本周油轮租金上涨、油轮股回落，股价运价背离。主要原因为油价回落，美联储加息预期变化下持仓油轮股的成长风格投资者持仓切换，油轮股基本面逻辑不变，油价回落关注后续美国战略储备回补空间。推荐招商轮船、中远海能、招商南油。供给受限仍为油轮根本逻辑：油轮新船订单处于历史低位，船厂产能受限，新造船价格上涨，碳中和下船用燃油不确定性，碳中和环保压力老旧船加速退出。按照20-25年船舶寿命，每年新增订单应该在4-5%之间，考虑需求增长，新船订单占运力比10%-15%为合理区间，当前VLCC新船订单占运力比不足3%，存在油轮造船板块同步改善的机会。
　　港口板块重申港口反垄断结束重启市场化提价估值修复机会，关注后续分红情况，推荐关注青岛港、招商港口、上港集团。
　　造船：克拉克森新造船价格指数报165点，与上周持平本周油轮集装箱订单继续增加。中国船燃发布国内首个《船用甲醇燃料加注规程》标准，为后续甲醇燃料做准备。扬子江船业近日与四家欧洲航运公司签署了总计12艘成品油船建造意向书，包括6艘LR16艘LR2。ONE在日本船厂（原JMU和Imabari合并）订造10艘甲醇和氨双燃料预留的13700TEU集装箱船。继续推荐中国船舶、关注中船防务、扬子江
　　原油：VLCC-TCE涨2%至93688美元/天，苏伊士涨17%至82087美元/天，阿芙拉涨9%至88694美元/天。成品油：LR2跌5%至49807美元/天，MR上涨2%至29854美元/天，大西洋一揽子涨6%至41802美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚跌5%至17487美元/天散货：BDI周涨幅8%至1535点，受黑色系回落影响后半周BDI回落。集运：FBX、SCFI涨跌互现，FBX跌7%至1463点，SCFI涨0.4%至910点。内贸集运：PDCI上涨1%至1569点，推荐中谷物流（价格稳定格局改善，静待散改集内需数据验证），华贸物流（beta端的出口预期较低，alpha端的直客战略稳步推进）。
　　快递：1）1-2月快递业务量同比增长4.6%。中通发布年度业绩；快递公司2月数据出炉。a）中通快递发布2022Q4及2022年度业绩。四季度，实现收入98.71亿元，同比增长7.1%；调整后净利润21.29亿元，同比上升21.8%。同时给出2023年经营指引：业务量同比增长18-22%，市占率提升至少1.5pct。b）快递公司公布2月月度数据，公司层面：、单价环比变动：韵达（-0.15元）>圆通（-0.2元）>申通（-0.28元）。业务量同比增速：申通（+70%）>圆通（+61%）>行业（+32.8%）>韵达（+13.6%）。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局改善带来的投资机会越来越近。建议重点关注长期逻辑清晰、中期有望受益宏观经济修复、短期业绩持续改善的顺丰控股，加盟快递板块关注数字化转型顺利、业绩稳健增长的圆通速递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，关注港股中通快递。
　　航空机场：（1）2023夏秋航季计划发布：2023年夏航季国内时刻每周共116370班次，同比22年-1%，同比19年+27%。运营航2023年全协调时刻为31539班次，同比22年-1%，同比19年+20%，占比27%。（19年占比29%）。（2）航司二月经营数据发布：中国国航/吉祥航空/南方航空/春秋航空国内客运量分别恢复至19年的92%/115%/94%/123%，国际客运量分别恢复至19年的8%/25%/16%/23%。3）投资分析意见：夏航季换季将成为国内以及国际航线加速恢复的首要节点，随着各国家地区的政策放开，预计我国以及外国航司国际航班计划将逐步加速落地。航空市场需求在航班加班下同样能够加速提升，后期票价有望企稳。
　　公路铁路：迁徙规模指数：本周全国居民迁徙规模指数小幅增长，居民出行继续恢复。全国范围看，北上广三地迁入指数与迁出指数均呈小幅上升。铁路货运：本周日均铁路货运量超过1118万吨，对比上周日均铁路货运量小幅下降，但整体中枢值仍然在高位，预计伴随日常经济的复苏，铁路货运量将继续增长。高速公路货车通行量：3月11日至3月17日，全国高速公路货车通行量5228万辆次，环比上周总通行量下降0.18%。3月17日，全国高速公路货车通行量为767.75万辆次，同比上周最后一日下降2.2%。投资分析意见：推荐：思维列控，京沪高铁，交控科技。推荐关注：华铁股份，深高速。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。
　　

研究报告全文：行业及产业交通运输2023年03月18日油价回落运价坚挺关注美国战略行业研储备回补可能重申港口板块反垄断究行结束重启市场化提价估值修复机会业点评看好申万宏源交运一周天地汇20230313-20230317证相关研究本期投资提示券中强美弱推动油运上行沙特伊朗恢复研外交关系对油轮利好概率更大-申万宏究本周油轮租金上涨油轮股回落股价运价背离主要原因为油价回落美联储加息预期变化下持仓油轮股的成长风格投资源交运一周天地汇报者持仓切换油轮股基本面逻辑不变油价回落关注后续美国战略储备回补空间推荐招商轮船中远海能招商南油供20230306-202303102023年3告给受限仍为油轮根本逻辑油轮新船订单处于历史低位船厂产能受限新造船价格上涨碳中和下船用燃油不确定性碳月11日BDI11连涨全球3月原油海运量有望中和环保压力老旧船加速退出按照20-25年船舶寿命每年新增订单应该在4-5之间考虑需求增长新船订单占运力淡季新高造船景气度回暖推荐中国比10-15为合理