股份-359翔楼新材-423盛德鑫泰-634武进不锈-653图表2本周申万钢铁行业指数涨跌幅806040200020406080传媒通信电子银行钢铁综合环保煤炭汽车计算机房地产公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔石油石化家用电器纺织服装建筑材料食品饮料轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工基础化工社会服务电力设备建筑装饰资料来源wind中信建投图表3申万钢铁行业指数与沪深300日涨跌幅图表4申万钢铁行业涨跌幅前五个股钢铁申万沪深300301008098020603231040322280265200031331431531631700102040-25520-35960-4233080-634-653资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年年初至今申万钢铁行业指数871排名第7沪深300指数225跑赢大盘646个百分点个股涨跌幅前五分别为本钢板材4102柳钢股份2433南钢股份2317华菱钢铁2106宝钢股份1843后五分别为久立特材096包钢股份052抚顺特钢-021翔楼新材-09西宁特钢-257请参阅最后一页的重要声明2钢铁行业动态研究报告图表52022年年初至今申万钢铁指数涨跌幅排名图表62022年年初至今申万钢铁行业涨跌幅前五个股3045410225403520302433152317210625184310205151005096052505-02110-090-257通信传媒电子钢铁环保煤炭汽车银行综合计算机房地产家用电器石油石化机械设备国防军工轻工制造纺织服装有色金属基础化工建筑材料公用事业非银金融交通运输医药生物食品饮料农林牧渔社会服务电力设备美容护理商贸零售建筑装饰资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年3月17日申万钢铁行业PETTM为1794与近1年PE均值1263比高531PBLF为108与近1年PB均值108相比持平图表7申万钢铁行业市盈率TTM图表8申万钢铁行业市净率LF市盈率PETTMPE平均值市净率PBLFPB平均值202015151010505000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3钢铁行业动态研究报告基本面跟踪价格2023年3月17日螺纹钢价格为4350元吨周环比023年同比-1176线材价格为4560元吨周环比-022年同比-1059热轧价格为4390元吨周环比-023年同比-1272冷轧价格为4800元吨周环比-062年同比-1429中厚板价格为4520元吨周环比089年同比-1102图表9六大钢材品种价格元吨日期螺纹线材盘螺热轧冷轧中厚板2023317435045604570439048004520202331043404570458044004830448020232174180443044404240462043002022317493051005120503056005080周环比10-10-10-10-3040月环比170130130150180220年同比-580-540-550-640-800-560年同比-1176-1059-1074-1272-1429-1102资料来源mysteel中信建投图表10螺纹钢价格图表11热轧卷板价格2019年2020年2021年2019年2020年2021年元吨2022年2023年元吨2022年2023年650075006500550055004500450035003500250025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投供给2023年2月全国日均粗钢产量为28593万吨月环比138年同比68全国日均生铁产量为24451万吨月环比985年同比918请参阅最后一页的重要声明4钢铁行业动态研究报告图表12日均粗钢产量图表13日均生铁产量万吨2019年2020年2021年万吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年340280260300240260220220200180180资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表14重点钢企旬度日均产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2602402202001801601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投2023年3月17日全国247家钢厂高炉开工率为8229周环比029pct年同比275pct全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为8844周环比041pct年同比269pct图表15全国247家钢厂高炉开工率图表16全国247家钢厂高炉周产能利用率2020年2021年2020年2021年1002022年2023年1002022年2023年9090808070706050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投需求2023年3月10日全国建筑钢材日均成交180618吨较上周6466吨请参阅最后一页的重要声明5钢铁行业动态研究报告图表17全国建筑钢总成交量图表18华东建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨吨2022年2023年2022年2023年320000160000240000120000160000800008000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表19华南建筑钢总成交量图表20北方建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨2022年2023年吨2022年2023年10000060000800005000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月17日全国水泥磨机开工率5470周环比163pct年同比85pct水泥价格指数为47187元吨周环比025年同比-1197图表21全国水泥磨机开工率图表22水泥价格指数2019年2020年2021年元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年8080070060600405002040003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯中信建投资料来源mysteel中信建投地产2023年3月12日30城商品房成交面积4周移动平均为322万平方米周环比64年同比请参阅最后一页的重要声明6钢铁行业动态研究报告158100城土地成交面积4周移动平均为1148万平方米周环比-148年同比-228图表23商品房成交面积30城图表24土地成交面积100城年年2020年2021年万平方米20202021万平方米2022年2023年2022年2023年6004900410045033003002500170015090001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表2530城商品房和100城土地成交周变动15864-148-228同比环比同比环比商品房成交面积土地成交面积资料来源wind中信建投制造业2022年12月全国挖掘机产量为22751台月环比-1394年同比-30952022年12月全国空调产量为1771万台月环比17年同比-983图表26挖掘机产量图