价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4340元/吨，较上周环比+0.7%，热轧3.0mm价格为4470元/吨，较上周环比+1.4%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格上涨。
　　利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+21元/吨，+40元/吨和+32元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量952万吨，周环比升4.9万吨，其中建筑钢材产量周环比增7.91万吨，板材产量周环比降3.01万吨，螺纹钢本周增产8.82万吨至303.85万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降44.19万吨至1606.54万吨，钢厂总库存628.13万吨，周环比降39.48万吨，其中，螺纹钢社库降22.43万吨，厂库降30.57万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量356.85万吨，周环比升47.46万吨，本周建筑钢材成交日均值18.06万吨，周环比增长3.71%。
　　投资建议：传统旺季来临，钢材需求持续好转，周内螺纹钢表观消费大幅上升，钢材厂库、社库延续降库。宏观层面，2月新增社融与贷款数据超预期。整体看，“金三银四”传统消费旺季逐步开启，钢材基本面有望继续向好。短期基本面上，钢材消费持续恢复，测算螺纹钢表观消费量356.85万吨，周环比升47.46万吨，目前五大钢材品种除线材外，其余品种表观消费均好于去年同期。库存方面，钢材厂库、社库延续降库。整体看，2月新增社融与贷款数据超预期，叠加“金三银四”传统消费旺季开启，钢材基本面有望继续向好。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：钢铁周报20230311传统旺季逐步开启钢材消费持续好转2023年03月11日价格本周钢材价格上涨本周20mmHRB400材质螺纹价格为4340元推荐维持评级吨较上周环比07热轧30mm价格为4470元吨较上周环比14本周原材料价格上涨港口铁矿石价格上涨焦炭价格持平废钢价格上涨TableAuthor利润本周螺纹钢利润回升长流程方面我们测算本周行业螺纹钢热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周21元吨40元吨和32元吨短流程方面本周电炉钢利润环比前一周回升产量与库存本周螺纹钢产量周环比上升五大钢材厂库周环比下滑社库周环比下滑产量方面本周五大钢材品种产量952万吨周环比升49万吨其中建筑钢材产量周环比增791万吨板材产量周环比降301万吨螺纹钢本周增产882万吨至30385万吨库存方面本周五大钢材品种社会总库存周环分析师邱祖学执业证书S0100521120001比降4419万吨至160654万吨钢厂总库存62813万吨周环比降3948万邮箱qiuzuxuemszqcom吨其中螺纹钢社库降2243万吨厂库降3057万吨表观消费量方面测算本周螺纹钢表观消费量35685万吨周环比升4746万吨本周建筑钢材成分析师张航交日均值1806万吨周环比增长371执业证书S0100522080002邮箱zhanghangmszqcom投资建议传统旺季来临钢材需求持续好转周内螺纹钢表观消费大幅上升钢材厂库社库延续降库宏观层面2月新增社融与贷款数据超预期整分析师张建业体看金三银四传统消费旺季逐步开启钢材基本面有望继续向好短期基本执业证书S0100522080006邮箱zhangjianyemszqcom面上钢材消费持续恢复测算螺纹钢表观消费量35685万吨周环比升4746万吨目前五大钢材品种除线材外其余品种表观消费均好于去年同期库存方研究助理孙二春面钢材厂库社库延续降库整体看2月新增社融与贷款数据超预期叠加执业证书S0100121120036金三银四传统消费旺季开启钢材基本面有望继续向好建议关注1普钢邮箱sunerchunmszqcom板块宝钢股份包钢股份华菱钢铁2特钢板块甬金股份中信特钢广研究助理任恒大特材3高温合金标的抚顺特钢4石墨电极标的方大炭素5管材执业证书S0100122020015标的友发集团新兴铸管6高股息标的方大特钢南钢股份三钢闽光邮箱renhengmszqcom风险提示地产用钢需求超预期下滑钢价大幅下跌原材料价格大幅波动相关研究重点公司盈利预测估值与评级1钢铁周报20230304钢材延续去库旺季需求可期-20230304股价EPS元PE倍代码简称评级2钢铁周报20230225库存拐点出现建筑2021A2022E2023E2021A2022E2023E元钢材消费继续大幅回升-20230225603995SH甬金股份3032175154281172011推荐3钢铁周报20230218下游复工进度稳步回688186SH广大特材2900082056150355219推荐升钢价有望延续走强-20230218谨慎600399SH抚顺特钢14500400240493761294钢铁周报20230211下游建筑业返工加推荐速钢材基本面有望逐步改善-20230211600516SH方大炭素652028023032232820推荐5钢铁周报20230204元宵节后下游开工加000708SZ中信特钢1925158145169121311推荐快钢材基本面将逐步好转-20230204600019SH宝钢股份6441060580696119推荐600010SH包钢股份196006003008316325推荐000932SZ华菱钢铁576140110121455推荐601686SH友发集团654043035054151912推荐000778SZ新兴铸管404050056065876推荐600507SH方大特钢6291170630895107推荐600282SH南钢股份393066079094654推荐002110SZ三钢闽光519164003017317030资料来源wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月10日收盘价标公司暂未覆盖未