区间当前VLCC新船订单占运力比不足3存在油轮造船板块同步改善的机会船舶招商轮船-申万宏源交运一周天地汇20230227-202303032023年港口板块重申港口反垄断结束重启市场化提价估值修复机会关注后续分红情况推荐关注青岛港招商港口上港集团3月4日造船克拉克森新造船价格指数报165点与上周持平本周油轮集装箱订单继续增加中国船燃发布国内首个船用甲醇燃料加注规程标准为后续甲醇燃料做准备扬子江船业近日与四家欧洲航运公司签署了总计12艘成品油船建造意向书证券分析师包括6艘LR16艘LR2ONE在日本船厂原JMU和Imabari合并订造10艘甲醇和氨双燃料预留的13700TEU集装箱闫海A0230519010004船继续推荐中国船舶关注中船防务扬子江yanhaiswsresearchcom研究支持原油VLCC-TCE涨2至93688美元天苏伊士涨17至82087美元天阿芙拉涨9至88694美元天成品油LR2罗石A0230122080009跌5至49807美元天MR上涨2至29854美元天大西洋一揽子涨6至41802美金天苏伊士以东新加坡-澳大luoshiswsresearchcom利亚跌5至17487美元天散货BDI周涨幅8至1535点受黑色系回落影响后半周BDI回落集运FBXSCFI涨跌邹杰伟A0230121060001zoujwswsresearchcom互现FBX跌7至1463点SCFI涨04至910点内贸集运PDCI上涨1至1569点推荐中谷物流价格稳定格刘衣云A0230122100009局改善静待散改集内需数据验证华贸物流beta端的出口预期较低alpha端的直客战略稳步推进liuyyswsresearchcom联系人快递11-2月快递业务量同比增长46中通发布年度业绩快递公司2月数据出炉a中通快递发布2022Q4及邹杰伟2022年度业绩四季度实现收入9871亿元同比增长71调整后净利润2129亿元同比上升218同时给出8621232978182023年经营指引业务量同比增长18-22市占率提升至少15pctb快递公司公布2月月度数据公司层面单价zoujwswsresearchcom环比变动韵达-015元圆通-02元申通-028元业务量同比增速申通70圆通61行业328韵达1362投资分析意见快递高质量竞争延续行业格局改善带来的投资机会越来越近建议重点关注长期逻辑清晰中期有望受益宏观经济修复短期业绩持续改善的顺丰控股加盟快递板块关注数字化转型顺利业绩稳健增长的圆通速递关注持续改善的韵达股份申通快递关注港股中通快递航空机场12023夏秋航季计划发布2023年夏航季国内时刻每周共116370班次同比22年-1同比19年27运营航2023年全协调时刻为31539班次同比22年-1同比19年20占比2719年占比292航司二月经营数据发布中国国航吉祥航空南方航空春秋航空国内客运量分别恢复至19年的9211594123国际客运量分别恢复至19年的82516233投资分析意见夏航季换季将成为国内以及国际航线加速恢复的首要节点随着各国家地区的政策放开预计我国以及外国航司国际航班计划将逐步加速落地航空市场需求在航班加班下同样能够加速提升后期票价有望企稳公路铁路迁徙规模指数本周全国居民迁徙规模指数小幅增长居民出行继续恢复全国范围看北上广三地迁入指数与迁出指数均呈小幅上升铁路货运本周日均铁路货运量超过1118万吨对比上周日均铁路货运量小幅下降但整体中枢值仍然在高位预计伴随日常经济的复苏铁路货运量将继续增长高速公路货车通行量3月11日至3月17日全国高速公路货车通行量5228万辆次环比上周总通行量下降0183月17日全国高速公路货车通行量为76775万辆次同比上周最后一日下降22投资分析意见推荐思维列控京沪高铁交控科技推荐关注华铁股份深高速风险提示新造船订单大幅增加船厂产能大幅扩张原油补库存结束经济增速及预期风险提示新造船订单大幅增加船厂产能大幅扩张原油补库存结束经济增速及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明JIE行业点评回顾基本面及市场变化1交通运输行业指数上涨048跑赢沪深300指数069个百分点下跌021交运三级子行业中铁路运输板块涨幅最大为352航运板块跌幅最大为-3172数据回顾中国沿海干散货运价指数收于108631点周上涨075上海出口集装箱运价指数收于90972点周上涨035波罗的海干散货指数报收于153500点周上涨779原油油轮运价指数报收于157900点周上涨619FBX全球集装箱指数报收于1463美元FEU周下跌67FBX中国-北美西岸运价指数报收于1028美元FEU周下跌12FBX中国-北美东岸运价指数报收于2198美元FEU周下跌30FBX中国-北欧运价指数报收于1414美元FEU周下跌67FBX中国-地中海运价指数报收于2784美元FEU周上涨11个股组合中远海能招商轮船招商南油需求冲击结束长期牛市开启建发股份供应链地产双轮驱动中谷物流散改集长逻辑进入验证期中国船舶国企改革利润释放环保订单集中催化思维列控交控科技铁路出行链修复更新需求基建预期共振厦门国贸浙商中拓集中度加速上行从周期走向成长圆通速递优质公司高安全边际顺丰控股顺周期主业改善广汇物流路网格局持续优化始发量有望改善京沪高铁跨线车淡季不淡二三季度运量有望快速修复中国国航吉祥航空南方航空春秋航空疫后复苏出行链修复供需环境优化收益水平提高航运周观点1本周油轮租金上涨油轮股回落股价运价背离主要原因为油价回落美联储加息预期变化下持仓油轮股的成长风格投资者持仓切换油轮股基本面逻辑不变油价回落关注后续美国战略储备回补空间在船价坚挺运费中期抬升中期逻辑持续验证的背景下建议关注油轮投资机会推荐招商轮船中远海能招商南油2供给受限仍为油轮根本逻辑油