核心观点
　　数据显示，当前基建投资有进一步提速迹象，钢铁与基建紧密相连，随着近两年地产需求的退坡和政府逆周期调控的加码，此消彼长下，基建用钢占比在逐年上升，我们预估2023年基建有望反超地产成为第一大钢铁需求方，基建对钢铁的影响将愈发显著。
　　在我国外贸市场整体承压的背景下，钢材出口逆势而上超市场预期，侧面验证了我国钢铁产业具有较强的相对竞争优势。进入3月份，旺季需求加速释放，而供给增长缓慢，随着供需结构向好，钢厂盈利能力明显好转，品种逐步由亏转盈。
　　钢铁行业一周点评
　　基建引领风潮，经济复苏面扩大。
　　数据显示，当前基建投资有进一步提速迹象，据钢联不完全统计，2月份全国开工15381个项目，环比增长32.2%，前2个月已累计开工27016个项目，总投资额18.48万亿元，同比增长达14%，增速较去年末提高4.6pct。钢铁与基建紧密相连，有望凭风借力，乘势而上。从需求权重看，通常基建用钢约占总需求的20%-30%，是重要的钢铁下游，用钢量仅次于房地产，且随着近两年地产需求的退坡和政府逆周期调控的加码，此消彼长下，基建用钢占比在逐年上升，我们预估2023年基建有望反超地产成为第一大钢铁需求方，基建对钢铁的影响将愈发显著。从传导路径看，基建投资主要从三个方面影响钢铁需求：一是钢材作为基建不可或缺的基础材料被大量嵌入到基建项目中，体现为直接需求；二是基建投资拉动工程机械需求，而工程机械是用钢密集型行业，将间接带动机械产业链的用钢需求；三是基建投资具有乘数效应，基建项目的支出即为施工建设企业的收入，基建投资的高增也必将带来相关企业营业收入的扩大，进而改善其盈利状况和经营预期，促进资本开支的增长，使需求向更广的领域扩散。今年两会期间，政府工作报告提出“政府投资和政策激励要有效带动社会投资”，安排地方政府专项债3.8万亿元，较去年增加1500亿元，2月份社融和信贷大超市场预期，其中政府债券增加8138亿元，同比多增5416亿元，1-2月份合计增加12278亿元，创同期历史新高，比去年同期多增3530亿元，比2020年的疫情特殊时期多增2841亿元。整体看，政策对基建投资的支持力度不减。而随着基建项目的加速落地，经济复苏面正持续扩大，3月10日，水泥熟料产能利用率同比提升2.94pct，沥青出货量（钢联24家样本企业）同比增加21.6%，公路物流运价指数周环比回升1.4pct，处于近5年来的高位，显示公路物流需求向好，经济活力持续上升。
　　内外需求共振，行业景气持续向好。
　　据海关总署数据，1-2月份我国钢出口1219万吨，同比增长49%，出口货值149.77亿美元，同比增长27.5%，在我国外贸市场整体承压的背景下（前2个月出口总值同比下降6.8%），钢材出口逆势而上超市场预期，侧面验证了我国钢铁产业具有较强的相对竞争优势。我们观察到，当前国际钢材市场呈复苏态势，随着欧洲制造业从能源危机走出，叠加土耳其灾后重建需求释放，国际钢价明显上行，据钢联数据，3月10日，欧盟钢厂热轧出厂价格为895美元，周环比上涨28美元，月环比上涨320美元；土耳其热轧出口FOB为825美元，周环比上涨15美元，月环比上涨270美元。受国际市场带动，中国钢材出口价格亦有所上涨，热轧出口报价为668美元，周环比上涨3美元，月环比上涨133美元，折算人民币为4653元，高于内贸价格233元，内外贸价差高位扩大，为钢材贸易出口套利打开窗口，预计后期资源将加速向海外分流，而随着贸易套利增多，市场定价的锚也将转向国际市场，内贸钢价仍有上行空间。国内方面，进入3月份，旺季需求加速释放，本周五大材表观消费重回千万吨，录得1035.8万吨，同比增加34万吨，需求快速回升而供给增长缓慢，五大材产量仅微增5万吨，使得总库存下降83.6万吨，纵向对比，当前库存处于近6年低位，与去年同比降幅扩大至182万吨。随着供需结构向好，钢厂盈利能力明显好转，品种逐步由亏转盈，本周行业亏损面收窄6.49pct，多项指标显示当前行业景气正持续向好。在此背景下，板块权益市场亦有不俗表现，本周申万钢铁指数为2498.57，较年初上涨8.1%，表现强于大盘6.1pct（沪深300指数）。但历史对比来看，我们认为当前估值水平仍有修复空间，关注铁矿石相关标的和高效率品种结构好的钢铁企业。
　　普钢投资建议：我们认为2023是复苏之年，根据普林格六周期理论，在大类资产轮动中，复苏之初（流动性向上、经济向上、通胀向下）权益资产的收益率表现最优，时下钢铁板块处于盈利和估值的双底，向上修复弹性较大，择机配置有望获得超额收益。建议关注：宝钢股份、马钢股份、方大特钢、新钢股份、南钢股份、本钢板材、华菱钢铁等，另外总书记批示：“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓，相关标的未来或受益，建议关注：新兴铸管、金洲管道等。
　　特钢新材料投资建议：特钢不同于普钢，属政策大力支持行业，我国中高端特钢新材料内有“进口替代”，外有“全球份额提升”，目前我国中高端特钢比例约4%左右，与日本

