投资要点：
　　一周市场回顾：上证综指下降3.0%，交运跑赢大盘，下降2.5%。2023.3.6—2023.3.10，交通运输指数(-2.5%)，同期上证综指（-3.0%）。子板块绝对周涨跌幅中，跨境物流（-0.4%）、航运（-0.6%）、高速公路（-1.4%）、港口（-1.5%）、铁路运输（-2.4%）、公交（-2.5%）、航空运输（-2.7%）、仓储物流（-3.2%）、公路货运（-3.5%）、快递（-4.1%）。
　　交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：原油价格环比下降3.6%。上周五（3月10日），BDTI收于1487点，较上上周+0.3%；BCTI收于905点，较上上周+14.7%。
　　近期热点：物流：3月10日，全国货运物流有序运行；航空：文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单；快递：仅用67天，全国快递业务量突破200亿件。
　　投资策略：
　　航空：23年春运期间客流集中，市场需求恢复超75%。我们认为行业恢复逐季改善趋势确立，大周期底部启航：需求端，疫情不改中国航空需求，春运后商务、旅游出行有望快速复苏，中长期航空需求将持续修复；供给端，“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强，行业供给恢复。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%。我们预计，2023年，防疫政策优化后，消费复苏叠加快递服务的提升，快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。
　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年3月13日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报截至3月8日今年我国快递业务市场表现量已突破200亿件TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点308-177一周市场回顾上证综指下降30交运跑赢大盘下降25202336-6632023310交通运输指数-25同期上证综指-30子板块绝对周涨跌-1148幅中跨境物流-04航运-06高速公路-14港口-15-1634铁路运输-24公交-25航空运输-27仓储物流-32-2119202222022520228202211公路货运-35快递-41资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究航运数据观察原油价格环比下降36上周五3月10日BDTI收于1487TableReportInfo周报全国货运物流有序运行中通回点较上上周03BCTI收于905点较上上周147应美国做空机构报告20230306周报国家邮政局公布1月邮政行业运行情况1月份快递业务量完成723亿近期热点物流3月10日全国货运物流有序运行航空文旅部发布第二件20230227批恢复出境团队旅游国家名单快递仅用67天全国快递业务量突破200周报2023年春运圆满收官全社会亿件人员流动量超47亿人次20230219投资策略航空23年春运期间客流集中市场需求恢复超75我们认为行业恢复逐季改善趋势确立大周期底部启航需求端疫情不改中国航空需求春运后商务旅游出行有望快速复苏中长期航空需求将持续修复供给端十四五专项规划下各航司运力提升保障加强行业供给恢复我们认为疫情对行业TableAuthorInfo的影响或将逐步减弱看好疫后航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板块大周期投资机会机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速低位运行不及分析师虞楠近年同期水平快递业务量累计完成11058亿件同比增长21我们预计Tel021232193822023年防疫政策优化后消费复苏叠加快递服务的提升快递行业业务量增Emailyunhaitongcom速有望实现双位数的增长我们认为疫情过后以电商件为主的通达系快递证书S0850512070003中短期受益于行业价格战放缓有望获得较好的利润表现但长期出清仍然需分析师罗月江要较长时间长期我们判断规模效应自动化设备投入将促进快递公司降本Tel01056760091增效行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动快递板块整体仍具备成长空间建议关注电商及商务件龙头Emaillyj12399haitongcom航运集运运价虽连续下跌但仍有望保持高于疫情前的水平油运旺季运价证书S0850518100001或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局将好转运价回升确定分析师陈宇性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链Tel02123219442Emailcy13115haitongcom投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速证书S0850520060002递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾62航运观察63近期热点8物流3月10日全国货运物流有序运行8航空文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单8快递仅用67天全国快递业务量突破200亿件84投资建议95风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图13月10日全国各地整车货运流量指数情况5图2全国整车货运车流量指数情况5图3公共物流园吞吐量指数情况5图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况5图5上证综指及交通运输指数6图6BDI指数走势7图7BCI指数走势7图8SCFI指数走势8图9BDTI指数走势8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现6表2截止2023310交通运输行业公司股价表现排名6表3散运指数汇总7表4集运指数汇总7表5油运指数汇总7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐疫后全国公路货运车流量跟踪2023年3月10日全国整车货运车流量指数为105较22年同期-245较21年同期25公共物流园吞吐量指数为9287较22年同期-173较21年同期-275主要快递企业分拨中心吞吐量指数为8875较22年同期-168较21年同期-264图13月10日全国各地整车货运流量指数情况图2全国整车货运车流量指数情况1802021年2022年2023年160140160120140100120801006040802060040200青海山西安徽新疆海南北京广西吉林天津湖南陕西四川辽宁宁夏福建上海山东云南全国湖北重庆江西江苏广东