轮新船订单处于历史低位船厂产能受限新造船价格上涨碳中和下船用燃油不确定性碳中和环保压力老旧船加速退出按照20-25年船舶寿命每年新增订单应该在4-5之间考虑需求增长新船订单占运力比10-15为合理区间当前VLCC新船订单占运力比不足3距离订单过量有充足空间存在油轮造船板块同步改善的机会3港口板块相对稳健重申港口反垄断结束重启市场化提价估值修复关注后续分红情况推荐关注青岛港招商港口上港集团本周克拉克森航运数据油价回落原油运价继续上涨新船订单增加造船克拉克森新造船价格指数报165点与上周持平本周油轮集装箱订单继续增加中国船燃发布国内首个船用甲醇燃料加注规程标准为后续甲醇燃料做准备扬子江船业近日与四家欧洲航运公司签署了总计12艘成品油船建造意向书包括6艘LR16艘LR2ONE在日本船厂原JMU和Imabari合并订造10艘甲醇和氨双燃料预留的13700TEU集装箱船继续推荐中国船舶关注中船防务扬子江请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共19页简单金融成就梦想行业点评原油VLCC-TCE涨2至93688美元天苏伊士涨17至82087美元天阿芙拉涨9至88694美元天成品油LR2跌5至49807美元天MR上涨2至29854美元天大西洋一揽子涨6至41802美金天苏伊士以东新加坡-澳大利亚跌5至17487美元天散货BDI周涨幅8至1535点受黑色系回落影响后半周BDI回落集运FBXSCFI涨跌互现FBX跌7至1463点SCFI涨04至910点内贸集运PDCI上涨1至1569点TDITDII微跌至143908149347点TDOI与上周持平推荐中谷物流价格稳定格局改善静待散改集内需数据验证华贸物流beta端的出口预期较低alpha端的直客战略稳步推进本周重点报告中国疫后需求复苏超预期新常态运价值得期待申万交运海外油轮股四季报分析快递周观点1行业1-2月快递业务量同比增长46单价基本稳定据国家邮政局1-2月快递业务完成量1640亿件同比增长46快递业务完成收入16172亿元同比增长27单票收入986元票同比下降17整体保持稳定2公司中通发布年度业绩快递公司2月数据出炉a中通快递发布2022Q4及2022年度业绩四季度实现收入9871亿元同比增长71调整后净利润2129亿元同比上升2182022年全年实现收入3538亿元同比增长163调整后净利润6956亿元同比增长391公司通过四季度经营实现利润增长业绩符合预期同时给出2023年指引业务量同比增长18-22市占率提升至少15pctb快递公司公布2月月度数据公司层面受春节错期影响业务量增速普遍增长申通快递增长最明显单价总体下降韵达下滑最少单价环比变动韵达-015元圆通-02元申通-028元业务量同比增速申通70圆通61行业328韵达1363投资分析意见快递高质量竞争延续行业格局改善带来的投资机会越来越近建议重点关注长期逻辑清晰中期有望受益宏观经济修复短期业绩持续改善的顺丰控股加盟快递板块关注数字化转型顺利长期竞争力不断提升的圆通速递关注持续改善的韵达股份申通快递关注港股中通快递航空机场周观点12023夏秋航季计划发布2023年夏航季国内时刻每周共116370班次同比22年-1同比19年27运营航空公司共41家航点数量244个2019年运营航空公司40个航点数量233个2023年全协调时刻为31539班次同比22年-1同比19年20占比2719年占比292航司二月经营数据发布中国国航吉祥航空南方航空春秋航空总客运量分别恢复至19年的771028395其中吉祥已超过疫情前水平国内方面中国国请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共19页简单金融成就梦想行业点评航吉祥航空南方航空春秋航空客运量分别恢复至19年的9211594123国际方面中国国航吉祥航空南方航空春秋航空客运量分别恢复至19年的82516233投资分析意见夏航季换季将成为国内以及国际航线加速恢复的首要节点随着各国家地区的政策放开预计我国以及外国航司国际航班计划将逐步加速落地长期来看国内市场弹性叠加国际格局变化后疫情时代龙头航司价值有望重估推荐中国国航吉祥航空春秋航空南方航空机场方面继续看好国内免税市场空间在国内国际客流量逐步恢复下机场业绩恢复可期关注白云机场美兰空港海南机场上海机场公路铁路周观点迁徙规模指数本周全国居民迁徙规模指数小幅增长居民出行继续恢复全国范围看北上广三地迁入指数与迁出指数均呈小幅上升铁路货运本周日均铁路货运量超过1118万吨对比上周日均铁路货运量小幅下降但整体中枢值仍然在高位预计伴随日常经济的复苏铁路货运量将继续增长高速公路货车通行量3月11日至3月17日全国高速公路货车通行量5228万辆次环比上周总通行量下降0183月17日全国高速公路货车通行量为76775万辆次同比上周最后一日下降22投资分析意见本周铁路货运量和高速公路货车通行量均有所下降但整体中枢值仍然保持高位震荡货运量仍在逐步复苏中居民迁徙规模指数小幅增长预计未来随着日常经济复苏货运量及客流有望进一步增长推荐思维列控京沪高铁交控科技推荐关注华铁股份深高速风险提示新造船订单大幅增加船厂产能大幅扩张原油补库存结束经济增速不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共19页简单金融成就梦想行业点评1行业市场表现与估值水平11交运指数上涨048交通运输行业指数上涨048跑赢沪深300指数069个百分点下跌021交运三级子行业中铁路运输板块涨幅最大为352航运板块跌幅最大为-317图1上周铁路运输板块涨跌幅为352数据截至2023317上周交运三级子行业累计涨幅仓储物流-016港口339高速公路216公交159