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报36312钢材库存近6年低位基建钢铁和制造业投资需求较强核心观点维持中性数据显示当前基建投资有进一步提速迹象钢铁与基建紧密王介超相连随着近两年地产需求的退坡和政府逆周期调控的加码wangjiechaocsccomcn此消彼长下基建用钢占比在逐年上升我们预估2023年基建SAC执证编号s1440521110005有望反超地产成为第一大钢铁需求方基建对钢铁的影响将愈王晓芳发显著wangxiaofangcsccomcn在我国外贸市场整体承压的背景下钢材出口逆势而上超市场SAC执证编号s1440520090002预期侧面验证了我国钢铁产业具有较强的相对竞争优势进发布日期年月日入3月份旺季需求加速释放而供给增长缓慢随着供需结20230312构向好钢厂盈利能力明显好转品种逐步由亏转盈市场表现钢铁行业一周点评7-3基建引领风潮经济复苏面扩大数据显示当前基建投资有进一步提速迹象据钢联不完全统-13计2月份全国开工15381个项目环比增长322前2个月-23已累计开工27016个项目总投资额1848万亿元同比增长达2023111202241120225112022611202271120228112022911202321114增速较去年末提高46pct钢铁与基建紧密相连有望凭20223112022111120221211钢铁20221011沪深300风借力乘势而上从需求权重看通常基建用钢约占总需求的20-30是重要的钢铁下游用钢量仅次于房地产且随着近两年地产需求的退坡和政府逆周期调控的加码此消彼长相关研究报告下基建用钢占比在逐年上升我们预估2023年基建有望反超地产成为第一大钢铁需求方基建对钢铁的影响将愈发显著从传导路径看基建投资主要从三个方面影响钢铁需求一是钢材作为基建不可或缺的基础材料被大量嵌入到基建项目中体现为直接需求二是基建投资拉动工程机械需求而工程机械是用钢密集型行业将间接带动机械产业链的用钢需求三是基建投资具有乘数效应基建项目的支出即为施工建设企业的收入基建投资的高增也必将带来相关企业营业收入的扩大进而改善其盈利状况和经营预期促进资本开支的增长使需求向更广的领域扩散今年两会期间政府工作报告提出政府投资和政策激励要有效带动社会投资安排地方政府专项债38万亿元较去年增加1500亿元2月份社融和信贷大超市场预期其中政府债券增加8138亿元同比多增5416亿元1-2月份合计增加12278亿元创同期历史新高比去年同期多增3530亿元比2020年的疫情特殊时期多增2841亿元整体看政策对基建投资的支持力度不减而随着基建项目的加速落地经济复苏面正持续扩大3月10日水泥熟料产能利用率同比提升294pct沥青出货量钢联24家样本企业同比增加216公路物流运价指数周环比回升14pct处于近5年来的高位显示公路物流需求向好经济活力持续上升本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告内外需求共振行业景气持续向好据海关总署数据1-2月份我国钢出口1219万吨同比增长49出口货值14977亿美元同比增长275在我国外贸市场整体承压的背景下前2个月出口总值同比下降68钢材出口逆势而上超市场预期侧面验证了我国钢铁产业具有较强的相对竞争优势我们观察到当前国际钢材市场呈复苏态势随着欧洲制造业从能源危机走出叠加土耳其灾后重建需求释放国际钢价明显上行据钢联数据3月10日欧盟钢厂热轧出厂价格为895美元周环比上涨28美元月环比上涨320美元土耳其热轧出口FOB为825美元周环比上涨15美元月环比上涨270美元受国际市场带动中国钢材出口价格亦有所上涨热轧出口报价为668美元周环比上涨3美元月环比上涨133美元折算人民币为4653元高于内贸价格233元内外贸价差高位扩大为钢材贸易出口套利打开窗口预计后期资源将加速向海外分流而随着贸易套利增多市场定价的锚也将转向国际市场内贸钢价仍有上行空间国内方面进入3月份旺季需求加速释放本周五大材表观消费重回千万吨录得10358万吨同比增加34万吨需求快速回升而供给增长缓慢五大材产量仅微增5万吨使得总库存下降836万吨纵向对比当前库存处于近6年低位与去年同比降幅扩大至182万吨随着供需结构向好钢厂盈利能力明显好转品种逐步由亏转盈本周行业亏损面收窄649pct多项指标显示当前行业景气正持续向好在此背景下板块权益市场亦有不俗表现本周申万钢铁指数为249857较年初上涨81表现强于大盘61pct沪深300指数但历史对比来看我们认为当前估值水平仍有修复空间关注铁矿石相关标的和高效率品种结构好的钢铁企业普钢投资建议我们认为2023是复苏之年根据普林格六周期理论在大类资产轮动中复苏之初流动性向上经济向上通胀向下权益资产的收益率表现最优时下钢铁板块处于盈利和估值的双底向上修复弹性较大择机配置有望获得超额收益建议关注宝钢股份马钢股份方大特钢新钢股份南钢股份本钢板材华菱钢铁等另外总书记批示十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓相关标的未来或受益建议关注新兴铸管金洲管道等特钢新材料投资建议特钢不同于普钢属政策大力支持行业我国中高端特钢新材料内有进口替代外有全球份额提升目前我国中高端特钢比例约4左右与日本欧洲等发达国家相差仍较大我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长中高端特钢企业估值有望提高从发达国家的特钢公司估值来看多处于15-25倍的水平日本欧美等特钢快速发展阶段已经过去而我国中高端特钢还处于成长期应当享有一定的估值溢价结合火电锅炉改造周期能源类特钢需求旺盛建议关注中信特钢久立特材天工国际武进不锈盛德鑫泰抚顺特钢钢研高纳广大特材甬金股份等风险分析2022年钢企利润弹性缺失全年行业总利润3655亿元销售利润率仅04在41个工业大类行业中排名倒数第二需求收缩无疑是钢企利润表现不佳的主因但原料成本高企亦有重要影响已发布业绩预告的钢企在分析业绩下滑的原因时几乎无一例外表示原料价格高位波动对利润侵蚀严重近年来原料供给端风险事件不断淡水河谷溃坝澳煤进口禁令巴西暴雨澳洲飓风以及俄乌地缘政策冲突引发的能源危机在各类风险事件不断发酵演绎下原料价格被持续推高钢厂在需求和成本两头挤压下利润被极限压缩请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告目录行业供需总览1本周钢铁板块梳理2基本面跟踪4价格4供给4需求5地产6制造业7出口8库存及表观消费9成本11废钢11铁矿石13焦炭14焦煤16利润18风险分析21请