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告钢铁目录主要数据和事件31国内钢材市场42国际钢材市场73原材料和海运市场94国内钢厂生产情况115库存126利润情况测算147钢铁下游行业158主要钢铁公司估值169风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告钢铁主要数据和事件2月下旬重点钢企粗钢日产22202万吨据中钢协数据2023年2月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢177616万吨生铁160216万吨钢材180788万吨其中粗钢日产22202万吨环比增长609生铁日产20027万吨环比增长559钢材日产22598万吨环比增长10012023年2月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量174199万吨比上一旬减少21101万吨下降1080比上月同旬增加9329万吨增长566比去年底增加43633万吨增长3342比去年同旬增加13192万吨增长819西本新干线2023年3月7日1-2月中国累计出口钢材12190万吨海关总署3月7日数据显示2023年1-2月中国累计出口钢材12190万吨同比增长4901-2月中国累计进口钢材1231万吨同比下降4421-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿194196万吨同比增长731-2月中国累计进口煤及褐煤60642万吨同比增长708西本新干线2023年3月8日鞍钢又签百亿大单日前鞍山市与鞍钢集团围绕东部矿区采选新能源汽车用电工钢生产分别签约项目计划投资总额12063亿元本次签约的东部矿区采选联合产能提升项目采用国内先进技术同步对选矿系统进行大型化智能化高效化和绿色化升级改造共计增产铁矿石2400万吨年增产铁精矿800万吨年新能源汽车用电工钢生产项目为东北首条新能源汽车用电工钢生产线项目主要包括冷轧硅钢厂新建连退机组AA1新建无取向高牌号二十辊轧机新建常化酸洗机组等工程建成后能够满足鞍钢对新能源汽车高档电工钢需求达到当今世界领先水平为绿色出行贡献鞍钢力量西本新干线2023年3月11日2月份韶钢特轧厂月度产量60102万吨2月份韶钢特轧厂月度产量60102万吨完成率1015超产9000吨7条产线吹响高产稳产的冲锋号角累计打破打破日产纪录3次班产纪录2次其中棒三连续达产稳产13天棒一2线连续达产稳产16天月度有效作业率8572打破2022年10月8464的纪录其中板材工序有效作业率8041打破2022年8月7916高三线有效作业率7866打破2022年5月7703月度热装率756打破2022年11月7409的纪录西本新干线2023年3月10日海南矿业与宝武资源签订战略合作协议3月7日海南矿业与宝武资源在上海签订2023年度战略合作协议根据协议双方将坚持互为优先原则在供需不平衡时双方优先保证对方所需的供应资源或所需的销售渠道海南矿业全年向宝武资源供应100万吨铁矿石包括块矿和精粉服务对象包括中国宝武集团下属钢铁主业和矿山生产单元西本新干线2023年3月10日方大九钢建筑材长协合同量创历史新高2月26日方大九钢建筑材长协合同量突破52万吨月创历史新高加上每月工程直供订单已形成销远大于产的渠道布局长协合同是指公司与长期合作客户签订的购销合同建筑材长协合同量的大幅提升为企业调整资源流向增加高价市场销量实现销售创效创造了条件西本新干线2023年3月6日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告钢铁1国内钢材市场国内钢材市场价格上涨截至3月10日上海20mmHRB400材质螺纹价格为4340元吨较上周升30元吨高线80mm价格为4570元吨较上周升20元吨热轧30mm价格为4470元吨较上周升60元吨冷轧10mm价格为4830元吨较上周升70元吨普中板20mm价格为4480元吨较上周升70元吨表1主要钢材品种价格310一周变动一月变动三月变动一年变动指标名称元吨元吨元吨元吨元吨长材螺纹钢HRB40020MM4340300720048490127-620-125线材80高线457020041804135083-580-113板材热轧30热轧板卷447060142405733080-660-129热轧475热轧板卷440060142405833081-700-137冷轧05mm523070142505038078-830-137冷轧10mm483070152405239088-860-151中板低合金20mm47001002230068490116-700-130中板普20mm4480701624057410101-680-132中板普8mm490070142405241091-730-130涂镀0476mm彩涂75505007500710013-700-85涂镀05mm镀锌523040082304635072-870-143涂镀10mm镀锌510080162705637078-780-133型材型材16槽钢43604009400921051-760-148型材25工字钢44902004-70-156014-770-146型材505角钢46202004-30-068018-740-138资料来源wind民生证券研究院注单位元吨价格均为上海地区周五市场价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告钢铁图1螺纹钢库存与价格变动情况图2线材库存与价格变动情况全国主要城市螺纹钢库存万吨右全国主要城市线材库存万吨右70001600全国主要城市螺纹钢价格元吨7000全国主要城市线材价格元吨5006000140060005000120040010005000400080040003003000600300020020004002000100010020010000000201803202103201807201811201903201907201911202003202007202011202107202111202203202207202211202303201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