核心观点
　　当前行业供需格局正在好转，需求方面，建材成交量维持在高位，连续七周库存数据下降。下游企业年前囤积库存在近期快速消化，采购需求攀升。当前疫情导致的外部性制约正在解除，经济复苏大背景下，后期钢铁需求将继续走高，并推动钢价偏强运行。供给端，原材料方面近期也出现变化。一方面，内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后，对焦煤生产产生影响，安监升级后，供给端正处于阶段性收紧；另一方面，铁矿价格在大涨之后，政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨，铁矿政策监管风险加剧，铁矿石价格或面临调整。
　　从PB角度看，目前板块已处于底部区域，虽然短期内，原料端价格较高，钢厂盈利受到挤压，但伴随着订单持续回暖，吨钢盈利有望逐步修复，继续下行空间有限，行业具备较大修复空间。中期看，政策上的推动叠加基建和制造业订单量，都指向了需求复苏这条主线，优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑。建议关注：成本不断优化、激励机制改善的华菱钢铁、宝钢股份和方大特钢；管材需求旺盛，技术持续改进的新兴铸管；价格依旧强势，用途广泛的钒钛股份；估值修复的特钢公司，中信特钢、甬金股份、久立特材。
　　本周市场表现
　　2023年3月6日至2023年3月10日,钢铁指数下跌3.94%，上证指数下跌2.95%，沪深300下跌3.96%。本周无板块上涨。跌幅较小的三个板块依次为SW电力设备、SW医药生物、SW计算机。跌幅较大的三个板块依次为SW建筑材料、SW汽车和SW非银金融。
　　2023年3月6日至2023年3月10日,本周涨幅前四的个股为本钢特产、柳钢股份、盛德鑫泰、和杭钢股份，涨幅分别为8.92%、2.72%、0.03%和0.00%。跌幅前五的个股为河钢资源、广大特材、海南矿业、八一钢铁和中信特钢，跌幅分别为-10.11%、-7.79%、-7.32%、-7.13%和-6.33%。
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告采购需求攀升吨钢盈利有望修复钢铁行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年3月10日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041核心观点当前行业供需格局正在好转需求方面建材成交量维持在高位连续七周库存数据下降下游企业年前囤积库存在近期快速消化采购需求攀升当前疫情导致的外部性制约正在解除经济复苏大背景下后期钢铁需求将继续走高并推动钢价偏强运行供给端原材料方面近期也出现变化一方面内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后对焦煤生产产生影响安监升级后供给端正处于阶段性收紧另一方面铁矿价格在大涨之后政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨铁矿政策监管风险加剧铁矿石价格或面临调整从PB角度看目前板块已处于底部区域虽然短期内原料端价格较高钢厂盈利受到挤压但伴随着订单持续回暖吨钢盈利有望逐步修复继续下行空间有限行业具备较大修复空间中期看政策上的推动叠加基建和制造业订单量都指向了需求复苏这条主线优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑建议关注成本不断优化激励机制改善的华菱钢铁宝钢股份和方大特钢管材需求旺盛技术持续改进的新兴铸管价格依旧强势用途广泛的钒钛股份估值修复的特钢公司中信特钢甬金股份久立特材本周市场表现2023年3月6日至2023年3月10日钢铁指数下跌394上证指数下跌295沪深300下跌396本周无板块上涨跌幅较小的三个板块依次为SW电力设备SW医药生物SW计算机跌幅较大的三个板块依次为SW建筑材料SW汽车和SW非银金融2023年3月6日至2023年3月10日本周涨幅前四的个股为本钢特产柳钢股份盛德鑫泰和杭钢股份涨幅分别为892272003和000跌幅前五的个股为河钢资源广大特材海南矿业八一钢铁和中信特钢跌幅分别为-1011-779-732-713和-633风险提示稳增长政策不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明110川财证券研究报告正文目录一投资观点4二行业数据与资讯421行业主要数据422行业主要资讯4三A股市场表现631板块涨跌表现632公司涨跌表现7四重点公司动态8风险提示8本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明210川财证券研究报告图表目录图1普氏铁矿石价格指数4图2普钢指数综合2000年7月1004图3各行业板块周度表现6图4钢铁行业板块估值7表1周涨跌幅前十7表2重点公司动态8本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明310川财证券研究报告一投资观点当前行业供需格局正在好转需求方面建材成交量维持在高位连续七周库存数据下降下游企业年前囤积库存在近期快速消化采购需求攀升当前疫情导致的外部性制约正在解除经济复苏大背景下后期钢铁需求将继续走高并推动钢价偏强运行供给端原材料方面近期也出现变化一方面内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后对焦煤生产产生影响安监升级后供给端正处于阶段性收紧另一方面铁矿价格在大涨之后政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨铁矿政策监管风险加剧铁矿石价格或面临调整从PB角度看目前板块已处于底部区域虽然短期内原料端价格较高钢厂盈利受到挤压但伴随着订单持续回暖吨钢盈利有望逐步修复继续下行空间有限行业具备较大修复空间中期看政策上的推动叠加基建和制造业订单量都指向了需求复苏这条主线优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑建议关注成本不断优化激励机制改善的华菱钢铁宝钢股份和方大特钢管材需求旺盛技术持续改进的新兴铸管价格依旧强势用途广泛的钒钛股份估值修复的特钢公司中信特钢甬金股份久立特材二行业数据与资讯21行业主要数据图1普氏铁矿石价格指数美元吨图2普钢指数综合2000年7月100资料来源iFinD川财证券研究所资料来源iFinD川财证券研究所22行业主要资讯中国钢铁工业协会发布2月下旬重点统计钢铁企业产存情况2023年2月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢177616万吨生铁160216万吨钢材180788万吨其中粗本