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告行业供需总览图表1供需变化累计同比当月同比供需行业关注指标2022年12月较2022年11月2022年12月2021年12月12月2020年12月固投固定资产投资增速53514910232房地产开发投资-98-10044-60-122商品房销售面积-233-24319-229-315土地购置面积-538-534-155-606-516房屋新开工面积-389-394-114-463-443地产房屋施工面积-65-7252-24-482房屋竣工面积-190-150112-55-66商品房待售面积10010524132-需求房地产开发资金-257-25972-229-287基建投资全口径117115-02118104基建基建投资不含电力89940598143水泥水泥产量-108-108-12-119-123工业增加值38369613513发电量21228110530工业制造业投资939113723874汽车产量56344884-167粗钢产量-14-21-30-50-98供给钢铁钢材产量-07-0806-02-26生铁产量-04-0806-51-46资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明1钢铁行业动态研究报告本周钢铁板块梳理2023年3月6日-2023年3月10日申万钢铁行业指数-394排名第20沪深300指数-396跑赢大盘002个百分点个股周涨跌幅前五分别为本钢板材892柳钢股份272盛德鑫泰003杭钢股份持平翔楼新材-105后五分别为甬金股份-604沙钢股份-621中信特钢-633八一钢铁-713广大特材-779图表2本周申万钢铁行业指数涨跌幅001020304050607080环保通信电子传媒综合钢铁银行煤炭汽车计算机房地产医药生物国防军工公用事业交通运输建筑装饰社会服务机械设备石油石化有色金属纺织服装农林牧渔基础化工商贸零售食品饮料轻工制造美容护理家用电器非银金融建筑材料电力设备资料来源wind中信建投图表3申万钢铁行业指数与沪深300日涨跌幅图表4申万钢铁行业涨跌幅前五个股10钢铁申万沪深3001008928005600040272363738393100520003000001020-1051540602080-604-621-633-713-77925100资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投年年初至今申万钢铁行业指数排名第沪深指数跑赢大盘个百分点2023936300247683个股涨跌幅前五分别为本钢板材3661南钢股份2476华菱钢铁2255柳钢股份2112杭钢股份1961后五分别为包钢股份208金洲管道206抚顺特钢133西宁特钢-032久立特材-042请参阅最后一页的重要声明2钢铁行业动态研究报告图表52022年年初至今申万钢铁指数涨跌幅排名图表62022年年初至今申万钢铁行业涨跌幅前五个股25403661203530247615225525211219611020515100520820613350105-032-042通信传媒钢铁电子环保煤炭汽车银行综合计算机房地产纺织服装机械设备石油石化国防军工有色金属基础化工轻工制造家用电器建筑材料医药生物公用事业非银金融电力设备食品饮料交通运输社会服务农林牧渔美容护理商贸零售建筑装饰资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年3月10日申万钢铁行业PETTM为1789与近1年PE均值1244比高545PBLF为108与近1年PB均值108相比持平图表7申万钢铁行业市盈率TTM图表8申万钢铁行业市净率LF市盈率PETTMPE平均值市净率PBLFPB平均值202015151010505000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3钢铁行业动态研究报告基本面跟踪价格2023年3月10日螺纹钢价格为4340元吨周环比07年同比-125线材价格为4570元吨周环比044年同比-1126热轧价格为4400元吨周环比046年同比-1373冷轧价格为4830元吨周环比105年同比-1511中厚板价格为4480元吨周环比159年同比-1318图表9六大钢材品种价格元吨日期螺纹线材盘螺热轧冷轧中厚板202331043404570458044004830448020233343104550456043804780441020232104140439044004160459042402022310496051505150510056905160周环比302020205070月环比200180180240240240年同比-620-580-570-700-860-680年同比-1250-1126-1107-1373-1511-1318资料来源mysteel中信建投图表10螺纹钢价格图表11热轧卷板价格2019年2020年2021年2019年2020年2021年元吨2022年2023年元吨2022年2023年650075006500550055004500450035003500250025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投供给2022年12月全国日均粗钢产量为25125万吨月环比112年同比-963全国日均生铁产量为22257万吨月环比-179年同比-43请参阅最后一页的重要声明4钢铁行业动态研究报告图表12日均粗钢产量图表13日均生铁产量万吨2018年2019年2020年万吨2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年340280260300240