研究报告全文：华安期货投研饲料养殖周报2023310投资咨询业务资格豆粕下游继续去库存期价反弹幅度有限证监许可20111176号截至3月9日价格周比涨跌幅250市场资讯2001501001美联储利率峰值的预期正在以惊人的速度上升目前市场预计9月利率预计将到达55-575的区间050000豆粕玉米鸡蛋猪但芝商所美联储观察工具CMEFedWatch显示9月利率到达6的可能性接近50美元恢复强势-050-1002巴西农业部的国家商品供应公司CONAB发布第六次产量预测数据将202223年度巴西大豆产量调-150低到15142亿吨低于2月份预测的1529亿吨农产品团队李伟3布宜诺斯艾利斯谷物交易所进一步下调了本季大豆产量预期因为六十年来最严重的干旱导致作物从业资格证号F0283072枯萎这场始于去年5月的干旱已经导致该交易所四次调低阿根廷大豆产量交易所现在预计咨询从业资格Z001038420222023年度大豆收成为2900万吨低于2月底预估的3350万吨也低于上年产量4330万吨联系电话0551-62839067核心观点南美大豆月度报告偏多内外盘豆价仍然下跌反映出大豆市场的空头趋势当前市场交易点仍在未来进口到港预期豆粕下游持续去库存反弹幅度有限关注3850一线压力策略建议05维持反弹做空策略持有多头仓位者可同时买入看跌期权对冲华安期货投研饲料养殖周报2023310投资咨询业务资格玉米美玉米大跌可能冲击国内市场证监许可20111176号截至3月9日价格周比涨跌幅250市场资讯2001501001据Mysteel调研数据截至3月9日国内玉米主产省份农户售粮进度为72周比提速5同比持平050000豆粕玉米鸡蛋猪东北产区黑龙江和吉林售粮进度同比偏慢3月进口美国玉米利润为309-320元吨进口巴西玉米利润-050为元吨且两者利润远月有走阔趋势-100442-1502CBOT玉米近期连续下跌加权指数3周累计跌幅近6农产品团队李伟从业资格证号F0283072核心观点玉米市场缺乏交易主线暂且维持玉米05在2810-2890区间震荡观点美玉米近期大跌咨询从业资格Z0010384可能冲击国内市场关注进口量变化联系电话0551-62839067策略建议C2305合约在2810附近尝试参与同时买入看跌期权对冲价格风险华安期货投研饲料养殖周报2023310投资咨询业务资格生猪供强需弱猪价持续探底证监许可20111176号截至3月9日价格周比涨跌幅250市场资讯2001501001据国家发展改革委监测2月27日3月3日当周全国平均猪粮比价为5431连续三周处于51050000豆粕玉米鸡蛋猪61之间根据完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案有关规定由过度下-050跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间-100-150农产品团队李伟核心观点市场交易主线为2月猪价反弹是政策支撑下的二次育肥投机推动需求无好转散户加从业资格证号F0283072快出栏供强需弱猪价继续探底咨询从业资格Z0010384联系电话0551-62839067策略建议下跌后不建议追空05合约关注下方15500元吨上下支撑华安期货投研饲料养殖周报2023310投资咨询业务资格鸡蛋多地增加产能增供蛋价区间震荡证监许可20111176号截至3月9日价格周比涨跌幅250市场资讯20015010013月3日从安徽安庆市畜牧业部门获悉今年以来安庆市蛋鸡产业发展迎来开门红7个新扩建蛋050000豆粕玉米鸡蛋猪鸡养殖项目共计投入资金156亿元有效拉动一产固定投资增长当前正大集团笼位2350万只随着-050正大集团在各地继续规划规模化蛋鸡养殖项目正大集团蛋鸡存栏即将升至国内第一-100-1502日本福冈电视台3月2日报道说当天福冈县的一家养鸡场发现了高致病性禽流感H5亚型病毒为了农产品团队防止禽流感的蔓延这家养鸡场决定将他们饲养的243000只蛋鸡进行扑杀并且对以这家养鸡场为中李伟心周边半径10千米的区域内实施限制管理严格控制相关物品的进入本季度日本全国的农场已经从业资格证号F0283072咨询从业资格因禽流感疫情扑杀了大约1502万只鸡这个数字创下了新高这其中被扑杀蛋鸡的总数高达1386万Z0010384联系电话只约占日本全国蛋鸡饲养总量的十分之一0551-62839067核心观点当前鸡蛋市场交易主线在于疫情恢复正常后多地增加产能的利空与海外禽流感影响下祖代鸡供应受限的利多相交织预期蛋价区间震荡策略建