表27空调产量2018年2019年2020年2018年2019年2020年台2021年2022年万台2021年2022年80000400060000300040000200020000100000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7钢铁行业动态研究报告2023年1-2月全国汽车产量为365万辆年同比-14372022年12月全国新承接船舶订单592万载重吨月环比16909年同比7259图表28汽车产量图表29新承接船舶订单2019年2020年2021年2018年2019年2020年万载重吨万辆2022年2023年2021年2022年5001500400100030020050010000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投出口图表30五大钢材品种出口价格美元吨方坯螺纹热轧冷轧热镀锌日期独联体出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB2023317610644670731790202331062064266872178820232175756286406927712022317750816846938982周环比-1022102月环比3516303919年同比-140-172-176-207-192资料来源mysteel中信建投图表31螺纹出口价差图表32热轧出口价差元吨螺纹价差内贸-外贸右轴元吨热轧价差内贸-外贸右轴7000螺纹出口折内贸出厂含税12008000热轧出口折内贸出厂含税100060007000800500500060005000400040004000300003000-50020002000-400-1000100010000-8000-1500201709202111201802201807201812201905201910202003202008202101202106202204202209202302201704201709201802201807201812201905201910202003202008202101202106202111202204202209202302201704资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明8钢铁行业动态研究报告库存及表观消费本周螺纹钢周产量30393万吨表观消费量35013万吨库存113968万吨其中厂库28117万吨社库85851万吨图表33螺纹基本面资料来源mysteel中信建投本周线材周产量12690万吨表观消费量13210万吨库存31850万吨其中厂库13401万吨社库18449万吨图表34线材基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明9钢铁行业动态研究报告本周热轧卷板周产量30206万吨表观消费量31958万吨库存34044万吨其中厂库8259万吨社库25785万吨图表35热轧基本面资料来源mysteel中信建投本周中厚板周产量14576万吨表观消费量15061万吨库存19170万吨其中厂库7267万吨社库11903万吨图表36中厚板基本面v资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明10钢铁行业动态研究报告本周冷轧卷板周产量8054万吨表观消费量8548万吨库存16731万吨其中厂库3530万吨社库13201万吨图表37冷轧基本面资料来源mysteel中信建投成本废钢2023年3月17日张家港废钢价格为2640元吨周环比持平年同比-360元吨图表38废钢价格元吨普通废钢浙江舟山唐山废钢东南亚废钢进口日期张家港船板料重废A12号混合重废2023317264034102795460202331026403330283546020232172600330028054502022317300038503395600周环比080-400月环比40110-1010年同比-360-440-600-140资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明11钢铁行业动态研究报告图表39普通废钢价格张家港图表40东南亚废钢进口12号混合重废年年年元吨201920202021元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年4000700350060030005002500400200030015002001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月17日全国电弧炉开工率为7826周环比342pct年同比693pct华东地区电弧炉利润为54元吨周环比14元吨年同比-75元吨华北地区电弧炉利润为-77元吨周环比-3元吨年同比-13元吨图表41电弧炉利润元吨全国华东地区华北地区日期电弧炉螺纹成本螺纹成本利润利润螺纹成本螺纹成本利润利润开工率平电谷电平电谷电平电谷电平电谷电20233177826429641025424843274133-7711720233107484430041064023443654171-751192023217313142454051-6512943414147-201-7202231771334801460712932349244730-64130周环比342-4-41414-37-37-3-3月环比46955151119119-14-14124124年同比693-505-505-75-75-597-597-13-13资料来源mysteel中信建投图表42电弧炉开工率图表43华东电弧炉2020年2021年利润平电右轴螺纹成本元吨2022年2023年谷电10057501500500080100042506050035004027500202000-5000月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明12钢铁行业动态研究报告铁矿石2023年3月16日普氏62指数为13045美元吨周环比145美元吨年同比-15美元吨图表44铁矿石价格及相关日期普氏指数掉期2个月港口Pb粉港口卡粉西澳至中国海运费巴西至中国海运费2023316130451281893900103500920214020233912900126699460010300081019302023216124751234588400998006301650202231614545150409110011380012303000周环比145149-700500110210月环比57047355003700290490年同比-1500-22222800-10300-310-860资料来源wind中信建投图表45铁矿石运费图表46港口Pb粉卡粉价格西澳至中国海运费美元吨元湿吨港口Pb粉港口卡粉50巴西至中国海运费200040160030120020800100400202010202101202104202010201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202107202110202201202204202207202210202301201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202101202104202107202110202201202204202207202210202301201801资料来源mysteel中信建投资料来源wind中信建投图表47澳洲和巴西铁矿石总发货量图表48澳洲和巴西铁矿石发往中国数量万吨2020年2021年万吨2020年2021年2022年2023年2022年2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