260220220200180180资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表14重点钢企旬度日均产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2602402202001801601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投2023年3月10日全国247家钢厂高炉开工率为82周环比093pct年同比358pct全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为8803周环比088pct年同比31pct图表15全国247家钢厂高炉开工率图表16全国247家钢厂高炉周产能利用率2020年2021年2020年2021年1002022年2023年1002022年2023年9090808070706050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投需求2023年3月10日全国建筑钢材日均成交180618吨较上周6466吨请参阅最后一页的重要声明5钢铁行业动态研究报告图表17全国建筑钢总成交量图表18华东建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨吨2022年2023年2022年2023年320000160000240000120000160000800008000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表19华南建筑钢总成交量图表20北方建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨2022年2023年吨2022年2023年10000060000800005000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月10日全国水泥磨机开工率5307周环比585pct年同比1307pct水泥价格指数为47067元吨周环比304年同比-1134图表21全国水泥磨机开工率图表22水泥价格指数2019年2020年2021年元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年8080070060600405002040003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯中信建投资料来源mysteel中信建投地产2023年3月5日30城商品房成交面积4周移动平均为302万平方米周环比141年同比请参阅最后一页的重要声明6钢铁行业动态研究报告147100城土地成交面积4周移动平均为1291万平方米周环比-139年同比-98图表23商品房成交面积30城图表24土地成交面积100城年年2020年2021年万平方米20202021万平方米2022年2023年2022年2023年6004900410045033003002500170015090001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表2530城商品房和100城土地成交周变动147141-98-139同比环比同比环比商品房成交面积土地成交面积资料来源wind中信建投制造业年月全国挖掘机产量为台月环比年同比年月全国空调产20221222751-1394-3095202212量为1771万台月环比17年同比-983图表26挖掘机产量图表27空调产量2018年2019年2020年2018年2019年2020年台2021年2022年万台2021年2022年80000400060000300040000200020000100000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7钢铁行业动态研究报告2022年12月全国汽车产量为249万辆月环比268年同比-16122022年12月全国新承接船舶订单592万载重吨月环比16909年同比7259图表28汽车产量图表29新承接船舶订单2018年2019年2020年2018年2019年2020年万载重吨万辆2021年2022年2021年2022年5001500400100030020050010000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投出口图表30五大钢材品种出口价格美元吨方坯螺纹热轧冷轧热镀锌日期独联体出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB2023310620642668721788202333610637665713785202321056562863069176920223107408218798991001周环比105383月环比5514383019年同比-120-179-211-178-213资料来源mysteel中信建投图表31螺纹出口价差图表32热轧出口价差元吨螺纹价差内贸-外贸右轴元吨热轧价差内贸-外贸右轴7000螺纹出口折内贸出厂含税12008000热轧出口折内贸出厂含税100060007000800500500060005000400040004000300003000-50020002000-400-1000100010000-8000-1500201709202111201802201807201812201905201910202003202008202101202106202204202209202302201704201709201802