浙江河南河北贵州甘肃内蒙古黑龙江112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所图3公共物流园吞吐量指数情况图4主要快递企业分拨中心吞吐量指数情况2021年2022年2023年2021年2022年2023年160160140140120120100100808060604040202000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源WindG7海通证券研究所资料来源WindG7海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业61一周市场回顾上证综指下降30交运跑赢大盘下降252023362023310交通运输指数-25同期上证综指-30子板块绝对周涨跌幅中跨境物流-04航运-06高速公路-14港口-15铁路运输-24公交-25航空运输-27仓储物流-32公路货运-35快递-41图5上证综指及交通运输指数4000上证指数交通运输申万350030002500200021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-02资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至2023310周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-30-0607-08交通运输申万05-03-25-09-3038跨境物流2607-0401-39-39航运2429-0623-28-02高速公路1526-14203759港口1415-150900-02铁路运输0553-24473941公交04-10-25-16-15132航空运输0339-2734-09125仓储物流-02-03-32-090455公路货运-05-16-35-211311快递-11-103-41-109-126-40资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前列锦州港118天顺股份75嘉友国际43招商轮船39表2截至2023310交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅锦州港118招商轮船154天顺股份75皖通高速137嘉友国际43吉祥航空127招商轮船39普路通127资料来源Wind海通证券研究所2航运观察请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业7散运板块上周五3月10日BDI收于1424点较上上周202333下同176BCI收于1744点较上上周459BPI收于1654点较上上周57BSI收于1209点较上上周17BHSI收于631点较上上周80集运板块上周五3月10日SCFI指数收于907点环比上上周-26油运板块上周五3月10日BDTI收于1487点较上上周03BCTI收于905点较上上周147表3散运指数汇总散运2023310202333环比BDI14241211176BCI17441195459BPI1654156557BSI1209118917BHSI63158480资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运2023310202333环比SCFI907931-26资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运2023310202333环比BDTI1487148303BCTI905789147油运美元桶2023310202333环比布伦特原油价格82788583-36资料来源Wind海通证券研究所图6BDI指数走势图7BCI指数走势600012000900040006000200030000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业8图8SCFI指数走势图9BDTI指数走势3000600020004000200010000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3近期热点物流3月10日全国货运物流有序运行3月10日全国货运物流有序运行其中国家铁路货运继续保持高位运行运输货物11201万吨环比增长037全国高速公路货车通行78538万辆环比增长128监测港口完成货物吞吐量34889万吨环比增长02完成集装箱吞吐量779万TEU环比增长22民航保障航班14005班其中货运航班626班包括国际货运航班417班国内货运航班209班环比增长36邮政快递揽收量约366亿件环比下降47投递量约389亿件环比下降03截至3月10日24时未发现各省区市高速公路收费站服务区关闭关停反弹的现象资料来源交通运输部官方微信公众号航空文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单为进一步贯彻落实党中央国务院决策部署按照国务院联防联控机制外事组要求现就试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家第二批出境团队旅游业务相关事项通知如下2023年3月15日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家第二批出境团队旅游和机票酒店业务即日起旅行社及在线旅游企业可开展产品发布宣传推广等准备工作国家名单尼泊尔文莱越南蒙古伊朗约旦坦桑尼亚纳米比亚毛里求斯津巴布韦乌干达赞比亚塞内加尔哈萨克斯坦乌兹别克斯坦格鲁吉亚阿塞拜疆亚美尼亚塞尔维亚克罗地亚法国希腊西班牙冰岛阿尔巴尼亚意大利丹麦葡萄牙斯洛文尼亚瓦努阿图汤加萨摩亚巴西智利乌拉圭巴拿马多米尼加萨尔瓦多多米尼克巴哈马资料来源中华人民共和国文化和旅游部官方网站快递仅用67天全国快递业务量突破200亿件国家邮政局监测数据显示截至3月8日今年我国快递业务量已达到2009亿件比2019年达到200亿件提前了72天比2022年提前了6天今年年初以来全国各地区各部门把恢复和扩大消费摆在优先位臵增强消费能力改善消费条件创新消费场景消费市场呈现出加速恢复态势经济稳步回升的步伐持续加快今年全国快递业务量第一个100亿件用时39天第二个100亿件用时28天缩短了10天不仅展现出快递请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9业的蓬勃活力和强劲动力也生动说明我国消费市场韧性强潜力足的特点没有改变消费发展长期向好的基本面没有改变资料来源国家邮政局官方微信公众号4投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份5风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业10信息披露分析师声明Table虞楠Analyst交通运输行业s罗月江交通运输行业陈宇交通运输行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息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