077公路货运航空运输-151航运-317机场000跨境物流147快递238铁路运输352原材料供应链服务164中间产品及消费品供应链服务011交通运输048-021沪深300-400-300-200-100000100200300400资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共19页简单金融成就梦想行业点评图22023年初以来累计涨幅最大的三级子行业为航运数据截至2023317年初以来交运三级子行业累计涨幅仓储物流548港口655高速公路793公交-160公路货运717航空运输-325航运1005机场000跨境物流-878543快递铁路运输748原材料供应链服务299中间产品及消费品供应链服务-189交通运输161沪深300225-1000-50000050010001500资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共19页简单金融成就梦想行业点评表1上周超额收益最大的交运子行业为铁路运输数据截至2023317本周区间涨跌三级行业超额收一周超额收益最多自月初以来超额收益最多板块名称幅益公司的公司沪深300-021SW交通运输048069三羊马128普路通286中间产品及消费品供011032东方嘉盛67普路通286应链服务原材料供应链服务164185厦门国贸51厦门国贸171铁路运输352373三羊马128大秦铁路146快递238259申通快递95申通快递46跨境物流147167嘉友国际125嘉友国际270机场000021厦门空港07白云机场138航运-317-296海峡股份17招商轮船188航空运输-151-130中信海直35吉祥航空194公路货运077098长久物流27天顺股份165公交159180海汽集团65海汽集团146高速公路216237龙江交通63龙江交通215港口339360青岛港75锦州港262仓储物流-016005中储股份73中储股份169资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共19页简单金融成就梦想行业点评12重点公司盈利预测与相对估值表表2重点公司盈利预测与相对估值表子当前股价EPS摊薄PEPB版代码公司名称评级202331721A22E23E24E21A22E23E24ELF块601111中国国航增持1091-115-236026120--429260航600029南方航空增持791-071-147018061--4413200空601021春秋航空增持5817004-2361764371454-3313390603885吉祥航空增持1748-025-165062152--2812340600009上海机场中性5555-089-105084219--6625390机600004白云机场-1523-017-036026072--5921204场000089深圳机场-718-002-039006021--12034120001965招商公路-87508007808909111111010101高600548深高速-9491201241261368887114速000429粤高速A-79708100008208610-109183002352顺丰控股增持525008712619224760422721310快002120韵达股份增持126505104909712125261310230递600233圆通速递买入186606111113816031171412280603056德邦股份-1840014000107138131-1713273601598中国外运买入4280500550560599887100物603128华贸物流买入9800640771001301513108250流2889东方嘉盛买入25761712042432891513119180906浙商中拓买入911122173227-754-140601919中远海控增持111155847220306122518130航600026中远海能买入1393-104030109145-461310230运603565中谷物流买入16322511982022167888160600018上港集团买入5590630670770819877130港601018宁波港-37202700000000014---100口601298青岛港-62206107007708510987111600017日照港-301024028032037131198068601816京沪高铁买入518010001014021525183725140铁601006大秦铁路-7360820850840829999088路601333广深铁路-241-014-020-003007---34065600125铁龙物流-58702603403704223171614114资料来源Wind申万宏源研究注预测数据来自一致预期申万预测以及Wind请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共19页简单金融成就梦想行业点评2行业数据回顾21航空行业数据回顾图32022年12月民航客运量019亿人同图42022年12月民航旅客周转量30785亿比下跌3093截至2022-12-31人公里同比下跌2453截至2022-12-310625000100025000200000520000800150000415000100006001000003500040050000200000020001-5000-500000-100000-100002