23夏秋航季国内航线每周航空运输总时刻量为21.8万个/同比-9%，较19年同期+18%。总时刻量较2019年疫情前均有增长；由于疫情防控放松后，疫情期间由国际划分到国内的时刻重新转回国际航线，导致国内航班时刻量减少，国际航班量增长；未来国内航班供给量偏紧，供不应求抬升业绩，而国际航线数量的反弹将会带来业绩新增量。
　　上市航司每周国内航线时刻总量：中国国航国内时刻量增长体现其在侧重国内运力的布局；春秋航空和吉祥航空主要为国内航线、在疫情期间经营稳定，防控放开后增加国际航线的布局。
　　南航：47314个/同比-9%，较2019年同期增长8%；
　　东航：39688个/同比-9%，较2019年同期增长5%；
　　国航：36255个/同比-3%，较2019年同期增长14%；
　　吉祥：6814个/同比-11%，较2019年同期增长6%；
　　春秋：6580个/同比-23%，较2019年同期增长31%。
　　一二级机场每周国内航线时刻总量：
　　一级机场：45489个/同比-1%，较2019年同期增长13%；
　　二级A类：72260个/同比-7%，较2019年同期增长1%；
　　二级B类：37505个/同比-11%，较2019年同期增长7%。
　　国内主要机场每周国内航班、时刻总量：北京大兴机场19冬春启用，成都天府机场21冬春启用，分流了北京首都机场和成都双流机场的时刻量，但整体看北京和成都的国内航班量仍有大幅增长。
　　广州白云：8805个/同比-4%，较2019年-1%；
　　成都天府：7660个/同比32%；
　　北京首都：6895个/同比-3%，较2019年-37%；
　　上海浦东：6858个/同比-16%，较2019年-20%；
　　北京大兴：6218个/同比-2%；
　　上海虹桥：5095个/同比-4%，较2019年持平；
　　成都双流：3958个/同比-1%，较2019年-42%。
　　投资建议：3月底换季后国际航班量将加速修复，国内供给将从松趋紧，票价上涨趋势有望持续向好，建议关注：中国国航、南方航空、中国东航。成本管控表现优秀的航司能够在收入增长时增厚利润，建议关注：吉祥航空、春秋航空。
　　风险提示：恢复情况与行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。
　　

研究报告全文：TableTitle23年夏秋航班换季国内供给趋紧国际增长可期交通运输TableReportDate行业简评报告20230314评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary张功23夏秋航季国内航线每周航空运输总时刻量为218万个同比-9SAC执证编号S0110522030003较19年同期18总时刻量较2019年疫情前均有增长由于疫情zhanggong1sczqcomcn防控放松后疫情期间由国际划分到国内的时刻重新转回国际航线电话导致国内航班时刻量减少国际航班量增长未来国内航班供给量偏市场指数走势最近TableChart1年紧供不应求抬升业绩而国际航线数量的反弹将会带来业绩新增量02交通运输沪深300上市航司每周国内航线时刻总量中国国航国内时刻量增长体现其在01侧重国内运力的布局春秋航空和吉祥航空主要为国内航线在疫情05914251627--期间经营稳定防控放开后增加国际航线的布局AugMar----MarMayOctDec-01南航47314个同比-9较2019年同期增长8-02东航39688个同比-9较2019年同期增长5资料来源聚源数据国航36255个同比-3较2019年同期增长14相关研究吉祥6814个同比-11较2019年同期增长6TableOtherReport东南亚快递市场研究电商助推高速春秋6580个同比-23较2019年同期增长31发展本土独角兽异军突起2023年春运收官整体符合预期1月一二级机场每周国内航线时刻总量航司运营数据印证复苏趋势一级机场45489个同比-1较2019年同期增长132023年1月交运行业动态简评二级A类72260个同比-7较2019年同期增长1二级B类37505个同比-11较2019年同期增长7国内主要机场每周国内航班时刻总量北京大兴机场19冬春启用成都天府机场21冬春启用分流了北京首都机场和成都双流机场的时刻量但整体看北京和成都的国内航班量仍有大幅增长广州白云8805个同比-4较2019年-1成都天府7660个同比32北京首都6895个同比-3较2019年-37上海浦东6858个同比-16较2019年-20北京大兴6218个同比-2上海虹桥5095个同比-4较2019年持平成都双流3958个同比-1较2019年-42投资建议3月底换季后国际航班量将加速修复国内供给将从松趋紧票价上涨趋势有望持续向好建议关注中国国航南方航空中国东航成本管控表现优秀的航司能够在收入增长时增厚利润建议关注吉祥航空春秋航空风险提示恢复情况与行业需求不及预期油价汇率大幅波动等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图1国内航班时刻量同比情况个周30000020国内YoY25000015200000101500005100000050000-50-1019夏秋19冬春20夏秋20冬春21夏秋21冬春22夏秋22冬春23夏秋资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理图2国内分区域机场时刻量个周图3南方航空时刻量个周华东中南西南华北西北东北新疆南航南航-YoY30000060000152500005000010200000400005150000300000100000200005000010000-500-10资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理图4中国东航时刻量个周图5中国国航时刻量个周东航东航-YoY40000国航国航-YoY125000010350001040000300008525000630000200004020000150002100000-5100005000-20-40-10资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图6吉祥航空时刻量个周图7春秋航空时刻量个周吉祥吉祥-YoY春秋春秋-YoY10000151000030208000108000510600060000040004000-5-102000-102000-200-150-30资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理图8国内一二级机场时刻量个周一级机场二级A类二级B类其他25000020000015000010000050000019夏秋19冬春20夏秋20冬春21夏秋21冬春22夏秋22冬春23夏秋资料来源民航预先飞行计划管理系统首创证券整理请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction张功毕业于南京航空航天大学曾就职于华东空管局春秋航空平安证券5年以上实业工作经历2022年3月加入首创证券负责交通运输房地产板块研究分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现