3热轧板库存与价格变动情况图4冷轧板库存与价格变动情况全国主要城市热轧库存万吨右全国主要城市冷轧库存万吨右7000全国主要城市热轧价格元吨5007000全国主要城市冷轧价格元吨200600040060005000500015030040004000100300020030002000200010050100010000000201803201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303202007202107201807201811201903201907201911202003202011202103202111202203202207202211202303201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5中板库存与价格变动情况全国主要城市中板库存万吨右7000全国主要城市中板价格元吨2006000500015040001003000200050100000201803201807201811201903201907201911202003202007202011202103202107202111202203202207202211202303资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告钢铁图6热轧和螺纹钢价差单位元吨图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨热轧螺纹价差上海右沪市终端线螺采购量周价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海70001200500004500060008004000035000500040030000250004000020000150003000-4001000050002000-8000202003202303201803201807201811201903201907201911202007202011202103202107202111202203202207202211202003202103201807201811201903201907201911202007202011202107202111202203202207202211202303201803资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告钢铁2国际钢材市场美国钢材市场价格上涨截至3月10日中西部钢厂的热卷出厂价为1200美元吨较上周升10美元吨冷卷出厂价为1430美元吨较上周升50美元吨热镀锌价格为1400美元吨较上周升50美元吨中厚板价格为1720美元吨较上周升10美元吨长材方面螺纹钢出厂价为1040美元吨较上周升5美元吨欧洲钢材市场价格分化截至3月10日热卷方面欧盟钢厂报价为895美元吨较上周升28美元吨冷卷方面欧盟钢厂报价995美元吨较上周升45美元吨热镀锌板方面欧盟钢厂报价为1000美元吨较上周持平中厚板方面欧盟钢厂报价为1120美元吨较上周升20美元吨长材方面欧盟钢厂螺纹钢报价745美元吨较上周降7美元吨欧盟钢厂线材报价为769美元吨较上周升9美元吨图8美元历史走势图9其它主要汇率走势美元兑人民币美元指数右轴美元兑日元欧元兑美元右轴750120160130150125110140120700115130100110120650105901101001000956008090090201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院表2国际钢材价格单位美元吨品种地区310一周变动一月变动三月变动一年变动热轧板卷美国钢厂中西部12001008300333480667-60-48美国进口CIF95010118092250357-150-13689528326376215316-405-312欧盟钢厂欧盟进口CFR82010121012167256-315-278日本市场900000000-70-72-250-217日本出口71020296092170315-270-276中东进口迪拜CFR710101465101100164-245-257中国市场63571119315799-174-215冷轧板卷美国钢厂中西部14305036310277450459-305-176美国进口CIF1240000160148250253-105-78欧盟钢厂99545475559245327-405-289欧盟进口CFR9205052022195269-290-240日本市场11120000004239-58-50日本出口7900006082220386-260-248中东进口迪拜CFR730-5-07101495150-300-291中国市场68160916245588-201-228热镀锌美国钢厂中西部14005037300273450474-355-202本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告钢铁美国进口CIF13205039240222320320-210-137欧盟钢厂10000004547210266-430-301欧盟进口CFR10200005052190229-340-250日本市场1200000000-41-33-448-272日本出口83000030383038-470-362中东进口迪拜CFR880000-5-06140189-320-267中国市场73291220285683-194-210中厚板美国钢厂中西部1720100660364024-305-151美国进口CIF14700000003021-100-64欧盟钢厂112020187067270318-150-118欧盟进口CFR95015163538180234-240-202日本出口7100002029160291-240-253印度市场687000-8-125282-213-237独联体出口FOB黑海725000000000000中国市场655609162560101-166-202螺纹钢美国钢厂中西部10405051010-10-10-140-119美国进口CIF960101120214043-200