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102021-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-10民航客运量亿人同比增速民航旅客周转量亿人公里同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图52022年12月民航货邮运输量4786万吨图62022年12月民航货邮周转量1964亿吨同比下跌2593截至2022-12-31公里同比下跌2140截至2022-12-31806000308000704000256000605020002040004000015200030-200010000205-200010-40000-60000-40002020-072021-072022-072020-012020-042020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-102022-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072022-10民航货邮运输量万吨同比增速民航货邮周转量亿吨公里同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共19页简单金融成就梦想行业点评22机场行业数据回顾图72023年02月上海机场旅客吞吐量33334图82023年02月深圳机场旅客吞吐量37939万人同比上涨3035截至2023-02-28万人同比上涨10186截至2023-02-2845050000450200004004000040035015000300003503003001000020000250250500020010000200150000150000100100-10000-500050500-200000-100002022-122020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092021-122020-062020-092020-122021-032021-062021-092022-032022-062022-092022-12深圳机场旅客吞吐量万人同比增速上海机场旅客吞吐量万人同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图92023年02月白云机场旅客吞吐46037万图102023年02月厦门空港旅客吞吐17572人同比上涨4141截至2023-02-28万人同比上涨4912截至2023-02-2860025000250250002000020000500200150001500040010000150100005000300500010000000020050-5000-5000-10000100-100000-150000-150002020-122020-032020-062020-092021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122021-042020-072020-102021-012021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012020-04厦门空港旅客吞吐量万人白云机场旅客吞吐量万人同比增速同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图112023年02月上海机场飞机起降图122023年02月深圳机场飞机起降2953600次同比上涨185截至2870000次同比上涨4138截至2023-02-282023-02-284000020000350008003500015000300006003000010000250004002500020050002000020000000001500015000-2001000010000-5000-40050005000-10000-6000-150000-8002019-112021-082020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-112022-022022-052022-082022-112023-022021-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092022-032022-062022-092022-12上海机场飞机起降次同比增速深圳机场飞机起降次同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共19页简单金融成就梦想行业点评图132023年02月白云机场飞机起降图142023年02月厦门空港飞机起降3402700次同比上涨1152截至1328800次同比上涨2537截至2023-02-282023-02-28180001500016000450001500010000400001400010000120003500050003000010000250005000800000020000000600015000400010000-5000-5000200050000-100000-100002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012020-122022-032020-032020-062020-092021-032021-062021-092021-122022-062022-092022-12