议05合约4300-4500区间参与美联邦基准利率华安解读加息速度超预期对商品市场冲击大猪肉与生猪价差华安解读2022年12月以来价差大幅走低反映出下游需求没有好转祖代蛋鸡引种量华安解读2022年祖代蛋鸡引种量处于历史低位库存1豆系库存情况2玉米库存情况图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨图3玉米北方港口库存万吨图4玉米南方港口库存万吨900大豆港口库存130豆粕库存600玉米库存北方港口140玉米库存南方港口84011012050078090100720704008066050300604060030200205401010002021-02-102021-05-102021-08-102021-11-102022-02-102022-05-102022-08-102022-11-102023-02-102021-02-102021-05-102021-08-102021-11-102022-02-102022-05-102022-08-102022-11-102023-02-10数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读大豆港口库存略有增加豆粕下游采购意愿低小幅累随着基层售粮港口库存低位回升库基差1豆粕生猪基差情况2玉米鸡蛋基差情况图5豆粕基差元吨图6生猪基差元吨图7玉米基差元吨图8鸡蛋基差元吨11001500豆粕基差7000生猪基差300玉米基差鸡蛋基差8002004000100050010010005002000-2000-100-1000-400-5000-200-500-80002021-02-102021-02-102021-08-102021-08-102022-02-102022-02-102022-08-102022-08-102023-02-102023-02-102021-02-102021-08-102022-02-102022-08-102023-02-10数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读豆粕豆粕累库且下游观望情绪浓重基差有继续下行玉米基差在平水附近震荡变化不大空间波动率1豆粕波动率情况2玉米波动率情况图9豆粕隐含波动率图10玉米隐含波动率56M2305历史波动率21C2305历史波动率461836152612169662021-02-102021-05-102021-08-102021-11-102022-05-102022-08-102022-02-102022-11-102023-02-102021-11-102022-11-102021-02-102021-05-102021-08-102022-02-102022-05-102022-08-102023-02-10数据来源文华财经华安期货研究所数据来源文华财经华安期货研究所华安解读华安解读供需报告落地阿根廷产量对盘面的影响减弱暂无新玉米波动率处于历史低位炒作热点连粕波动率回落生产利润1大豆生猪利润情况2玉米蛋鸡利润情况图11大豆压榨利润元吨图12生猪养殖利润元头图13淀粉-玉米价差元吨图14蛋鸡养殖利润2000大豆压榨利润大连进口1500生猪1400淀粉-玉米现货价差蛋鸡养殖当周利润1500100012001510001000500105008000050600-500-50040000-1000-1000200-052021-02-102021-08-102022-02-102022-08-102023-02-102021-02-102021-08-102022-02-102022-08-102023-02-102021-02-102021-08-102022-02-102022-08-102023-02-102021-02-102021-08-102022-02-102022-08-102023-02-10数据来源同花顺华安期货研究所数据来源同花顺华安期货研究所华安解读华安解读生猪猪价下行仔猪价格下降外购仔猪养殖利润利玉米白糖涨价拉升淀粉糖消费价差有望走强润回暖但仍处于亏损空间蛋鸡养殖利润小幅增加刺激补栏免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-62839067公司地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼4041层