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明410川财证券研究报告钢日产22202万吨环比增长609本旬全国日产粗钢26893万吨环比增长516日产生铁24507万吨环比增长511日产钢材38615万吨环比增长495中国钢铁工业协会淡水河谷完成以22亿美元出售巴西钢厂CompanhiaSiderurgicadoPecemCSP给安赛乐米塔尔公司ArcelorMittal的交易据悉CSP是由淡水河谷东国制钢和浦项制铁成立的合资企业三家公司分别持有5030和20的股权财联社工信部部长金壮龙在首场部长通道上说传统产业是现代化产业体系的基底其改造升级直接关系到现代化产业体系的建设工信部正加强顶层谋划研究制定加快推进传统产业改造升级的指导意见聚焦高端化智能化绿色化从中低端向高端迈进下一步重点在三个方面发力高端化方面一手抓基础支撑一手抓高端装备引领一个顶天一个立地重点实施两大工程一个是产业基础再造工程突破一批基础元器件基础零部件基础软件基础材料和基础工艺另一个是重大技术装备攻关工程在大飞机工业母机深海装备医疗装备农机装备等重点领域突破一批标志性的重点产品智能化方面十四五智能制造发展规划提出要以智能制造为主攻方向打造一批智能工厂打造一批智慧供应链绿色化方面在钢铁有色建材石化化工四个行业工信部制定了方案明确碳达峰的目标任务途径和措施我们要实施节能减碳重要工程和重大项目打造一批绿色工厂绿色园区绿色供应链推广应用节能减排技术壮大绿色环保产业提高新能源汽车的电池废钢废纸等资源的综合利用水平工信部针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况近日国家发展改革委价格监测中心组织部分市场机构和业内专家召开会议分析研判铁矿石市场和价格形势提出政策建议专家认为在供需基本面没有发生较大改变的情况下铁矿石价格短期大幅上涨炒作迹象明显特别是个别国际机构无视世界经济复苏乏力铁矿石供应总体趋于宽松的大背景肆意鼓吹铁矿石供应面临短缺价格将明显上涨推升涨价预期严重背离市场运行总体平稳的现实专家建议铁矿石贸易企业和钢铁企业要全面理性看待当前铁矿石市场供需情况不跟风炒作资讯机构和金融机构要客观准确发布市场信息和研究报告不发布误导信息刺激涨价预期专家同时建议有关部门持续加强现货期货市场联动监管严厉打击捏造散布涨价信息囤积居奇哄抬价格等违法违规行为有效遏制铁矿石价格不合理上涨发改委本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明510川财证券研究报告三A股市场表现31板块涨跌表现2023年3月6日至2023年3月10日钢铁指数下跌394上证指数下跌295沪深300下跌396本周无板块上涨跌幅较小的三个板块依次为SW电力设备SW医药生物SW计算机跌幅较大的三个板块依次为SW建筑材料SW汽车和SW非银金融图3各行业板块周度表现00000-10000-20000-30000-40000-39363-50000-60000-70000-80000电力设备医药生物计算机国防军工电子公用事业交通运输建筑装饰传媒社会服务机械设备石油石化有色金属纺织服饰农林牧渔综合基础化工钢铁银行煤炭商贸零售食品饮料房地产轻工制造美容护理家用电器非银金融汽车建筑材料资料来源iFinD川财证券研究所截止3月10日钢铁板块整体PETTM为2559本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明610川财证券研究报告图4钢铁行业板块估值3025201510502022-03-012022-03-102022-03-212022-03-302022-04-122022-04-212022-05-052022-05-162022-05-252022-06-062022-06-152022-06-242022-07-052022-07-142022-07-252022-08-032022-08-122022-08-232022-09-012022-09-132022-09-222022-10-102022-10-192022-10-282022-11-082022-11-172022-11-282022-12-072022-12-162022-12-272023-01-062023-01-172023-02-022023-02-132023-02-222023-03-03资料来源iFinD川财证券研究所32公司涨跌表现表1周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅000761SZ本钢板材89189000923SZ河钢资源-101124601003SH柳钢股份27211688186SH广大特材-77901300881SZ盛德鑫泰00286601969SH海南矿业-73201600126SH杭钢股份00000600581SH八一钢铁-71279301160SZ翔楼新材-10470000708SZ中信特钢-63260001203SZ大中矿业-21180002075SZ沙钢股份-62084601005SH重庆钢铁-23256000655SZ金岭矿业-61520600282SH南钢股份-24814603995SH甬金股份-60428600022SH山东钢铁-24845600019SH宝钢股份-52941600808SH马钢股份-25478000629SZ钒钛股份-51188资料来源iFinD川财证券研究所2023年3月6日至2023年3月10日本周涨幅前四的个股为本钢特产柳钢股份盛德鑫泰和杭钢股份涨幅分别为892272003和000跌幅前五的个股为河钢资源广大特材海南矿业八一钢铁和中信特钢跌幅分别为-1011-779-732-713和-633本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明710川财证券研究报告四重点公司动态表2重点公司动态代码简称重要动态海南矿业官微消息3月7日海南矿业与宝武资源在上海签订2023年度战略合作协议根据战略合作协议双方将坚持互为优先原则在供需601969SH海南矿业不平衡时双方优先保证对方所需的供应资源或所需的销售渠道海南矿业全年向宝武资源供应100万吨铁矿石包括块矿和精粉服务对象包括中国宝武集团下属钢铁主业和矿山生产单元资料来源iFinD川财证券研究所风险提示稳增长政策不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明810川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明910川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分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