白云机场飞机起降次同比增速厦门空港飞机起降次同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共19页简单金融成就梦想行业点评23航运行业数据回顾图15波罗的海干散货指数报收于153500点图16上海出口集装箱运价指数收于90972点周上涨779数据截至2023-03-17周上涨035数据截至2023-03-176000SCFI6000BDI50004000400030002000200001000Jul22Jul22Oct22Apr22Oct22Jun22Jan23Jun22Jan23Mar23Feb23Mar22Feb23Aug22Sep22Nov22Dec22Aug22Sep22Nov22Dec22May22资料来源申万宏源研究Bloomberg资料来源申万宏源研究中华航运网图17波罗的海原油油轮运价指数报收于157900点周上涨619数据截至图18中国沿海干散货运价指数收于1086312023-03-17点周上涨075数据截至2023-03-172850BDTI1450CCBFI23501250185010501350850850650350450Jul22Jul22Apr22Oct22Oct22Jun22Jan23Jun22Jan23Mar22Feb23Feb23Mar23Nov22Dec22Aug22Sep22Aug22Sep22Nov22Dec22May22资料来源申万宏源研究Bloomberg资料来源申万宏源研究中华航运网图19内贸集装箱运价指数报收于156900图20BCTI收于10700000点周上涨1823点周上涨103数据截至2023-03-10数据截至2023-03-17250000002050PDCI18502000000016501500000014501250100000001050500000085065000000450Jul22Apr22Oct22Jun22Jan23Mar22Feb23Nov22Dec22Aug22Sep22May22资料来源申万宏源研究Bloomberg资料来源申万宏源研究中华航运网请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共19页简单金融成就梦想行业点评图21FBX全球集装箱指数报收于1463美元图22FBX中国-北美西岸运价指数报收于1028FEU周下跌67数据截至2023年3月17美元FEU周下跌12数据截至2023年3日月17日FBX全球集装箱指数FBX中国-北美西岸运价指数12000250001000020000800015000600040001000020005000002022812021412021612021812022212022412022612023212021101202210120221212021121资料来源申万宏源研究FBX官网资料来源申万宏源研究FBX官网图23FBX中国-北美东岸运价指数报收于2198图24FBX中国-北欧运价指数报收于1414美元美元FEU周下跌30数据截至2023年3FEU周下跌67数据截至2023年3月17月17日日FBX中国-北美东岸运价指数FBX中国-北欧运价指数250002000020000150001500010000100005000500000资料来源申万宏源研究FBX官网资料来源申万宏源研究FBX官网图25FBX中国-地中海运价指数报收于2784美元FEU周上涨11数据截至2023年3月17日FBX中国-地中海运价指数1600014000120001000080006000400020000资料来源申万宏源研究FBX官网请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共19页简单金融成就梦想行业点评图262023年3月17日VLCC报93688美元天上涨2苏伊士报82087美元天上涨17阿芙拉报88694美元天上涨935000003000000250000020000001500000100000050000000-500000AverageVLCCLongRunHistoricalEarningsAverageSuezmaxLongRunHistoricalEarningsAverageAframaxLongRunHistoricalEarningsAverageVLCCc2015-builtEcoScrubber-FittedEarnings资料来源申万宏源研究Bloomberg请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共19页简单金融成就梦想行业点评24港口行业数据回顾图272022年12月全国主要港口货物吞吐量图282022年12月全国主要港口外贸货物吞吐1371亿吨同比上涨252截至量391亿吨同比上涨476截至2022-12-312022-12-311600004000450002000140000200040000150012000000035000300001000100000-20002500080000-40002000050060000-60001500000040000-8000100005000-50020000-100000-10000-120002020-102020-042020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-04主要港口外贸货物吞吐量万吨同比增速全国主要港口货物吞吐量万吨资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图302