-172欧盟钢厂745-7-09-25-32-50-63-315-297欧盟进口CFR7650000001013-235-235日本市场80000020261013-35-42土耳其出口FOB745000456470104-185-199东南亚进口CFR640-10-15-5-0870123-205-243独联体出口FOB黑海65010163048120226-310-323中东进口迪拜CFR655000254070120-245-272中国市场619102122070128-160-205线材欧盟钢厂769912912-6-08-361-319欧盟进口CFR720000-5-073043-330-314土耳其出口FOB7750005069105157-205-209东南亚进口CFR640-5-08-10-1575133-165-205独联体出口FOB黑海6501016203270121-350-350中国市场6421024064983-151-190资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告钢铁3原材料和海运市场国产矿价格稳中有升进口矿价格上涨废钢价格上涨截至3月10日本周鞍山铁精粉价格810元吨较上周持平黎城铁精粉价格1200元吨较上周升22元吨本钢铁精粉到厂价格1015元吨较上周持平国产矿市场价格稳中有升本周青岛港巴西粉矿1018元吨较上周升11元吨青岛港印度粉矿905元吨较上周升5元吨连云港澳大利亚块矿1030元吨较上周升3元吨日照港澳大利亚粉矿930元吨较上周升10元吨日照港澳大利亚块矿1031元吨较上周升4元吨进口矿市场价格上涨本周海运市场上涨本周末废钢报价2760元吨较上周升20元吨铸造生铁4100元吨较上周持平焦炭市场价格持平焦煤市场价格下跌本周焦炭市场稳定周末报价2640元吨较上周持平华北主焦煤周末报价2275元吨较上周降6元吨华东主焦煤周末报价2287元吨较上周持平图10国内主要铁矿石价格图11主焦煤价格铁精粉65湿基不含税鞍山元吨铁精粉65干基含税现汇到厂价本钢元吨主焦煤华东地区元吨青岛港印度粉矿63元湿吨2000日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨300015002500200010001500100050050000201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201912201906201909202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图12铁矿石海运价格图13国内生铁和废钢价格铁矿石海运费巴西图巴朗-青岛BCI-C3美元吨废钢-上海含税价元吨铸造生铁-上海含税价元吨铁矿石海运费西澳-青岛BCI-C5美元吨60006050004000403000202000100000201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303201909202012202303201906201912202003202006202009202103202106202109202112202203202206202209202212201903资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告钢铁表3主要钢铁原材料价格原材料310一周变动一月变动三月变动一年变动动铁矿石元吨铁精粉价格鞍山65湿81000040519901250-70-795基不含税铁精粉价格黎城66干120022193025612011113203636基含税铁精粉价格本钢65干1015000161601932348-158-1347基含税青岛港巴西粉矿6510181111343461111224-137-1186青岛港印度粉矿63905506505851151456-25-269连云港澳大利亚PB块矿10303033939410010751501705625日照港澳大利亚PB粉矿9301011556291151411-26-272615日照港澳大利亚PB块矿1031404414141041122-324-2391625海运美元吨铁矿石海运费巴西图巴19660914832971782056291-1112-3613朗-青岛BCI-C3铁矿石海运费西澳-青岛8270526712073339-056-634-375-3119BCI-C5其它原材料元吨二级冶金焦上海2640000000000000-700-2096主焦煤华东地区22870000000000002441194主焦煤华北地区2275-6-026391741004483379废钢27602007340147210824-350-1125铸造生铁Z184100000050123200513-650-1368资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告钢铁4国内钢厂生产情况本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8200环比上周增加093pct同比去年增加1115pct高炉炼铁产能利用率8803环比增加089pct同比增加826pct钢厂盈利率4935环比增加649pct同比下降3420pct日均铁水产量23647万吨环比增加211万吨同比增加2141万吨图14高炉开工率图15钢厂盈利比例高炉开工率盈利钢厂比例1001009090808070607050406030502010400202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202303202103202212202006202009202012202106202109202112202203202206202209202303202003资料来源Mysteel民生证券研究院资料来源Mysteel民生证券研究院图16产能利用率图17日均铁水产量产能利用率日均铁水产量万吨100260902408022070602005018020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