统计局公布2023年1-2月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：
　　总产量方面，1-2月粗钢累计产量16870万吨，同比+5.6%；生铁累计产量14426万吨，同比+7.3%；钢材累计产量20623万吨，同比+3.6%。
　　日均产量方面，1-2月国内粗钢日均产量285.9万吨，环比+13.8%（环比2022年12月，下同）；生铁日均产量244.5万吨，环比+9.9%；钢材日均产量349.5万吨，环比-3.2%。
　　钢材进出口方面，1-2月累计出口钢材1219万吨，同比+48.1%；1-2月累计进口钢材123.1万吨，同比-44.2%。
　　原料进口方面，1-2月累计进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨，同比+7.3%；1-2月累计进口煤及褐煤6064.2万吨，同比+70.8%。
　　建筑业方面，1-2月我国房地产开发投资累计完成额同比-5.7%（较2022年全年同比增速+4.2pct，下同）；商品房销售面积同比-3.6%（环比+20.7pct）；房屋新开工面积同比-9.4%（环比+30.0pct）；房屋施工面积同比-4.4%（环比+2.9pct）；房屋竣工面积同比+8.0%（环比+23.0pct）；1-2月我国基建投资（不含电力）同比+9.0%。
　　制造业方面，1-2月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+13.9%（较2022年全年同比增速+2.0pct，下同）；汽车制造同比-1.0%（环比-7.3pct）；通用设备同比-1.3%（环比-0.1pct）；专用设备同比+3.9%（环比+0.3pct）。
　　粗钢产量增加，地产降幅收窄。1-2月粗钢累计产量同比增幅明显，期间日均粗钢产量较2022年12月日均粗钢产量增幅超一成，年初以来钢厂吨钢利润逐步改善，当前247家钢厂盈利比例回升至49.4%；下游主要耗钢行业中地产投资、销售等指标降幅全面收窄，竣工端显著改善，基建投资保持较高增速，制造业钢铁相关行业增加值变动不大。随着各地地产支持政策持续加码，节后钢材需求预期进一步改善，继续关注地产“保交楼”政策的实施情况。
　　钢材净出口大增，铁矿进口回升。1-2月钢材净出口同比+81.7%，在2022年初低基数以及海外钢价偏强的背景下，钢材出口增速有望维持高位；1-2月生铁产量同比增幅与铁矿进口同比增幅基本相当。
　　后市展望：需求边际好转，旺季逐步落地。近期五大品种表观需求加速回升，建材成交活跃，旺季有逐步落地迹象，当前钢铁板块正在经历2022年业绩回落的消纳阶段，多数龙头企业pb不足0.8倍，悲观预期已经得到充分释放，需求形势持续转暖有望带来吨钢盈利的持续修复，同时焦煤供给端的扰动也为冶炼环节提供利润扩张空间，行业估值向上修复空间打开，另外在当前能源自主可控，加快规划建设新型能源体系的背景下，煤电与核电机组建设相关标的有望显著受益。
　　投资建议：继续推荐受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份，显著受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于油气、核电景气周期的久立特材；建议关注受益于煤电景气周期的武进不锈，显著受益于产业升级及新能源汽车产业链的中信特钢、华菱钢铁，盈利能力突出、高分红的方大特钢，行业龙头宝钢股份。
　　风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年03月16日钢铁1-2月数据跟踪地产降幅收窄需求边际好转统计局公布2023年1-2月钢铁行业相关数据结合前期海关进出口数据汇总如下增持维持总产量方面月粗钢累计产量万吨同比生铁累计产量万1-2168705614426吨同比73钢材累计产量20623万吨同比36日均产量方面1-2月国内粗钢日均产量2859万吨环比138环比2022年12行业走势月下同生铁日均产量2445万吨环比99钢材日均产量3495万吨环比-32钢铁沪深300钢材进出口方面1-2月累计出口钢材1219万吨同比4811-2月累计进口钢16材1231万吨同比-442原料进口方面1-2月累计进口铁矿砂及其精矿194196万吨同比731-2月累计进口煤及褐煤60642万吨同比7080建筑业方面1-2月我国房地产开