022年12月内河建设固定资产投资图292022年12月全国主要港口集装箱吞吐量11812亿元同比上涨4182截至2530万箱同比上涨967截至2022-12-312022-12-313000400014000001602500120000014030001202000100000010020008000008015001000600000601000400000400002050020000000-10000-202020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102021-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10全国主要港口集装箱吞吐量万箱内河建设固定资产投资万元同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共19页简单金融成就梦想行业点评25铁路行业数据回顾图312022年12月铁路客运量099亿人同图322022年12月铁路旅客周转量40031亿比下跌3991截至2022-12-31人公里同比下跌2657截至2022-12-31353501400200303001200250150252001000100201508001005015506001004000-50-5005-10020000-1500-1002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10铁路客运量亿人客运量同比铁路旅客周转量亿人公里客运周转量同比资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图332022年12月铁路货运量420亿吨同图342022年12月铁路货物周转量313364比下跌095截至2022-12-31亿吨公里同比上涨145截至2022-12-31452035003040153000253520301025001525200010520150051501000010-5-505500-1000-100-152020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10铁路货运量亿吨货运量同比铁路货物周转量亿吨公里货运周转量同比资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图35铁路日均货运量万吨120010008006004002000111118111511221129126121312201227131101171241312721422122837314资料来源交通部Bloomberg请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共19页简单金融成就梦想行业点评26公路行业数据回顾图362022年12月公路客运量238亿人同图372022年12月公路旅客周转量15893亿比下跌3676截至2022-12-31人公里同比下跌3681截至2022-12-311002000070020000901500060080150007010000500100006050004005050004000030030-500020000020-500010-1000010000-150000-100002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10公路客运量亿人同比增速公路旅客周转量亿人公里同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图382022年12月公路货运量3195亿吨图392022年12月公路货物周转量603490同比下跌673截至2022-12-31亿吨公里同比下跌196截至2022-12-31400120007000140003501000060001200080001000030050008000250600060004000400040002002000300020001500000002000-2000100-2000-400050-40001000-600000-60000-80002022-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-042022-072022-102020-042020-012020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10公路货物周转量亿吨公里同比增速公路货运量亿吨同比增速资料来源申万宏源研究WIND资料来源申万宏源研究WIND图40高速公路日均货车通行量万辆9008007006005004003002001000111118111511221129126121312201227131101171241312721422122837314资料来源申万宏源研究交通部请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共19页简单金融成就梦想行业点评27全国迁徙规模指数图41全国迁徙指数120000100000800006000040000200000002022-09-062022-09-112022-09-162022-09-212022-09-262022-10-012022-10-062022-10-112022-10-162022-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