201807201812201905201910202003202008202101202106202111202204202209202302201704资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明8钢铁行业动态研究报告库存及表观消费本周螺纹钢周产量30385万吨表观消费量35685万吨库存118588万吨其中厂库29735万吨社库88853万吨图表33螺纹基本面资料来源mysteel中信建投本周线材周产量12488万吨表观消费量12900万吨库存32370万吨其中厂库13694万吨社库18676万吨图表34线材基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明9钢铁行业动态研究报告本周热轧卷板周产量30196万吨表观消费量31760万吨库存35796万吨其中厂库8448万吨社库27348万吨图表35热轧基本面资料来源mysteel中信建投本周中厚板周产量14120万吨表观消费量14856万吨库存19655万吨其中厂库7349万吨社库12306万吨图表36中厚板基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明10钢铁行业动态研究报告本周冷轧卷板周产量8026万吨表观消费量8373万吨库存17225万吨其中厂库3587万吨社库13638万吨图表37冷轧基本面资料来源mysteel中信建投成本废钢2023年3月10日张家港废钢价格为2640元吨周环比持平年同比-390元吨图表38废钢价格元吨普通废钢浙江舟山唐山废钢东南亚废钢进口日期张家港船板料重废A12号混合重废202331026403330283546020233326403330280545020232102630335028054502022310303038003445565周环比003010月环比10-203010年同比-390-470-610-105资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明11钢铁行业动态研究报告图表39普通废钢价格张家港图表40东南亚废钢进口12号混合重废年年年元吨201920202021元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年4000700350060030005002500400200030015002001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年3月10日全国电弧炉开工率为7484周环比595pct年同比573pct华东地区电弧炉利润为40元吨周环比25元吨年同比-102元吨华北地区电弧炉利润为-75元吨周环比44元吨年同比元吨-26图表41电弧炉利润元吨全国华东地区华北地区日期电弧炉螺纹成本螺纹成本利润利润螺纹成本螺纹成本利润利润开工率平电谷电平电谷电平电谷电平电谷电20233107484430041064023443654171-751192023336889429541011520943594165-11975202321076642584064-1187643404146-270-76202231069114819462514133549194725-49145周环比595552525664444月环比671842421581582424196196年同比573-518-518-102-102-554-554-26-26资料来源mysteel中信建投图表42电弧炉开工率图表43华东电弧炉2020年2021年利润平电右轴螺纹成本元吨2022年2023年谷电10057501500805000100042506050035004027500202000-5000月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明12钢铁行业动态研究报告铁矿石2023年3月9日普氏62指数为12790美元吨周环比065美元吨年同比-2965美元吨图表44铁矿石价格及相关日期普氏指数掉期2个月港口Pb粉港口卡粉西澳至中国海运费巴西至中国海运费20233912790126699340010130081019302023321272512547931001012007201730202329125501230087300990006301650202239157551641410380012200011702750周环比065122300100090200月环比24036961002300180280年同比-2965-3745-10400-20700-360-820资料来源wind中信建投图表45铁矿石运费图表46港口Pb粉卡粉价格西澳至中国海运费美元吨元湿吨港口Pb粉港口卡粉50巴西至中国海运费200040160030120020800100400201907202210201801201804201807201810201901201904201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202301201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301201801资料来源mysteel中信建投资料来源wind中信建投图表47澳洲和巴西铁矿石总发货量图表48澳洲和巴西铁矿石发往中国数量万吨2020年2021年万吨2020年2021年2022年2023年2022年2023年30002500250020002000150015001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