投资策略建议：
　　本周沪铜主力围绕69000元/吨附近波动，依然没有走出震荡区间。下游铜杆企业出货速度提升，周度开工率环比回升3.5%至62.1%，成品库存出现下降，全国主流地区铜库存也环比下降1.13万吨至30.86万吨。“国内经济复苏”的逻辑持续兑现，2月线缆企业开工率71.27%，展望3月，部分因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量，光伏新订单占比预期保持提升趋势，整体开工率或将上升至78.19%。下周美国通胀数据出炉，仍需要警惕美联储加息边际走强对价格带来的短期打压。
　　策略：
　　1、期货：关注上方70500元/吨压力位及下方67500元/吨支撑位，区间操作。
　　2、期权：当前波动率较低，可尝试买入看跌期权。

研究报告全文：华安期货投研有色金属周报2023310投资咨询业务资格沪铜延续区间震荡趋势证监许可20111176号投资策略建议本周沪铜主力围绕69000元吨附近波动依然没有走出震荡区间下游铜杆企业出货速度提升周度开工率环比回升35至621成品库存出现下降全国主流地区铜库存也环比下降113万吨至3086万吨国内经济复苏的逻辑持续兑现2月线缆企业开工率7127作者1鲍峰展望3月部分因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量光伏新订单占比预期保持提从业资格证号F3037342升趋势整体开工率或将上升至7819下周美国通胀数据出炉仍需要警惕美联储加息咨询从业资格Z0014770边际走强对价格带来的短期打压策略作者2曾真1期货关注上方70500元吨压力位及下方67500元吨支撑位区间操作从业资格证号F030890092期权当前波动率较低可尝试买入看跌期权联系电话0551-62839067华安期货投研有色金属周报行情一览华安期货投研有色金属周报本周要闻12月国内电解铜实际产量9206万吨环比增加674同比增加3731-2月国内电解铜实际产量累计1783万吨同比增长1333月国内电解铜产量预计9608万吨环比增长302同比增长688Mysteel22月精铜杆产量7017万吨环比增7923同比增3724产能利用率为6462环比增3203同比增2918据调研样本企业计划产量3月精铜杆产量为772万吨环比增1002同比增578产能利用率为6417环比减045同比增1Mysteel32月再生铜杆产能利用率为4831环比增2948再生铜杆产量为2331万吨环比增13171据调研样本企业计划3月再生铜杆产能利用率为4758环比减073产量为2542万吨环比增905Mysteel42月国内铜管产量115万吨环比增长13综合产能利用率为5573环比增长645Mysteel5铜棒企业2月产能利用率5469环比上涨3088国内主要地区铜棒企业样本产量102万吨环比增长12967整体铜棒供给已恢复到去年10月水平同比去年也是增长态势Mysteel6巴拿马政府和第一量子就CobrePanama铜矿运营合同达成一致该公司估计会在未来几天里恢复矿石加工7秘鲁能源和矿业部长OscarVera表示在为期三个月的抗议活动导致运输受阻后秘鲁矿山开始再次将铜精矿运往港口用于出口尽管仍有一些抗议活动但国内局势已经正常化华安期货投研有色金属周报供应数据图1国内铜矿现货粗炼费TC美元吨图2国内铜精矿港口库存万吨图3国内电解铜进口利润元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读现货TC最新报价779美元干吨近期秘鲁抗议干扰减弱且炼厂的铜精矿库存充裕短期铜矿供应正常华安期货投研有色金属周报供应数据图4国内铜冶炼产能及开工率万吨图5国内电解铜产量万吨图6国内铜现货冶炼理论利润元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读尽管部分炼厂有检修计划但据SMM调研这些企业已经补足阳极板等原料3月电解铜实际产量并不会因为检修减少华安期货投研有色金属周报需求数据图7国内主要精铜杆企业周度开工率图8国内铜杆产量万吨图9国内主要铜棒企业开工率数据来源SMM钢联华安期货投资咨询部华安解读国内主要精铜杆企业周度开工率为621环比回升352月线缆企业开工率为7127SMM预计3月线缆开工率为7819部分因疫情积压的配电网项目仍将带来一定增量1-2月线缆企业光伏新订单占比提升3月将继续保持良好趋势华安期货投研有色金属周报需求数据图10国内主要铜板带企业开工率图11主流地区铜精废价差元吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读本周再生铜杆企业开始去库周内价格有所下降市场对3月消费旺季需求保持乐观预期华安期货投研有色金属周报库存数据图12国内电解铜社会库存万吨图13三大交易所电解铜库存吨短吨图14国内保税区电解铜库存万吨数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读截至3月6日全国主流地区铜库存3086万吨环比下降113万吨随着下游消费回升以及进口窗口关闭预计后期库存将逐步下降华安期货投研有色金属周报基差与价差图15国内铜基差元吨图16沪铜月差元吨图17铜锌比数据来源钢联华安期货投资咨询部华安解读上海市场基差由贴水转升水截至3月9日基差报45元吨免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-62839067公司地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层