发投资累计完成额同比-57较2022年全年同比增速42pct下同商品房销售面积同比-36环比207pct房屋新开工面积同比环比房屋施工面积同比环比房屋竣-94300pct-4429pct-16工面积同比80环比230pct1-2月我国基建投资不含电力同比902022-032022-072022-112023-03制造业方面1-2月钢铁主要下游工业增加值如下电气机械同比139较2022年全年同比增速20pct下同汽车制造同比-10环比-73pct通用设备同比-13环比-01pct专用设备同比39环比03pct作者粗钢产量增加地产降幅收窄1-2月粗钢累计产量同比增幅明显期间日均粗钢产量较2022年12月日均粗钢产量增幅超一成年初以来钢厂吨钢利润逐步改善当前247家钢厂盈利分析师张津铭比例回升至494下游主要耗钢行业中地产投资销售等指标降幅全面收窄竣工端显著执业证书编号改善基建投资保持较高增速制造业钢铁相关行业增加值变动不大随着各地地产支持政S0680520070001策持续加码节后钢材需求预期进一步改善继续关注地产保交楼政策的实施情况邮箱zhangjinminggszqcom钢材净出口大增铁矿进口回升1-2月钢材净出口同比817在2022年初低基数以及分析师高亢海外钢价偏强的背景下钢材出口增速有望维持高位1-2月生铁产量同比增幅与铁矿进口执业证书编号S0680523020001同比增幅基本相当邮箱gaokanggszqcom后市展望需求边际好转旺季逐步落地近期五大品种表观需求加速回升建材成交活跃相关研究旺季有逐步落地迹象当前钢铁板块正在经历2022年业绩回落的消纳阶段多数龙头企业pb不足08倍悲观预期已经得到充分释放需求形势持续转暖有望带来吨钢盈利的持续1钢铁需求加速回升旺季逐步落地2023-03-12修复同时焦煤供给端的扰动也为冶炼环节提供利润扩张空间行业估值向上修复空间打开另外在当前能源自主可控加快规划建设新型能源体系的背景下煤电与核电机组建设2钢铁需求持续复苏板块进入战略配置期2023-相关标的有望显著受益03-05投资建议继续推荐受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份显著受益于煤电新建及改3钢铁需求复苏超预期板块进入黄金配置阶段造周期的盛德鑫泰受益于油气核电景气周期的久立特材建议关注受益于煤电景气周期的武进不锈显著受益于产业升级及新能源汽车产业链的中信特钢华菱钢铁盈利能力突2023-02-26出高分红的方大特钢行业龙头宝钢股份风险提示国内产量调控政策不及预期下游需求不及预期原料价格大幅上涨重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300881SZ盛德鑫泰买入0520741461976631465923621750002318SZ久立特材买入0811321501662088128111271019603995SH甬金股份买入1751572052971710190614601007603878SH武进不锈-044054089130159120041405970000708SZ中信特钢-158150180201130012711062950000932SZ华菱钢铁-140097097105365604605558600507SH方大特钢-1270630790896161014808717宝钢股份-1060610690756751110980893600019SH资料来源Wind国盛证券研究所注未评级公司为wind一致预期武进不锈2022年数据为已公布业绩快报请仔细阅读本报告末页声明2023年03月16日图表1粗钢单月产量及同比增速万吨假定一二月相等图表2月度粗钢生铁钢材日均产量万吨假定一二月相等资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表3钢材月度净出口及同比增速万吨假定一二月相等图表4房地产开发投资累计完成额与同比增速亿元资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表5五大品种钢材周度表观消费情况万吨图表6螺纹钢与热卷即期吨钢毛利元吨资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月16日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP3请仔细阅读本报告末页声明