投资策略建议：
　　本周沪铜受海外银行流动性危机事件影响，2304合约最低触及66160元/吨，摆脱原先67500-70500元/吨的震荡区间。基本面仍具备韧性，下游铜杆企业出货速度提升，周度开工率环比大幅回升7.35%至69.45%，全国主流地区铜库存环比下降4.26万吨至24.30万吨，出现加速去库现象，库存拐点已经出现，随着消费复苏，预计下周库存可能会继续下降。
　　短期来看，沪铜定价或仍受宏观风险事件影响，若流动性危机持续发酵，沪铜有进一步下跌可能。
　　策略：
　　期货端建议暂时观望，投资者可考虑买入虚值看跌期权。

研究报告全文：华安期货投研有色金属周报2023317投资咨询业务资格沪铜价格脱离基本面关注海外风险事件证监许可20111176号投资策略建议本周沪铜受海外银行流动性危机事件影响2304合约最低触及66160元吨摆脱原先67500-70500元吨的震荡区间基本面仍具备韧性下游铜杆企业出货速度提升周度开工率环比大幅回升735至6945全国主流地区铜库存环比下降426万吨至2430万吨出现加速去库现象库存拐点已经出现作者1鲍峰从业资格证号F3037342随着消费复苏预计下周库存可能会继续下降咨询从业资格Z0014770短期来看沪铜定价或仍受宏观风险事件影响若流动性危机持续发酵沪铜有进一步下跌可能策略作者2曾真从业资格证号F03089009期货端建议暂时观望投资者可考虑买入虚值看跌期权联系电话0551-62839067华安期货投研有色金属周报行情一览华安期货投研有色金属周报本周要闻1美国财政部美联储美国联邦存款保险公司美国货币监理署发表联合声明美国财长耶伦美联储主席鲍威尔表示银行们对第一共和银行的存款支持证明了银行体系的韧性美联储随时准备向符合条件的机构提供流动性2在瑞士信贷事件使得全球银行业危机进一步发酵后瑞士监管机构紧急发布联合声明试图稳定市场情绪最新消息称瑞信宣布已获瑞士央行借款537亿美元与此同时瑞士政府和瑞信正在讨论稳定该银行的方法32月国内电解铜实际产量9206万吨环比增加674同比增加3731-2月国内电解铜实际产量累计1783万吨同比增长1333月国内电解铜产量预计9608万吨环比增长302同比增长688Mysteel42月精铜杆产量7017万吨环比增7923同比增3724产能利用率为6462环比增3203同比增2918据调研样本企业计划产量3月精铜杆产量为772万吨环比增1002同比增578产能利用率为6417环比减045同比增1Mysteel52月再生铜杆产能利用率为4831环比增2948再生铜杆产量为2331万吨环比增13171据调研样本企业计划3月再生铜杆产能利用率为4758环比减073产量为2542万吨环比增905Mysteel62月国内铜管产量115万吨环比增长13综合产能利用率为5573环比增长645Mysteel7铜棒企业2月产能利用率5469环比上涨3088国内主要地区铜棒企业样本产量102万吨环比增长12967整体铜棒供给已恢复到去年10月水平同比去年也是增长态势Mysteel华安期货投研有色金属周报供应数据图1国内铜矿现货粗炼费TC美元吨图2国内铜精矿港口库存万吨图3国内电解铜进口利润元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读现货TC最新报价758美元吨近期铜精矿港口库存走低反应炼厂的铜矿库存充裕近期进口亏损持续收窄关注短期进口货源的流入情况华安期货投研有色金属周报供应数据图4国内铜冶炼产能及开工率万吨图5国内电解铜产量万吨图6国内铜现货冶炼理论利润元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读据SMM调研二季度集中检修的炼厂已经补足阳极板等原料3月电解铜实际产量并不会因为检修减少华安期货投研有色金属周报需求数据图7国内主要精铜杆企业周度开工率图8国内铜杆产量万吨图9国内主要铜棒企业开工率数据来源SMM钢联华安期货投资咨询部华安解读国内主要精铜杆企业周度开工率6945环比大幅回升735虽然开工率还未达到旺盛但总体趋势向好下游线缆行业因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量光伏新订单将继续保持良好趋势SMM预计下周开工率将回升至70上方华安期货投研有色金属周报需求数据图10国内主要铜板带企业开工率图11主流地区铜精废价差元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读本周再生铜杆企业开始去库周内价格有所下降市场对3月消费旺季需求保持乐观预期华安期货投研有色金属周报库存数据图12国内电解铜社会库存万吨图13三大交易所电解铜库存吨短吨图14国内保税区电解铜库存万吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读3月16日国内市场电解铜现货库存2430万吨环比下降426万吨其中上海库存1456万吨环比下降217万吨出现加速去库现象库存拐点已经出现随着消费继续复苏预计下周库存可能会继续下降华安期货投研有色金属周报基差与价差图15国内铜基差元吨图16沪铜月差元吨图17铜锌比数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读3月16日上海市场基差170元吨考虑到后期消费仍有预期预计升水局面将维持免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-62839067公司地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层